Развитие рынка ценных бумаг в Республике Казахстан

Рынок ценных бумаг в  Республике Казахстан формировался и развивается учитывая как исторические традиции страны, так и опыт стран с развитой рыночной экономикой. В результате в Казахстане реализуется европейская модель фондового рынка с сильными банками, которые являлись инициаторами его формирования. Экономический рост, сопровождаемый преобразованиями в стране, - главный фактор становления и развития рынка ценных бумаг в Республике Казахстан.

За годы независимости, и особенно в последние  годы, фондовый рынок сделал качественный шаг вперёд, став одним из самых  динамично развивающихся в отечественной  экономике и в данный момент можно  рассматривать как инфраструктурно сложившийся. В результате проведённой основательной работе по совершенствованию законодательства и регулирования деятельности финансовых институтов, была сформирована правовая инфраструктура, регулирующая порядок выпуска и обращения ценных бумаг, деятельность субъектов рынка, а также определяющая механизм государственного регулирования.

Значительный рост отмечен  на рынке облигаций, особенно эмитируемых  компаниями нефинансового сектора. И хотя рынок корпоративных облигаций  постоянно растёт, его объёмы несопоставимы  с рынком государственных ценных бумаг и иностранной валюты. Большое  количество дешёвых заёмных средств практически исключило необходимость изыскания компаниями других источников финансирования, в том числе и через вывод на рынок долевых ценных бумаг. Что касается рынка акций, то главной причиной нежелания собственников компаний реального сектора привлекать деньги на рынке акций остаётся боязнь потери контроля над компанией и размывания в результате выхода на рынок своего пакета. Европейская модель и сохранение нынешней ситуации на рынке акций означает отсутствие серьёзных стимулов для крупных казахстанских компаний реального сектора.

Результаты  проведённого анализа говорят, что  в целом этот период, с момента  своего развития, прошёл под знаком общего развития рынка, который стал гораздо стабильнее, хотя и наблюдается  значительный дефицит финансовых инструментов. Увеличение объёмов сделок на организованном рынке ценных бумаг является результатом  того, что активы основных инвесторов подлежат размещению в ценные бумаги, включённые в официальные списки, а также появлении в биржевых списках новых ценных бумаг. Стабильный рост объёмов биржевой торговли корпоративными бумагами, а также увеличивающийся  со стороны инвесторов спрос позволяют  прогнозировать сохранение тенденции роста биржевых оборотов.

Для активизации фондового  рынка предпринимается в последнее  время множество мер, которые связаны с программой развития рынка ценных бумаг, законом о секьюритизации и возможным долгожданным выводом на рынок государственных пакетов национальных компаний, от чего финансисты нашей страны, ожидают эффекта «живой воды» для рынка в целом. В части инвестирования предлагаются новые инструменты, такие как производные финансовые инструменты с целью хеджирования рисков, проектные бонды в приоритетных секторах экономики.

Таким образом, в процессе становления и развития отечественного фондового рынка  сделано очень много, с нуля построена  и действут признанная сообществом Казахстанская модель фондового рынка. Агентство Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций опираясь на солидный опыт первых тринадцати лет становления фондового рынка, сможет продолжить сложившиеся традиции, используя накопленные знания и опыт, и достичь новых высот.

 

                                           

 

 

 

                                   

                         

 

 

 

 

 

 

 

 

 

          СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

 

1. Резолюция IV Конгресса финансистов Республики Казахстан // Финансы и кредит. – 2004. - №11. – С.28-30.
2. Дрозд Н. Государство намерено жёстко проявлять политическую волю, направленную на активизацию фондового рынка // Панорама. – 2004.- 19 ноября. - №45. – С.2.
3. Сулейменов Д. Инвестиционные ресурсы структурных преобразований //Транзитная экономика. – 2004. - №5. – С.104-107.
4. Ценные бумаги: Учебник / Под ред. В.И. Колесникова, В.С.  Торкановского. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 448 с.
5. Баринов Э.А., Хмыз О.В. Рынки: валютные и ценных бумаг. – М.: «Экзамен», 2001. – 608 с.
6. Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. – М.: Юристъ, 2002. – 704 с.
7. Закон Республики Казахстан «О рынке ценных бумаг» от 02 июля 2003 года, №461-II ЗРК // Рынок и право. Приложение к журналу «Рынок ценных бумаг Казахстана». – 2003. - №6.-С.1-5
8. А.Донских. По мере необходимости Национальный Банк будет ужесточать денежно-кредитную политику // Казахстанская правда. – 2005. – 11 февраля. – С.9-10.
9. Деньги, кредит, банки. Учебник / под ред. Г.С. Сейткасимова. – Алматы: Экономика,  1999. – 432 с.
10. Закон Республики Казахстан «О пенсионном обеспечении в Республике Казахстан» от 20 июня 1997 года.
11. Лякин А.Н., Лапинскас А.А. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие / Общая редакция А.Н. Лякина. – СПб.: Поиск, 2001. – 160 с.
12. Государственное регулирование финансовой системы // Рынок ценных бумаг Казахстана. Тематический выпуск. – 2004. - №11. –  С.70-71.
13. Закон Республики Казахстан «О государственном регулировании и надзоре финансового рынка и финансовых организаций» от 04 июля 2003 года // Рынок и право. Приложение к журналу «Рынок ценных бумаг Казахстана». – 2003. - №7.
14. Уполномоченный орган должен прежде всего обеспечивать интересы инвесторов. Интервью с Болатом Жамишевым. // Рынок ценных бумаг Казахстана. – 2004. - №3. – С.20-23.
15. Л.Усенбекова. Рынок ценных бумаг – достижения и перспективы // Рынок ценных бумаг Казахстана. – 2003. - №4. – С.37-39.
16. Источники: www.kase.kz, www.nationalbank.kz, http://www.expert.ru/printissues/kazakhstan/2006/44/kreditnye_riski/print
17. http://www.investkz.com/articles/2951.html, www.afn.kz/236954

 

 

ПРИЛОЖЕНИЯ

   Таблица 1. коэффициент р/е в Казахстане в сравнении с другими странами

страна	2006	2007	2008	2009
казахстан1	3,02	2,84	3,31	3,64
россия2	6,17	7,88	6,52	7,04
среднее значение по европейским странам	17,20	18,40	18,12	19,93

   Таблица 2. Количество институциональных инвесторов и размер их активов

Вид институционального инвестора	Количество институциональных инвесторов		Размер активов  (млрд долларов США)		Размер инвестиционных активов   (млрд долларов США)
	По состоянию  на 1 января 2009 г.	По состоянию  на 1 января 2010 г.	По состоянию  на 1 января 2009 г.	По состоянию  на 1 января 2010 г.	По состоянию  на 1 января 2009 г.	По состоянию  на 1 января 2010 г.
Накопительные пенсионные фонды	14	14	9,51	12,53	9,28	12,39
Инвестиционные фонды	259	223	2,15	2,43	2,15	2,43
Банковский сектор	37	38	80,06	77,83	5,57	11,71
Страховой сектор	44	41	1,81	2,00	1,34	1,40
Профессиональные участники рынка  ценных бумаг	103	83	3,00	1,18	0,93	0,40

^* Курс доллара США Национального Банка Республики Казахстан составляет на 1 января 2010 года 148,46 тенге; на 1 января 2009 года – 120,79 тенге.

   Таблица 3. Капитализация рынка акций

Капитализация (млрд долларов США)		Капитализация/ВВП (%)
По состоянию  на 1 января 2009 г.	По состоянию  на 1 января 2010 г.	По состоянию  на 1 января 2009 г.	По состоянию  на 1 января 2010 г.
33,13	57,31	23,64	53,24

^* ВВП по состоянию на 1 января 2010 года составил 107,65 млрд долларов США.

Таблица 4. Объем и количество зарегистрированных регулятором рынка  
ценных бумаг выпусков ценных бумаг

Виды ценных бумаг	Количество эмитентов		Количество выпусков		Объем выпуска ЦБ   (млрд долларов США)
	По состоянию  на 1 января 2009 г.	По состоянию  на 1 января 2010 г.	По состоянию  на 1 января 2009 г.	По состоянию  на 1 января 2010 г.	По состоянию  на 1 января 2009 г.	По состоянию  на 1 января 2010 г.
Сектор «Акции»	2 240	2 196	2 240	2 196	–	–
Сектор «Долговые ценные бумаги»	195	212	347	395	14,48	35,48
Сектор «Ценные бумаги инвестиционных фондов»	55	58	205	182	–	–
Всего	2 490	2 466	2 792	2 773

Таблица 5.Данные о зарегистрированных выпусках паев

Наименование	По состоянию  на 1 января 2009 г.	По состоянию  на 1 января 2010 г.
Зарегистрировано выпусков	45	32
Утверждено отчетов об итогах выпуска  и размещения	189	195
Закрыто (погашено) выпусков паев	23	37
Действующие выпуски паев	205	182

 

 

 

Объем торгов на организованном рынке финансовыми инструментами  
за 2009 год (млрд долларов США)

Организатор торговли	Объем торгов на первичном рынке по видам торгуемых инструментов				Объем торгов на вторичном рынке по видам торгуемых инструментов				Общий объем торгов на первичном и  вторичном рынке	Объем торгов/ВВП
	акции	долговые ценные бумаги	ценные бумаги инвестиционных фондов	общий объем торгов на первичном рынке	акции	долговые ценные бумаги	ценные бумаги инвестиционных фондов	общий объем торгов на вторичном рынке
01.01.08	0,01	0,02	0	0,03	2,80	2,43	0,006	5,236	5,266	0,05
01.01.09	2,82	0,05	0	2,87	1,46	2,55	0,003	4,013	6,883	0,06
Всего	2,83	0,07	0	2,90	4,26	4,98	0,009	9,249	12,149	0,11

 

Объемы  сделок на KASE с государственными ценными бумагами (млрд тенге)

Наименование	За 2008 год	За 2009 год	Изменение за год
Первичные размещения:	3,1	426,1	в 137,5 раза
Акции	0,2	419,1	в 2 095,5 раза
Долговые ценные бумаги	2,9	7,0	в 2,4 раза
Ценные бумаги инвестиционных фондов
Вторичное обращение:	777,2	597,0	–23,2
Акции	415,9	217,4	–47,7
Долговые ценные бумаги	360,4	379,1	5,2
Ценные бумаги инвестиционных фондов	0,9	0,5	–44,4
Нелистинговые ценные бумаги	1,7	0,5	–70,6
Сделки репо:	5 089,4	2 840,5	–44,2
Акции	2 752,6	1 010,7	–63,3
Долговые ценные бумаги	2 331,8	1 826,8	–21,7
Ценные бумаги инвестиционных фондов	1,1	0,2	–81,8
Нелистинговые ценные бумаги	3,9	2,8	–28,2
Итого	5 871,4	3 864,1	–34,2