Сущность, цели и задачи краткосрочной финансовой политики организации

     Естественно, что предприятия с сезонным характером деятельности испытывают наибольшую потребность в оборотных средствах в период массового проведения работ или сезонного накопления производственных или товарных запасов.

     Изменение условий снабжения факторами производства и сбыта продукции вполне возможно в деятельности любого предприятия. Например, потребность в увеличении оборотного капитала может и плениться вследствие изменения частоты поставок (отгрузки), состава и численности поставщиков (покупателей), их дальности, форм расчетов за товары, работы, услуги.

     Кроме того, необходимо помнить, что управление оборотным капиталом должно органично учитывать рыночную стратегию фирмы, которая может, например, предусматривать накопление товарных запасов для выхода на рынок в наиболее выгодный для фирмы момент.

     Значительное  отвлечение средств в дебиторскую  задолженность вызывает недостаток средств для текущей деятельности, но в ином случае речь идет не о нехватке оборотных средств вообще, а о нерациональной их структуре. Следует заметить, что нормальная дебиторская задолженность, которая своевременно превращается в реальные деньги, является полноценным компонентом оборотного капитала, проблемы возникают, когда процесс обращения дебиторской задолженности нарушается.

     Предприятия также испытывают острый недостаток оборотный средств в периоды высокой инфляции. Это, как правило, те предприятия, которые не имеют возможности в силу объективный рыночных условий компенсировать рост цен на сырье и материалы повышением цен на собственную продукцию. Отсюда появляется необходимость восполнения оборотного капитала, съедаемого инфляцией.

     Потребность предприятия в дополнительных оборотных средствах финансируется за счет собственных средств или за счет кредитов коммерческого, банковского или бюджетного. Традиционно краткосрочные кредиты и займы являются наиболее гибкими формами финансирования дополнительной потребности в оборотных средствах, возникающей по причине конъюнктурных рыночных колебаний спроса и соответственно объемов реализации. Это обстоятельство наглядно описал еще Давид Рикардо: «Нет, пожалуй, фабриканта, который, как бы богат он ни был, ограничивал бы свое дело теми размерами, которые допускают одни его собственные средства. У него всегда находится некоторая доля этого текущего капитала, которая возрастает или уменьшается в соответствии с интенсивностью спроса на его товары. Когда увеличивается спрос на шелк и увеличивается спрос на сукно, суконщик не переводит своего капитала в шелковую промышленность, а рассчитывает часть своих рабочих и сокращает спрос на займы у банкиров и денежных людей. С фабрикантом шелка дело обстоит обратно: он хочет иметь больше рабочих, и потому его стремление к займам возрастает; он занимает больше, и капитал, таким образом, перемещается из одной отрасли в другую без необходимости для фабриканта прекращать свое обычное дело».¹⁸

     Дополнительные  ресурсы для сезонного увеличения масштабов деятельности предприниматели также находят у кредиторов. Кредитование сезонных затрат — традиционный вид банковских услуг, предоставляемых как во всем мире, так и в России, в т.ч. и в советский период. Краткосрочный кредит привлекается предприятиями также в целях компенсации временного отвлечения средств в дебиторскую задолженность, что нельзя оценить положительно, ведь в таком случае предприятие, бесплатно кредитуя своих контрагентов, само вынуждено компенсировать отвлечение средств более дорогим банковским кредитом.

     Таким образом, колебания потребности  организации в оборотных средствах объективно обусловливают ее спрос на привлеченные ресурсы. Для покрытия дополнительной потребности в оборотных средствах могут использоваться коммерческий (товарный, денежный, вексельный), банковский, бюджетный кредит. Независимо от характера кредиторов, вида и формы краткосрочного кредитования  необходимо  видеть  связь  краткосрочного   кредита с движением оборотного капитала.  Возможности привлечения и погашения различных внешних источников финансирования in висят от особенностей кругооборота оборотного капитала данного предприятия, связанных с длительностью производственно-коммерческого цикла, сезонностью деятельности и другими условиями. Объектами краткосрочного кредитования могут быть оборотные средства в целом, а также отдельные их элементы, например сырье и материалы, товары и др.

     В любом случае краткосрочный кредит в оборотные средства предприятия  имеет следующие признаки:

•    срок краткосрочного кредитования увязан со сроками оборота оборотного капитала — до одного года или не более  одного кругооборота капитала;

краткосрочный кредит погашается за счет поступлений  от текущей деятельности предприятия, из выручки от реализации товаров (работ, услуг), т.к. элементы оборотного капитала составляют большую часть себестоимости, а потому бесперебойность кругооборота оборотного капитала является условием погашения краткосрочного кредита;

•     пираты на привлечение краткосрочного кредита включаются и бухгалтерском (финансовом) учете в состав издержек (себестоимости), в налоговом учете — в пределах установленных ограничений.

     Роль  кредита в финансировании деятельности зарубежных фирм весьма значительна. Исследователи отмечают, что в США, Великобритании, Германии, Японии, Канаде акции не являются i имi.iм важным источником финансирования для фирм, просто о них больше дается информации. В 1970-1985 гг. акции составили только 2,1% всех внешних источников финансирования американских фирм. В последние годы американские корпорации предприняли выпуск новых акций и, наоборот, стали их выкупать. В других странах — то же. Выпуск обращаемых ценных бумаг не является основным способом финансирования фирмами своих миграции Облигации составляют 29,8% внешнего финансировании, имеете с акциями это 31,9%, т.е. меньше 1/3 внешних источников (исключение — Канада). Косвенное финансирование, включающее в себя деятельность финансовых посредников, значительно важнее, чем прямое финансирование, которое получают непосредственно от кредиторов. Кроме того, финансовые посредники поглощают большую долю и ценных бумаг. Так, с 1970 г только 5% облигаций и 50% акций, выпущенных фирмами, попали непосредственно домохозяйствам, остальное скупалось финансовым посредниками (страховые компании, пенсионные фонды, паевые фонды). Таким образом, прямое финансирование обеспечивает только 5% внешнего финансирования. Банки — наиболее важный источник внешнего финансирования фирм. В США, как и в других развитых странах, 61,9% внешнего финансирования — банковские ссуды. В США фирмы ежегодно привлекают в среднем в 25 раз больше средств в виде банковских ссуд, чем за счет акций, только крупные устойчивые корпорации имеют доступ на рынок ценных бумаг для финансирования своей деятельности.¹⁹

     У российских предприятий, как правило, среди краткосрочных обязательств преобладает кредиторская задолженность, а долго срочные заимствования невелики. Банковский кредит не играет столь заметной роли в обеспечении текущей деятельности пред приятии, как это имеет место за рубежом. В то же время существует ряд крупных предприятий, широко использующих банковские кредиты для финансирования текущей деятельности.