Обоснование эффективности инвестиционного проекта

 

 

3. ОБОСНОВАНИЕ КОММЕРЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

 

Риск данного инвестиционного  проекта по сравнению с хранением  денег в банке составляет по оценке экспертов 16%.

 

Определить:

1. Рассчитать основные показатели коммерческой эффективности инвестиционного проекта: NPV, PI, PBP, MCO, а также построить график финансового профиля проекта. В процессе расчёта показателей заполнить таблицы.

2. Ответить на вопрос: является ли данный инвестиционный проект экономически эффективным? Ответ подкрепить конкретными значениями соответствующих показателей.

 

Методические  указания

 

Таблица 3.1.

Обозначение показателей

 

Наименование показателей	Обозначение показателей
Чистая текущая стоимость проекта (Net present value), тыс.руб	NPV
Коэффициент рентабельности инвестиций (Profitability index)	PI
Период окупаемости инвестиций (Pay back Period), лет	РВР
Максимальный денежный отток  (Max Cash Outflow), тыс.руб	МСО
Средняя номинальная ставка банковского  процента по депозитным вкладам
Средняя реальная ставка банковского процента по депозитным вкладам
Темп инфляции
Коэффициент риска проекта

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 3.2.

Формулы для выполнения расчетов

 

Название показателя	Формула для расчета
Чистая текущая стоимость проекта, тыс.руб
Коэффициент дисконтирования
Ставка дисконта (номинальная)
Ставка дисконта (реальная)
Средняя реальная ставка банковского процента по депозитным вкладам (формула Фишера)
Коэффициент рентабельности инвестиций	PI =
Период окупаемости инвестиций (статический), лет	PBP = , где a – год, в котором происходит окупаемость инвестиций; b – сумма инвестиций без учета дисконтирования; с – значение потоков CFтек нарастающим итогом с начального момента времени по год обозначенный «а»; d – значение (CFтек) в год «а+1».
Период окупаемости инвестиций (динамический), лет	PBP = , где a – год, в котором происходит окупаемость инвестиций; b – сумма инвестиций с учетом дисконтирования; с – значение дисконтированных потоков CFтек×αt нарастающим итогом с начального момента времени по год обозначенный «а»; d – значение (CFтек×αt) в год «а+1».

 

 

 

 

 

 

 

Таблицы для  заполнения

 

Таблица 3.3.

Расчёт коэффициентов дисконтирования

 

Показатель	Нач. момент	Значение показателя по итогам года
		1-го	2-го	3-его	4-го	5-го
Средняя номинальная ставка банковского процента по депозитным вкладам
Коэффициент риска проекта
Ставка дисконта (номи-нальная)
Коэффициент дисконти-рования  (at)

 

 

a₀=

 

 

a₁=

 

 

a₂=

 

 

a₃=

 

 

a₄=

 

 

a₅=

 

 

 

Таблица 3.4.

Денежные потоки проекта

тысяч рублей

Показатели	Нач. момент	Значение показателей по итогам года
		1-го	2-го	3-его	4-го	5-го
CFинв
CFтек

 

Таблица 3.5.

Дисконтированные денежные потоки проекта

тысяч рублей

Показатели	Нач. момент	Значение показателей по итогам года
		1-го	2-го	3-его	4-го	5-го
CFинв×at
CFтек×at

 

 

 

 

Чистая текущая стоимость  проекта

 

NPV=

 

 

 

 

 

 

 

Коэффициент рентабельности инвестиций

 

 

PI=

 

Таблица 3.6.

Расчёт статического периода окупаемости инвестиций

тысяч рублей

t	CFтек	Нарастающим итогом
0
1
2
3
4
5

 

 

b=

 

 

РВРст=

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 3.7.

Расчёт динамического  периода окупаемости инвестиций

тысяч рублей

t	CFтек×at	Нарастающим итогом
0
1
2
3
4
5

 

b=

 

 

РВРд=

 

 

Финансовый профиль проекта

 

 

NPV₀=

NPV₁=

NPV₂=

NPV₃=

NPV₄=

NPV₅=

 

 

Рис.3.1. График финансового профиля проекта

 

Максимальный денежный отток

 

МСО=

 

 

 

 

Выводы по результатам выполнения раздела 3:

 

__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

 

 

4. ОБОСНОВАНИЕ БЮДЖЕТНОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

 

Предприятие является юридическим лицом и использует общую систему налогообложения. Следовательно, исходя из условия задачи основные налоги и сборы, которые предприятие уплачивает в бюджеты всех уровней и внебюджетные фонды, следующие: налог на добавленную стоимость, налог на прибыль, налог на имущество, страховые взносы в государственные внебюджетные фонды, отчисления по обязательному социальному страхованию от несчастных случаев на производстве и профессиональных заболеваний, налог на доходы физических лиц.

Определить:

Бюджетный эффект данного инвестиционного  проекта.

Заполнить таблицы.

 

Методические  указания

Бюджетный эффект рассчитывается на основе данных таблицы 4.5 по формуле:

 

Таблица 4.1.

Налоговое окружение  проекта

 

Наименование  налога	Налоговая база		Ставка налога
	Наименование	Единица измерения	Величина	Единица измерения
Налог на добавленную стоимость (НДС)
Налог на прибыль (Нпр)
Налог на имущество (Ним)
Страховые взносы в государственные  внебюджетные фонды (СВФ)
Отчисления по обязательному социальному страхованию от несчастных случаев на производстве и профессиональных заболеваний (ФСС НС)
Налог на доходы физических лиц (НДФЛ)

 

Таблица 4.2.

Расчет суммы НДС, подлежащей уплате в бюджет

 

Обозначение показателей	Значение показателей по итогам года
	1-го	2-го	3-го	4-го	5-го
НДСпол, тыс.руб.
TC, тыс.руб.
Удельный вес материальных затрат в TC, %
МЗ, тыс.руб.
НДСупл, тыс.руб.
НДСб, тыс.руб.

 

НДСб=НДСпол-НДСупл

 

 

 

 

 

Таблица 4.3.

Расчет налогов и отчислений (СВФ, НДФЛ и ФСС НС)

 

Обозначение показателей	Значение показателей по итогам года
	1-го	2-го	3-го	4-го	5-го
TC, тыс.руб.
Удельный вес ФОТ в TC, %
ФОТ, тыс.руб.
СВФ, тыс.руб.
НДФЛ, тыс.руб.
ФСС НС, тыс.руб.

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 4.4.

Расчет налога на имущество

тысяч рублей

Наименование  показателей	Обозначение показателей	Значение показателей по итогам года
		1-го	2-го	3-го	4-го	5-го
Остаточная стоимость имущества на начало года
Сумма начисленной амортизации за год	АО
Остаточная стоимость имущества на конец года
Среднегодовая остаточная стоимость имущества
Налог на имущество

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 4.5.

Источники бюджетного эффекта  проекта

тысяч рублей

Показатели	Нач. момент	Значение показателей по итогам года
		1-го	2-го	3-го	4-го	5-го
1. Притоки денежных средств в  бюджеты всех уровней и внебюджетные фонды в связи с реализацией проекта, в том числе:
Доходы от лицензирования
Налог на добавленную стоимость
Налог на прибыль
Налог на имущество
Страховые взносы в государственные внебюджетные фонды
Отчисления по обязательному социальному страхованию от несчастных случаев на производстве и профессиональных заболеваний
Налог на доходы физических лиц
2. Оттоки денежных средств из  бюджетов всех уровней и внебюджетных фондов в связи с реализацией проекта
3. Потоки бюджетных денежных средств в связи с реализацией проекта в год t ( )
4. Дисконтированные потоки бюджетных денежных средств в связи с реализацией проекта в год t ( )
5. Бюджетный эффект проекта (NPVБ)