Развитие рынка ценных бумаг в РФ

 

Введение

Значение рынка ценных бумаг  для развития экономики развитых стран в настоящее время возрастает. Это заставляет уделять особое внимание анализу состояния этого рынка, использовать специфические показатели для характеристики его состояния.

Важнейшая суть ценных бумаг состоит  в том, что, заменяя товар (деньги) или капитал на рынке, они обращаются вместо него самого, т.е. предстают носителем  тем же самых стоимостных отношений, которые скрыты в действительном товаре или капитале.

Рынок ценных бумаг - это организованный рынок торговли ценными бумагами, который служит целям, как продавцов, так и покупателей, то есть позволяет  осуществлять деятельность на рынке  ценных бумаг и заключать сделки на рыночных условиях, где цена - не фиксированная величина, а определяется отношением спроса и предложения. Деятельность на рынке ценных бумаг предоставляет  для участников рынка ценных бумаг  широкие возможности для вложения капитала и получения прибыли. Развитие рынка ценных бумаг привело к  тому, что круг инструментов для  вложения на фондовом рынке весьма обширен: начиная от государственных  облигаций и заканчивая высокорисковыми  акциями 2-го и 3-го эшелона.

Горизонт инвестирования (срок вложений) на рынке ценных бумаг может варьироваться  в достаточно широких пределах. На развитых рынках ценных бумаг, где работают профессиональные участники рынка  ценных бумаг, принято стараться  прогнозировать развитие и пытаться воздействовать на него, стремясь на уровне макроэкономики, в отраслях и компаниях  создавать стратегии, которые обеспечивали бы конкурентоспособность рынка, его выживание и развитие.

Целью написания данной работы является исследование рынка ценных бумаг, проблем  и тенденций его развития.

Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд задач:

- рассмотреть сущность, виды  и функции рынка ценных бумаг;

- дать характеристику  профессиональным участникам рынка  ценных бумаг;

- рассмотреть состояние  рынка ценных бумаг России  в 2010 и 2011году;

- исследовать проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Теоретические основы  рынка ценных бумаг

1.1 Сущность и функции РЦБ

В общем виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг  между его участниками.

В этом смысле понятие рынка  ценных бумаг не отличается и не может отличаться от определения  рынка любого другого товара, например нефти. Отличия появляются, если сравнить сам объект исследуемого рынка. Номенклатура рынка ценных бумаг соответствует  не рынку какого-то отдельного товара, а товарному рынку в целом. Далее, если товары производятся на заводах  и фабриках, то ценные бумаги выпускаются  в обращение. Чтобы товар дошел  до своего потребителя, нужна своя организация  товародвижения, а для ценной бумаги - своя. Товар продается один или несколько раз, а ценная бумага может продаваться и покупаться неограниченное число раз и т.д. Рынок ценных бумаг - это составная часть рынка любой страны. Основой рынка ценных бумаг являются товарный рынок, деньги и денежный капитал. Первый является надстройкой над вторым, производным по отношению к ним. Ценные бумаги являются фондовыми активами, и тот рынок, где они обращаются, то есть рынок ценных бумаг, называют также фондовым рынком. Работает на основе самоокупаемости, но не преследует цели получения прибыли как это записано в Примерном Уставе фондовой биржи. Так же нужно отметить, что рынок ценных бумаг делится на внебиржевой (первичный) и биржевой оборот, а также рынок через прилавок - «уличный» рынок[8, с.15].

Рынок ценных бумаг вместе с кредитным рынком призван стабилизировать  финансовое положение на отдельных  предприятиях и в отраслях, а также  в целом в народном хозяйстве  за счет оперативного перераспределения  средств на те направления и объекты, где в них ощущается наибольшая потребность. Такое перераспределение  происходит не на основе произвольных административных решений, а по принципу наибольшей эффективности перераспределяемых денежных фондов. Вследствие этого достигается не только стабильность финансового положения, но и более эффективное развитие производства.

Как известно, капитал может  выступать в денежной, производственной и товарной формах. Именно рынок  ценных бумаг (фондовый рынок) позволяет  ускорить его переход от денежной к производственной форме. Он выполняет  две генеральных функции. Первая заключается в обеспечении гибкого  межотраслевого перераспределения  капиталов и мобилизации денег  населения с тем, чтобы направить  их на развитие тех отраслей, где  может быть обеспечена более высокая  экономическая эффективность в  выпуске конкурентоспособной продукции  и в оказании услуг. Вторая предполагает мобилизацию временно свободных  денежных средств для удовлетворения нужд государства и других организаций[11, с. 45].

Рассмотрим теперь подробнее  функции рынка ценных бумаг.

К основным функциям рынка  ценных бумаг относятся:

1.Коммерческая функция  позволяет получить прибыли от  операций на данном рынке. Например, получение прибыли от инвестиций. Инвестиции в акции являются  разновидностью финансовых инвестиций, т.е. вложением денег в финансовые  активы с целью получения дохода - дополнительных денег. Получение  такого дохода и есть цель, которую преследует инвестор, осуществляет  инвестиции на фондовом рынке.

2.Ценовая функция обеспечивает  процесс складывания рыночных  цен, их постоянное движение  на рынке. Например, котировка  ценной бумаги -- это механизм  выявления цены, ее фиксация и  публикация в биржевых бюллетенях. Магическое появление цены в  процессе биржевого торга, результат  взаимодействия зарегистрированных  торговцев, а биржа лишь ее  выявляет, объективно способствуя  ее формированию.

3.Рынок ценных бумаг,  выполняет информационная функция  очень четко реагирует на происходящие  и предлагаемые изменения в  политической, социально-экономической, внешнеэкономической и других сферах жизни общества.

4.Регулирующая функция  создает правила торговли и  участия в ней, порядок разрешения  споров между участниками, устанавливает  приоритеты, органы контроля или  даже управления и т.д. Например, получение прибыли от инвестиций. Инвестиции в акции являются  разновидностью финансовых инвестиций, т.е. вложением денег в финансовые  активы с целью получения дохода - дополнительных денег. Получение  такого дохода и есть цель, которую преследует инвестор, осуществляет  инвестиции на фондовом рынке.

5.Информационная функция  производит и доводит до участников  рынка рыночную информацию об  объектах торговли и ее участниках.

6.Стимулирующая функция  заключается в мотивации юридических  и физических лиц стать участниками  рынка ценных бумаг. Например, путем предоставления права на  участие в управлении предприятия  (акции), права на получение дохода (процентов по облигациям, дивидендов  по акциям), возможности накопления  капитала или права стать владельцем  имущества (облигации).

7.Перераспределительная  функция с помощью неё перераспределяются  денежные средства (капитал) между:  отраслями и сферами экономики;  территориями и странами; группами  и слоями населения; населением  и государством.

8.Функция страхования  ценовых и финансовых рисков[14, с. 39].

Инвестирование на рынке  ценных бумаг не может не сопровождаться риском. Интуитивно каждый понимает под  риском некую вероятность отклонения событий от среднего ожидаемого результата, и это верно. Эта функция позволяет  снизить убытки на рынке ценных бумаг. Рынок ценных бумаг как инструмент рыночного регулирования играет важную роль. К вспомогательным функциям фондового рынка можно отнести  использование ценных бумаг в  приватизации, антикризисном управлении, реструктуризации экономики, стабилизации денежного обращения, антиинфляционной политике.

Эффективно работающий рынок  ценных бумаг выполняет важную макроэкономическую функцию, способствуя перераспределению  инвестиционных ресурсов, обеспечивая  их концентрацию в наиболее доходных и перспективных отраслях (предприятиях, проектах) и одновременно отвлекая финансовые ресурсы из отраслей, которые  не имеют четко определенных перспектив развития[12, с. 61]. Таким образом, рынок ценных бумаг является одним из немногих возможных финансовых каналов, по которым сбережения перетекают в инвестиции. В то же время рынок ценных бумаг предоставляет инвесторам хранить и приумножать их сбережения.

 

 

1.2 Виды рынка ценных  бумаг

Рынок ценных бумаг является сложной и многогранной системой. Рассмотрим виды рынка ценных бумаг, имеющих место в странах с  развитой рыночной экономикой.

Первичный и вторичный  рынок ценных бумаг.

Разделение фондового  рынка на первичный и вторичный  рынок важен для практики.

Первичный рынок ценных бумаг - это рынок, где осуществляется эмиссия  и первичное размещение ценных бумаг, т.е. продажа ценных бумаг эмитентом  или его представителем первичному инвестору[5, с.75].

Вторичная эмиссия тоже входит в сферу первичного рынка. Важная сторона первичного рынка - это информирование эмитентами потенциальных инвесторов.

Законодательно первичный  рынок ценных бумаг определяется как отношения, складывающиеся при  эмиссии (для инвестиционных ценных бумаг) или при заключении гражданско-правовых сделок между лицами, принимающими на себя обязательства по иным ценным бумагам, и первыми инвесторами, профессиональными участниками рынка ценных бумаг, а также их представителями.

Таким образом, первичный  рынок - это рынок первых и повторных  эмиссий ценных бумаг, на котором  осуществляется их начальное размещение среди инвесторов.

Важнейшей чертой первичного рынка является полное раскрытие  информации для инвесторов, позволяющее  сделать обоснованный выбор ценной бумаги для вложения денежных средств. Вся деятельность на первичном рынке  служит для раскрытия информации:

- подготовка проспекта  эмиссии, его регистрация и  контроль государственными органами  с позиций полноты представленных  данных;

- публикация проспекта  и итогов подписки и т.д.

Особенностью отечественной  практики является то, что первичный  рынок ценных бумаг пока преобладает. Эта тенденция объясняется такими процессами как приватизация, создание новых акционерных обществ, начало финансирования государственного долга  через выпуск ценных бумаг, переоформление через фондовый рынок валютного  долга государства и т.п.

Вторичный рынок ценных бумаг - это рынок, где осуществляется купля-продажа  ранее выпущенных и как минимум  один раз приобретенных ценных бумаг[5, с. 73].

Именно анализируя развитость вторичного рынка ценных бумаг можно  судить о развитости рынка ценных бумаг данной страны.

Одним из основных показателей  вторичного рынка является ликвидность  рынка - это возможность обеспечения  быстрого оборота большого количества ценных бумаг в течение данного  периода времени без резких скачков  цен.

Соотношение объемов первичного и вторичного рынка зависит от развитости экономических отношений, развития фондового рынка, его возраста, структуры находящихся в обращении  ценных бумаг. Например, в капиталистических странах с развитой экономикой и с сотнями лет истории ценных бумаг, объем первичного рынка составляет 5-10% от объема вторичного рынка.

Организованный и неорганизованный рынок ценных бумаг.

Организованный рынок  ценных бумаг - это сфера обращения  ценных бумаг, где операции участников с ценными бумагами регулируется правилами и мероприятиями организатора торгов.

Неорганизованный рынок  ценных бумаг - это сфера обращения  ценных бумаг, где операции участников с ценными бумагами осуществляются без соблюдения условий, определенных организатором торгов относительно объекта данного соглашения и  его участников.

Биржевой и внебиржевой  рынок ценных бумаг.

Биржевой рынок ценных бумаг - это организованная сфера  торговли ценными бумагами в фондовой бирже.

Фондовая биржа является специальным учреждением, обеспечивающим условия проведения торгов в фондовой бирже ценными бумагами, где торги  проводятся профессиональными участниками  на основе специальных правил. Фондовая биржа является разновидностью рынков самых лучших ценных бумаг. На торги  в фондовой бирже допускаются  только акции эмитентов, имеющих  в течение определенного времени  стабильную финансово-хозяйственную  репутацию, весомый уставной капитал  и объем активов, а так же удовлетворяющие  другие условия, определенные биржей.