Валовый внешний долг Казахстана

     План.

     Введение………………………………………………………………....2

     I. Понятие валового внешнего долга…………………………………..5

     1.1 Процесс формирования……………………………………………..5

     1.2 Современное состояние валового  внешнего долга в Республике  Казахстан……………………………………………………………………....6

     II. Анализ состава и структуры валового внешнего долга Республики Казахстан……………………………………………………………………….9

     2.1 Причины внешних заимствований…………………………….......9

     2.2 Проблемы регулирования……………………………………….....16

     2.3 Методы управления внешними заимствованиями……………….17

     Заключение……………………………………………………………...25

     Список  использованной литературы…………………………………..27 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     ВВЕДЕНИЕ

     Актуальность  темы исследования. Внешний долг оказывает огромное влияние на экономику страны. Практически все государства мира, проводя экономические преобразования, прибегают к внешним источникам финансирования. Проблемы внешних заимствований: эффективное функционирование инструментов международного рынка капитала, применяемые для развития экономики и эффективной интеграции Казахстана в мировое сообщество, привлечение зарубежных инвестиций в экономику страны - приобретают особую значимость. Основной причиной или «спусковым крючком» кризисных явлений в Казахстане стали  огромные внешние заимствования банков. Финансовая система страны на год раньше, чем  другие страны СНГ, вступила в кризис с огромным внешним долгом. Экономика Казахстана столкнулась с неблагоприятными последствиями массового притока иностранного капитала.

     Фундаментальные особенности развития национальной экономики предкризисных лет  – доходы сырьевых отраслей, рост государственных  расходов, нерациональное размещение заимствованных денег внутри страны, стали одними из основных факторов уязвимости экономики. Недостаточная  степень разработанности основ  организации внешних заимствований  привели к бессистемному  привлечению  и использованию заемных средств.

     Стратегический  план развития Республики Казахстан  до 2020 года ориентирует государство  на ускорение диверсификации экономики  в соответствии с реализацией  программы форсированной индустриализации страны и развития инфраструктуры. Переход от экстенсивного, сырьевого  пути развития к индустриально –  инновационной модели экономического роста требует обеспечения макроэкономической стабильности, развития конкурентоспособных  финансовых институтов и улучшения  условий доступа к долгосрочным финансовым ресурсам.

     Цель  и задачи исследования. Целью исследования является определение процесса формирования, проблемы регулирования, перспектив и тенденций привлечения внешних заимствований в экономику Казахстана, выработка рекомендации по их регулированию и развитию. В соответствии с целью были поставлены следующие задачи, определившие логику диссертационного исследования и его структуру: 

• изучение теоретических аспектов и особенностей современного процесса валового внешнего долга;
• исследование проблемы формирования и состояния валового внешнего долга Казахстана;
• анализ состава, структуры и динамики валового внешнего долга Казахстана;
• характеристика причин и особенностей формирования внешней задолженности казахстанскими коммерческими банками;
• исследование влияния финансового кризиса на внешние заимствования Казахстана: выявление причин и последствий кризиса;
• предложение рекомендаций по управлению внешними заимствованиями с учетом особенностей развития казахстанской экономики;
• определение перспектив заимствований Казахстана на мировом рынке капиталов и развития долгосрочной политики государства в области обслуживания внешнего долга.

     Объектом  исследования являются валовые внешние заимс Республики Казахстан.

     Предметом исследования выступает совокупность экономических отношений, возникающих в процессе формирования, обслуживания, погашения и регулирования внешних заимствований.

     Теоретическая, методологическая и  информационная база исследования. Теоретическую базу исследования составили труды ученых - экономистов по проблемам формирования и обслуживания внешних заимствований, нормативные документы, законодательные акты Республики Казахстан, статистические, научно-методические издания международных экономических и финансовых институтов, занимающихся проблемами внешнего долга, материалы научно-практических конференций,  публикаций периодической печати.

     Методологической  основой исследования послужили  фундаментальные положения отечественных  и зарубежных ученых, представителей классической экономической теории. В работе использованы методы системного, статистического и экономического анализа, наблюдения, эмпирического  исследования (сравнения). 
 
 
 
 
 
 
 
 

     I. Понятие валового внешнего долга

     1.1 Процесс формирования

     В новом веке в мировой хозяйственной  жизни происходит ряд важных процессов, которые существенно меняют ее облик  и характер экономических отношений  между главными участниками. К наиболее заметным среди этих процессов относятся  экономическая и финансовая глобализация, усиление мировых интеграционных процессов, возрастание роли развивающихся  стран и  стран с переходной экономикой, как субъектов мировой  экономики, а также процесс глобального  финансово-экономического кризиса, поразившего  все страны мира. Данные процессы оказались  в значительной степени сопряжены  с международным движением капитала, который служит мощным фактором мирового развития и вместе с тем порождает  ряд сложных проблем в международных  экономических отношениях. В многообразных  формах международного движения капитала (его трансграничного перемещения) важная роль принадлежит валовой  внешний долг страны. Вне́шний долг — суммарные денежные обязательства страны, выражаемые денежной суммой, подлежащей возврату внешним кредиторам на определенную дату, то есть общая задолженность страны по внешним займам и невыплаченным по ним процентам. Может взиматься:

• правительством страны и субъектами федерации (руководством областей и городов)
• кредитно-финансовыми организациями (банками, фондами и т.п.)
• напрямую крупными предприятиями страны
• у кредитно-финансовых организаций других стран

     Валовый внешний долг представляют собой форму международного перемещения капитала, которая носит кредитный характер и порождает  долговые обязательства между заемщиками и их международными кредиторами и служит для привлечения заемного капитала и его производительного использования в целях обеспечения устойчивого экономического развития страны. Основной принцип использования заемных ресурсов, который отражен в данной формулировке, состоит в необходимости их производительного применения в качестве капитала. Если полученные средства не направляются на расширение действующего производства или на создание новых предприятий, способных выпускать конкурентоспособную продукцию, то следствием таких заимствований становятся трудности в погашении внешней задолженности, что приводит к возникновению условий для долговых кризисов.[1]

     Как экономическая категория внешние  заимствования находятся на стыке  двух видов денежных отношений  - финансов и кредита, интегрируют  их черты. По своему целевому назначению заимствования являются инструментом формирования денежных фондов заемщика, а значит и звеном  финансовой системы.

     Внешние заимствования имеют как отрицательное, так и положительное влияние  на развитие экономики Казахстана. С одной стороны, высокий уровень внешней задолженности страны становится причиной снижения темпов роста экономики и рейтинга, ухудшения состояния платежного баланса и международной инвестиционной позиции государства. С другой стороны, будучи неотъемлемым элементом международных экономических отношений, внешние заимствования способствуют реформированию экономической системы, расширению внешней торговли, становятся первоначальным импульсом,  «точкой роста» производственной сферы.

     1.2 Современное состояние  валового внешнего  долга в Республике  Казахстан

     Валовой внешний долг Казахстана складывается из двух основных компонентов:

1. государственного и гарантированного государством внешнего долга;
2. негарантированного государством долга частного сектора.

      В свою очередь, государственный внешний  долг состоит из внешнего долга Правительства  и внешнего долга Национального  банка. Гарантированный государственный  внешний долг, как известно, складывается из долгов по привлеченным средствам  от частных кредиторов и от международных  финансовых организаций.

     Рисунок 1 - Динамика валового внешнего долга  и валового внутреннего продукта Казахстана

     За  период с 1998 по 2009 год валовой внешний  долг государства вырос в 11,2 раза. Как видно из рисунка 1, в период с 1998 года по 2000 год наблюдался умеренный  рост валового внешнего долга и валового внутреннего продукта страны. С 2001 года по 2008 год произошел резкий рост как внешнего долга, так и валового внутреннего продукта, однако значение внешнего долга за предыдущие периоды  всегда было ниже. В 2009 году в стране возникла ситуация, когда  валовой  внешний долг опередил показатель валового внутреннего продукта на 4016 млн. долл. США или 4 %.[2].

     Характер  источников исходных данных

     Оценку  государственного и гарантированного государством внешнего долга формирует  Министерство финансов РК (МФ). Ежеквартально МФ представляет соответствующий статистический отчет в Национальный банк Казахстана (НБК).

     В соответствии с Законом РК "О  Национальном Банке Республики Казахстан" НБК несет ответственность за регистрацию и мониторинг негарантированного частного внешнего заимствования и  формирование оценки валового внешнего долга страны. Основными источниками  информации для формирования оценки негарантированного государством внешнего долга и валового внешнего долга  Республики Казахстан являются статистическая отчетность, представляемая предприятиями  и банками о финансовых требованиях  к нерезидентам и обязательствах перед ними и отчетность профессиональных участников рынка ценных бумаг о  международных операциях и позициях по ценным бумагам.  Дополнительным источником служит информация, получаемая НБК от респондентов в рамках регистрации  и уведомления валютных операций, связанных с движением капитала[1]

     Практика  составления данных

     1.Межфирменная  задолженность: Большую часть валового внешнего долга РК составляет межфирменная задолженность казахстанских резидентов перед аффилированными нерезидентами. К межфирменной задолженности относятся все прямые иностранные инвестиции в республику, за исключением покупки акций, взносов в уставный капитал неакционерных предприятий и реинвестированной прибыли, а также обязательства казахстанских предприятий перед своими зарубежными филиалами, дочерними и ассоциированными предприятиями. В целом такой подход согласуется с методологическими принципами Руководства и РПБ5, и в настоящее время филиалы иностранных компаний, действующие на территории Казахстана, за исключением филиалов, предоставляющих строительные и буровые услуги, рассматриваются при составлении платежного баланса и оценке валового внешнего долга в качестве резидентов. В то же время по казахстанскому законодательству филиалы иностранных юридических лиц являются нерезидентами РК, поэтому с правовой точки зрения долговые обязательства филиалов иностранных компаний не являются внешним долгом страны. Руководство по внешнему долгу предусматривает возможность классификации тех займов, которые предоставляются головными компаниями  своим филиалам (не являющимся юридическими лицами в соответствии с законодательством страны), в качестве инструмента участия в капитале. В этом случае такие займы, если они удовлетворяют определенным критериям, могут не учитываться во внешнем долге. Несмотря на это, в настоящее время займы филиалов, предоставленные головными компаниями, из-за отсутствия достаточной информации об условиях их привлечения и погашения продолжают учитываться во внешнем долге. В дальнейшем, подход относительно классификации внешней задолженности филиалов может быть пересмотрен на основе анализа информации, получаемой НБК от филиалов иностранных компаний, действующих в РК.[9]