Перспективы развития рынка ценных бумаг в России

Инвестор - юридическое или физическое лицо, которое вкладывает свой реальный капитал от своего имени в ценные бумаги. Это могут быть: население, коммерческие организации, заинтересованные в увеличении (приросте) свободных денежных средств.

Фондовые  посредники - профессиональные участники рынка ценных бумаг, торговцы, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами на рынке ценных бумаг и выполняют такие виды деятельности, как брокерская, дилерская или деятельность по управлению ценными бумагами.

Организации, обслуживающие рынок ценных бумаг, - это организации, выполняющие все другие функции на рынке ценных бумаг, кроме функции купли-продажи этих ценных бумаг. Они могут включать:

организаторов рынка ценных бумаг (фондовые биржи или небиржевые организаторы рынка);

расчётные центры (расчётные  палаты, клиринговые центры);

депозитарии;

регистраторов;

информационные агентства  и другие организации, оказывающие  услуги участникам рынка.

Государственные органы регулирования  и контроля рынка ценных бумаг  Российской Федерации включают:

· высшие органы управления (Президент, Правительство);

· министерства и ведомства (Министерство финансов Российской Федерации  и д.р.);

· Центральный банк Российской Федерации.

Какие интересы преследует эмитент на рынке ценных бумаг? Основной мотив, который им движет, - это привлечь капитал (денежные ресурсы). Кроме того, продажа ценных бумаг даёт возможность реконструировать собственность, например государственную в акционерную путём приватизации. Путём выпуска ценных бумаг можно улучшить финансовое планирование или управление финансовыми потоками, сделать более мобильными и ликвидными имеющиеся активы компании и т.п.

На другой стороне рынка - инвестор, покупатель ценных бумаг, основная цель которого - заставить свои средства работать и приносить доход. Кроме  того, он может быть заинтересован  в получении прав, гарантированных  той или иной ценной бумагой (например, права голоса). Аналогично эмитенту инвестор приобретает ценные бумаги и для хеджирования, и для управления ликвидностью и т.д.

Рассмотренная классификация  участников рынка ценных бумаг является специфической, т.е. присущей только данному  рынку.

Поскольку рынок ценных бумаг  есть основная часть рынка вообще, постольку состав её участников может  быть классифицирован в зависимости  от той позиции, какую занимает участник на рынке и по отношению к рынку.

Участник рынка может  находиться либо в позиции покупателя, либо в позиции продавца, либо только обслуживать рыночные процессы. На рынке ценных бумаг эмитент всегда занимает позицию только продавца. Другими продавцами ценных бумаг  могут быть и инвесторы, и фондовые посредники. Покупателями на данном рынке  являются только инвесторы и фондовые посредники. Обслуживают рынок организации  фондовой инфраструктуры и органы регулирования  рынка.

В зависимости от отношения  к рынку ценных бумаг всех лиц, которые так или иначе причастны к нему, можно условно разделить на три группы. К первой группе относятся «клиенты», или «пользователи» фондового рынка. Это эмитенты и инвесторы. Их профессиональные интересы, их основная «деловая жизнь», если так можно сказать, лежат вне рынка ценных бумаг. Этот рынок для них - один из элементов сферы финансовых услуг, которыми они периодически пользуются. Эмитенты обращаются к фондовому рынку тогда, когда им необходимо привлечь долгосрочные или среднесрочные капиталы для финансирования каких-либо своих программ. Инвесторы обращаются к фондовому рынку для временного вложения имеющихся в их распоряжении капиталов с целью их сохранения и приумножения. Эмитентов и инвесторов объединяет то, что рынок ценных бумаг для них - часть «внешней деловой среды», а не профессия и не «основной» профессиональный бизнес.

Вторую группу составляют профессиональные торговцы, т.е. те, кого называют брокерами и дилерами. Это  организации, а в ряде стран и  граждане, для которых торговля ценными  бумагами - основная профессиональная деятельность. Их задача состоит в том, чтобы обслуживать эмитентов и инвесторов, удовлетворять их потребности в выходе на фондовый рынок. Система взаимоотношения «клиенты - профессиональные торговцы» - это «розничный» сегмент фондового рынка, ориентированный на потребности эмитентов и инвесторов. Профессиональные торговцы здесь предлагают клиентам рынка широкий спектр финансовых услуг и финансовых инструментов.

Рядом с «розничным» сегментом  фондового рынка существует не менее  значительный «оптовый» сегмент - сфера  отношений непосредственно между  профессиональными торговцами. Здесь  «профессионалы торгуют друг с другом на равных. Принципы организации этой торговли в целом незначительно  отличаются от тех, которые существуют в «розничном» сегменте фондового  рынка.

Третью группу составляют организации, которые специализируются на предоставлении услуг всем участникам фондового рынка. Совокупность этих организаций называют также «инфраструктурой»  фондового рынка. К ним относятся  фондовые биржи и другие организаторы торговли, клиринговые и расчётные  организации, депозитарии и регистраторы и д.р.

Необходимо отметить, что  применяемые здесь наименования различных организаций не являются исключительными. Например, в ряде стран (в соответствии с национальным законодательством  и историческими традициями) принято  говорить о брокерах (дилерах) или  о расчётно-клиринговых центрах  и т.п. Имеются в виду, скорее не наименования конкретных организаций, а виды деятельности (брокерская, дилерская, расчётная, клиринговая, депозитная, биржевая и т.д.), которые по одному или в  сочетании могут осуществляться различными юридическими лицами.

Российское законодательство (указы Президента РФ, Федеральный  закон «О рынке ценных бумаг», подзаконные  нормативные акты) оперируют следующими терминами: дилерская деятельность - дилер, брокерская деятельность - брокер, деятельность по организации торговли - организатор торговли и фондовая биржа, депозитная деятельность - депозитарий, деятельность по ведению реестра  ценных бумаг - регистратор, расчётно-клиринговая  деятельность по ценным бумагам - расчётный  центр. При этом в ряде случаев допускается совмещение одним юридическим лицом нескольких видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

 

III. Перспективы развития рынка ценных бумаг в России

 

Для дальнейшего  развития рынка ценных бумаг вне  зависимости от выбранной стратегии  должны быть предприняты следующие важные шаги:

• концентрация и централизация капиталов;
• интернационализация и глобализация рынка;
• Повышение уровня организованности и усиление государственного контроля;
• компьютеризация рынка ценных бумаг;
• нововведения на рынке;
• секьюритизация;
• взаимопроникновение с другими рынками капиталов.

 Тенденция  к концентрации и централизации  капиталов имеет два аспекта  по отношению к рынку ценных  бумаг. Речь идет о процессах,  которые свойственны данному  рынку, как и любому другому.  С одной стороны, на рынок вовлекаются все новые участники, для которых данная деятельность становится основной, профессиональной, а с другой — идет процесс выделения крупных, ведущих профессионалов рынка на основе как увеличения их собственных капиталов (концентрация капитала), так и путем слияния в еще более крупные структуры рынка ценных бумаг (централизация капитала). В результате на фондовом рынке появляются торговые системы типа НАСДАК или других организаторов рынка, а также несколько наиболее известных фондовых компаний, которые обслуживают крупную долю всех операций на рынке.

В то же время рынок ценных бумаг сам  по себе притягивает все большие  капиталы общества.

Интернационализация рынка ценных бумаг означает, что  национальный капитал переходит  границы стран, формируется мировой  рынок ценных бумаг, по отношению  к которому национальные рынки становятся второстепенными. Инвестор из любой  страны получает возможность вкладывать свои свободные средства в ценные бумаги, обращающиеся в других странах. Рынок ценных бумаг принимает  глобальный, всеземной характер. Национальные рынки — это просто составные части глобального всемирного рынка ценных бумаг. Торговля на таком глобальном рынке ведется непрерывно и повсеместно. Его основу составляют ценные бумаги транснациональных компаний.

Надежность  рынка ценных бумаг и степень  доверия к нему со стороны массового инвестора напрямую связаны с повышением уровня организованности рынка и усиления государственного контроля за ним. Масштабы и значение рынка ценных бумаг таковы, что его разрушение прямо ведет к нарушению экономического процесса, процесса воспроизводства вообще, государство в современную эпоху не может допустить, чтобы вера в этот рынок была бы поколеблена, и массы людей, вложивших свои сбережения в ценные бумаги своей страны или любой другой, вдруг потеряли бы их в результате каких-либо катаклизмов или мошенничества. Все участники рынка поэтому имеют прямую заинтересованность в том, чтобы рынок был правильно организован и жестко контролировался в первую очередь самым главным участником рынка — государством.

Но есть и другая причина данного процесса фискальная. Усиление организованности рынка и контроля за ним позволяет каждому государству увеличивать свою налогооблагаемую базу и размер налоговых поступлений от участников рынка. Одновременно все более и более перекрыты возможности для «отмывания» денег, полученных от незаконных видов бизнеса — торговли наркотиками и др.

Компьютеризация рынка цепных бумаг - результат широчайшего  внедрения компьютеров во все  области человеческой жизни в  последние десятилетия. Без этой компьютеризации рынок ценных бумаг  в своих современных формах и  размерах был бы просто невозможен. Компьютеризация позволила совершить  революцию как в обслуживании рынка, прежде всего через современные  системы быстродействующих и  всеохватывающих расчетов для участников рынка и между ними, так и  в его способах торговли. Компьютеризация  составляет фундамент всех нововведений на рынке ценных бумаг.

Нововведения на рынке ценных бумаг:

• новые инструменты данного рынка;
• новые системы торговли цепными бумагами;
• новая инфраструктура рынка.

Новыми  инструментами рынка ценных бумаг  являются, прежде всего, многочисленные виды производных ценных бумаг, создание новых ценных бумаг, их видов и  разновидностей.

Новые системы  торговли — это системы торговли, основанные на использовании компьютеров  и современных средств связи, позволяющие вести торговлю в полностью автоматическом режиме, без посредников, без непосредственных контактов между продавцами и покупателями.

Новая инфраструктура рынка — это современные информационные системы, системы клиринга и расчетов, депозитарного обслуживания рынка  ценных бумаг.

Секьюритизация — это тенденция перехода денежных средств из своих традиционных форм (сбережения, наличность, депозиты и т.п.) в форму ценных бумаг; тенденция превращения все большей массы капитала в форму ценных бумаг; тенденция перехода одних форм ценных бумаг в другие, более доступные для широких кругов инвесторов.

Развитие  рынка ценных бумаг вовсе не ведет  к исчезновению других рынков капиталов, происходит процесс их взаимопроникновения, взаимостимулирования. С одной стороны, рынок ценных бумаг оттягивает на себя капиталы, но с другой — перемещает эти капиталы через механизм ценных бумаг на другие рынки, тем самым способствует и их развитию. Например, все более широкое распространение получает выпуск долговых ценных бумаг под страховку страховых компаний. То есть инструментарий страхового рынка используется для страхования рисков на рынке ценных бумаг и выплаты доходов по ним ведут к резкому увеличению размеров мирового валютного рынка, что, в свою очередь, является фактором быстрого развития рынка валютных фьючерсных контрактов и опционов и т.п.

 

Заключение

 

В своей  работе я постаралась исследовать  российский рынок ценных бумаг, его  структуру, особенности, недостатки и  пришла к выводу, что возродившийся российский фондовый рынок полностью интегрировался в мировую торговлю фондовыми ценностями. За истекшие 15 лет созданы необходимая реальная организация, коммерческая инфраструктура, правовое обеспечение, подготовленные кадры, полный набор современных инструментов фондового рынка на базе фундаментальной теоретической школы. В настоящее время фондовый рынок России занимает достойное место в мировой системе фондовых ценностей, являясь равноправным участником международного ранка ценных бумаг.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Практическая часть.

 

    Список использованной литературы