Антикризисное управление предприятием

 

    Как видно из табл. 7 за анализируемый  период сумма оборотных средств  увеличилась на 149698 тыс. руб. или 73,52%. Запасы увеличились на 20133 тыс. руб. или 13,45%. В составе запасов:

    сумма сырья и материалов увеличилась  на  10850 тыс. руб. или  14,07%;

    сумма незавершенного производства увеличилась  на 7402 тыс. руб. или 25,06%.

    сумма готовой продукции увеличилась  на 3923 тыс. руб. или 11,04%;

    сумма расходов будущих периодов уменьшилась на 2035 тыс. руб. или 29,02%.

    Сумма налогов по приобретенным ценностям  за рассматриваемый год снизилась  на 8349 тыс. руб. или 69,12%. Сумма дебиторской  задолженности уменьшилась на 8939 тыс. руб. или 27,63%.

    За  анализируемый промежуток времени сумма краткосрочных финансовых вложений увеличилась на 155500 тыс. руб. или 100%. Сумма денежных средств снизилась на 8647 тыс. руб. или 91,04%.

    Существенные  изменения произошли и в структуре  оборотных средств. Удельный вес  запасов уменьшился на 25,45 п.п., удельный вес краткосрочных финансовых вложений увеличился на 44,01 п.п. В составе дебиторской задолженности доля задолженности перед покупателями и заказчиками снизилась на 49,13 п.п., а доля прочей дебиторской задолженности возросла на 44,93 п.п. Произошло увеличение удельного веса просроченной дебиторской задолженности на 23,73 п.п.

1.1.3 Сравнительный аналитический баланс

 

    На  базе горизонтального и вертикального анализа активов и пассивов предприятия составляется сравнительный аналитический баланс (табл. 8).

    Схемой  аналитического баланса охвачено много важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния организации. Этот баланс включает показатели как горизонтального, так и вертикального анализа.

    Из данных табл. 8 видно, что за отчетный период имущество организации возросло на 165985 тыс. руб. или 56,27 %, в том числе за счет увеличения объема основного капитала на 16287 тыс. руб. или на 9,81% и прироста оборотного капитала на 149698 тыс. руб. или на 90,19% .

    Рост  объема основного капитала обусловлен приростом основных средств на 7059 тыс. руб. или на 4,25% и приростом  прочих внеоборотных активов на 9228 тыс. руб. или на 5,56%.

      При анализе основного капитала  следует обратить внимание на  тенденцию изменения такого его элемента, как незавершенное строительство. На рассматриваемом предприятии доля незавершенного строительства за анализируемый период увеличилась на 6,56 п.п. Данная статья не участвует в производственном обороте и, следовательно, увеличение ее доли может негативно сказаться на  результативности финансово-хозяйственной деятельности.

    Прирост оборотных активов обусловлен увеличением  наиболее ликвидных активов на 146853 тыс. руб. или на 88,47 %, увеличением  медленно реализуемых активов на 11784 тыс. руб. или на 7,10% и уменьшением дебиторской задолженности на 8939 тыс. руб. или на 5,39%. На анализируемом предприятии в составе медленно реализуемых активов наблюдается рост остатков незавершенно производства. Увеличение остатков незавершенного производства (на 2,02 п.п.) может свидетельствовать, с одной стороны, о расширении производства, а  с другой стороны — о замедлении оборачиваемости капитала на данной стадии;

    В целом следует отметить, что структура  активов характеризуется значительным повышением в их составе доли оборотных средств, которые составили 76,65%, их доля увеличилась в течение года на 7,62 п.п. Сокращение дебиторской задолженности оценивается положительно, если оно происходит за счет сокращения периода ее погашения.

    Пассивная часть баланса характеризуется преобладающим удельным весом заемных источников средств, причем их доля в общем объеме увеличилась в течение года на 83,14%. Доля собственных средств в обороте снизилась на 4,01 п.п., что отрицательно характеризует деятельность предприятия.

    Структура заемных средств в общем объеме средств в течение отчетного  года приобрела ряд изменений. Так, доля долгосрочных заемных средств  снизилась на 0,97 п.п. доля краткосрочных  заемных средств возросла на 10,32 п.п., доля кредиторской задолженности перед поставщиками и проч. увеличилась на 2,28 п.п.

    Вертикальный  анализ позволяет сделать следующие  заключения: доля собственного капитала уменьшилась на 11,63 п.п. и составила 20,74% к итогу баланса. На заемный  капитал приходится 79,26% к концу  года и это на 11,63 п.п. больше, чем в начале года. Доля заемного капитала увеличилась, в основном, за счет увеличения доли краткосрочных пассивов. С капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа: контроль за своевременным их возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов.

    В целом же капитал организации  сформировался на 0,07% за счет собственных  средств и на 99,93 — за счет заемных. 

 

Таблица 8 — Сравнительный аналитический баланс

 

    

1.2 Анализ финансовых  показателей и  коэффициентов

 

    В целях введения единообразия при  проведении арбитражными управляющими финансового анализа в соответствии с  Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)», Постановлением Правительства  РФ от 25.06.2003 №367 утверждены правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа организации-должника.

    В соответствии с данным документом при  проведении анализа организации-должника определяются:

    Показатели  финансово-хозяйственной деятельности;

    Коэффициенты, характеризующие, платежеспособность должника;

    Коэффициенты, определяющие финансовую устойчивость должника;

    Коэффициенты, характеризующие деловую активность должника.

    В табл.9 представлен расчет финансовых показателей и коэффициентов.

    Для расчета коэффициентов финансово-хозяйственной деятельности должника используются следующие основные показатели:

    Совокупные  активы (пассивы). К концу 2007 совокупные активы (пассивы) на анализируемой предприятии  составили 460970 тыс. руб., что на 49% выше, чем в 2005 году и на 56% выше, чем в 2006 году;

    Скорректированные внеоборотные активы — сумма стоимости  нематериальных активов (без деловой  репутации и организационных  расходов), основных средств (без капитальных  затрат на арендуемые основные средства), незавершенных капитальных вложений (без незавершенных капитальных затрат на арендуемые основные средства), доходных вложений, прочих внеоборотных активов. К концу 2007 года данный показатель составил 107659 тыс. руб., что на 17% выше, чем в 2005году и на 18% выше, чем в 2006 году;

    Оборотные активы — сумма стоимости запасов (без стоимости отгруженных товаров), долгосрочной дебиторской задолженности, ликвидных активов, налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, собственных акций, выкупленных у акционеров. К концу 2007 года данный показатель составил 353311 тыс. руб., что на 63 % выше, чем в 2005 году и на 74% выше, чем в 2006 году;

    Долгосрочная  дебиторская задолженность на анализируемом предприятии в течении трех лет отсутствует;

    Ликвидные активы —  сумма стоимости наиболее ликвидных оборотных активов, краткосрочной  дебиторской задолженности, прочих оборотных активов. Данный показатель по сравнению с 2005 и 2006 годами увеличился на 63% и 74% соответственно и к концу 2007 года составил 353311 тыс. руб.;

    Наиболее  ликвидные оборотные активы —  денежные средства, краткосрочные финансовые вложения. Сумма наиболее ликвидных  активов к концу 2007 года составила 156351 тыс. руб.

    Потенциальные оборотные активы к возврату — списанная в убыток сумма дебиторской задолженности и сумма выданных гарантий и поручительств;

    Собственные средства — сумма капитала и резервов, доходов будущих периодов, резервов предстоящих расходов и платежей за вычетом капитальных затрат по арендованному имуществу, задолженности акционеров (участников) по взносам в уставный капитал и стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров. Собственные средства к концу 2007 года составили 95606 тыс. руб. Данный показатель по сравнению с 2005 уменьшился на 0,48 % и увеличился на 0,13% по сравнению с 2006 годом;

    Обязательства должника — сумма долгосрочных и  текущих обязательств должника. К  концу 2007 года данный показатель составил 365364 тыс. руб., что на 72 % выше, чем  в 2005 году и на 83% выше, чем в 2006 году;

    Долгосрочные  обязательства должника к концу 2007 года составили 5051 тыс. руб., что на 0,63% ниже, чем в 2005 году и на 17,09 % ниже, чем в 2006 году.

    Текущие обязательства — скорректированные  краткосрочные обязательства (без доходов будущих периодов, резервов предстоящих расходов и фондов потребления). К концу 2007 года данный показатель составил 360313 тыс. руб., что на 74 % выше, чем в 2005 году и на 86% выше, чем в 2006 году;

    Выручка нетто по данным формы № 2 за 2007 год  составила 535877 тыс. руб., что на 17% выше, чем в 2005 году и на 16 % выше, чем в 2006 году.

    Среднемесячная  выручка к концу 2007 года составила 44657 тыс. руб., что на 3,91% ниже, чем  в 2005 году и на 16% выше, чем в 2006 году.

    Чистая  прибыль по данным формы № 2 за 2007 год составила 122 тыс. руб., что на 98,84% ниже, чем в 2005 году и на 29,89 % ниже, чем в 2006 году.

 

    

Таблица 9 — Финансовые коэффициенты

 

    

    Ликвидность — одна из важнейших характеристик  финансового состояния предприятия, определяющая возможность своевременно оплачивать счета и фактически является одним из показателей банкротства. Для оценки платежеспособности предприятия используются три относительных показателя различающиеся набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

    Коэффициент абсолютной ликвидности отражает способность  предприятия выполнять краткосрочные  обязательства за счет свободных  денежных средств и краткосрочных  финансовых вложений, быстро реализуемых  в случае надобности. Краткосрочные обязательства корректируются на статьи «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов и платежей», а также «Фонды потребления». На анализируемом предприятии данный коэффициент, равный в 2005 году 0,02, увеличился к концу 2007 года до 0,43. Считается, что для платежеспособного предприятия значение показателя абсолютной ликвидности не должно быть ниже 0,2, т.е минимум 20% краткосрочных обязательств должно быть покрыто наличными денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями.

    Коэффициент быстрой ликвидности  показывает какую часть текущей задолженности предприятие может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности. Удовлетворяет обычно соотношение 0,7 — 1,0. На анализируемом предприятии в 2005, 2006  годах данный коэффициент составлял 0,22, к концу 2007 году данный коэффициент увеличился до 0,5, что ниже рекомендуемого значения.

    Коэффициент текущей ликвидности показывает платежные возможности предприятия  при условии погашения краткосрочной  дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов. Удовлетворяет обычно коэффициент > 1,5-2,0. На анализируемом предприятии в 2005, 2006  годах данный коэффициент составлял 1,05, к концу 2007 году данный коэффициент снизился до 0,98, что ниже рекомендуемого значения.

    Анализ  показателей текущей и быстрой  ликвидности свидетельствует о  недостаточности средств для  оплаты краткосрочных обязательств без привлечения материально-производственный запасов. Основным фактором, повлиявшим на снижение ликвидности, явился значительный рост краткосрочных обязательств в 2006, 2007 годах по сравнению с предыдущими годами.

    Степень обеспеченности должника его активами показывает величину активов должника, приходящихся на единицу долга. Рекомендуемое значение > 1,0. На анализируемом предприятии в 2005 году данный коэффициент составлял 1,45, в 2006 году — 1,48 к концу 2007 году данный коэффициент снизился до 1,26, что выше рекомендуемого значения.