Профессиональные участники на рынке ценных бумаг

• стандартизацию требований к качественным характеристикам биpжeвыx тoвapoв;
• стандартизацию размеров партий тoвapoв;
• выработку единых требований к расчетам по биржевым сделкам.

3. Разрешение споров по биржевым сделкам.

4. Выявление и регулирование биржевых цен.

5. Биржевое страхование (хеджирование) участников биржевой торговли от неблагоприятных для них колебаний цен.

6. Гарантированное выполнение  cдeлoк достигается посредством биржевых систем клиринга и расчетов.

7. Информационная деятельность биржи.

Членом биржи считают  того, кто участвует в формировании уставного капитала биржи либо вносит членские взносы или иные целевые взносы в имущество биржи и стал ее членом в порядке, предусмотренном Законом и уставом биржи. Членами фондовой биржи могут быть любые профессиональные участники рынка ценных бумаг, как физическое, так и юридическое лицо.

Согласно ФЗ «О товарных биржах и биржевой торговле» № 2383-I от 20.02.92г., в России предусмотрены 2 категории членов биржи:

• полные члены - с правом участия в биржевых торгах во всех секциях и на определенное учредительными документами биржи количество голосов на общем собрании членов секции биржи;
• неполные члены - с правом участия в биржевых торгах в соответствующей секции и на определенное учредительными документами биржи количество голосов на общем собрании членов биржи и общем собрании членов секции биржи.

Обязанности членов биржи:

• соблюдать устав биржи и другие внутрибиржевые нормативные биржевые документы;
• вносить вклады и дополнительные взносы в порядке, размере и способами, предусмотренными уставом и нормативными документами;
• оказывать бирже содействие в осуществлении ее деятельности, реализации целей и задач биржи в дальнейшем развитии.

Биржа дает возможность своим  членам:

• участвовать в общих собраниях биржи и управлении ее делами;
• избирать и быть избранным в органы управления и контроля;
• пользоваться имуществом биржи, имеющейся информацией и любыми услугами, которые она оказывает;
• торговать в зале как от своего имени и за свой счет, так и за счет клиента;
• участвовать в разделе оставшегося после ликвидации биржи имущества.

Биржа заинтересована в том, чтобы ее организационная структура  максимально способствовала выполнению поставленных задач и обеспечивала низкие издержки, связанные с организацией биржевой торговли.

Управление биржей осуществляет общее собрание, совет биржи и  совет директоров. Высший орган биржи - общее собрание. Совет биржи  является общим координационным  центром. Его обычно возглавляет  президент биржи. Совет директоров - это исполнительный орган биржи. Общее собрание избирает ревизионную комиссию биржи. Каждая биржа самостоятельно осуществляет подбор ценных бумаг, составляет биржевые правила, набирает специалистов, а также устанавливает механизм биржевых торгов.

2. Российское законодательство, регулирующее деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Основным законом, регулирующим деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг (ПУРЦБ) является ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 г. № 39-ФЗ.

В соответствии с разделом 5, главой 10, статьей 38 «Основы регулирования рынка ценных бумаг» ФЗ № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется путем:

• установления обязательных требований к деятельности эмитентов, профессиональных участников рынка ценных бумаг и ее стандартов;
• государственной регистрации выпусков (дополнительных выпусков) эмиссионных ценных бумаг и проспектов ценных бумаг и контроля за соблюдением эмитентами условий и обязательств, предусмотренных в них;
• лицензирования деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг;
• создания системы защиты прав владельцев и контроля за соблюдением их прав эмитентами и профессиональными участниками рынка ценных бумаг;
• запрещения и пресечения деятельности лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность на рынке ценных бумаг без соответствующей лицензии.

Представительные органы государственной власти и органы местного самоуправления устанавливают  предельные объемы эмиссии ценных бумаг, эмитируемых органами власти соответствующего уровня.

Исходя из статьи 39 Закона «О рынке ценных бумаг» № 39-ФЗ, лицензирование является основным направлением государственного регулирования деятельности профессиональных участников. Необходимость лицензирования обусловлена повышенным уровнем риска, сопутствующим профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Лицензирование призвано предотвращать появление на рынке неподготовленных или недобросовестных субъектов профессиональной деятельности, и служит защите прав и законных интересов участников рынка, поддержанию благоприятных условий функционирования рыночных механизмов и обеспечению стабильности отношений между всеми участниками рынка ценных бумаг.

Согласно разделу 5, главе 12, пункту 6 статьи 42 Закона «О рынке  ценных бумаг» № 39-ФЗ установление порядка и осуществление лицензирования различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг отнесено к компетенции ФКЦБ России. Порядок лицензирования профессиональной деятельности регламентирован, главным образом, двумя нормативными правовыми актами. Первый - Порядок лицензирования видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, утвержденный постановлением ФКЦБ России от 15.08.2000 № 10. Второй - Положение о лицензировании различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации, утвержденное постановлением ФКЦБ РФ от 23.11.1998 № 50. Второй действует в части, не противоречащей первому нормативному акту. Особняком стоит Положение о лицензировании деятельности по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг, утвержденное постановлением ФКЦБ России от 19.06.1998 № 24, которое также действует в части, не противоречащей Порядку лицензирования. Кроме того, как уже упоминалось, отдельные лицензионные требования и условия установлены целым перечнем нормативно-правовых актов ФКЦБ России.

Для получения лицензии, а также дальнейшего осуществления  профессиональной деятельности на рынке  ценных бумаг, юридическое лицо должно соответствовать установленным  требованиям и выполнять определенные условия. Лицензионные требования и  условия различаются в зависимости  от конкретного вида профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Вместе с тем, из всего объема требований можно выделить основные, необходимые  для осуществления любой профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг  в соответствии с Положением от 13.11.2002г. № 45/пс «О лицензировании различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг РФ».

В случае нарушения законодательства РФ о ценных бумагах, лицензирующие органы вправе приостанавливать действие или аннулировать лицензии профессиональных участников рынка ценных бумаг, которым они ранее выдали лицензии. Согласно разделу 6, статьи 51, пункту 6 Закона «О рынке ценных бумаг» № 39-ФЗ профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг, осуществляемая без лицензии, является незаконной.

Профессиональный участник, действие лицензии которого приостановлено, обязан приостановить осуществление  указанных в лицензии видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг  до принятия ФКЦБ или лицензирующим  органом решения о возобновлении  действия лицензии.

3. Виды профессиональной деятельности и их совмещение на рынке ценных бумаг.

ПУРЦБ определяются через  возможные виды деятельности на рынке  ценных бумаг, которые включают: брокерскую, дилерскую деятельность, деятельность по доверительному управлению, клиринговую, депозитарную деятельность, деятельность по ведению реестра владельцев именных  ценных бумаг, деятельность по организации  торгов на рынке ценных бумаг.

 Согласно Закону «О  рынке ценных бумаг» № 39-ФЗ:

Статья 10. Совмещение профессиональных видов деятельности на рынке ценных бумаг.

«Осуществление деятельности по ведению реестра не допускает  ее совмещения с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Ограничения на совмещение видов деятельности и операций с ценными бумагами устанавливаются федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг».

Статья 11. Фондовая биржа.

«2. Юридическое лицо, осуществляющее деятельность фондовой биржи, не вправе совмещать указанную деятельность с иными видами деятельности, за исключением деятельности валютной биржи, товарной биржи (деятельности по организации биржевой торговли), клиринговой деятельности, связанной с осуществлением клиринга по операциям с ценными бумагами и инвестиционными паями паевых инвестиционных фондов, деятельности по распространению информации, издательской деятельности, а также с осуществлением деятельности по сдаче имущества в аренду.

В случае совмещения юридическим лицом  деятельности валютной биржи и/или  товарной биржи (деятельности по организации  биржевой торговли) и/или клиринговой  деятельности с деятельностью фондовой биржи для осуществления каждого  из указанных видов деятельности должно быть создано отдельное структурное  подразделение».

Совмещение профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг  основывается на Положении № 16-П  от 22.01.98г. «Об особенностях и ограничениях совмещения брокерской, дилерской деятельности и деятельности по доверительному управлению ценными бумагами с операциями по централизованному клирингу, депозитарному  и расчетному обслуживанию».

Это положение разработано  с целью минимизации рисков, связанных  с совмещением видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, с целью предотвращения конфликта  интересов, который может возникнуть у профессиональных участников в  процессе обслуживания организованных рын-ков ценных бумаг, и в целях поддержания стабильности рынка ценных бумаг.

«2. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, который совмещает  на  основании  соответствующей  лицензии   депозитарную  деятельность и (или)

клиринговую деятельность с  брокерской или дилерской деятельностью  на рынке ценных бумаг, или с деятельностью  по доверительному управлению ценными  бумагами, с 1 июня 1998 года не может выполнять  операции:

• расчетного депозитария, то есть организовывать централизованное депозитарное обслуживание сделок с ценными бумагами, заключаемых между профессиональными участниками рынка ценных бумаг на фондовых биржах или у других организаторов торговли на рынке ценных бумаг, осуществлять переводы ценных бумаг по депозитарным счетам профессиональных участников рынка ценных бумаг по итогам таких сделок;
• клирингового центра, то есть организовывать централизованный клиринг обязательств между профессиональными участниками рынка ценных бумаг, вытекающих из указанных выше сделок;
• расчетного  центра  (относится  к  кредитным  организациям), то есть организовывать централизованные денежные расчеты (переводы) между профессиональными участниками рынка ценных бумаг по итогам указанных выше сделок.

3. Профессиональным участникам рынка ценных бумаг, осуществляющим функции расчетных депозитариев, клиринговых центров по сделкам с ценными бумагами, до указанного в пункте 2 настоящего Положения срока надлежит прекратить осуществление брокерской деятельности на рынке ценных бумаг, дилерской деятельности на рынке ценных бумаг, а также деятельности по доверительному управлению ценными бумагами (с соответствующей заменой лицензий профессионального участника рынка ценных бумаг) либо передать функции расчетного депозитария иным депозитариям, не являющимся брокерами, дилерами или доверительными управляющими на рынке ценных бумаг, функции расчетного центра (относится к кредитным организациям) - в расчетные небанковские кредитные организации, функции клирингового центра - организациям, имеющим право осуществлять клиринговую деятельность, но не являющимся брокерами, дилерами или доверительными управляющими на рынке ценных бумаг.

4. Профессиональному участнику  рынка  ценных бумаг,  имеющему  право 

на осуществление дилерской  деятельности, брокерской деятельности и деятельности по доверительному управлению на рынке ценных бумаг, запрещается  осуществлять указанные виды деятельности в отношении ценных бумаг зависимых  от него организаций, а также дочерних организаций от зависимых организаций  данного профессионального участника  рынка ценных бумаг. Данный запрет не распространяется на размещение таких  ценных бумаг на первичном рынке  и на их обслуживание (выплата доходов, погашение, передача информации и т.п.), а также на дилерскую деятельность на вторичном рынке в отношении  долговых ценных бумаг указанных  организаций.