Инфляция в РФ и методы ее регулирования

     Ожидается, что вклад повышения тарифов  ЖКХ в инфляцию в 2012-2014 гг. не превысит 0,9-1,1 процентного пункта. Предполагается, что при переходе к регулированию  тарифов на теплоснабжение, водоснабжение  и водоотведение на  метод доходности инвестированного капитала, намеченном на 2012-2014 годы, удастся избежать ускоренного  роста тарифов.

     Стоимость минимального набора продуктов питания  в среднем по России в конце  июня 2011 г. составила 2761,5 рубля в  расчете на месяц. За месяц его стоимость снизилась на 1,6% (с начала года увеличилась на 5,2%) (см. таб.2) (см. Приложение 2).

     Стоимость набора в Москве в конце июня составила 3239,4 рубля и за месяц снизилась  на 1,8% (с начала года-выросла на 8,2%), в Санкт-петербурге-3093 рубля и  увеличилась на 0,1% (с начала года-выросла на 6,9%). Стоимость минимального набора продуктов питания на основе наборов продуктов питания для мужчины трудоспособного возраста, отражает межрегиональную дифференциацию уровней потребительских цен и не является составляющим элементом величины прожиточного минимума, определяемого в субъектах РФ, т.к. при расчете стоимости минимального набора продуктов питания, в отличии от величины прожиточного минимума, используется единые  (установленные в целом по РФ) объемы потребления.

     В июне, как и в предыдущем месяце,  среди наблюдаемых групп непродовольственных  товаров более всего выросли цены на нефтепродукты-на 1,7% (см. таб. 3) (см. Приложение 3).При этом бензин автомобильной марки  А-76 (АИ-80) стал дороже на 1,9%, АИ-92 (АИ-93 и т.п.), АИ-95 и выше -на 1,7%, дизельное топливо -на 0,9%.

     Продолжал отмечаться рост цен на перевязочные материалы (в июне они подорожали на 1,6%), ткани хлопчатобумажные (на 1,4%) и табачные изделия (на 1,1%). Цены на бинт увеличились на 2,8%, ситец набивной отечественный-на 1,6%, сигареты отечественные -на 1,2-3,4%. В группе строительных материалов  цены на цемент тарированный выросли на на 5,5%, рубероид, краски масляные, эмали отечественные и кирпич красный -на 1,2-1,9%. В группе медикаментов цены на  стрепсилс, фалиминт, гепарин натрия возросли на 1,0-2,1%. В то же время практически на половину наблюдаемых наименований медикаментов отмечалось снижение цен. В наибольшей степени подешевели активированный уголь, аспирин отечественный и отинум -на 1,5-3,3%. Среди остальных видов  непродовольственных товаров  на 1,0-2,1% стали дороже пеленки для новорожденных, белье постельное, бельевой трикотаж для детей, учебники и учебные пособия для общеобразовательной школы, мячи футбольные, зонты, миксеры и блендеры, спички, ювелирные изделия, отдельные виды одежды и обуви для женщин и детей. Одновременно снизились цены на 0,1-1,0% на свежесрезанные цветы, крем для лица, коньки роликовые, фотоаппараты, телефоны, персональные компьютеры.

     По  прежнему заметный рост цен отмечен на услуги туризма и отдыха, а также услуги пассажирского транспорта (см. таб. 4),(см. Приложение 4). Путевки в дома отдыха и пансионаты на территории России стали обходиться дороже на 9,1%, проезд в различных типах вагонов поездов дальнего следования и полет в салоне экономического класса самолета подорожали на 4,9-5,8%, туры на отдых в Турции и Испании, экскурсионные поездки в Финляндию -на 2,0-3,5%. Вместе с тем поездки в Китай подешевели на 1,0%, проезд в пригородном поезде -на 0,4%.

     В группе бытовых услуг на 0,9%-1,4% увеличились цены на изготовление фотографий для документов, выполнение облицовочных работ, шиномонтаж колес легкового транспорта и отдельные виды ритуальных услуг. Среди остальных видов услуг на 2,8% подорожали услуги гостиниц, на 2,5 %-удостоверение завещания в ноториальной конторе, на 1,0-1,7% выросли абонентская плата за радиотрансляционную точку, плата за занятия в плавательных бассейнах, посещение детского ясли-сада. На 0,6% и 0,3% соответственно снизились абонентская плата за  доступ к сети Интернет и годовая стоимость полиса добровольного страхования жилья от стандартных рисков.

     В Программе  социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу (20012 - 2014 годы), утвержденной Правительством РФ в сентябре  2011 г.  поставлена задача добиваться снижения уровня инфляции  в 2012 г.  6,0%, в 2013  г. 5,5%, и в 2014  г. 5,0 %. Эти показатели основании на Варианте 2 (умеренно-оптимистичный), он отражает относительное повышение конкурентоспособности российской экономики (что проявляется в усилении тенденции к импортозамещению) и улучшение инвестиционного климата при умеренном увеличении государственных расходов на развитие инфраструктуры и человеческого капитала в 2012 - 2014 годах.

     Вариант 2 базируется на относительно благоприятных оценках внешних условий: восстановление мировой экономики темпами 3,7 - 4,0% в год и стабилизация цены на нефть Urals в диапазоне 97 - 101 долларов США за баррель (см. таб. 5). 
 

Таблица 5. Основные макроэкономические показатели в 2012-2014 гг⁹.

2.1.2.Политика процентной ставки или ставки рефинансирования Центрального банка на 2011-2014гг.

     В современной рыночной экономике  основным и наиболее эффективным  инструментом регулирования денежной массы и инфляционных процессов  является политика процентной ставки или ставки рефинансирования, под которые Центральный банк или аналогичное ему финансовое учреждение предоставляют кредиты коммерческим банкам.

     Обычно  ставка рефинансирования ниже рыночных ставок и служит ориентиром для коммерческих банков. Изменение ставки позволяет  Центральному банку проводить политику «дорогих» и «дешевых денег».

     В мировой практике учетная ставка, с точки зрения коммерческих банков - это издержки избыточных резервов.

     Поэтому, когда национальный банк понижает эту  ставку, он поощряет коммерческие банки  к получению ссуд. Соответственно, кредиты, выдаваемые коммерческими банками за счет этих ссуд, увеличивают предложение денег.

     Снижение  процентных ставок стимулирует предпринимательскую  деятельность, инвестиционный процесс  и тем самым экономический  рост.

     В случае достаточно низкой инфляции изменение  процентной ставки может использоваться в целях стимулирования роста  денежной массы в экономике, что приводит к ее оживлению, способствует переориентации инвестиционных потоков с государственных бумаг на фондовый рынок. Для этих целей происходит понижение уровня процентных ставок.

     В свою очередь, повышая учетную ставку,  национальный Центральный банк снижает стимулы коммерческих банков к получению ссуд, что уменьшает объем выдаваемых банками кредитов и, соответственно, предложение денег.

     С точки зрения движения мирового капитала высокая учетная ставка может  быть инструментом привлечения иностранного капитала в форме так называемых «горячих денег», как правило, для краткосрочных спекулятивных операций. На  сегодняшний день ставка рефинансирования  по данным ЦБРФ на  1 декабря 2011г. составляет 8,25%, по данным ЦБРФ на 2012 г. планируется оставить ставку рефинансирования на том же уровне 8,25%, ставка рефинансирования является «неким» сопутствующим механизмом по сдерживанию инфляционных процессов в России, ставка рефинансирования напрямую зависит от уровня инфляции в стране, если инфляция снижается, то и ставка соответственно,  снижается, но глядя на  предыдущий опыт можно утверждать что этот прогноз не обоснован, поэтому эксперты ожидают повышения ставка рефинансирования в 2012-2014 гг. как минимум на 1,5 %, хотя все будет зависеть от уровня инфляции в стране.

     В России ставка рефинансирования до сих  пор остается более индикатором, чем  регулятором уровня инфляции. Ставка рефинансирования не является инструментом денежно-кредитной политики и на прямую не влияет на стоимость  заемных средств на межбанковском рынке.

     В России ставка рефинансирования имеет  несвойственные ей в рыночной экономике  фискальные функции. В соответствии с налоговым кодексом ставка Центрального Банка привязана к  расчетам  штрафов и пени за налоговую недоимку.

     По  ней начисляются проценты на налоговый кредит - отсрочку по расчетам с бюджетом, а также проценты на долг государства перед налогоплательщиками за излишне взысканные с них суммы, пени за задержку зарплаты работника бюджетной сферы.

     В настоящее время Банк России пытается придерживаться политики соотношения ставки рефинансирования и темпов инфляции.

     Если  годовой уровень инфляции в России в период с 2012 по 2014 гг. составит примерно с  5% - 6%, а в экономике сохранится тенденция к росту, то можно предположить, что ставка рефинансирования теоретически в 2012 - 2014 годах может быть понижена до 6%- 7%. 

2.1. 3. Обязательные резервы

       Мощным инструментом кредитно-денежной политики особенно в условиях высокой инфляции является изменение резервной нормы отчислений в Фонд обязательного резервирования (ФОР).

     В мировой практике изменение норм обязательных резервов не относится  к гибким и оперативным инструментам денежно-кредитного регулирования. В  современной экономике ФОР как  инструмент кредитно-денежной политики выполняет следующие функции:

     создание  структурного недостатка ликвидности  в банковской системе;

     повышение предсказуемости спроса на денежные ресурсы со стороны банков;

     определение верхнего предела роста денежной массы;

     ограничение волатильности ставок денежного  рынка.

     Как показывает международный опыт, даже незначительные колебания этой нормы  ведут к существенным изменениям в размерах предложения денег. Поэтому  для простой корректировки предложения  денег резервную норму, как правило, не меняют, а используют лишь в крайних случаях.

     Необходимо  обратить внимание на зависимость между  нормами обязательного резервирования и инфляционным потенциалом экономики, которая носит характер обратной пропорциональности, то есть, чем выше нормы резервов, тем меньше средств  находится в обороте, тем соответственно ниже темпы роста цен.

     Однако  чрезмерное повышение резервных  отчислений чревато снижением деловой  активности, невозможностью для банков эффективно использовать привлеченные ресурсы, что в свою очередь является тормозом развития банковской системы и одной из предпосылок к кризису всей банковской системы.

     Подавляющую часть нефтегазовых доходов  бюджета  планируется направлять на финансирование расходов и лишь незначительную долю на пополнение  Резервного фонда: в 2012 г.-3,3%, в 2013 г.-1%, в 2014 г.-0%.

     Пополнение  Фонда национального благосостояния в ближайший период не планируется.

       Объем Резервного фонда на 2012 год прогнозируется в 2 трлн. 409,1 млрд., в 2013 году - 3 трлн. 020,6 млрд., в 2014 году - 4 трлн. 183,8 млрд. рублей. Объем Фонда национального благосостояния /ФНБ/ в 2012 году прогнозируется на уровне 2 трлн. 659,8 млрд., в 2013 году - 2 трлн. 668,6 млрд., в 2014 году - 2 трлн. 798,5 млрд. рублей. Использование Резервного фонда и Фонда национального благосостояния в следующем году и плановом периоде не планируется, кроме средств ФНБ для софинансирования пенсионных накоплений. Таким образом, кабинет министров снова возвращается к политике накопления резервов. Дефицит федерального бюджета будет финансироваться преимущественно за счет государственных заимствований (см. таб. 6) (см. Приложение 5) , объем валового привлечения по  которым составит свыше 2 трлн. руб. ежегодно.

     В России уровень отчислений ФОР в  начале третьего тысячелетия был  слишком высок. Это значительно  снижало конкурентоспособность российских банков по сравнению с иностранными, особенно в условиях либерализации валютного законодательства. 

     Центральный банк России в отличие от национальных банков стран Еврозоны  не платит коммерческим банкам процентов по остаткам средств на резервных счетах, что делает их столь привлекательными в качестве инструмента денежно-кредитной политики.

     Вместе  с тем Центральный банк России использует эти средства в своих  активных операциях, в частности  для покупки государственных  ценных бумаг, предоставления кредитов, которые приносят ему доход.

2.1.4. Операции на открытом рынке. Внешние и внутренние заимствования

     В качестве одного из главных антиинфляционных механизмов в мировой практике используются операции на открытом рынке.

     Операции  на открытом рынке воздействуют на объем денежной массы прежде всего посредством изменений в денежной базе. Покупая или продавая государственные облигации, Центральный банк либо привлекает резервы в банковскую систему, либо изымает их оттуда.