Роль золотовалютного резерва в обеспечении стабильности национальной валюты Республики Беларусь

"justify">     разности использования золота в качества способа формирования

     резервов, среди них:         

     Разнообразие

     При формировании резервов необходимо использовать различные источники их пополнения. Очевидно, что цена на золото может  меняться, но тоже самое происходит как с процентной ставкой, так  и с резервами в валюте. Разнообразие источников формирования резервов, безусловно, менее способствует снижению риска обесценивания и уменьшения резервов. По мнению исполнительного директора Чешского Национального банка, формирование резервов только в долларах США и ЕВРО может повысить риск их обесценивания. В таком случае именно золото может служить источником разнообразия резервов.

     Экономическая безопасность

     Золото  — это уникальный актив. Можно  с уверенностью говорить о том, что  при проведении отдельно взятой страной  экономической (денежной и фискальной) политики непосредственное влияние на золото отсутствует. Более того, золотые запасы не могут быть подвержены инфляции в стране-держателе резервов. На протяжении долгого периода времени с учетом реальной покупательской способности золото сохранило свою ценность, и во многом благодаря этому применимо в качестве источника формирования резервов. По мнению исполнительного, директора МВФ от Японии Юошиммура, глобальная экономика в скором будущем может столкнуться с проблемой растущей инфляции и восстановление золотого стандарта будет способствовать установлению четких правил как при проведении внутренней так и внешней политики, что в свою очередь поможет справиться с инфляцией.

     Нижеприведенный график отражает реальную стоимость  золота в Англии (с учетом индекса  потребительских цен) с 1596 года. (См. рисунок 2)

     

     Физическая  безопасность

     Некоторые страны при проведении денежно-кредитной  политики прибегают к ряду ограничений, среди которых введение валютного  контроля и замораживание всех активов. Резервы в форме ценных бумаг  наиболее чувствительны к таким ограничениям. При этом золото наименее подвержено такому влиянию. Также немаловажным является тот факт, что золото обладает высокой ликвидностью. Именно этот показатель является основополагающим при формировании резервов. По мнению экономического директора Резервного Банка Индии, именно запасы золота и их частичная продажа помогли в 1991 году восстановить ликвидность в Индии и вернуть уверенность среди международных инвесторов.

     Непредвиденные  нужды

     Золото  выполняет роль своеобразного щита. При непредвиденных обстоятельствах возникает необходимость в ликвидных ресурсах. Золото, как упоминалось выше, обеспечивает ликвидность и может быть использовано как универсальное средство платежа. Также оно может быть использовано как форма залога.

     Уверенность

     Народ больше доверяет своему правительству, зная, что оно использует в качестве резерва золото, которое является нерушимым активом и единственным ресурсом, не подверженным инфляционным ожиданиям. Использование золота в  системе резервов рассматривается  всеми рейтинговыми агентствами как положительный опыт, свидетельствующий о надежности и стабильности части резервов. Исполнительный совет МВФ, выражая общую точку зрения стран-членов, признал, что запасы МВФ в золоте придают фундаментальную силу его балансовому отчету. Такую же силу, благодаря золоту, приобретает любой центральный банк.

     Доход

     Иногда  золото характеризуется как актив, не приносящий доход. Это не соответствует  действительности. Существует высокоорганизованный рынок драгметаллов, обеспечивающий как возможность заимствования золота с получением приемлемых процентов, так и возможность продажи. При хранении золота возникают «возможные издержки», но в мире низких процентных ставок этот риск меньше предполагаемого. Другие преимущества золота всецело покрывают какие-либо издержки подобного рода.

     Таким образом, золото на сегодняшний день — второй по важности источник формирования резервов и, безусловно важнейший. Золото не является чьим либо пассивом и не может быть просто напечатано. Это означает, что цена может меняться, но в долгосрочной перспективе имеется прочный стандарт стоимости. Этот аргумент в определенной степени подходит и к истории некоторых важных валют, но необходимо помнить, что с течением времени валюты имеют обыкновения меняться. Валюты приходят и уходят. Но позиции золота на протяжении долгого периода остаются непоколебимы. Золото, даже как единица учета, будет актуально всегда. Если взглянуть на столетнюю историю и попытаться найти универсальную единицу учета, то золото наиболее приемлемо для этого.

     Принимая  во внимание вышеперечисленные причины, было бы удивительным, что некоторые  центральные банки не видели целесообразности сбережения части своих резервов в золоте. Безусловно, некоторые  банки будут продавать часть  своего золота, но в тоже время найдутся и покупатели этого резерва. Однако можно предположить, что на протяжении нескольких следующих лет тенденция превышения продаваемого золота над приобретаемым продолжится. При этом нет объективных причин ожидать значительных продаж золотых запасов. Большинство центральных банков все же решивших расстаться с частью своих резервов будут делать это сознательно и постепенно. Кроме того, центральные банки не заинтересованы в снижении цены, так как это будет невыгодно ни их государству,

     ни  другим странам-экспортерам золота, среди которых и самые беднейшие в мире.

        

               

           В соответствии с  законодательством Республики Беларусь все используемые в Республике Беларусь иностранные валюты разделяются  на три группы:

     -свободно конвертируемые валюты - это валюты, подлежащие свободному обмену, по крайней мере, в большинстве государств мира;

     - замкнутые валюты – это валюты, подлежащие свободному обмену в каком-либо регионе мира, т.е. замкнутом перечне стран (относятся валюты стран Восточной Европы, в том числе Прибалтики, кроме стран СНГ);

     -ограниченно-конвертируемые  валюты – это валюты стран СНГ, которые обмениваются, как правило, только в странах СНГ.

     Перечень этих валют указывается в письме Национального банка Республики Беларусь от 15.12.95г. № 31003/2555. В отношении указанных в этом письме валют Национальный банк Республики Беларусь, устанавливает официальный валютный курс. Это значит, что валютные операции с участием белорусских субъектов хозяйствования или осуществляемые в Республике Беларусь могут проводиться только в этих валютах. В иных валютах операции проводиться не могут. Естественно, инвалют значительно больше, чем тех, в отношении которых Национальный банк устанавливает официальный курс.

     В соответствии со стандартами Международной  организации стандартизации (ISO) каждой инвалюте присваивается код, включающий ряд данных: трехцифровое обозначение страны, ее наименование, трехбуквенное обозначение валюты и др.

     Одной из важнейших характеристик валютного  рынка любого государства является национальный курсовой режим. Национальный курсовой режим  представляет собой систему применяемых в данном государстве валютных курсов, их наименование, сферу применения и порядок установления. Существующие в различных государствах курсовые режимы, как правило, сводятся к двум основным типам:

     -курсовые  режимы, основанные на множественности валютных курсов. Специфика этого курсового режима проявляется в том, что в различных сферах экономических отношений используются различные валютные курсы, с различным порядком их установления. Как правило, это обусловлено необходимостью стимулирования тех или иных валютных отраслей экономики. Фактически в этом случае к различным субъектам хозяйствования применяются  различные правила регулирования;

     Курсовые  режимы, основанные на едином валютном курсе. Специфика этого вида курсового режима проявляется в том, что во всех сферах экономических отношений используется единый валютный курс и, что самое важное, единый порядок его установления.

     Помимо  официального курса Национального банка, на валютном рынке используются и другие курсы, отличающиеся от официального курса Национального банка Республики Беларусь, в первую очередь, по механизму формирования.  В  Республике Беларусь часть курсов (такие как официальный курс Национального банка  Республики,  Беларусь и курсы, основывающиеся на нем) устанавливаются в императивном порядке и являются обязательными для сторон. Другие курсы (например, курс оценки иностранных инвестиций при вкладе иностранной валюты в уставный фонд совместного предприятия; курсы купли-продажи иностранной валюты) могут устанавливаться по договоренности между сторонами. Однако, например, в соответствии с Законом об иностранных инвестициях курс, по которому производится перерасчет валютного вклада иностранного участника в уставный фонд совместного предприятия в белорусские рубли, не может быть ниже официального курса Национального банка Республики Беларусь. Это значит, что, если курс Национального банка составляет 2149 белорусских рублей за 1 доллар США, то договорный курс иностранных инвестиций может составлять 1800, 520, даже 1 рубль за 1 доллар США. Но не может быть 2200, 2800, 3000 рублей за 1 доллар США и т.д.

       Действующее законодательство Республики Беларусь разрешает осуществлять вклады в инвалюте в уставный фонд белорусских юридических лиц юридическим и физическим  лицам – резидентам и нерезидентам.  (Резиденты - физические и юридические лица, имеющие постоянное место жительства и местонахождение в Республике Беларусь; предприятия и организации, не являющиеся юридическими лицами, с местонахождением в Республике Беларусь; дипломатические и иные официальные представительства Республики Беларусь, находящиеся за пределами Республики Беларусь; находящиеся за пределами Республики Беларусь филиалы и представительства  резидентов. Нерезиденты - физические и юридические лица имеющие постоянное место жительства и с местонахождением за пределами Республики Беларусь; находящиеся на территории Республики Беларусь иностранные дипломатические и иные официальные представительства, а также международные организации, их филиалы и представительства; находящиеся в Республике Беларусь  филиалы и представительства нерезидентов).

     Характерная для нынешнего национального  валютного рынка   политика  множественности валютных  курсов проявляется в национальном валютном законодательстве практикой фиксирования официального валютного курса. В частности, в устанавливаемой законодательством жесткой процедуре определения этого курса.   

     2005 год - завершающий год пятилетки. Он подвел итог важному этапу развития экономики Республики Беларусь и национальной банковской системы. Банковская система в этот период достигла весомых результатов, оказавших эффективное и разностороннее воздействие на ускорение экономического роста в стране и повышение жизненного уровня населения.

     В 2001-2005 годах происходило постепенное  замедление девальвации, в 2005 году курс белорусского рубля стабилизировался и даже обозначилась тенденция к  укреплению белорусского рубля относительно иностранных валют.

       Денежно-кредитная  политика  Республики  Беларусь в 2005 году, как и в предыдущие годы, была направлена на создание условий для выполнения прогнозных показателей социально-экономического роста и  повышения благосостояния населения. На достижение этих результатов нацелена проводимая Национальным банком курсовая, процентная, кредитная политика. Особое место занимает  курсовая политика, поскольку от успешности ее проведения зависят внешняя и внутренняя устойчивость национальной валюты,  количественные и качественные параметры экономического роста. Поэтому курс национальной валюты  является контрольным показателем денежно-кредитной политики.

     В 2005 году достигнут качественно новый  результат: национальная валюта стабилизировалась  относительно иностранных валют  и даже обозначилась тенденция к ее укреплению. 

     Курс  доллара, установленный Национальным банком

     Республики  Беларусь в 2000 – 2006 г.г.

                                                                              (бел. рублей)