Ринок цінних паперів

Одним з різновидів опціонів є варанти, які дають їх власнику право на придбання відповідних фондових цінностей. Їх відрізняє від опціонів більш довгий термін, а також факт, що опціон, природно, випускається на існуючий актив.[9]

Отже, ринок цінних паперів України виступає однією з ключових ланок економіки, яка є індикатором розвитку не тільки ринку капіталу, а й усієї фінансової системи держави.

2.      Оцінка ролі ринку цінних паперів на фінансовому ринку України

За підсумками діяльності УФБ протягом 2010 року біржовий обсяг торгів склав 54,39 млн. грн. (відповідний показник 2009 року –58,83млн. грн.). Зменшення обсягів торгів в 2010 році у порівнянні з 2009 роком обумовлене падінням активності на первинному ринку.

Динаміка обсягів торгівлі на УФБ за 9 місяців 2011 року характеризується позитивною тенденцією до зростання. Показники біржової активності у порівнянні з аналогічним періодом минулого року збільшилися на 70,35%. Біржовий обіг за підсумками роботи УФБ у звітному періоді  склав 14,6 млн. грн. (відповідний показник 2010 року ― 8,6 млн. грн.). Станом на кінець 2010 року  члени УФБ представлені 65 учасниками. З початку поточного року зі складу членів УФБ  було виключено 23 торговців цінними паперами, увійшли до складу – 10. Члени УФБ в структурному розрізі представлені 22 банківськими установами та 43 торговцями цінними паперами.  На кінець звітного періоду у складі членів УФБ налічується 52 учасники, з них  30 членів – торговці цінними паперами, решта 22 – банківські установи. З початку поточного року до переліку членів УФБ увійшли 2 торговці цінними паперами, було виключено зі складу – 14.( див. Рис. 2.1.)

Рис.2.1. Структура членів УФБ, станом на 31.12.2010р.

Джерело: Українська фондова біржа «Аналітичні огляди» [Електронний ресурс]. – Режим доступу:  http://www.ukrse.kiev.ua/

На кінець звітного періоду у складі членів УФБ налічується 52 учасники, з них  30 членів - торговці цінними паперами, решта 22 - банківські установи. З початку поточного року до переліку членів УФБ увійшли 2 торговці цінними паперами, було виключено зі складу – 14 (див. Рис.2.2).

Рис.2.2. Структура членів УФБ станом на 30.09.2011р.

Джерело: Українська фондова біржа «Аналітичні огляди» [Електронний ресурс]. – Режим доступу:  http://www.ukrse.kiev.ua/

Можна за 2010-2011 роки  простежити структуру торгівлі  фінансовими інструментами ( Табл. 2.1.).

Табл. 2.1.Структура торгівлі фінансовими інструментами на УФБ за         9 місяців 2010-2011 рр.

Джерело: Сайт Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку [Електронний ресурс]. – Режим доступу:  http://www.ssmc.kiev.ua/
 

Найбільшу питому вагу у структурі торгівлі фінансовими інструментами на УФБ станом на 30.09.2011 року займали акції (56,61% від сукупного обсягу торгів), тоді як у 2010 році – деривативи (49,52% від сукупного обсягу торгів).[10] Що стосується емісії цінних паперів, то протягом січня-червня 2011 року ДКЦПФР зареєстровала 349 випусків акцій на суму 35,30 млрд грн. Порівняно з відповідним періодом 2010 року, обсяг зареєстрованих випусків акцій збільшився на 17,71 млрд грн, тобто у 2 рази. Також було зареєстровано 80 випусків облігацій підприємств на суму 16,58 млрд грн. (див. Рис.2.3.). У порівнянні з аналогічним періодом 2010 року, обсяг зареєстрованих випусків облігацій підприємств збільшився на 15,41 млрд. грн. [11]

Рис.2.3. Структура торгівлі фінансовими інструментами на УБФ за 9 місяців 2010-2011 рр.

Джерело: Українська фондова біржа «Аналітичні огляди» [Електронний ресурс]. – Режим доступу:  http://www.ukrse.kiev.ua/

Зросли також обсяги випусків цінних паперів інститутів спільного інвестування. Так, протягом січня-червня 2011 року обсяг зареєстрованих Комісією випусків інвестиційних сертифікатів КУА ПІФ становив 26,60 млрд. грн., що порівняно з даними за аналогічний період 2010 року більше на 12,12 млрд. грн.

Обсяг зареєстрованих випусків акцій КІФ зменшився порівняно з даними за аналогічний період 2010 року на 5,39 млрд грн та становив 2,07 млрд. грн.

Станом на 30.06.2011 кількість ліцензій, виданих Комісією професійним учасникам фондового ринку на провадження професійної діяльності, становила 1 741, в тому числі: 739 ліцензій на провадження діяльності з торгівлі цінними паперами; 381 ліцензій на провадження депозитарної діяльності зберігачів цінних паперів; 247 ліцензії на провадження діяльності з ведення реєстру власників іменних цінних паперів; 360 ліцензій на провадження діяльності з управління активами інвестиційних інвесторів; 10 ліцензій на провадження діяльності з організації торгівлі на ринку цінних паперів; 2 ліцензії на провадження розрахунково-клірингової діяльності; 2 ліцензії на провадження депозитарної діяльності депозитарію цінних паперів. [12]

Кількість професійних учасників фондового ринку з урахуванням суміщення декількох видів професійної діяльності складала 1 313, в тому числі: 381 учасник є торговцем-зберігачем (122 банки), серед них 43 учасника є торговцями-зберігачами-реєстраторами (21 банк); 14 професійних учасників є зберігачі-реєстратори; 2 депозитарії ринку мали ліцензію на розрахунково-клірингову діяльність.

Кількість зареєстрованих корпоративних та пайових інвестиційних фондів становила 1650 інститутів спільного інвестування, з них: 268 – корпоративних інвестиційних фондів, 1382 – пайових інвестиційних фондів.[13]

Протягом січня-червня 2011 року Комісією було зареєстровано 349 випусків акцій на суму 35,30 млрд. грн. (Див. Додаток А). Порівняно з відповідним періодом 2010 року обсяг зареєстрованих випусків акцій збільшився на 17,71 млрд. грн. (у 2рази).

Значні за обсягом випуски акції, які суттєво вплинули на загальну структуру зареєстрованих випусків акцій за цей період, було зареєстровано банківськими установами, з метою збільшення статутного капіталу, зокрема: ПАТ «Кредитпромбанк», ПАТ «Всеукраїнський банк розвитку», ПАТ «Діві банк», ПАТ АКБ «Імексбанк», ПАТ «Державний експортно-імпортний банк України», ПАТ КБ «Надра», ПАТ «Альфа-Банк», ПАТ «Банк «Петрокоммерц-Україна», ПАТ «Родовід Банк», ПАТ АБ «Брокбізнесбанк», ПАТ «Марфін банк», ПАТ АБ «Укргазбанк», ПАТ КБ «ПриватБанк».[14]

Комісією зареєстровано 80 випусків облігацій підприємств на суму 16,58 млрд грн. Порівняно з аналогічним періодом 2010 року обсяг зареєстрованих випусків облігацій підприємств збільшився на 15,41 млрд. грн.  (Див. Додаток Б). З початку року Комісією зареєстровано було 2 випуски опціонів на загальну суму 90,20 тис. грн.

Протягом зазначеного періоду Комісією було також зареєстровано випуск облігацій місцевих позик, здійснений Верховною Радою Автономної Республiки Крим, на суму 400,00 млн. грн.

Протягом січня-червня 2011 року обсяг зареєстрованих Комісією випусків інвестиційних сертифікатів КУА ПІФ становив 26,60 млрд. грн., що порівняно з даними за аналогічний період 2010 року більше на 12,12 млрд. грн.

Обсяг зареєстрованих випусків акцій КІФ зменшився порівняно з даними за аналогічний період 2010 року на 5,39 млрд. грн. та становив 2,07 млрд. грн.

За станом на 30.06.2011 відповідно до існуючих вимог у біржові списки організаторів торгівлі включено 1 796 цінних паперів. [15]

Кількість цінних паперів, які внесено до біржових реєстрів організаторів торгівлі, становить 379. У біржовому реєстрі до котирувального списку за І рівнем лістингу включено 120 цінних паперів (з урахуванням перебування у біржовому реєстрі на декількох організаторах торгівлі – 210 ц. п.), за ІІ рівнем лістингу – 259 цінних паперів (з урахуванням перебування у біржовому реєстрі на декількох організаторах торгівлі – 276 цінних паперів). За результатами торгів на організаторах торгівлі обсяг біржових контрактів (договорів) з цінними паперами протягом січня – червня 2011 року становив 113,64 млрд. грн.(Див. Додаток В).

Протягом січня-червня 2011 року порівняно з даними аналогічного періоду 2010 року обсяг біржових контрактів (договорів) з цінними паперами на організаторах торгівлі збільшився майже у 2,5 рази (або на 66,70 млрд. грн.) (січень-червень 2010 року – 46,93 млрд. грн.). [16]

Найбільший обсяг торгів за фінансовими інструментами на організаторах торгівлі протягом періоду зафіксовано з: акціями - на суму 45,33 млрд. грн. (39,89 % від загального обсягу виконаних біржових контрактів (договорів) на організаторах торгівлі у січні – червні 2011 року); - державними облігаціями України – 39,23 млрд. грн. (або 34,52 %).

Обсяг біржових контрактів (договорів) з цінними паперами на організаторах торгівлі на вторинному ринку становить 74,22 % від загального обсягу біржових контрактів (договорів) протягом зазначеного періоду (Див. Додаток Г).

Однією із позитивних тенденцій поточного року на вітчизняному ринку цінних паперів являється зростання активності у сфері спільного інвестування.

Інвестори почали повертатися в інвестиційні фонди. З початку року приплив коштів населення у відкриті інститути спільного інвестування (ІСІ) склав майже 30 млн. грн. На думку аналітиків, це пояснюється тим, що восени інвестори очікують підвищення цін на акції, яке може принести непоганий прибуток.

Разом з тим, активи, які складають інвестиційний портфель ІСІ, дешевшають. В результаті вартість чистих активів (ВЧА) відкритих інвестиційних фондів зростає більш повільними темпами: з початку року активи відкритих ІСІ виросли всього на 7,3 млн. грн. (або 2,5 %) – до 293 млн грн.[17]

За даними Української асоціації інвестиційного бізнесу, з початку цього року відкриті фонди показали прибутковість, меншу за фондовий індекс. Так, падіння індексу Української біржі з початку року становило 5,4%, прибутковість відкритих ІСІ знизилася на 8,1 % . [18]

При цьому найбільше зниження вартості активів фондів зафіксовано за останні два місяці – у травні і червні, коли середня прибутковість відкритих ІСІ склала – 3 %. При цьому найбільші збитки останнім часом демонструють так звані «збалансовані» фонди, або фонди змішаних інвестицій. В той же час відкриті фонди в силу вимог, що висуваються законодавством до диверсифікації активів, не могли втратити всі гроші вкладників від інвестиції в акції окремих підприємств оскільки з чиним законодавством, вони не мають права тримати більше 5 % коштів свого портфеля в акціях одного емітента. Разом з тим диверсифікаційні вимоги, за словами фондовиків, не дозволяють їм при зростанні ринку показувати прибутковість вище індексу. Зокрема, як позитивне зростання цін, за останній рік було зафіксоване на акції обмеженого кола емітентів, таких як компанії «Укрнафта», «Укртелеком», «Полтавський ГЗК» та «Мотор-Січ». [19]

Врятувало гроші інвесторів і те, що відкриті фонди вкладають не тільки в акції, але і в інструменти з фіксованим доходом.

Зараз, коли в середньому ціни на акції падають, фонди грошового ринку і фонди облігацій вийшли в лідери ринку за прибутковістю. Примітно, що останнім часом приватні інвестори віддають перевагу вкладенням саме в ці фонди. Такі фонди, як правило, інвестують більшу частину коштів в облігації та депозити.  ( Див. Додаток Д)