Анализ эффективности использования капитала предприятия

36

ФЕДЕОАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ОРЛОВСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ

ТЕХНИЧЕСКИЙ университет

Факультет  Дистанционного обучения

Допустить к защите  «___»________ 20__ г.

                                                       Руководитель              Головина Т.А.

Курсовая работа

по дисциплине «Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности»

тема: «Анализ эффективности использования капитала предприятия»

Курсовая работа защищена с оценкой _________  «___»__________ 20__ г.

Подпись преподавателя  ________________

г. Мценск, 2011г.

Содержание

ВВЕДЕНИЕ...........................................................................................................3

1. Теоретические аспекты анализа эффективности использования капитала предприятия..........................................................................................................5

1.1 Факторный анализ рентабельности совокупного и операционного капитала.................................................................................................................5

1.2  Анализ оборачиваемости капитала..............................................................7

1. 3 Оценка эффективности использования заемного капитала.......................9

1. 4 Анализ доходности собственного капитала...............................................11

2. Комплексная экономическая оценка производственно-финансовой деятельности ЗАО "Орелпродукт".....................................................................13

2.1 Общая характеристика предприятия............................................................13

2.2 Анализ прибыли и рентабельности ЗАО "Орелпродукт"...........................15

2.3 Анализ изменения структуры баланса ЗАО "Орелпродукт"......................18

2.4 Анализ рентабельности активов ЗАО "Орелпродукт"................................21

2.5 Анализ показателей финансовой устойчивости и ликвидности предприятия...........................................................................................................23

3. Анализ эффективности использования капитала ЗАО "Орелпродукт".......31

3.1Анализ оборачиваемости капитала ЗАО "Орелпродукт".............................31

3.2 Анализ роста собственного капитала ЗАО "Орелпродукт"........................33

ЗАКЛЮЧЕНИЕ.....................................................................................................35

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ...........................................37

ПРИЛОЖЕНИЯ....................................................................................................38

ВВЕДЕНИЕ

В условиях Российской Федерации переход к рынку сопровождается для многих предприятий попаданием в зону хозяйственной неопределенности и повышенного риска, так как именно имущество дает гарантию независимости и надежности предприятия. Большинство хозяйствующих субъектов стало перед необходимостью объективной оценки своих активов.

Одним из важнейших критериев оценки деятельности любого предприятия, имеющего своей целью получение прибыли, является эффективность использования имущества и раскрытие имущественного потенциала. Вне зависимости от организационно-правовых видов и форм собственности источниками формирования имущества любого предприятия являются собственные и заемные средства.

Анализ динамики состава и структуры имущества дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста или уменьшения всего имущества предприятия и отдельных его видов. Прирост (уменьшение) актива свидетельствует о расширении (сужении) деятельности предприятия. Прирост актива указывает на расширение деятельности предприятия, но также может быть результатом влияния инфляции. Уменьшение актива свидетельствует о сокращении предприятием хозяйственного оборота и может быть следствием износа основных средств, или результатом снижения платежеспособного спроса на товары, работы и услуги предприятия и т.п.

Цель данной курсовой работы является изучение имущественного положения предприятия и проведения анализа его деятельности.

Задачи анализа имущества:

1.   изучение теоретических основ анализа имущества предприятия;

2. ознакомление с предприятием и его организационно-техническим уровнем;

3. анализ имущественного положения предприятия;

4. анализ прибыли и рентабельности предприятия;

5. анализ изменения структуры баланса предприятия;

6. анализ рентабельности активов предприятия;

7. анализ показателей финансовой устойчивости и ликвидности предприятия.

В качестве объекта исследования выступает ЗАО "Орелпродукт". Основной функцией предприятия является производство и реализация мясных и мясорастительных консервов..

Предметом исследования стали методы достижения предприятием финансовой устойчивости с целью формирования оптимальной финансовой стратегии предприятия.

1. Теоретические аспекты анализа эффективности использования капитала предприятия

1.1 Факторный анализ рентабельности совокупного и операционного капитала

Оценка эффективности использования совокупного капитала основана на расчете показателя рентабельности. Рентабельность совокупного капитала (ВЕР) является сложным показателем. Его величина зависит не только от рентабельности операционного капитала () и факторов, формирующих его уровень, но и доли в нем операционного капитала (), а также от структуры прибыли ( – соотношение общей суммы брутто-прибыли и операционной прибыли):

,         (1)

где ЕВIТ – сумма брутто-прибыли до выплаты процентов и налогов (чистая прибыль, проценты,  налоги), тыс.руб.

Факторный анализ рентабельности совокупного капитала с помощью метода цепных подстановок состоит в следующем.

Общее изменение рентабельности совокупного капитала составляет:

,                                                   (2)

в том числе за счет изменения:

а) структуры прибыли:

;                                    (3)

б) коэффициента оборачиваемости операционного капитала:

;                                  (4)

в) рентабельности оборота:

;                                     (5)

г) удельного веса операционного капитала в общей сумме капитала:

.                            (6)

Чем больше получено прибыли от прочих видов деятельности (инвестиционной, финансовой и т. д.), тем выше величина , а, следовательно, и доходность совокупного капитала. Способствовать его росту будет также увеличение доли операционного капитала и уменьшение доли неработающих активов, не приносящих предприятию никакого дохода. Поэтому факторную модель рентабельности совокупного капитала можно представить  таким образом:

,                 (7)

где , , – удельный вес соответственно операционного капитала, финансовых инвестиций, прочих активов в общей сумме капитала;

     , , – рентабельность соответственно операционного капитала, финансовых инвестиций, прочего капитала.

Для расчета влияния факторов на изменение уровня доходности совокупного капитала по этой модели необходимо иметь данные об изменениях в структуре активов и их доходности. Расчет можно произвести методом абсолютных разниц:

,                                                  (8)

.                                                 (9)

Показатели рентабельности активов (ROA) и рентабельности совокупного капитала  связаны следующей зависимостью с уровнем налогового изъятия прибыли:

.                                                (10)

Рассмотренные показатели эффективности использования капитала являются хорошим средством для оценки качества управления. Эти показатели намного надежнее других показателей оценки финансовой устойчивости предприятия, поэтому они представляют большой интерес для всех субъектов хозяйствования. Именно по уровню данных показателей можно сравнивать эффективность работы предприятий разных отраслей.

1.2 Анализ оборачиваемости капитала

Поскольку оборачиваемость капитала тесно связана с его рентабельностью и служит одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования средств предприятия и его деловую активность, в процессе анализа необходимо более детально изучить показатели оборачиваемости капитала и установить, на каких стадиях кругооборота произошло замедление или ускорение движения средств.

Следует различать оборачиваемость всего совокупного капитала предприятия, в том числе основного и оборотного.

Скорость оборачиваемости капитала характеризуется следующими показателями:

- коэффициентом оборачиваемости (Коб);

- продолжительностью одного оборота (Поб).

Коэффициент оборачиваемости капитала рассчитывается по формуле:

      Коб = Чистая выручка от реализ. / Среднегод. стоимость капитала       (11)

Обратный показатель коэффициенту оборачиваемости капитала называется капиталоемкостью (Kе):

     Ке = Среднегод. стоимость капитала / Чистую выручку от реализ.        (12)

Продолжительность оборота капитала:

Поб = Д/Коб, или Поб = (Среднег. стоимость кап. * Д) / Чист. выр. от реализ.

                                                                                                                             (13)

где Д - количество календарных дней в анализируемом периоде (год - 360 дней, квартал - 90, месяц - 30 дней).

Средние остатки всего капитала и его составных частей рассчитываются по средней хронологической: 1/2 суммы на начало периода плюс остатки на начало каждого следующего месяца плюс 1/2 остатка на конец периода и результат делится на количество месяцев в отчетном периоде. Необходимая информация для расчета показателей оборачиваемости имеется в бухгалтерском балансе и отчете о финансовых результатах.

При определении оборачиваемости всего капитала сумма оборота должна включать общую выручку от всех видов продаж. Если же рассчитываются показатели оборачиваемости только функционирующего капитала, то в расчет берется только выручка от реализации продукции. Обороты и средние остатки по счетам капитальных вложений, долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений в данном случае не учитываются.

Оборачиваемость капитала, с одной стороны, зависит от скорости оборачиваемости основного и оборотного капитала, а с другой — от его органического строения: чем большую долю занимает основной капитал, который оборачивается медленно, тем ниже коэффициент оборачиваемости и выше продолжительность оборота всего совокупного капитала, т.е.:

                                           Коб с.к = УД т.а * Коб т.а.,                                     (14)

                                           Поб с.к = Поб т.а / УД т.а.,                                     (15)

где:    Kоб с.к — коэффициент оборачиваемости совокупного капитала;

       УД т.а — удельный вес текущих активов (оборотного капитала) в общей сумме активов;