Управление собственным капиталом предприятия

 

     Данные  таблицы 6 показывают, что за последние годы наблюдается увеличение источников формирования собственных средств за счет увеличения чистой прибыли. Наибольшим удельным весом в структуре собственного капитала ООО «Север - Трейд» 2010 года обладает резервный капитал – 42% приходится на резервный капитал. На втором месте по удельному весу находится чистая прибыль – 24%. 23% в структуре собственного капитала 2010 года занимает добавочный капитал и только 0,26% - уставный капитал. Стоимость уставного капитала, добавочного капитала, резервного капитала за последние три года не изменилась.

     Графически  структура собственного капитала ООО  «Север - Трейд» представлена на рис. 3.

Рис. 3 Динамика источников собственных средств ООО «Север - Трейд»

     Такие устойчивые положительные тенденции  говорят о финансовой стабильности и устойчивости предприятия. Они  показывают, что организация развивается, при этом делает ставку на расширение собственного капитала, увеличивая тем самым независимость от внешнего финансирования. Отметим, что собственный капитал является самым дешевым источником финансовых ресурсов.

     С введением в действие Гражданского кодекса РФ вернулось понимание  собственного капитала как остаточной счетной величины, рассчитываемой как разность между активами и имеющимися обязательствами предприятия. Таким образом, величина собственного капитала не может быть определена до тех пор, пока не оценены активы и пассивы предприятия. Поэтому важным показателем, характеризующим структуру капитала и определяющим финансовую устойчивость предприятия, является сумма чистых активов и их доля в общей валюте баланса. Величина чистых активов сравнивается с размером собственным капиталом предприятия и не должна быть меньше него.

     Рассчитаем  величину чистых активов ООО «Север - Трейд» за отчетный период по данным бухгалтерского баланса (таблица 7).

     Чистые  активы – это величина, определяемая путем расчета вычитания из суммы  активов предприятия, принимаемых  к расчету, суммы его обязательств, принимаемых к расчету на основании приказа Минфина РФ и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг в редакции от 08.04.2002г. № 16-00-14/125 «Порядок расчета стоимости чистых активов акционерных обществ».

Таблица 7

Расчет  чистых активов ООО «Север - Трейд»

 

     ООО «Север - Трейд» имеет тенденцию к увеличению стоимости чистых активов. Если в 2008 году она составляла 5853 тыс. руб., то в 2009 году 7831 тыс. руб., а в 2010 году 8465 тыс. руб.

     На  изменение стоимости чистых активов  повлияли как внутренние, так и  внешние факторы.  Внутренние факторы  зависят от деятельности предприятия. К ним можно отнести улучшение технологий в текущем году (приобретение основных средств), совершенствование организации труда, повышение производительности труда.  Внешние факторы зависят от общих условий в стране, например изменение ставок налогов, цен, тарифов.

     Чистые активы непосредственно используются в основной деятельности и приносят доход, поэтому их рост и фактическое соответствие стоимости собственному капиталу предприятия положительно характеризует результаты финансово-хозяйственной деятельности. Чистые активы не превышают величину собственного капитала ООО «Север - Трейд» на протяжении всего отчетного периода, что соответствует условиям действующего законодательства РФ.

     Таким образом, в процессе анализа было установлено, что собственный капитал  ООО «Север - Трейд» при финансировании хозяйственной деятельности является существенным, снижает зависимость от внешних источников, однако требует принятия мер, направленных на повышение его эффективности.  

     2.3. Управление собственным капиталом ООО «Север - Трейд» 

     Финансовая устойчивость является внутренней стороной финансового состояния предприятия, отражающей сбалансированность денежных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования. Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовывать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для нормального функционирования.

     Показатели  финансовой устойчивости характеризуют структуру капитала предприятия. Анализ финансовой устойчивости проведем по данным бухгалтерского баланса за 2008г., 2009г., 2010г.

      Таблица 8

      Показатели  финансовой устойчивости ООО «Север - Трейд»

 

      Одной из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния предприятия, его независимости от заемных источников средств является коэффициент автономии, равный доле источников средств в общем итоге баланса. Для ООО «Север - Трейд» этот показатель в начале периода равен 0,91, при нормальном ограничении 0,5-0,9. Следовательно, предприятие достаточно зависимо от кредиторов, что нельзя расценить положительно, но повышение этого коэффициента говорит о тенденции к автономии предприятия.

      Коэффициент автономии дополняет коэффициент  соотношения заемных и собственных  средств, равный отношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств. В начале 2009г. этот показатель был равен 0,12 и снизился к концу 2010г. до 0,10, что показывает снижение зависимости организации от внешних займов.

      Для характеристики структуры источников средств предприятия наряду с  коэффициентами автономии, соотношения  заемных и собственных средств, используются также частные показатели, отражающие разнообразные тенденции в изменении структуры отдельных групп источников. К таким показателям в первую очередь относится коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, равный отношению величины долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств предприятия и долгосрочных кредитов и займов. Так как ООО «Север - Трейд» на протяжении всего периода привлекало долгосрочные заемные средства, точнее банковские кредиты. Этот коэффициент невысок и равен за 2009г. - 0,10, а за 2010г. -  0,08, что говорит о значительном снижении доли долгосрочного заемного капитала, и об увеличении собственного, что является положительной тенденцией.

      Коэффициент общей задолженности отражает удельный вес всех обязательств предприятия долгосрочного и краткосрочного характера в общей сумме своих активов. Как правило, уровень данного показателя должен быть ниже 1. На ООО «Север - Трейд» за 2010г. этот показатель составлял  0,11, и снизился до 0,09,что говорит о снижении степени безопасности предприятия

      При сохранении финансовой стабильности предприятия  коэффициент соотношения заемных  и собственных средств должен быть ограничен сверху значением  отношения стоимости мобильных  средств предприятия к стоимости  иммобилизованных активов. На ООО «Север - Трейд» за 2010г. равен 0,57 и за 2009г. – 0,45, и говорит о финансовой стабильности предприятия.

      Весьма  существенной характеристикой устойчивости финансового состояния предприятия  является коэффициент маневренности, равный отношению собственных оборотных средств предприятия к общей величине источников собственных средств. Он показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует. Иногда в специальной литературе в качестве оптимальной величины коэффициента рекомендуется 0,5. На предприятии ООО «Север - Трейд» этот коэффициент имеет низкие значения. За 2010г. он составил 0,29, а за 2009г. - 0,24. Уменьшение этого коэффициента говорит о незначительном понижении маневренности средств предприятия, остающейся на довольно низком уровне.

      Динамика  показателей финансовой устойчивости представлен на рис. 4.

      Рис. 4.  Динамика показателей финансовой устойчивости

      Таким образом, динамика коэффициентов финансовой устойчивости позволяет сделать  вывод о нормальной финансовой стабильности ООО «Север - Трейд».

     При анализе собственного капитала ОАО  «Завод Железобетон» необходимо рассчитать его рентабельность (таблица 9).

      Таблица 9

      Рентабельность  собственного капитала ООО «Север - Трейд»

 

      Динамика  рентабельности собственного капитал  представлен на рис. 5.

      Рис. 5.  Динамика рентабельности собственного капитала