Платежный баланс РФ

Прирост международных резервов, учитываемый в платежном балансе, в январе-сентябре 2012 года составил 21,1 млрд. долларов США. Основными факторами увеличения резервных активов стали интервенции на валютном рынке, поступления средств от размещения еврооблигаций Минфином России и продажи пакета акций ОАО «Сбербанк России», зачисление таможенных пошлин, а также прочие операции Правительства Российской Федерации и Банка России. С учетом валютной и рыночной переоценок, а также прочих изменений международные резервы Российской Федерации на 1 октября 2012 года составили 529,9 млрд. долларов США. Их объем был достаточен для финансирования импорта товаров и услуг в течение 15 месяцев (в течение 16 месяцев на 1 октября 2011 года).

По итогам 2012 года среднегодовая  цена на нефть сорта «Юралс» на мировом рынке ожидается на уровне не менее 109 долларов США за баррель. Положительное сальдо счета текущих  операций в целом за год, по оценкам  Банка России, составит 83,4 млрд. долларов США. При экспорте товаров на сумму 532,5 млрд. долларов США и импорте  в размере 341,8 млрд. долларов США  профицит торгового баланса достигнет 190,7 млрд. долларов США. Дефицит баланса услуг может возрасти до 39,4 млрд. долларов США. Прирост валютных резервов составит 17,5 млрд. долларов США, а нетто-отток частного капитала может сложиться в сумме 67 млрд. долларов США.²¹

2.3. Прогноз макроэкономического развития РФ в 2013-2015 гг. и платежного баланса

Экономические процессы в мире развиваются в условиях нестабильной глобальной финансовой конъюнктуры, характеризующейся высоким уровнем неприятия рисков инвесторами, частыми перемещениями потоков капитала между более и менее рисковыми сегментами финансового рынка, значительной и периодически растущей волатильностью цен на активы и биржевые товары, курсов валют. Это вносит неопределенность в оценки перспектив развития внешних условий функционирования российской экономики и финансового рынка.

В рамках прогнозов МВФ  и других международных организаций, предполагающих небольшое повышение темпов роста мировой экономики в 2013 году, возможно умеренное ускорение экономического роста в странах – основных торговых партнерах России с сохранением аналогичной тенденции в 2014 – 2015 годах. Согласно прогнозу МВФ, темп прироста производства товаров и услуг в мире увеличится с 3,3% в 2012 году до 3,6% в 2013 году. По прогнозам, в 2013 году продолжится снижение инфляции в зарубежных странах, включая основных торговых партнеров России. Не ожидается ее ускорение и в 2014 – 2015 годах.²²

Прогнозируемое повышение  деловой активности в мире поддержит  сложившийся уровень потребления нефти и других товаров российского экспорта, что ослабляет риски ухудшения платежного баланса страны.

Ключевые процентные ставки в ведущих экономиках в 2013 году останутся низкими, что будет способствовать формированию условий для притока капитала в российскую экономику. Движение трансграничных потоков капитала будет зависеть от состояния зарубежных финансовых систем и конъюнктуры мирового финансового рынка, настроений глобальных инвесторов. Сохранятся риски оттока капитала.

Банк России рассмотрел три варианта условий проведения денежно-кредитной политики в 2013 – 2015 годах, один из которых соответствует прогнозу Правительства Российской Федерации. В основу сценариев положена различная динамика цен на нефть.²³

В рамках первого варианта Банк России предполагает снижение в 2013 году среднегодовой цены на российскую нефть сорта «Юралс» на мировом рынке до 73 долларов США за баррель.

В этих условиях в 2013 году реальные располагаемые денежные доходы населения  могут сократиться на 0,4%, инвестиции в основной капитал – на 2,1%. Снижение ВВП может составить 0,4%.

В рамках второго варианта рассматривается прогноз Правительства Российской Федерации, положенный в основу разработки параметров федерального бюджета на 2013 – 2015 годы. Предполагается, что в 2013 году цена на российскую нефть может составить 97 долларов США за баррель.

Данный вариант отражает развитие экономики в условиях реализации активной государственной политики, направленной на улучшение инвестиционного  климата, повышение конкурентоспособности  и эффективности бизнеса, на стимулирование экономического роста и модернизации, а также на повышение эффективности  расходов бюджета. Согласно этому варианту, в 2013 году увеличение реальных располагаемых  денежных доходов населения прогнозируется на уровне 3,7%. Объем инвестиций в  основной капитал может повыситься на 7,2%. В этих условиях объем ВВП  может возрасти на 3,7%.

В рамках третьего варианта Банк России предполагает повышение в 2013 году цены на нефть сорта «Юралс» до 121 доллара США за баррель.

В условиях увеличения доходов  от экспорта российских товаров в 2013 году ожидается повышение инвестиционной активности. Темп прироста инвестиций в основной капитал может ускориться до 7,6%, реальных располагаемых денежных доходов населения – до 4%. Увеличение объема ВВП предполагается на уровне 4%.

В 2014 – 2015 годах прирост  объема ВВП в зависимости от варианта прогноза может составить 2 – 5%.

Прогноз платежного баланса  на 2013 – 2015 годы по второму варианту составлен исходя из предположения  о несущественном изменении цены на нефть сорта «Юралс» на мировом  рынке (от 97 до 104 долларов США за баррель). В первом и третьем вариантах предполагаются отклонения нефтяных цен от указанного диапазона на четверть в меньшую и большую стороны.

Во всех вариантах прогноза учтено потенциальное влияние на платежный баланс вступления России в ВТО, которое в среднесрочной  перспективе еще не проявится  в заметном изменении экспорта товаров, дополнительный прирост импорта  товаров в результате поэтапного изменения тарифной политики оценен в размере 2,5 – 5,0 млрд. долларов США.

Согласно первому варианту прогноза, при падении средней  цены на российскую нефть в 2013 году ожидается резкое сокращение положительного сальдо баланса торговли товарами и  услугами – до 72,5 млрд. долларов США  и профицита счета текущих операций – до 11,9 млрд. долларов США. В соответствии со вторым вариантом прогноза некоторое ухудшение ценовой конъюнктуры топливно-энергетического рынка обусловит уменьшение активного сальдо торговли товарами и услугами до 101,9 млрд. долларов США и счета текущих операций до 31,0 млрд. долларов США. По третьему варианту при улучшении ценовой конъюнктуры основных товаров российского экспорта положительный итог как баланса торговли товарами и услугами, так и счета текущих операций (172,0 и 94,7 млрд. долларов США соответственно) будет выше показателей 2012 года.

Дефицит баланса первичных  и вторичных доходов в зависимости  от варианта может составить от 60,5 до 77,4 млрд. долларов США. В его величине отражено уменьшение сумм дивидендов, начисляемых в пользу нерезидентов, в результате объявленных сделок слияния и поглощения.

Отрицательное сальдо финансового  счета в первом варианте оценивается  в размере 22,2 млрд. долларов США. Во втором и третьем вариантах профицит финансового счета составит 2,8 и 13,2 млрд. долларов США соответственно.

Нетто-отток частного капитала, прогнозируемый в первом и втором вариантах, сократится до 35 и 10 млрд. долларов США соответственно. В третьем  варианте трансграничное движение частного капитала будет сбалансированным. В  этих условиях активизируется деятельность банков по привлечению внешних ресурсов и распределению их на внутреннем рынке.

Сектор государственного управления и центральный банк сократят чистые иностранные активы на 12,8 – 13,2 млрд. долларов США как за счет прощения задолженности по внешнему государственному долгу, так и за счет предполагаемого выпуска ценных бумаг.

В 2013 году в первом варианте в условиях заметно сократившегося сальдо счета текущих операций и  дефицита финансового счета снижение международных резервов России может  достичь 20,2 млрд. долларов США. Во втором и третьем вариантах прирост  резервов на 23,8 и 97,9 млрд. долларов США  соответственно будет следствием совокупного  положительного сальдо счета текущих операций и финансового счета.

В среднесрочной перспективе (до 2015 года) баланс товаров и услуг  будет складываться при опережающем  росте импорта по сравнению с  экспортом. Одним из факторов, сдерживающих динамику экспорта товаров во всех вариантах прогноза, станет отсутствие роста физического объема вывоза топливно-энергетических товаров. Наряду с этим ежегодный темп прироста импорта товаров замедлится относительно средней величины за последние десять лет в 2 – 5 раз. Наибольшее сокращение положительного сальдо торговли товарами и услугами прогнозируется в 2015 году по первому варианту, в рамках которого по сравнению с 2012 годом профицит уменьшится в 2,9 раза. По второму варианту положительный итог внешней торговли товарами и услугами снизится в 2015 году до 78,0 млрд. долларов США. Лишь в третьем варианте в 2015 году профицит баланса товаров и услуг сохранится на уровне 2012 года. Во всех вариантах прогнозируется постепенное расширение дефицита баланса первичных и вторичных доходов (до 93,4 млрд. долларов США в 2015 году). В этих условиях сальдо счета текущих операций в первом и втором вариантах перейдет от положительного значения в 2014 году к отрицательному значению в 2015 году и составит 13,2 и 3,8 млрд. долларов США соответственно. В третьем варианте профицит счета текущих операций сохранится, однако его величина в 2015 году уменьшится по сравнению с 2012 годом почти на треть.

Недостаток поступлений  от текущих операций в 2014 – 2015 годах  при возрастающей потребности экономики  в ресурсах для финансирования внутренних инвестиций обусловит необходимость  увеличения использования средств  из внешних источников. Как предполагается, резиденты расширят их привлечение  на фоне сохранения положительного спреда между ставками российского и международного рынков капитала. Однако устойчивый ввоз частного капитала на чистой основе прогнозируется лишь в третьем варианте в объеме до 20 млрд. долларов США. Во втором варианте потоки частных инвестиций в 2014 году будут сбалансированными и лишь в 2015 году сложатся в пользу нетто-ввоза в объеме 15 млрд. долларов США. В первом варианте вывоз капитала банками и прочими секторами продолжится, хотя в 2015 году его объем сократится до 10 млрд. долларов США.

Прогнозируемая динамика финансового счета и счета  текущих операций определит устойчивый нетто-приток валютных ресурсов на внутренний рынок в третьем варианте прогноза. В этих условиях вероятный объем накопления резервных активов Банком России достигнет 91,9 млрд. долларов США в 2014 году и 78,4 млрд. долларов США в 2015 году. Значительные размеры наращивания международных резервов будут связаны в основном с планируемым пополнением Резервного фонда в соответствии с действием нового бюджетного правила в условиях цен на нефть, превышающих базовые уровни. Во втором варианте прирост резервов в 2014 и 2015 годах составит 22,1 и 13,7 млрд. долларов США соответственно. В первом варианте сокращение резервных активов на 7,1 млрд. долларов США в 2014 году и на 20,7 млрд. долларов США в 2015 году будет связано с уменьшением притока валютных ресурсов в экономику.²⁴

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

После рассмотрения платежного баланса как основной экономической  категории, характеризующий состояние  внешнеэкономических связей страны и основных принципов его составления, а также анализа состояния  и динамики основных показателей  платежного баланса России можно  сделать следующие выводы.

Во-первых, платежный баланс, кроме экономической категории, является еще и сложной статистической системой, непрерывно развивающейся  и охватывающей учет все большего количества разнообразных экономических  операций.

Во-вторых, анализ платежного баланса производится, прежде всего, с точки зрения рассмотрения сальдо по различным статьям баланса  или их группировкам. В настоящее  время общепринято анализировать  три основных показателя сальдо платежного баланса — торговый баланс, баланс по текущим операциям и общий  платежный баланс, хотя существуют и другие трактовки сальдо по статьям  платежного баланса.

Таким образом, сальдо платежного баланса, его величина и динамика являются важнейшим элементами платежного баланса как экономической категории, необходимым для понимания экономических процессов в современных условиях открытой экономики.

В итоге, очевидно, что платежный  баланс — это один из основных источников о состоянии макроэкономической ситуации в стране, а состояние  платежного баланса не может быть игнорировано при принятии решений как в области макроэкономической политики, так и на микроуровне.

Механизм регулирование платежного баланса осуществляется на основе соответствующих  теорий платежного баланса, которые  имеют богатую историю, сменяя друг друга, обогащая практику различными концепциями.

Равновесное состояние платежного баланса означает, что в течение  многих лет страна расходует и  инвестирует за рубежом не больше и не меньше, нежели другие страны расходуют  и инвестируют в данной стране.

Выделяют следующие основные методы государственного регулирования платежного баланса.

1. Прямой контроль включает регламентацию  импорта посредством таможенных  и других сборов, ограничения  или запрета на перевод за  границу доходов по иностранным  капиталовложениям и денежным  трансфертам частных лиц, сокращение  безвозмездной помощи, экспорта  краткосрочного и долгосрочного  капитала и др.

2. Использование дефляции (борьба  с инфляцией) преследует решение  внутриэкономических проблем. Однако  дефляция в порядке побочного  эффекта улучшает состояние платежного  баланса.