Сущность, цели и задачи краткосрочной финансовой политики организации

     Налоговая политика связана с учетной политикой, т.к. выбор методов отнесения затрат на себестоимость может влиять на величину налогооблагаемой базы налога на прибыль.

В рамках краткосрочной финансовой политики целесообразно выделить уровни финансового  менеджмента по степени конкретизации ее объектов и характеру решаемых задач (табл. 1.3)

     Таким образом, основная задача краткосрочной финансовой политики — обеспечение бесперебойного финансирования текущей деятельности организации — предусматривает постановку множества разноплановых частных задач, пути решения которых рассматриваются в настоящем учебном пособии. 

2. Оборотный капитал  как основной объект финансового менеджмента в краткосрочном периоде

     Один  из основополагающих принципов организации  финансово-хозяйственной деятельности — разделение капитала на внеоборотный (в т.ч. основной) и оборотный капитал. Критерии этого деления — натурально-вещественная форма активов, срок службы и способ переноса стоимости на готовую продукцию (частями, и виде амортизации в течение нескольких лет или полное единовременное списание стоимости активов на расходы организации). 11оскольку в краткосрочном периоде размер применяемого основного капитала является фиксированной величиной, главными задачами финансового менеджмента становятся управление оборотным капиталом, создание условий для бесперебойного и гибкого финансирования текущей деятельности организации.

     Различные зарубежные и отечественные авторы приводят разнообразные определения оборотного капитала, отличающиеся в деталях. Так, Словарь современной экономической теории Макмиллана¹ определяет оборотный капитал (floating capital) как деньги, вложенные в незавершенное производство, выплаченную заработную плату либо инвестированные не в основной капитал. Эти деньги рассматриваются как инвестиции, поскольку с их помощью формируется часть использованных производственных мощностей. Тот же словарь Макмиллана дает определение текущих оборотных активов — current assets, — относя к ним запасы, краткосрочную дебиторскую задолженность, наличность и краткосрочные инвестиции².

     Подобное  простейшее определение основных составных частей оборотного капитала мы находим, например, и в отечественной литературе: «оборотные средства — средства, авансированные в производственные запасы, готовую продукцию, незавершенное производство, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы»³.

     Определение оборотного капитала (working capital), приведенное в англо-русском словаре-справочнике Э.Дж. Долана и Б.И. Домненко⁴, акцентирует внимание в большей степени на месте инвестиций в оборотный капитал в общем кругообороте капитала: оборотный капитал определяется как денежные фонды, используемые для выплаты заработной платы и оплаты сырья и материалов в период между началом производства и отгрузкой оплаченной готовой продукции. Аналогичный аспект ставится на первое место, например, и в определении, приведенном в популярном отечественном учебнике по финансам⁵: «Оборотные средства — совокупность денежных средств, авансированных для создания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения с целью обеспечения непрерывного процесса производства и реализации продукции». Здесь в центре внимания главная функция оборотного капитала — обеспечение непрерывности деятельности предприятия.

     Однако  приведенные выше определения оставляют  в стороне важную характеристику оборотного капитала, без которой теряются существенные отличия оборотного капитала от основного. Наиболее корректными, теоретически существенными и практически значимыми являются, на наш взгляд, определения оборотного капитала, акцентирующие особенности его кругооборота. Это, например, определение В.В. Ковалева⁶: «Термин "оборотный капитал" (его синоним в отечественном учете — оборотные средства) относится к мобильным активам предприятия, которые являются денежными средствами или могут быть обращены в них в течение года или одного производственного цикла». Аналогично определяется оборотный капитал Дж.К. Ван-Хорном⁷: «Оборотными средствами (текущими активами) по определению из теории бухгалтерского учета являются активы, которые могут быть обращены в наличность в течение одного года», а также Быковой⁸: «Оборотные активы (current assets, short-term assets, working assets) — по денежные средства, а также те виды активов, которые могут быть обращены в деньги, проданы или потреблены не позднее чем через год (легко реализуемые ценные бумаги, счета дебиторов), товарно-материальные запасы, расходы будущих периодов)».

     Согласно  теории бухгалтерского учета оборотными средствами (текущими активами) являются активы, которые могут быть обращены в наличность в течение одного года. В соответствии с I Сложением по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» ПБУ 4/99, принятом Минфином 06.07.1999 г., к оборотным средствам относятся:

•     сырье, материалы и другие аналогичные  ценности;

•     затраты в незавершенном производстве (издержки обращения);

готовая продукция;

•    товары для перепродажи и отгруженные  товары; расходы будущих периодов;

•     задолженность покупателей и  заказчиков;

•     векселя к получению;

•     задолженность дочерних и зависимых  обществ;

•     задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал;

•     авансы выданные;

• прочие дебиторы;
• займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев; собственные акции, выкупленные у акционеров;

•     прочие финансовые вложения;

•   расчетные, валютные счета; прочие денежные средства.

     Как показывает статистика (табл. 2.1), оборотные  активы составляют в среднем от 58 до 75% всех активов предприятий всех форм собственности стран Западной Европы.

Таблица 2.1

Структура активов предприятий стран Западной Европы (доли, средние по стране показатели)⁹

     Страновые различия в структуре активов  отражают отраслевую структуру экономики ее. Так, например, в Германии производства более фондоемкие, отсюда следует и наивысшая в Европе доля внеоборотных активов. В отдельных отраслях размеры необходимого оборотного капитала (оборотных средств) предприятия могут многократно превосходить затраты на формирование основного капитала — на строительство и приобретение объектов основных средств. Такое положение характерно, например, для торговли.

     Материально-производственные запасы составляют наибольшую долю оборотных активов в большинстве отраслей экономики. Согласно ПБУ 5/01 в качестве материально-производственных запасов принимаются активы:

•    используемые в качестве сырья, материалов и т.п. при производстве продукции, предназначенной для продажи (выполнения работ, оказания услуг);

•     предназначенные для продажи (товары, готовая продукция);

•     используемые для управленческих нужд организации.

В зависимости  от характера материально-производственных запасов, порядка их приобретения и  использования учетными единицами материально-производственных запасов могут быть номенклатурный номер, партия, однородная группа и т.п.

     Потребность в оборотном капитале рассчитывается на основе сметы затрат на производство и реализацию продукции, в которую закладываются потребности предприятия в материальных факторах производства. Для определения потребности в оборотном капитале для финансирования, например, запасов сырья, нужно квартальную потребность в сырье по смете затрат разделить на ⁽Ю дней (продолжительность квартала) и умножить на норму запаса в днях.

     Норма запаса в днях — ключевой показатель, который в наибольшей степени зависит от качества организации производственной и снабженческо-сбытовой деятельности предприятия. Предприятие использует в своей деятельности текущие, сезонные и страховые материальные запасы. Величина текущего запаси сырья и материалов зависит от интервала поставки (в днях) и среднесуточного расхода материала (в торговле соответственно текущего запаса товаров для реализации и их среднедневной продажи).

     Потребность в текущих запасах и соответственно в оборотном капитале существенно сокращается при четкой организации взаимодействия с поставщиками, например в режиме just in time. Важно иноке своевременно выявить по данным складского учета излишние и ненужные материальные запасы и реализовать их. Обычно к такой категории запасов относят материальные ценности, по которым не было расхода на протяжении года и более.

     Состав  и структура оборотных средств  отражают также отраслевую специфику. Статистические данные по Российской Федерации (табл. 2.2) свидетельствуют о том, что наибольший удельный вес запасов всех видов в составе оборотных средств наблюдается в сельском хозяйстве, на втором месте — промышленность, доля запасов в оборотных средствах торговых предприятий значительно ниже.

     Следует заметить, что в последние года наблюдалась достаточно четкая тенденция к уменьшению доли запасов в оборотных активах предприятий и организаций в целом по стране (рис. 2.1)¹⁰. Так, если в 1993 г. доля запасов в оборотных активах предприятий РФ

Таблица 2.2

Структура оборотных активов  предприятий и организаций Российской Федерации по основным отраслям экономики в 2001 г.¹¹