Автор работы: Пользователь скрыл имя, 02 Марта 2013 в 18:31, курсовая работа
Целью курсовой работы – наметить перспективы развития рынка ценных бумаг.
Для раскрытия поставленной цели необходимо решить ряд следующих задач:
- рассмотреть экономическое значение рынка ценных бумаг в экономике Республики Казахстан, его становление и развитие;
- изучить государственное регулирование финансового рынка;
- проанализировать рынок государственных ценных бумаг и деятельность инвестиционных фондов;
- рассмотреть и исследовать приоритетные направления развития рынка ценных бумаг в Республике Казахстан.
По официальным данным Агенства Республики Казахстан по статистике инфляции в декабре 2011года 0,3%. Цены на продовольственные товары выросли на 0,3%,платные услуги подорожали на 0,2%,стоимость непродовольственных товаров также увеличилось на 0,4%. Инфляция с начала года составила 7%. С начала года продовольственные товары подорожали на 9,1%.
В декабре мы наблюдали как падение, так и рост рынка. Падение вели акции Народного банка и Казкома, в то время как ценные бумаги Казахтелекома показали настоящие «новогодние ралли»-за последнюю декаду декабря простые акции Казахтелекома выросли более, чем на 20%,привелигированные на 38%.
В отличие от акции
Паи фондов так же вели себя разнонаправленно- «Казначейство» и «Фонд еврооблигации» ушли в минус, остальные в плюсе. Лидером роста за декабрь стал «Асыл-Эксперт» с доходностью 3,57% за месяц.(таблица 8)
Для сравнения:
Банковский депозит с начала 2011г. Со ставкой вознаграждения 8,5% годовых и ежемесячной капитализацией увеличил бы ваш капитал на 8,84%. Вот это-краткосрочные вложения (в отличие от ПИФов и акций,которые не предназначены для такого использования из-за присущих им рыночных рисков).
ПИФы-это долгосрочные инвестиции, нельзя инвестировать на фондовом рынке с краткосрочной перспективой. Вероятность попасть в период «снижения» достаточно велика. В то же время терпение может быть вознаграждено-доходность пая на интервалах от 5 лет может в несколько раз превышать доходность банковского депозита.
Если посмотреть доходность
Глава 3. ПРИОРИТЕТНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ ФОНДОВОГО РЫНКА В РЕСПУБЛИКЕ КАЗАХСТАН
В течении последних лет в экономике страны в целом и на финансовом рынке произошли важные количественные и качественные изменения. Свидетельствами, подтверждающими эти изменения, являются признание Европейским Союзом и США экономики Казахстана рыночной и присвоение тремя ведущими авторитетными международными агентствами - Moody's, Standard&Poor's и Fitch – Республике Казахстан инвестиционный рейтинг.
Но современный
этап развития региональной и мировой
экономики, в которых ещё более
усилились процессы глобализации и
как неизбежное следствие – рост
конкуренции, обусловливает необходимость
проведения дальнейших реформ в реальном
и финансовом секторах экономики, адекватных
новым вызовам. Очевидно, что в
этих условиях казахстанским компаниям
все труднее выдерживать
Поэтому новая экономика республики должна опираться на преимущества, которые открываются в результате ее активных усилий по реинтеграции в мировое хозяйство. Необходимы решительные и масштабные меры по переходу на качественно новый уровень развития экономики. Высокоразвитый финансовый сектор должен способствовать соединению высших финансовых технологий по поддержке инноваций с реальным сектором экономики, которому сегодня нужны прямые инвестиции.
По мере роста экономики,
насыщение финансового рынка
ресурсами начали возникать проблемы
с недостатком ликвидных
В данной ситуации основной
задачей правительства
В этой связи финансовому
сектору страны важно суметь превратить
имеющиеся в стране частные и
государственные сбережения в эффективные
инвестиции в реальный сектор экономики
и подключить средства частного сектора
к реализации Стратегии индустриально-
В связи со сказанным
и с предстоящим вступлением
Казахстана в ВТО, в части финансовых
услуг, Ассоциацией финансистов
Казахстана направлены предложения
по принятию соответствующих
а) обеспечение
устойчивости финансовой системы и
совершенствование системы
б) повышение требований к дальнейшей капитализации институциональных инвесторов;
в) развитие рынка ценных бумаг и, прежде всего, рынка акций, путем продажи части пакетов национальных компаний (голубые фишки);
г) внедрение новых финансовых инструментов, позволяющих эффективно привлекать средства участников финансового рынка и, прежде всего, накопительных пенсионных фондов, включая ценные бумаги, выпускаемые для финансирования проектов в рамках индустриальной политики страны (проектные облигации), а также производных финансовых инструментов для хеджирования рисков;
д) ускорение перехода реального сектора на Международные стандарты финансовой отчетности.
Дивидендная политика призвана привлекать инвесторов, и в этом один из главных козырей компаний. Общие размеры выплачиваемых дивидендов для американских корпораций колеблются в диапазоне 40- 50%. Это означает, что дивидендные выплаты не могут превышать, к примеру, более половины чистого дохода компании. Эти данные чётко прописаны в документах, регулирующих дивидендные политики компаний.
Одним из основных принципов Положения о дивидендной политике является обеспечение простого механизма определения размера дивидендов и условий их выплат. Дивидендная политика должна быть достаточно прозрачной и доступной для изучения акционерами и потенциальными инвесторами.
В связи с этим, для
повышения привлекательности
Рынки ценных бумаг этих стран, с одной стороны, являются самыми свободными с точки зрения инноваций, а с другой стороны – самыми регулируемыми рынками мира. Именно на них наиболее вероятно появление новых разновидностей ценных бумаг, чего так недостаёт отечественному рынку ценных бумаг.
В связи с дальнейшим
совершенствованием законодательства
о рынке ценных бумаг, предполагается
установить требования по обязательному
наличию во всех акционерных обществах
систем корпоративного управления, в
целях обеспечения соответствия
всех акционерных обществ
Для выхода из нынешней ситуации недостатка финансовых инструментов необходим поиск новых направлений развития казахстанского фондового рынка. Главным решением, которое должно быть осуществлено, будет вывод на рынок части государственных пакетов акций национальных компаний.
Президент
Республики Казахстан
Как правило, на практике государственные ценные бумаги выпускаются государством для обслуживания внутреннего долга страны и в случае профицита бюджета их выпуск становится нецелесообразным. Такая ситуация приемлема в странах с устоявшейся экономической историей и стабильно работающим фондовым рынком. В странах с переходной экономикой, к которым относится и Казахстан, необходимо эмитирование государством своих ценных бумаг, даже при отсутствии дефицита бюджета. В этом случае инвестированные средства институциональных и индивидуальных инвесторов в государственные ценные бумаги можно использовать для развития реального сектора экономики страны. При этом государство через институты развития будет выступать генеральным заёмщиком и гарантом, финансируя не только государственные, но и частные проекты.
Таким образом, этот вид ценных бумаг будет соответствовать ряду требований – высокая надёжность, срочность и доходность, индексированная на инфляцию.
Планируемые
выпуски государственных ценных
бумаг направлены на расширение финансовых
инструментов казахстанского фондового
рынка и будут служить
На современном
этапе развития финансовой системы
наблюдается её недостаточная эффективность
в плане финансирования инновационных
проектов и то, что банки пока
не готовы к работе в условиях избытка
денег у нефтяного и
В мировой практике инвестиционные фонды являются важнейшим инструментом привлечения свободных денег населения. По оценкам потенциал этого сектора в нашей стране составляет около 2 млрд долларов. До принятия закона «Об инвестиционных фондах» в Казахстане роль институциональных инвесторов в основном выполняли пенсионные фонды. За счёт аккумулированных средств инвестиционных фондов имеется возможность финансирования более рисковых проектов в реальном секторе экономики.
Инвестиции в паи инвестиционных фондов увеличили бы возможность диверсификации и снизили бы риск инвестирования активов в ценные бумаги, выпущенные отечественными корпорациям, которые отличаются низким качеством управления и предлагают низкие нормы прибыли.
Вывод на
фондовую биржу новых инвестиционных
проектов совместно с государственными
институтами развития позволит решить
проблему финансирования вновь создаваемых
производств, даст импульс реализации
Стратегии индустриально-
Очень важна масштабная и интенсивная интеграция рынка ценных бумаг на мировой финансовый рынок, которая позволит странам решить ряд задач, реализовать которые поодиночке будет сложно и способствует решению таких проблем, как повышение ликвидности инструментов финансового рынка и их нехватки. Это нужно не только для привлечения иностранного капитала и вхождения на полноправных условиях в международные организации, но и для использования казахстанскими экономическими субъектами и государственными структурами мирового опыта.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В настоящее время перед экономикой Республики Казахстан стоит кардинальная по важности и сложнейшая по реализации структурная модернизация экономики.
Одной из основных задач нынешнего этапа укрепления экономики Казахстана является развитие рынка ценных бумаг, так как он играет значительную роль в мобилизации инвестиций.
Фондовый рынок можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками. Совокупность ценных бумаг в обращении составляет основу фондового рынка.
Фондовый рынок является
наиболее активной частью современного
финансового рынка Республики Казахстан
и позволяет реализовать