Валовый внешний долг Казахстана

     2.Еврооблигации  Правительства РК: В соответствии с Руководством только те долговые ценные бумаги резидентов, которые реально находятся у нерезидентов, следует включать в валовой внешний долг. Однако оценка внешнего государственного долга, которую формирует Министерство финансов и которую НБК включает в оценку валового внешнего долга, учитывает еврооблигации Правительства РК по первоначальной эмиссии, включая часть еврооблигаций, принадлежащих резидентам. В этой части обязательства по долговым ценным бумагам в составе валового внешнего долга, расходятся с позицией по аналогичным обязательствам в международной инвестиционной позиции.

     3.Ссуды  и займы банков  второго уровня: Помимо ссуд и займов в оценку внешнего долга банков второго уровня включаются также долгосрочные депозиты нерезидентских предприятий специального назначения (ПСН), по которым ведется отдельный учет.

     4.Другие  долговые обязательства:  подлежащие к оплате, но неоплаченные платежи по основному долгу, вознаграждению, комиссионным и др. (просроченная задолженность). [7] 
 
 
 

     II. Анализ состава и структуры валового внешнего долга Республики Казахстан

     2.1 Причины внешних  заимствований

             Анализ внешней задолженности  Казахстана в части государственного  сектора заемщиков, показывает, что  объем государственного долга  за последние пять лет не  подвергался особым изменениям, т.е. был стабильно минимальным  (таблица 1).

     Таблица 1 -  Динамика государственного и  гарантированного государством внешнего долга РК                                                                                   млрд. долл.

 

     Как видно из приведенных данных в  таблице 1, лишь за 1 квартал 2010 года произошло  незначительное увеличение сектора  государственного управления на 46 млн. долл. за счет курсовых колебаний по займам, привлеченным правительством от мировых банков на реализацию проектов развития автомобильных дорог –  международного транзитного коридора «Западная Европа – Западный Китай». Долг Национального банка  на 01.04.2010 года вырос до 1,3 млрд. долларов США  за счет увеличения нот у нерезидентов. [10]

     За  анализируемые пять лет ситуация в структуре заимствований изменилась: если, в 2005 первое место по доле занимала межфирменная задолженность, второе –  банки, третье – другие сектора экономики, то уже в период 2006-2007гг. лидирующие позиции принадлежат банкам, далее  следует межфирменная задолженность  и  другие сектора экономики.

     Как видно из данных таблицы 2, начиная  с 2008 года ситуация становится  аналогичной  ситуации  2005 года. Доля правительства  и Национального банка мала, их суммарное максимальное значение, за анализируемый период, достигает  всего 3,6 %  (3,4 и 0,2) в 2005 году. [10]

     Таблица 2 - Динамика  структуры валового внешнего долга

 

     Анализ  состава и структуры валового внешнего долга выявил следующие  тенденции в его динамике:

     1) Размер валового внешнего долга  на душу населения государства  имеет постоянную тенденцию к  увеличению. максимальный прирост  валового внешнего долга на  душу населения наблюдался в  2006 году, когда он составлял порядка  2000 долларов (в 2005 году – 2853,8 долларов, а в 2006 году – 4807,8 долларов), минимальный прирост в 2009 году  – 233,4 доллара (реальный размер  ВВД на душу населения в  2009 году 7060,8 долларов США).

     2) В составе валового внешнего  долга в анализируемом периоде  преобладает доля долгосрочных  ссуд. Их размер колеблется от 71,3 % до 84,6 % от общей суммы валового  внешнего долга страны. Другие  инструменты заимствования занимают  значительно меньшую долю и  не подвержены значительным изменениям.

     Особенностью  привлечения внешних заимствований  Казахстаном в предкризисный  период явилась агрессивная политика субъектов финансового сектора  страны, а именно банков. Темпы роста  банковских внешних заимствований  в период 2003-2007 годов составляли более 200% (таблица 3).

           

     Внешний долг страны в 2007 году составлял всего  около 93% валового внутреннего продукта,  при  этом  47 % приходилось  на банковский сектор страны.[8] 

     Проблема  внешнего заимствования банков значительно  обострилась с наступлением мирового финансового кризиса. Как известно,  банковская система Казахстана столкнулась  с большими проблемами: кризисом ликвидности, угрозой дефолта по внешним заимствованиям, потерей доверия общественности и инвесторов. Внешняя задолженность  системообразующих банков на начало кризиса (2007 г.) достигала половины их пассивов. В экономических публикациях, посвященных проблемам внешних займов, зачастую банки обвиняют в необоснованном привлечении средств иностранных кредиторов.  По нашему мнению, проблема внешних заимствований Казахстана заключалась не столько в ошибках привлечения внешних займов, сколько в их неэффективном использовании.[5]

     Таблица 3 – Динамика валового внешнего долга  банков Казахстана

         Изучив и обобщив мнения различных отечественных и зарубежных специалистов, можно выделить следующие причины неэффективности внешних заимствований:

     -слабо диверсифицированная экономика страны и ослабленная диверсификация кредитных портфелей банков;

     - отсутствие должного контроля  за использованием внешних займов  со стороны государственных органов;

     -нерациональная структура займов;

     -ухудшение качества ссудного портфеля банков;

     -спекулятивное финансирование экономики, заключающееся в перепродаже дешевых кредитов западных финансовых институтов по спекулятивным ставкам заемщикам, которые априори не были в состоянии их вернуть с выплатой необоснованных процентных ставок и обращались к новым заимствованиям для рефинансирования предыдущих;

     -неравномерное распределение привлеченных средств в экономику Казахстана;

     -большая доля вложений в рискованные сектора экономики: строительный сектор, рынок недвижимости, торговли.

     Преодолевая трудности, связанные с кризисом,  коммерческие банки были вынуждены  активно применять методы реструктуризации кредитов. Так, в 2009 г. было реструктуризировано порядка 12%  банковских займов, 13.7% займов населения и 12.3% корпоративных займов. Снижение доходности банковского бизнеса привело к формированию отрицательного капитала в целом по системе.[8]

     Развитие  кризиса в банковской системе обусловило необходимость государственного вмешательства Фонда Национального благосостояния «Сумрук-Кызана». В 2009 году было предоставлено дополнительное фондирование банковскому сектору в размере свыше 922,7 млрд. тенге, из которых 308 млрд. тенге были направлены на вхождение государства в капитал трех системообразующих банков (ОА «БТА Банк», АО «Народный Банк Казахстана», АО «Казкоммерцбанк») и еще 24 млрд. тенге были размещены на депозит в АО «Альянс Банк» под залог его акций. Кроме того, АО «Народный банк Казахстана» и АО «Казкоммерцбанк» в рамках подписанных дополнительных соглашений выделено 144 млрд. тенге для кредитования реального сектора экономики. Став основным собственником АО «БТА Банка», государство выкупило за 212,1 млрд. тенге 75,1% акций данного банка. От разрушения банковскую систему спасают антикризисные меры, проводимые по программе выхода из финансово-экономического кризиса и стабилизации экономики, разработанные и реализуемые правительством, Национальным банком РК, Агентством Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций. В общей сложности на антикризисные меры, как известно, направлено 19 млрд. долл. Денежных средств, или 14 % ВВП страны.[4]

     Рост  иностранных заимствований на протяжении последнего времени являлся основной движущей силой развития казахстанской  банковской системы. Сравнительно высокие  рейтинги казахстанских банков, а  также избыточная ликвидность, наблюдавшаяся  на мировых рынках, позволили обеспечить внешнее финансирование роста объемов  кредитования в среднем на 75% в  год. Мировой финансово-экономический  кризис положил этому конец: произошедшее беспрецедентное замедление темпов роста мировой экономики, падение цен на сырьевые ресурсы, снижение деловой активности, повышение стоимости финансовых ресурсов на международных рынках – все это в совокупности сделало невозможным выход на мировой рынок капитала отечественных хозяйствующих субъектов.

     В настоящее время при отсутствии доступа к источникам внешних  заимствований и сохранении высокого уровня внешней задолженности, большинство  казахстанских банков было вынуждено  сильно сократить свою целевую активность, оптимизировать направления деятельности по привлечению внешних займов, что  вызвало сокращение кредитования экономики  и населения с соответствующими последствиями. Сокращение объемов  внешнего фондирования негативно повлияло на способность банков предоставлять  новые кредиты заемщикам и  способствовало снижению темпов кредитования экономики. Необходимость выплаты  и рефинансирования крупных внешних  долгов фактически вынудили банки с  высокой степенью задолженности  к переориентации своей деятельности на обслуживание внешнего долга.