С конца XX в. золото, серебро, платина  и палладий становятся цифровыми  деньгами для проведения платежей и  расчетов с помощью электронных  систем. Такое решение приняли  разработчики глобальных компьютерных финансовых систем, опираясь на довод: компьютерная валюта должна быть независима от тенденций национальных экономик. В настоящее время функционируют  четыре системы цифрового золота: e-gold, DigiDold, Gold Money и E-dinar, обороты которых составляют миллиарды долларов США. Однако пользователями данных систем являются пока только частные лица, в будущем предполагается привлечь и центральные банки, которые обладают значительными объемами запасов золота.

     В периоды кризисов, политических и  экономических неурядиц драгоценные  металлы способны выполнять функцию  чрезвычайных мировых денег. Это  подтверждает тот факт, что значительная часть золота (около 22% от общего объема, добытого за всю историю человечества, что составляет почти 33 тыс. т) продолжает храниться в государственных  резервах многих стран. Монетарное прошлое  драгоценных металлов продолжает играть в экономическом обществе роль «чрезвычайных  мировых денег, обеспечения международных  кредитов, средство образования сокровищ».

     Таким образом, драгоценные металлы сохранили  денежные функции как в частных  накоплениях (средство сбережения и  инвестиций), так и в государственных  резервах (чрезвычайные мировые деньги), а также при использовании  их в качестве средства платежа.

     Возможность сохранения денежных функций драгоценными металлами обусловлена, прежде всего, их естественными природными свойствами, ограниченностью и редкостью  нахождения в природе, а также  трудностью их добычи.

     В настоящее время драгоценные  металлы являются объектом купли-продажи  на международных и внутренних товарных и финансовых рынках, а также первичного и вторичного, биржевого и внебиржевого рынков. Торги по золоту, серебру, платине  и палладию проводятся ежедневно, а  в средствах массовой информации также ежедневно публикуются  текущие котировки на металлы. Мировые  цены на драгоценные металлы по сложившимся  десятилетиями традициям устанавливаются  в долларах США в расчете за тройскую унцию (31,1 г), а внутренние цены – в национальной валюте.

     Банк  России ежедневно публикует учетные  цены (в соотношении руб./г), которые  устанавливаются с учетом мировых  цен и дисконта в зависимости от вида металла. Учетные цены применяются для целей бухгалтерского учета в кредитных организациях. В настоящее время дисконты к действующим на момент расчета значениям фиксингов на драгоценные металлы на лондонском рынке наличного металла «спот» таковы: для золота – 0,5%; для серебра – 2,0%; для платины и палладия – 7,5%. Дисконт учитывает среднюю величину расходов по поставке на международный рынок каждого вида металла и пересчитывается в рубли по официальному курсу доллара США к российскому рублю, действующему на день, следующий за днем установления учетных цен.

     Сделки  купли-продажи на внутреннем российском рынке производятся на рыночных условиях по ценам, учитывающим текущую конъюнктуру  мирового рынка и уровень рисков, связанных с колебаниями мировых  цен на аффинированные драгоценные  металлы.

     Факторы, влияющие на динамику цен на драгоценные  металлы, достаточно разнообразны. Они  носят не только экономический, но и  политический характер, а в отдельные  периоды последний имеет преобладающее  значение. Кроме того, немаловажное значение оказывает и динамика цен  на другие виды финансовых активов  – ценные бумаги, основные валюты и  т.п. Однако определяющим по-прежнему является поведение продавцов и покупателей  на каждый конкретный вид металла.

     Торговля  металлами производится как в  физической, так и обезличенной форме, где базовым активом выступает  какой-либо драгоценный металл, причем в настоящее время преобладает  использование обезличенного металла. Данные операции, как правило, осуществляют кредитно-финансовые институты (банки, инвестиционные компании, брокерские фирмы и т.п.). Ликвидность драгоценных  металлов на мировом рынке достаточно высокая, чего нельзя сказать о внутреннем российском рынке. Тем не менее, ряд российских коммерческих банков, в числе которых Сбербанк России, не только продает слитки и монеты, но и производит их обратный выкуп.

     Финансовые  активы в драгоценных металлах могут  приносить своему владельцу либо курсовой, либо процентный доход. Первый обеспечивается за счет роста цены на драгоценные металлы на рынке, а второй – при открытии срочных  обезличенных металлических счетов (при этом владелец счета может  получить дополнительно и курсовой доход). В последние годы складывающаяся положительная ценовая динамика способствовала повышению спроса на драгоценные металлы как со стороны  корпоративных, так и частных  инвесторов.

     Третье  положение, которое подтверждает возможность  отнесения драгоценных металлов к группе финансовых активов, вызывает меньше всего вопросов, так как  основными участниками всех сегментов  мирового и отечественного рынка  драгоценных металлов выступают  именно коммерческие банки.

     Использование драгоценных металлов в современной  практике финансовых институтов и интерес  со стороны частных инвесторов обусловлены, прежде всего, потребностью страховать риски при вложении денежных средств  в различные виды финансовых инструментов и зависят в немалой степени от развитости рынка.

     Рассматривая  вопрос о драгоценных металлах в  структуре финансовых активов, необходимо остановиться еще на одном аспекте. В Системе национальных счетов в  качестве финансового актива рассматривается  только монетарное золото, хранящееся в Банке России, а немонетарное, включая золото, которое принадлежит  коммерческим банкам, – как нефинансовый актив. Немонетарное золото по способу  использования можно разделить  на золото производственного (промышленно-бытового) и непроизводственного назначения. Под второй группой подразумевается золото, используемое в деятельности кредитно-финансовых институтов, а также находящееся в частном владении с целью тезаврации и инвестиций.

     Драгоценные металлы второй группы необходимо рассматривать  как финансовые активы, так как  они остаются формой сохранения стоимости  денег и потому ближе к группе финансовых активов, а также отражают лишь смену формы актива. Кроме того, в Системе национальных счетов актив определяется как конкретный объект, позволяющий извлекать выгоду от владения и использования, что вполне соответствует выше представленным положениям и дает основания для включения драгоценных металлов в группу финансовых активов.

     В настоящее время доля драгоценных  металлов в структуре активов  коммерческих банков невелика и занимает около 1%. С развитием рынка их доля будет постоянно возрастать и в будущем может достигнуть порядка 10%. Вместе с тем интенсивное развитие банковских операций с драгоценными металлами будет способствовать повышению внутреннего спроса на финансовые активы в драгоценных металлах со стороны других субъектов рынка.

2. Анализ современного рынка драгоценных металлов России

2.1 Сырьевая база и проблемы золотодобычи в России

     Согласно  Федеральному Закону «О драгоценных  металлах и драгоценных камнях»  драгоценные металлы и камни  могут находиться в любом состоянии, виде, в том числе в самородном и аффинированном виде (металлы), а  также в сырье (металлы, камни), сплавах (металлы), полуфабрикатах (металлы, камни), промышленных продуктах (металлы, камни), химических соединениях (металлы), ювелирных  и иных изделиях (металлы, камни), монетах (металлы), ломе (металлы, камни), отходах  производства и потребления (металлы, камни).

     Добычей драгоценных металлов является процесс  извлечения драгоценных металлов из коренных (рудных), россыпных и техногенных  месторождений с получением концентратов и других полупродуктов, содержащих драгоценные металлы.

     Производство  драгоценных металлов определяется законодательством как извлечение драгоценных металлов из добытых  комплексных руд, концентратов и  других полупродуктов, содержащих драгоценные  металлы, а также из лома и отходов, содержащих драгоценные металлы; аффинаж драгоценных металлов.

     Аффинаж драгоценных металлов - это процесс  очистки извлеченных драгоценных  металлов от примесей и сопутствующих  компонентов, доведение драгоценных  металлов до качества, соответствующего государственным стандартам и техническим  условиям, действующим на территории Российской Федерации, или международным  стандартам.

     В соответствии с Федеральным законом  «О драгоценных металлах и драгоценных  камнях» добытые из недр драгоценные  металлы, исключая уникальные самородки, подлежат аффинажу.

     Перечень  организаций, имеющих право осуществлять аффинаж драгоценных металлов, устанавливается  Правительством РФ (Приложение 1). Аффинажные организации должны обеспечивать максимально  полное извлечение драгоценных металлов из сырья в соответствии с технологическими нормативами.

     По  разведанным запасам золота Россия занимает 4-е место в мире (после  ЮАР, США и Канады) и первое место среди стран СНГ. Россыпи составляют 20 % запасов, коренные месторождения - 52 %, комплексные – 28 %.

     В таблице 2.1 приведены данные о состоянии разведенных запасов и добыче золота на территории СНГ.  

     Таблица 2.1 – Современное состояние запасов и добычи в странах СНГ

     Анализ  российской минерально-сырьевой базы золота и золотодобычи показывает, что:

     1) В настоящее время Россия является единственной в мире страной со значительной добычей золота (более 100 тонн), осуществляемой на : 0 % из россыпных месторождений. В тоже время ресурсный потенциал россыпей за более чем двухсотлетний период освоения в значительной степени исчерпан, обеспеченность добычи разведанными запасами россыпей составляет не более 10 лет.

     2) Ресурсы россыпного золота рассредоточены почти в 4000 мелких объектах на огромной территории от Урала до Камчатки.

     3) Лишь 40 % добычи приходится на коренные месторождения с запасами, обеспечивающими ее современный уровень на 100 лет.

     4) Попутная добыча из комплексных руд составляет примерно 20 % и полностью зависит от объема производства цветных металлов.

     5) Около 75 % минерально-сырьевого потенциала золота (запасы и прогнозные ресурсы) России находится в неблагоприятных районах Сибири и Дальнего Востока, реализация его требует крупных инвестиций.

     6) Производственные мощности старых рудников требуют реконструкции, технико-технологического обновления.

     Решение приоритетных проблем по воспроизводству  минерально-сырьевой базы зависит от объема инвестиций на геологоразведочные работы и всех источников финансирования. В 90-е гг. ХХ в. объемы геологоразведочных работ на золото снизились до уровня 60-х годов, что привело к резкому уменьшению прироста разведанных запасов. В 2000 г. в России было произведено всего 143 т золота, без попутного извлечения – 131 т. Доля добытого рудного золота выросла до 41 % в общем объеме золотодобычи и в ближайшие годы эта тенденция закрепится. Основная добыча и производство золота осуществляются в Магаданской области, Красноярском крае, Республике Саха (Якутия), Иркутской области, Хабаровском крае. Республике Бурятия, Чукотском автономном округе, Амурской, Свердловской и Читинской областях.

     В золотодобывающей промышленности России за последнее десятилетие произошли  значительные структурные изменения. В настоящее время уже можно говорить о создании в России национальных золотодобывающих компаний, действующих либо потенциальных участников долгосрочных инвестиций. Такими компаниями являются ОАО «Омолонская золоторудная компания» и ОАО «Бурятзолото», ЗАО «Артель старателей «Полюс», ООО «Многовершинное», ОАО «Межрегиональное научно-производственное объединение «Полиметалл» и другие.