Тактика антикризисного управления

б) Материальные запасы и запасы готовой продукции

Предварительный анализ этих элементов активов поможет выявить ликвидные материальные запасы. Они могут послужить источником средств для расчёта с кредиторами, приобретения необходимых материальных ресурсов и могут быть непосредственно использованы в будущем производстве.

в) Кадры предприятия

Анализ кадрового состава рекомендуется проводить с первых дней работы по оздоровлению предприятия. Особое внимание рекомендуется обращать на состав высших управляющих, квалифицированных инженерно-технических работников и рабочих.

г) Долгосрочные и краткосрочные вложения предприятия

При наличии значительных средств во вложениях такого рода их анализ может стать главным в работе по оздоровлению предприятия. Дочерние фирмы предприятия могут быть источником дополнительного финансирования, квалифицированной поддержки.

д) Дебиторы и кредиторы должника

Дебиторы и кредиторы это, как правило, постоянные поставщики и покупатели. Они входят в технологическую цепочку и при разумном подходе стремятся к стабильности производственной системы в целом. При определённых условиях и те, и другие должны выразить заинтересованность в поддержке неплатежеспособного предприятия.

е) Сеть товародвижения предприятия-должника

Посреднические структуры, обеспечивающие снабжение предприятия сырьём, материалами, комплектующими изделиями и сбыт его готовой продукции, могут служить источником дополнительного финансирования для должника. Их предложения и пожелания также должны быть приняты в расчёт при подготовке планов оздоровления.

ж) Система управления предприятием

Анализ организационной структуры, системы учёта и контроля, внутренних хозяйственных связей, методов принятия управленческих решений, как правило, выводит на «узкие места» в системе управления предприятием.

В числе чрезвычайных мероприятий по восстановлению платежеспособности предприятия, как показывает опыт, чаще всего используются следующие:

1) продажа активов, филиалов, незавершенного строительства и т. п.;

2) смена руководителей подразделений (если есть очевидные признаки их некомпетентности);

3) изменение организационной структуры предприятия, сокращение аппарата управления;

4) оптимизация дебиторской задолженности;

5) установление жёсткого контроля затрат;

6) психологическая переориентация и переподготовка персонала;

7) сокращение номенклатуры продукции и услуг (немедленный отказ от очевидно убыточных производств);

8) усиленный маркетинг (до разработки стратегии маркетинговые службы могут разобраться с возможностями продажи части активов предприятия, выявить дополнительный спрос на продукцию предприятия);

9) реструктуризация задолженности;

10) сжатие или ликвидация обанкротившегося производства;

11) частичное или полное перепрофилирование предприятия.

Перечисленные меры, как показывает статистика банкротства в развитых странах, являются наиболее часто применяемыми. Однако возможны, конечно, и какие-либо иные действия. В частности, в этом разделе должны также предусматриваться меры по реализации стратегических целей и указаний.

- Рынок и конкуренция

В данном разделе:

а) излагаются сведения об отрасли, в которой работает данное предприятие;

б) даётся характеристика основных и вспомогательных рынков и их сегментов, на которых работает предприятие;

в) приводятся сведения о хозяйствующих субъектах, участвующих на том же рынке, что и данное предприятие; проводится анализ вышеназванных сведений, делается вывод о типе рынка данной продукции;

г) помещается информация о законодательных ограничениях по проникновению на рынок (необходимость наличия лицензии, таможенные затраты, государственное регулирование ценообразования и т.п.).

- Деятельность в сфере маркетинга

В данном разделе:

а) описывается стратегия маркетинга, заключающаяся в приведении возможностей предприятия в соответствие с ситуацией на рынке;

б) разрабатывается система маркетинговых коммуникаций, то есть комплекс мер по воздействию предприятия на покупателя, которая включает в себя рекламу, стимулирование сбыта, прямой маркетинг и другие решения, принимаемые службой маркетинга;

в) даётся анализ каналов сбыта, а также приводится объём сбыта продукции по каждому из них;

г) приводится подробное описание продукта, его жизненного цикла, а также плана по созданию и внедрению нового продукта.

- План производства

В данном разделе:

а) рассчитывается производственная программа в разрезе выпускаемой номенклатуры изделий и услуг;

б) определяется прирост объемов продукции путём сравнения программных показателей с объёмом потребности рынка соответствующего вида продукции;

в) определяется необходимый размер производственных мощностей предприятия и их увеличения за счёт технического перевооружения, реконструкции, строительства новых объектов и т.п.;

г) выбирается один из нескольких вариантов;

д) производится расчёт потребностей в материальных ресурсах и производственных запасах;

е) рассчитываются потребность в работниках и необходимый фонд заработной платы;

ж) составляется смета расходов и производится калькуляция себестоимости продукции;

з) рассчитывается потребность в инвестициях.

- Финансовый план

Данный раздел составляется в следующей последовательности:

а) исходя из объёма продаж, цен и себестоимости продукции осуществляется прогноз финансовых результатов;

б) определяется потребность в дополнительных инвестициях;

в) определяются источники финансирования и срок окупаемости проекта;

г) составляется график погашения кредиторской задолженности;

д) составляется агрегированный прогнозный баланс;

е) рассчитываются коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами (на основе агрегированного прогнозного баланса).

Утвержденный в установленном порядке план финансового оздоровления предприятия оформляется в виде единого документа и приложений.

План финансового оздоровления предприятия для внутреннего пользования может быть более открытым в описании ожидаемых трудностей и способов их преодоления. План финансового оздоровления для повсеместного ознакомления может быть более закрытым.

ЗАДАЧА

Необходимо:

Рассчитать чистую текущую стоимость и дисконтный срок окупаемости бизнес-проекта:

Если:

- ставка дисконта 12 %;

- инвестиции в плановом году – 18 млн. руб.;

- чистый денежный поток по годам расчетного периода распределен:

1 год – 3 млн. руб.,

2 год – 6 млн. руб.,

3 год – 5 млн. руб.,

4 год – 7 млн. руб.,

5 год – 5 млн. руб.

Решение:

Период окупаемости () определяется как ожидаемое число лет, необходимое для полного возмещения инвестиционных затрат.

=  Число лет, предшествующих году окупаемости + (Невозмещенная стоимость на начало года окупаемости / Приток наличности в течение года окупаемости).

Для определения срока окупаемости необходимо:

1) Рассчитать дисконтированный денежный поток доходов по проекту, исходя из ставки дисконта и периода возникновения доходов;

2) Вычислить накопленный дисконтированный денежный поток как алгебраическую сумму затрат и потока доходов по проекту. Накопленный дисконтированный денежный поток рассчитывается до получения первой положительной величины;

3) Найти срок окупаемости по формуле.

Сведём имеющиеся данные в таблицу 1.

Таблица 1

Процесс возмещения первоначальных инвестиций (млн. руб.)

Рассчитаем дисконтированные денежные поступления по годам реализации:

1-й год: 3/(1 + 0,12) = 2,68

2-й год: 6/(1 + 0,12)2 = 4,78

3-й год: 5/(1 + 0,12)3 = 3,56

4-й год: 7/(1 + 0,12)4 = 4,45

5-й год: 5/(1 + 0,12)5 = 2,84

= 4+2,53/2,84=4+0,89=4,89

Таким образом, срок окупаемости капитальных вложений, инвестированных в проект финансового оздоровления на основе дисконтирования денежных потоков составил 4,89 лет.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1) О несостоятельности (банкротстве): ФЗ от 26.10.2002 № 127-ФЗ URL: http://www.consultant.ru (дата обращения: 25.07.2012)

2) Антикризисное управление. Теория и практика : учебное пособие / Под ред. В.Я. Захарова, А.О. Блинова, Д.В. Хавина. М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2008.  287 с.

3) Балдин К.В. Антикризисное управление : учебник / К.В. Балдин.                                     М. : «Дашков и К», 2007.  316 с.

4) Ермолаева В.В., Нестеренко А.Б. Учёт и анализ банкротств : учебное пособие / В.В. Ермолаева. Хабаровск : РИЦ  ХГАЭП, 2006. 170 с.

5) Савчук В.П. Оценка эффективности инвестиционных проектов : учебник / В.П. Савчук. М. : Феникс, 2008.  315 с.

6) Халтаева С.Р. Бизнес-планирование : учебное пособие / С.Р. Халтаева. Улан-Удэ : «Феникс», 2008. 254 с.

2

[1] См.: Ермолаева В.В., Нестеренко А.Б. Учёт и анализ банкротств : учебное пособие / В.В. Ермолаева. Хабаровск : РИЦ  ХГАЭП, 2006. С. 24

[2] См.: Халтаева С.Р. Бизнес-планирование : учебное пособие / С.Р. Халтаева. Улан-Удэ : «Феникс»,                    2008. С. 67