Лизинговые операции

6) группа акционеров. При крупномасштабных сделках лизингодатель пользуется услугами различных финансирующих организаций, для учета интересов которых существует практика создания различных специальных фондов (корпораций, трестов и т.д.) — единого донора финансовых средств. Такая организация становится одним из субъектов лизинга, так как ее функции сводятся к обеспечению финансовыми средствами (частично или полностью) лизингодателя для покупки оборудования, предназначенного для сдачи в лизинг.

 

Суть лизинговой операции заключается в следующем.

Потенциальный лизингополучатель, у  которого нет свободных финансовых средств, обращается в лизинговую компанию с деловым предложением о заключении лизинговой сделки.

Согласно этой сделке лизингополучатель  выбирает продавца, располагающего требуемым  имуществом, а лизингодатель приобретает  его в собственность и передает его лизингополучателю во временное  владение и пользование за оговоренную  в договоре лизинга плату. По окончании договора в зависимости от его условий имущество возвращается лизингодателю или переходит в собственность лизингополучателя.

          Состав участников сделки сокращается до двух, если продавец и лизингодатель, или продавец и лизингополучатель являются одним и тем же лицом. В случае реализации дорогостоящего проекта число участников сделки увеличивается. Это, как правило, происходит за счет привлечения лизингодателем к сделке новых источников финансовых средств (банков, страховых компаний, инвестиционных фондов и др.). Суть лизинговой сделки и финансовых потоков приведены на рис.1.1.

 

Рис. 1.1. Схема  лизинговой сделки и финансовых потоков

 

С точки зрения имущественных  отношений, лизинговая сделка состоит  из двух взаимосвязанных составляющих: отношений по купле-продаже и отношений, связанных с временным использованием имущества. С точки зрения обязательственного права эти отношения могут быть реализованы с помощью двух видов договора: купли-продажи и лизинга.

На первом этапе изготовитель оборудования и будущий лизингодатель, заключая договор купли-продажи, выступают как продавец и покупатель.

На втором этапе покупатель имущества сдает его во временное пользование, выступая как лизингодатель[15, с.6].

По окончании срока  договора возможны:

• возврат имущества лизинговой фирме;

• покупка имущества  лизингополучателем по остаточной стоимости, которая может быть заранее оговорена  в контракте;

• заключение нового лизингового  договора, обычно на меньший срок по льготной ставке.

После подписания договора лизинга и в процессе его реализации происходит особое распределение ответственности  между субъектами лизинга. Например, в случае обнаружения дефекта в имуществе лизингополучатель направляет свои претензии непосредственно поставщику, с которым у него нет никаких прямых договоров.

Активное внедрение  лизинга в мировой практике было предопределено рядом преимуществ  перед простой ссудой. С позиции  интересов лизингополучателя необходимо остановиться на следующих преимуществах[9]:

1. Лизинг не предполагает единовременное привлечение крупных сумм собственных средств для закупки предмета лизинга.
2. Лизинговые платежи распределяются наиболее удобным способом для лизингополучателя и соответствуют срокам, когда компания уже начала получать прибыль от использования предмета лизинга, и он уже окупается.
3. Лизинг позволяет экономить денежные средства за счет налоговых преференций (налог на прибыль, зачет НДС, налог на имущество).
4. Лизинг является единственным способом применить ускоренную амортизацию с коэффициентом до 3. За счет этого балансовая стоимость имущества уменьшается в 3 раза быстрее и как следствие уменьшается сумма налога на имущество.
5. График погашения задолженности (график лизинговых платежей) отличается гибкостью. Лизингополучатель не производит выплат до ввода предмета лизинга в эксплуатацию.
6. Предмет лизинга может учитываться либо на балансе лизингодателя, либо на балансе лизингополучателя. Если балансодержателем является лизинговая компания, то лизингополучатель получает возможность улучшить структуру своего баланса, за счет учета предмета лизинга на забалансовых счетах (кредит или прямая закупка этого не позволяют сделать).
7. Также, если предмет лизинга находится, на балансе лизинговой компании, у лизингополучателя отсутствует необходимость переоценки основных фондов (в части предмета лизинга).
8. По окончании срока лизингового договора, лизингополучатель имеет возможность получить предмет лизинга по нулевой стоимости.
9. Договор лизинга составляется, как правило, на 2-3 года, что примерно соответствует сроку окупаемости предмета лизинга. В случае если предметом лизинга является оборудование с большим сроком окупаемости, то договор лизинга может быть заключен и на 5-6 лет. Не все кредитные организации готовы к таким срокам.
10. Получение финансирования через лизинг, значительно проще и намного реже требуется залоговое обеспечение. Так как лизинговая компания будет являться собственником имущества до окончания срока лизинга.
11. Из-за своей простоты, доступности и эффективности лизинг позволяет лизингополучателям поддерживать фонд средств производства в соответствии с современными требованиями рынка, что дает значительные конкурентные преимущества.

В то же время лизинг обладает рядом недостатков:

1.При реализации операции финансового лизинга установленные договором платежи не прекращаются, независимо от того, пользуется ли произведённый товар спросом на рынке. Это предопределяет необходимость всестороннего анализа инвестиционного проекта, реализуемого с применением лизинговых операций.

2.Лизинговая операция очень сложна в организации.

3.Общая сумма лизинговых платежей всегда больше размера кредита, необходимого для покупки имущества. Таким образом, в каждом конкретном случае необходим сопоставительный анализ.

Вывод: Слово «лизинг» активно используется в России уже более 10 лет, которое означает вид финансовых услуг, связанных с кредитованием приобретения основных фондов. Предметом договора финансовой аренды могут быть любые непотребляемые вещи, используемые для предпринимательской деятельности, кроме земельных участков и других природных объектов. Основными участниками лизинговых сделок являются: лизингодатель, лизингополучатель и поставщик имущества.

Схема взаимоотношений лизингодателя и лизингополучателя выглядит следующим образом. Потенциальный лизингополучатель обращается в лизинговую компанию с заявкой на приобретение имущества. Вследствие этого лизинговая фирма тщательно изучает экономическое положение и финансовое состояние потенциального лизингополучателя. Затем лизинговая фирма приобретает имущество на собственные или заемные средства. Наконец, лизингодатель подписывает лизинговый контракт с лизингополучателем.

Право собственности на имущество — предмет лизинга в течение действия лизингового договора остается за лизингодателем.

 

1.2 Основные виды лизинговых операций

 

Рынок лизинговых услуг  характеризуется многообразием  форм лизинга, моделей лизинговых контрактов и юридических норм, регулирующих лизинговые операции.

В мировой практике при выделении видов лизинга исходят из признаков их классификации, которые характеризуют[2, с.12]:

– отношение к имуществу, сдаваемому в лизинг; тип финансирования лизинговой операции;

– тип лизингового  имущества;

– состав участников лизинговой сделки;

– степень окупаемости  лизингового имущества;

– сектор рынка, где проводятся лизинговые операции;

– отношение  к налоговым, таможенным и амортизационным  льготам;

– порядок лизинговых платежей;

– степень риска для  лизингодателя и т. п.

 К основным типам лизинга относятся долгосрочный лизинг, осуществляемый в течение трех и более лет, среднесрочный лизинг, осуществляемый в течение от полутора лет, и краткосрочный лизинг, осуществляемый в течение полутора лет[6, с.6].

1. Основные виды лизинга: финансовый, возвратный и оперативный. (см. Приложение А)

Финансовый  лизинг – лизинг, при котором лизинговые платежи в течение договора лизинга, заключенного на срок не менее 1 года, возмещают лизингодателю стоимость объекта лизинга в размере не менее 75% его первоначальной (восстановительной) стоимости независимо от того, будет ли сделка завершена выкупом объекта лизинга лизингополучателем, его возвратом или продлением договора лизинга на других условиях.

Данный вид лизинга  характеризуется следующими основными чертами:

- участие кроме лизингодателя  и лизингополучателя третьей  стороны (производителя или поставщика объекта сделки);

- невозможность расторжения  договора в течение основного  срока аренды, то есть срока,  необходимого для возмещения  расходов арендодателя;

- продолжительный период  лизингового соглашения (обычно  близкий к сроку службы объекта  сделки).

Предметом финансового  лизинга может быть как движимое, так и недвижимое имущество. Наибольшее применение финансовый лизинг при передаче производственно-технологического оборудования, дорогостоящих транспортных средств (самолёты, подвижной состав, морские и речные суда и т. п.).

Оперативный лизинг – это вид лизинга, при котором лизингодатель закупает на свой страх и риск имущество и передает его лизингополучателю в качестве предмета лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование.

Срок договора лизинга существенно короче, чем нормативный срок службы имущества, и лизинговые платежи не покрывают полной стоимости имущества. Поэтому лизингодатель вынужден его сдавать во временное пользование несколько раз, и для него возрастает риск по возмещению остаточной стоимости объекта лизинга при отсутствии спроса на него. В связи с этим при всех прочих равных условиях размеры лизинговых платежей при оперативном лизинге гораздо выше, чем в финансовом лизинге[15, с.12].

Основные различия между  обеими схемами лизинга приведены  в табл. 2.

Таблица 2 - Основные различия между финансовым и оперативным лизингом²

 

Финансовый лизинг	Оперативный лизинг
Долгосрочный договор	Краткосрочный договор
Амортизация полной или боль- шей части стоимости оборудования в первичный срок действия договора	Частичная амортизация имущества  в первичный срок действия договора, неоднократная сдача имущества  во временное пользование — аренду
Отсутствие обязательств собственника (лизингодателя) по оказанию каких-либо дополнительных услуг	Участие собственника в техническом обслуживании имущества (оборудования), его ремонте, страховании
Тесная связь с банковским капиталом	Частое использование компаниями — производителями оборудования, торговыми  компаниями и их дочерними  фирмами

 

2.  По составу субъектов лизинговой операции различают[5]:

- Прямой лизинг - вид лизинга, при котором функции поставщика (производителя) и лизингодателя выполняет одно лицо, т.е. производитель сам без посредников сдает объект в лизинг.

- Косвенный лизинг - вид лизинга, при котором между поставщиком (производителем) и пользователем присутствует посредник - лизингодатель. В основе большинства сделок лежит процедура косвенного лизинга (рис. 1.2.)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис. 1.2 Схема косвенного лизинга

 

- Раздельный лизинг (лизинг с участием множества сторон) - leveraged leasing. Этот вид лизинга распространен как форма финансирования сложных, крупномасштабных объектов, таких, как авиатехника, морские и речные суда, железнодорожный и подвижной состав, буровые платформы и т.п. Такой лизинг называется еще групповым, или акционерным, лизингом с участием нескольких компаний поставщиков, лизингодателей и привлечением кредитных средств у ряда банков, а также страхованием лизингового имущества и возврата лизинговых платежей с помощью страховых пулов. Этот вид лизинга считается наиболее сложным, так как ему присуще многоканальное финансирование.  
        Специфической особенностью данного вида лизинга является то, что лизингодатели обеспечивают лишь часть суммы, которая необходима для покупки объекта лизинга. Эти средства привлекаются и аккумулируются путем выпуска акций и распространения их среди лизингодателей, принимающих участие в финансировании сделки. Оставшаяся часть контрактной стоимости объекта лизинга финансируется кредиторами (банками, другими инвесторами). Характерно, что при этом кредиторы не имеют, как правило, права востребования задолженности по кредитам непосредственно у лизингодателей. В этих сделках ввиду множества участвующих сторон присутствуют: поверенный кредиторов - для координации действий займодателей, и поверенный лизингодателей - для управления совместными действиями контрагентов. Поверенный лизингодателей действует в качестве номинального лизингодателя и получает титул собственника оборудования. Он же распределяет прибыль между акционерами.

2. По видам имущества и взаимоотношениям по его обслуживанию различают:

-лизинг движимого  имущества. При данном виде лизинга лизингодатель приобретает или строит по поручению будущего лизингополучателя недвижимость и передает ему для использования в коммерческих целях. В качестве объекта лизинга здесь могут выступать производственные здания и сооружения, торговые, складские, офисные и прочие помещения.