Бизнес–план организации

Итого, ключевой вопрос –  какова потребность в инвестициях, источники их покрытия и обеспечение финансовой устойчивости предприятия?

В первую очередь в  данном разделе необходимо проанализировать комплекс документов, характеризующих  финансово-хозяйственную деятельность  предприятия. Планово-отчетную документацию целесообразно разрабатывать и представлять в виде системы:

А) оперативный план (отчет) – отражает за  каждый период результаты взаимодействия фирмы и ее целевых рынков, основные показатели: рыночный потенциал фирмы, цена товара, объем продаж, доли фирмы в отраслевом рынке по данному товару, запасы данного товара на складах на конец отчетного периода;

Б) план (отчет) доходов  и расходов, показывает, получит ли фирма прибыль от продажи каждого из товаров, в него включают следующие показатели: выручку от продаж, производственные издержки, налоги и отчисления, чистую прибыль, прибыль, остающуюся в распоряжении фирмы;

В) план (отчет) движения денежных средств, показывает процесс поступлений и расходования денег в процессе деятельности фирмы, основные показатели: выручка от продажи товаров, денежные издержки на производство и реализацию товара, налоги, дивиденды, инвестиции, погашения кредитов, суммарные затраты денежных средств;

Г) балансовый отчет (план) подводит итоги экономической и финансовой деятельность фирмы за отчетный период, содержит полный перечень активов фирмы и пассивов и показывает чистую стоимость и ликвидность фирмы.

 

2.2. Анализ финансово-экономического состояния предприятия

 

Данный анализ, основываясь  на использовании отчетных данных, сталкивается с необходимостью корректировки стоимостных показателей с учетом уровня инфляции. Переоценка активов, выраженных в национальной денежной единице по курсу более стабильной валюты,- весьма простой способ. Однако этот метод дает неточные результаты в силу того, что курсовые соотношения рубля и доллара не совпадают с их реальной покупательной способностью. Из –за этого более точной является переоценка вторым методом, который может быть:

-методом учета изменения  общего уровня;

-методом пересчета  статей актива баланса в текущие цены.

Метод учета  изменения общего уровня заключается в том, что различные статьи финансовых объектов рассчитываются в денежных единицах финансовой покупательной способности (без учет структуры активов, оценивается все имущество). По результатам корректировки выводится показатель прибыли, представляющий собой максимальную величину ресурсов, которая может быть направлена предприятием на потребление в течение следующего периода без ущерба для процесса воспроизводства.

Универсальная формула  пересчета статей баланса в денежные единицы одинаковой покупательной силы:

      

где, РВ – реальная величина данной статьи;

        НВ – номинальная статья;

        I₁ – индекс инфляции на момент или за период анализа;

        I₀ - индекс инфляции в базовом периоде или на начальную дату отслеживания величины статьи в балансе.

Метод пересчета  статей целесообразно применять, когда цены на разные группы товарно-материальных ценностей растут неодинаково. Этот метод позволяет отразить разную степень изменений стоимости производственных запасов, основных средств, амортизации, происшедших в результате инфляции. Суть метода – переоценка всех статей исходя из их текущей стоимости. В качестве текущей стоимости используется стоимость воспроизводства, цена возможной  реализации (ликвидационная) или экономическая стоимость. Баланс по активу и пассиву достигается регулированием статьи «Нераспределенная прибыль».

На основе технико-экономических  и финансовых показателей деятельности предприятия за последние три года выполняется анализ финансово-экономического состояния предприятия.

Основной целью финансового  анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и  точную картину финансового состояния  предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. 

Анализ  финансового  состояния предприятия включает в себя следующие основные разделы:

1. структура активов и пассивов;
2. анализ имущественного положения;
3. финансовая устойчивость;
4. анализ оборачиваемости средств предприятия;
5. рентабельность капитала и продаж;
6. эффект финансового рычага;
7. эффект производственного рычага;
8. определение формы экономического роста предприятия

По всем указанным  разделам проводится горизонтальный анализ финансовых и экономических показателей, т.е. сравниваются показатели за ряд анализируемых кварталов, лет, отслеживается динамика показателей во времени. В каждом разделе вычисляются темпы поста показателей и финансовых коэффициентов за последний период.

При работе с активом баланса  необходимо обратить  внимание на следующее: в случае оформления залога основных средств (здания, оборудование и др.), производственных запасов, готовой  продукции, товаров, прочих запасов  и затрат, право собственности залогодателя на указанные ценности должно подтверждаться включением их стоимости в состав соответствующих балансовых статей. Остаток средств на расчетном счете должен соответствовать данным банковской выписки на отчетную дату². При анализе дебиторской задолженности необходимо обратить внимание на сроки ее погашения, поскольку поступление долгов может стать для заемщика одним из источников возврата испрашиваемого кредита. При рассмотрении пассивной части баланса самое пристальное внимание должно быть  уделено изучению разделов, где отражаются кредиты и прочие заемные средства: необходимо потребовать кредитные договоры по тем ссудам, задолженность по которым отражена в балансе и не погашена на дату запроса, а кредите и убедиться, что она не является просроченной.

Платежеспособным можно считать  предприятие, у которого сумма оборотных  средств значительно превышает  размер задолженности. Платежеспособность -  это наличие у  предприятия  средств, достаточных для уплаты долгов по всем краткосрочным обязательствам и одновременно бесперебойного осуществления процесса производства и реализации продукции.  Показатель, характеризующий уровень платежеспособности, это отношение ликвидных оборотных средств к сумме краткосрочной задолженности. Ликвидные оборотные средства включают данные II  и III разделов актива баланса предприятия за вычетом расходов будущих периодов и прочих активов, так как средства по этим двум статьям не могут быть превращены в деньки для погашения долгов. Числитель данного показателя должен значительно превышать знаменатель. 

В финансовой теории существуют примерные  нормативы для этого показателя, который называется общий коэффициент  покрытия.

Для его оценки надо определить, сколько  оборотных средств должно остаться в распоряжении предприятия после погашения текущих долговых обязательств на другие нужды, - бесперебойное ведение производственного процесса, погашение долгосрочных обязательств и т.п. Кроме того, следует учесть, что при определении общего коэффициента покрытия принимается в расчет источник погашения краткосрочных обязательств на всю дебиторскую задолженность. Все эти обстоятельства и определяют, насколько должен быть выше единицы показатель общего коэффициента покрытия.

Если формализовать  сказанное, то оно будет иметь  следующий вид:

где К – общий коэффициент  покрытия;

      М_п – материальные ресурсы, необходимые для бесперебойного ведения производственного процесса;

      Д_б – безнадежная дебиторская задолженность;

       К_р – величина краткосрочной задолженности всех видов;

Состояние оборотных средств отражается в следующих показателях:

- обеспеченность материальных  запасов собственными оборонными  средствами;

- коэффициент маневренности собственных  средств.

Состояние основных средств измеряется:

- коэффициентом долгосрочного привлечения заемных средств;

- коэффициентом накопления износа;

- коэффициентом реальной стоимости  имущества. 

Несмотря на большое количество измерителей, все они могут быть систематизированы.

Обеспеченность материальных запасов собственными оборонными средствами -  это частное от деления собственных оборонных средств на величину материальных запасов. Уровень показателя оценивается в зависимости от состояния материальных запасов.

Коэффициент маневренности собственных  средств показывает, насколько мобильны собственные источники средств предприятия, и рассчитывается делением собственных оборотных средств на все источники собственных средств предприятия.

Также большое значение имеет финансовая оценка производственного потенциала предприятия, т.е. его основных средств.

Индекс постоянного  актива – коэффициент отношения  основных средств и внеоборотных активов к собственным средствам, или доля основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных  средств. Если предприятие не пользуется долгосрочными кредитами и займами, то сложение коэффициента маневренности собственных средств и индекса постоянного актива всегда даст единицу, но как только в составе источников средств появляются долгосрочные заемные средства, ситуация изменяется: можно достигать увеличения обоих коэффициентов.

где Д_к – сумма долгосрочного кредита

Соотношение (Д_к/С_с), в пределах которого растет коэффициент маневренности без снижения индекса постоянного актива, - это тоже измеритель финансовой устойчивости в части оценки основных средств. Он называется коэффициентом долгосрочного привлечения заемных средств. Он оценивает, насколько интенсивно предприятие использует заемные средства для обновления и расширения производства.

Интенсивность формирования другого источника средств на капитальные вложения определяется еще одним показателем финансовой устойчивости – коэффициентом накопления износа, который рассчитывается как соотношение начисленной суммы износа к первоначальной балансовой стоимости основных фондов. Он измеряет, в какой степени профинансированы за счет амортизационных отчислений замена и обновление основных средств.

Очень важным показателем  финансовой устойчивости является коэффициент  реальной стоимости имущества, который  определяет, какую долю в стоимости  имущества составляют средства производства.  Коэффициент рассчитывается делением суммарной величины основных средств, производственных запасов, незавершенного производства и малоценных и быстроизнашивающихся предметов на стоимость активов предприятия.

Коэффициент соотношения  заемных и собственных средств  – результат деления величины заемных средств на величину собственных. Чем больше коэффициент превышает единицу, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень зависимости определяется условиями работы каждого предприятия и в первую очередь скоростью оборота оборотных средств.

Доходность (рентабельность)  капитала определяется как процентное отношение балансовой прибыли предприятия к стоимости его активов. Это показатель, отвечающий на вопрос, сколько прибыли предприятие получает в расчете на рубль своего имущества. В показателе рентабельности капитала результат текущей деятельности данного периода (балансовая прибыль) сопоставляется с имеющимися у предприятия основными и оборотными средствами (активами).

Давая общую оценку деятельности предприятия, можно определить формулу  экономического роста (I_эк.р.) путем сопоставления экстенсивных и интенсивных факторов.

где I_пт- индекс производительности труда;

       I_fo- индекс фондоотдачи;

       I_п – индекс численности;

       I_оф -  индекс основных фондов.

Если I_пт > 1, то предприятие развивалось преимущественно за счет интенсивных факторов. При I_пт < 1, его рост характеризуется как экстенсивный.

В ходе анализа следует  определить тип финансовой устойчивости предприятия. Для увязки размера  основных источников формирования материально-производственных запасов с уровнем финансовой устойчивости предприятия используют следующую функцию состояния:

S=f(x₁,x₂,x₃)

где х₁- абсолютный показатель обеспеченности материально-производственных затрат собственными оборотными средствами;

           х₂ – абсолютный показатель обеспеченности материально-производственных затрат такими источниками для их формирования, как собственные оборотные средства, собственные и оборотные и долгосрочные заемные средства;

         х₃ - абсолютный показатель обеспеченности материально-производственных основными источниками для их формирования соответственно собственным оборотными средствами, долгосрочными и краткосрочными кредитами.

Если показатель обеспеченности больше  нуля, то х_i принимается равным единице, в противном случае х_i= 0.

Выделяют следующие  типы финансовой устойчивости предприятия:

S=f (1,1,1) – абсолютная финансовая устойчивость;

S=f (0,1,1) – нормальная финансовая устойчивость;

S=f (0,0,1) – неустойчивое финансовое состояние;

S=f (0,0,0) – кризисное финансовое состояние.

В финансовом плане графическим  или аналитическим путем определяется критический объем продаж (точка  безубыточности или порог рентабельности) и запас финансовой прочности  предприятия.