Роль золотовалютного резерва в обеспечении стабильности национальной валюты Республики Беларусь

                       РОЛЬ ЗОЛОТОВАЛЮТНОГО РЕЗЕРВА   В

                     ОБЕСПЕЧЕНИИ СТАБИЛЬНОСТИ НАЦИОНАЛЬНОЙ

                      ВАЛЮТЫ   РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ 
 

           Одна из ключевых, социально-экономических целей Республики Беларусь - стабилизация национальной валюты. Данная задача не может быть решена без наличия достаточных и растущих золотовалютных резервов.

         Переход Республики Беларусь на новый этап развития потребовал кардинальных перемен в условиях функционирования экономики, в том числе денежно-кредитной сферы как неотъемлемого элемента любой экономической системы общества.

     Став  на путь рыночных преобразований, наша республика получила возможность интеграции в мировое экономическое сообщество. Однако необходимо отметить, что любое  государство должно четко следовать определенным экономическим законам с целью обеспечения гарантии стабильности.

       Государственный  фонд золотовалютных  резервов Республики Беларусь создан в соответствии с Постановлением Верховного Совета Республики Беларусь  «О временном порядке валютного регулирования и проведения валютных операций на территории Республики Беларусь» от 20 марта 1992 года №1538-Х11.

     Фонд  предназначен для использования  в процессе  валютного регулирования.  Средства фонда являются собственностью Республики Беларусь и расходуются в соответствии с действующим законодательством.

     Фонд  формируется из:  валютных ссуд, полученных Национальным банком, Правительством Республики Беларусь за рубежом;  сумм иностранной валюты, приобретаемых Национальным банком на валютных рынках за счет денежной эмиссии;  безвозмездных поступлений в иностранной валюте в пользу  Республики Беларусь;  других валютных ценностей (драгоценных металлов и камней в любом виде и состоянии, ценных бумаг в иностранной валюте и др.), поступающих в пользу Национального банка в соответствии  с законодательными актами, а также приобретенных Национальным банком за счет денежной эмиссии; сумм, полученных   по гарантийным и другим обязательствам Национального банка, выполнение которых обеспечивалось за счет Фонда; части дохода, полученного от размещения средств Фонда на международном и внутреннем валютных рынках;  других валютных поступлений.

     Средства  фонда хранятся в  виде:  наличной иностранной валюты в кассе Национального банка;  иностранной валюты на корреспондентских счетах; других ценностей, находящихся в хранилищах Национального банка и других банков.

     Другие  валютные ценности (драгоценные металлы  и камни, ценные бумаги в иностранной  валюте и др.), поступившие в фонд, хранятся в хранилищах Национального банка, а также за рубежом.

     Средства  Фонда используются на: стабилизацию денежной единицы Республики Беларусь и    поддержание обменного курса по отношению к иностранной валюте;  продажу, а также предоставление кредита и размещение в депозит банкам, расположенным на территории Республики Беларусь                   (в соответствии с Принципами размещения Национальным банком средств в свободно конвертируемой валюте);  продажу и предоставление в кредит Правительству Республики Беларусь; выполнение обязательств, принятых на себя  Национальным банком и выраженных в иностранной валюте; на покрытие государственных расходов в иностранной валюте, возникающих в связи с чрезвычайными обстоятельствами и осуществляемых по решению Верховного Совета Республики Беларусь. Национальный банк Республики Беларусь размещает остатки средств Фонда в иностранных банках.

     Размещение  средств Фонда осуществляется исходя из целей валютного регулирования.

     Расходование  средств Фонда производится по распоряжению Председателя Правления Национального банка, Совета Директоров Национального банка заместителей Председателя Правления Национального  банка в соответствии с распределением обязанностей.

     По  мнению профессора Манделла, при формировании резервов можно использовать три  источника — доллары США, ЕВРО, золото. При этом лучшим будет формирование резервов исходя из стабильности каждого источника.

               Общеизвестно, что с решением МВФ в 1978 году о демонетаризации золота роль основного источника при формировании золотовалютных резервов приобрел доллар США. При этом неоспоримым выглядит тот факт, что двукратное увеличение резервов не может быть обеспечено лишь при помощи американской валюты. Источниками роста также может служить ЕВРО и увеличивающаяся стоимость золотых резервов.

     Несмотря на то, что, на протяжении последних двух лет политика некоторых центральных банков была направлена на уменьшение золотых запасов, можно предположить, что общее количество золота в денежной системе не претерпит серьезных изменений, так как одни продают его, а другие покупают.

     Необходимым условием для достижения поставленных на современном этапе развития задач  является формирование системы правоотношений, способствующих всестороннему накоплению и пополнению золотовалютных резервов и, как следствие, создание значительного золотовалютного потенциала страны. Достаточность золотовалютных резервов является тем необходимым условием, без которого невозможно обеспечить устойчивое функционирование экономической системы в целом и ее отдельных элементов. В этой связи роль драгоценных металлов в осуществлении денежно-кредитной политики особенно велика.

     Значительные  объемы накопленных драгоценных  металлов, в частности золота как  наиболее валютоемкого драгоценного металла, способны обеспечить республике определенную степень доверия и поддержки как со стороны отечественных, так и со стороны крупнейших мировых кредитно-финансовых институтов.

     Основным  показателем функционирования экономики любой  страны является величина ее чистых внутренних активов, в состав которых входит золотой запас. По методике МВФ к золотому запасу относится золото, находящееся в распоряжении международных кредитно-финансовых институтов и выступающее как резерв при осуществлении ими своей экономической и социальной политики.

     В мировой практике, как правило, к драгоценным металлам, составляющим золотовалютные резервы, относится лишь золото.       

       Чтобы подчеркнуть роль золота при формировании резервов можно привести мнение профессора Роберта Манделла, лауреата Нобелевской премии в области экономики в 1999 году: «Любое государство просто не рискнет хранить только бумажные деньги, особенно в условиях меняющейся международной денежной системы. Золото обеспечивает стабилизирующий эффект в мире плавающих валют. Мир существует с бумажными деньгами только 28 лет, которые генерируют инфляцию». По расчетам профессора Манделла, если наметившийся рост общих запасов золота продолжится (в 1998 году рост составил 6%) и соотношение доллара США и ЕВРО не претерпит сильных изменений к 2010 году, можно ожидать цену золота на уровне 600 USD.

     Достаточность золотовалютных резервов является тем  необходимым условием, без которого невозможно обеспечить устойчивое функционирование экономической системы в целом  и ее отдельных элементов. В этой связи роль драгоценных металлов в осуществлении денежно-кредитной политики особенно велика.

     Значительные  объемы накопленных драгоценных  металлов, в частности золота как  наиболее валютоемкого драгоценного металла, способны обеспечить республике определенную степень доверия и поддержки  как со стороны отечественных, так и со стороны крупнейших мировых кредитно-финансовых институтов.

       Однако в условиях ограниченности  в Беларуси драгоценных металлов  необходимо обеспечить становление  и формирование достаточного  запаса всех драгоценных металлов (золота, серебра, платины и металлов платиновой группы). В большинстве развитых государств к золотому запасу относятся слитки драгоценных металлов. В слитках путем проведения аффинажа обеспечивается наибольшее содержание чистого золота, чем достигается наибольшая валютоемкость при незначительных объемах.

     Принимая  во внимание, что основным финансовым органом страны является центральный  банк, а также то, что все функции  по обеспечению стабильности национальной денежной единицы и устойчивому  развитию денежно-кредитной системы сконцентрированы именно в нем, наделение центрального банка правом оперативного распоряжения и использования золотого запаса является необходимым и неотъемлемым условием.

     Таким образом, скорейшее сосредоточение золотовалютных резервов государства, участвующих при осуществлении банковских операций (слитки и монеты), в Национальном банке позволит проводить с ними ряд активных операций в интересах государства.

     Обеспечив концентрацию золотовалютных резервов в Национальном банке Республики Беларусь как наиболее оперативном и стабильно функционирующем звене денежно-кредитной системы Республики Беларусь, их использование будет осуществляться наиболее эффективно.

     В последнее время наблюдается  устойчивая тенденция к повышению  валютного компонента в общей структуре международных ликвидных активов, при этом золото продолжает учитываться по фиксированной цене в 35 СДР¹ за тройскую унцию, что значительно ниже рыночной цены.

     ' СДР (специальные права заимствования) — международные платежные и резервные средства, выпускаемые МВФ, используются для безналичных международных расчетов между странами — членами МВФ и с МВФ путем записи на специальных счетах, а также в качестве расчетной единицы. Являются международным резервным активом. СДР выполняют ряд функций мировых денег по регулированию платежных балансов, пополнению официальных валютных резервов, соизмерению стоимости национальных валют, но не имеют собственной стоимости и реального обеспечения. Термином "СДР" пользуются и для обозначения искусственной коллективной денежной единицы, курс которой определяется на основе средневзвешенного курса специального набора пяти валют: доллар США — 42%, германская марка — 19%, японская иена — 15%, английский фунт стерлингов и швейцарский франк — по 12%; удельные веса корректируются раз в пять лет. СДР используются в качестве стоимостного эталона для предотвращения курсовых потерь, как и евро.

     Центральные банки ведущих развитых стран, а  также международные кредитно-финансовые организации являются держателями  около 33 тыс. тонн золота, что составляет приблизительно объем пятнадцатилетней мировой добычи золота. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Объемы  золота крупнейших мировых  держателей в виде официальных резервов и тенденции их изменения с 1990 года по настоящее время

                                                                                          Таблица 1