Оценка и анализ рисков

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования

РОССИЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТОРГОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

Кафедра экономического анализа и финансового менеджмента

Контрольная работа по предмету

Оценка и анализ рисков

Вариант 11

Выполнила:

студентка экономического факультета

Проверил:

Москва 2012

Содержание

Задача 2.6 Рассчитать  параметры инвестиционного проекта.

Найти: NPV; PP; PI; IRR. При ставке дисконтирования равной: r=5%. Как измениться характеристики проекта, если  риск составит 3%.

Решение

Для расчета чистой приведенной стоимости используем формулу:

NPV=∑ДПi/(1+r)n

где ДПi – денежный поток на шаге расчета i;

r – ставка дисконтирования.

NPV=-1000/(1+0,05)-500/(1+0,05)2+200/(1+0,05)3+2000/(1+0,05)4+ 3000/(1+0,05)5= -952,38-453,52-172,77+1645,40+2350,58 = 2762,85 р.

              Индекс рентабельности инвестиций рассчитывается по формуле:

PI=(∑ЧДПi/(1+r)n)/(∑Иi/(1+r)n)

где ЧДПi – чистый денежный поток на шаге расчета i;

Иi –инвестиции на шаге расчета i.

PI=(200/(1+0,05)3+2000/(1+0,05)4+3000/(1+0,05)5)/(1000/(1+0,05)+ 500/(1+0,05)2)=172,77+1645,40+2350,58/952,38+453,52 = 4168,75/1405,9 = 2,965

              Расчет срока окупаемости проекта выполним табличным способом.

              Из приведенной таблицы видно, что NPV принимает положительное значение в конце 4 года. Точный срок окупаемости составит:

РР=3+1233,13/(1233,13+412,27)=3,7 лет

              Расчет внутренней нормы рентабельности осуществлялся на основе таблиц Excel. При этом рассчитывалось такое значение ставки дисконтирования, при котором NPV проекта обращался в ноль. Результаты расчета представлены в таблице.

Из приведенного расчета видно, что IRR составляет примерно 47,85 %.

              Рассчитаем характеристики проекта с учетом риска (р – ставка риска).

Для расчета чистой приведенной стоимости используем формулу:

NPV=∑ДПi/((1+r)*(1+р))n

где ДПi – денежный поток на шаге расчета i;

r – ставка дисконтирования;

р – риск.

NPVр=-1000/((1+0,05)*(1+0,03))-500/((1+0,05)*(1+0,03))2+ 200/((1+0,05)*(1+0,03))3+2000/((1+0,05)*(1+0,03))4+ 3000/((1+0,05)*(1+0,03))5=-924,64-427,48+158,11+1461,93+2027,63 = 2295,55 руб.

Индекс рентабельности инвестиций рассчитывается по формуле:

PI=(ЧДПi/((1+r)*(1+р))n/(Иi/((1+r)*(1+р))n

где ЧДПi – чистый денежный поток на шаге расчета i;

Иi –инвестиции на шаге расчета i.

PI=(200/((1+0,05)*(1+0,03))3+2000/((1+0,05)*(1+0,03))4+ 3000/((1+0,05)*(1+0,03))5)/(1000/((1+0,05)*(1+0,03))+ 500/((1+0,05)*(1+0,03))2)= 158,11+1641,93+2027,63/924,64+427,48 = 3647,67/1352,12 = 2,698

Расчет срока окупаемости проекта выполним табличным способом.

              Из приведенной таблицы видно, что NPV принимает положительное значение в конце 4 года. Точный срок окупаемости составит:

РР=3+1194,01/(1194,01+267,92)=3,82 года

              Под влиянием фактора риска параметры проекта ухудшились – чистый приведенный доход сократился с 2762,85 руб. до 2295,55 руб., индекс рентабельности сократился с 2,965 до 2,698, срок окупаемости вырос с 3,7 до 3,82 лет. Вместе с тем, показатели остались на достаточно высоком уровне, что говорит об эффективности проекта.

Задача 3,1. Имеется проект 2 летней продолжительности, в 1 год проводятся инвестиции, величина которых точно определена, а во второй год получение дохода имеет вероятностный характер и данные приведены в таблице: