Управление оборотным капиталом

      Ритмичность, слаженность и высокая результативность работы предприятия во многом зависит от его обеспеченности оборотными средствами. Недостаток средств, авансируемых на приобретение материальных запасов, может привести к сокращению производства, невыполнению производственной программы. Излишнее отвлечение средств в запасы, превышающие действительную потребность, приводят к омертвлению средств, неэффективному их использованию. 

     1.2. Классификация, состав и структура оборотных средств предприятия 

      Поскольку оборотные средства включают как  материальные, так и денежные ресурсы, от их организации эффективного использования зависят процесс материального производства и финансовая устойчивость предприятия. Поэтому из множества направлений повышения эффективности использования оборотного капитала, важную роль играет такое направление как определение состава и структуры оборотных средств.

      Под составом оборотных средств предприятия  понимается совокупность элементов (статей), образующих оборотные средства. Под структурой оборотных средств понимается соотношение между их статьями. Оборотные средства предприятия в зависимости от их размещения в процессе кругооборота подразделяются на оборотные средства в виде оборотных производственных фондов обращения, занятых в процессе производства, и оборотные средства в виде фондов обращения, занятых в процессе реализации продукции (работ, услуг). Деление оборотных средств предприятия на средства в виде оборотных производственных фондов и обращения обусловлено наличием двух сфер кругооборота средств - сферы производства и сферы обращения.

      К оборотным производственным фондам относятся предметы труда, которые  целиком потребляются в течение  одного производственного цикла  и полностью переносят свою стоимость на себестоимость готовой продукции.

      Необходимо  также отметить, что в зависимости  от участия в производстве оборотные производственные фонды подразделяются на средства в производственных запасах и средства в производственном процессе (или в производстве)⁸.

      Подавляющую часть оборотных производственных фондов составляют оборотные средства в производственных запасах. Они  включают вещественные элементы производства, используемые в качестве предметов труда и частично орудий труда в виде малоценных и быстроизнашивающихся предметов, еще не вступивших в производственный процесс и находящихся в виде складских запасов.

      В состав предметов труда можно  включить:

      - сырье и основные материалы,  из которых изготавливается продукт.  Они образуют материальную (вещественную) основу продукта; сырьем называется продукция сельского хозяйства, добывающей промышленности, а материалами - продукция обрабатывающих отраслей промышленности;

      - вспомогательные материалы - топливо,  тара и тарные материалы для  упаковки, запасные части; они используются для обслуживания, облегчения процесса производства или же для воздействия на основные материалы, сырье для придания продукту определенных потребительских свойств;

      - покупные полуфабрикаты и комплектующие  изделия; полуфабрикаты не являются готовой продукцией и вместе с комплектующими играют в производственном процессе такую же роль, как и основные материалы.

      В специальную группу оборотных фондов принято выделять малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, которые по экономическому назначению являются средствами труда и должны числиться в составе основных фондов, так как они участвуют в производственном процессе многократно и не сразу теряют свою материально-вещественную форму. Малоценные и быстроизнашивающиеся предметы включаются в состав оборотных фондов для упрощения учета их износа, так как малоценные и быстроизнашивающиеся предметы могут исчисляться на предприятии сотнями наименований.

      К малоценным и быстроизнашивающимся предметам относят средства труда  со сроком службы менее одного года и стоимостью не более кратной суммы минимальной заработной платы. Это могут быть инструменты, инвентарь, запасные части для текущего ремонта, а также специальное оборудование и спецоснастка, спецодежда и спецобувь, временные сооружения и устройства и ряд других.

      Наряду  с производственными запасами в  оборотные производственные фонды  входят средства в производстве, включающие незаконченную продукцию и расходы будущих периодов. Незаконченная продукция - это предметы труда, уже вступившие в производственный процесс, но не прошедшие всех операций обработки, предусмотренных технологическим процессом. Они представлены незавершенным производством и полуфабрикатами собственного обращения. Это вещественные элементы оборотных фондов.

      Единственным  невещественным элементом оборотных производственных фондов являются расходы будущих периодов. Они состоят из затрат на подготовку и освоение новой продукции, новой технологии, которые производятся в данном году, но относятся на продукцию будущего года.

      Экономическое содержание фондов обращения воплощено в готовой продукции, денежных средствах, средствах в расчетах, дебиторской задолженности, обслуживающих процесс обращения общественного продукта. Фонды обращения формируются под влиянием характера деятельности предприятия, условий реализации продукции, применяемых форм расчетов, организации системы реализации продукции и ряда других факторов.

      Один  из элементов фондов обращения, готовая  продукция, подразделяется на готовую продукцию на складе предприятия и товары отгруженные. Моментом перехода готовой продукции на склад предприятия завершается процесс производства продукции. А товары, отгруженные потребителю, находятся уже в сфере обращения и отражают процесс реализации.

      Товары, отгруженные потребителю можно  рассматривать по следующим направлениям:

      а) товары отгруженные, срок оплаты которых  не наступил;

      б) товары отгруженные, срок оплаты которых  просрочен;

      в) товары, находящиеся на ответственном  хранении у покупателей.

      Две последние группы могут возникать  на предприятии как следствие нарушения договорной и расчетной дисциплины. Рост данной группы фондов обращения ухудшает финансовое положение предприятия. В результате нарастания неплатежей возникает потребность в привлечении дополнительных источников для финансирования оборотного капитала, так как из-за несвоевременного поступления выручки от реализации продукции денежные средства выпадают из оборота.

      Другая  составная часть фондов обращения - денежные средства и дебиторская задолженность.

      Денежные  средства могут быть, во-первых, в  финансовых инструментах - на счетах в кредитно-банковских учреждениях, в ценных бумагах, выставленных аккредитивах; во-вторых, в кассе предприятия и в расчетах.

      Дебиторская задолженность включает задолженность  подотчетных лиц, поставщиков, налоговых органов при переплате налогов и других обязательных платежей, вносимых в виде аванса.

      Дебиторская задолженность находится в зависимости  от следующих факторов:

      1. Оценки и классификации продукции  в зависимости от вида продукции, объема закупок, платежеспособности, истории кредитных отношений и условий оплаты;

      2. Контроля расчетов с дебиторами, оценки состояния дебиторской  задолженности, анализа и планирования денежных потоков.

      Дебиторская задолженность всегда отвлекает  средства из оборота, препятствует их эффективному использованию, что вызывает потребность в привлечении дополнительных источников формирования оборотного капитала предприятия.

      Помимо  деления оборотных средств на средства в виде оборотных производственных фондов и фондов обращения, их также можно классифицировать по способу формирования. По способу формирования оборотные средства предприятия можно подразделить на собственные, заемные и привлеченные средства. Собственные оборотные средства постоянно находятся в распоряжении предприятия и формируются за счет собственных источников средств или приравненных к ним устойчивых пассивов в виде минимальной переходящей задолженности по заработной плате с отчислениями, авансов потребителей, остатков средств фонда социальной сферы и тому подобных средств. К собственным источникам формирования оборотного капитала можно отнести, например, уставный капитал, резервный капитал, нераспределенную прибыль отчетного периода и прошлых лет.

      Временная потребность в средствах связанная  с объективными и субъективными причинами, покрывается за счет заемных и привлеченных источников формирования оборотного капитала предприятия. К заемным источникам относят, например, краткосрочные кредиты банков, краткосрочные облигационные займы, товарные кредиты, а к привлеченным - кредиторскую задолженность по товарно-материальным ценностям, кредиторскую задолженность по оплате труда, перед бюджетом и прочим кредиторам.

      Наиболее  типичными причинами недостатка собственного оборотного капитала являются просроченная дебиторская задолженность, увеличение периода производственного цикла, расширение производства, увеличение товарных запасов, увеличение стоимости предметов труда и тому подобное.

      A.M. Ковалева в работе «Финансы фирмы» по методу планирования оборотные средства предприятия делит на нормируемые и ненормируемые⁹.

      Экономической основой деления средств на нормируемые  и ненормируемые является необходимость их планирования для бесперебойной работы предприятия. Планирование оборотных средств происходит путем их нормирования. Следует различать норму и норматив. Норма - абсолютный показатель, выраженный в днях, рублях, тоннах, килограммах и так далее или в процентах по отношению к какому-либо фактору производства.

      Норматив  оборотных средств предприятия  всегда определяется в денежном выражении. Он определяет необходимый объем капитала, авансированного в соответствующие оборотные активы.

      Нормируемыми  являются только собственные оборотные  средства, но не все, а лишь оборотные  производственные фонды и частично фонды обращения, а именно остатки нереализованной готовой продукции на складе предприятия. К ненормируемым средствам относятся остальные элементы фондов обращения: товары отгруженные, денежные средства и средства в расчетах. Однако, их величина не бесконтрольна. Управление ненормируемыми элементами оборотных средств, воздействие на их величину предприятие осуществляет через систему кредитования и расчетов.

      Как было отмечено выше, средства предприятия  авансируются в его оборотные  активы. Оборотные активы в свою очередь могут классифицироваться по различным признакам.

      И.А. Бланк  производит  следующую   классификацию   оборотных  активов предприятия¹⁰.

      I. По характеру источников формирования выделяют:

      1. Валовые оборотные активы: характеризуют  их общий объем.

      2. Чистые оборотные активы: характеризуют ту часть их объема, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капитала.

      3. Собственные оборотные активы: характеризуют  ту их часть, которая сформирована  за счет собственного капитала  предприятия.

      II. По характеру участия в операционном процессе:

      1. Оборотные активы, обслуживающие  производственный цикл предприятия.

      2. Оборотные активы, обслуживающие  финансовый цикл предприятия.

      III. По периоду функционирования оборотных активов:

      1. Постоянная часть оборотных активов: неизменная часть их объема, которая не зависит от сезонных и других колебаний операционной деятельности предприятия и не связана с формированием запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, долгосрочного завоза и целевого назначения.

      2. Переменная часть оборотных активов  представляет собой варьирующуюся их часть, которая связана с сезонным возрастанием объема производства и реализации продукции, необходимостью формирования в отдельные периоды деятельности предприятия запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, долгосрочного завоза и целевого назначения.