Развитие рынка ценных бумаг в РФ

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 26 Марта 2012 в 09:44, курсовая работа

Описание

Целью написания данной работы является исследование рынка ценных бумаг, проблем и тенденций его развития.

Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд задач:

- рассмотреть сущность, виды и функции рынка ценных бумаг;

- дать характеристику профессиональным участникам рынка ценных бумаг;

- рассмотреть состояние рынка ценных бумаг России в 2010 и 2011году;

- исследовать проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг.

Работа состоит из  1 файл

чистый.docx

— 52.47 Кб (Скачать документ)

Внебиржевой рынок ценных бумаг - это сфера торговли ценными  бумагами вне фондовой биржи.

Внебиржевой рынок включает в себя часть организованного  и неорганизованного рынка ценных бумаг.

Внебиржевой организованный рынок ценных бумаг - это торговля ценными бумагами в специальных  компьютерных системах, имеющих разрешение торговать ценными бумагами мелких и средних предприятий[5, с. 78].

По территориальному принципу рынки подразделяются на региональные, национальные и международные рынки  ценных бумаг.

В странах, имеющих относительно большую территорию, возникают региональные, или так называемые локальные  рынки ценных бумаг.

Под понятием национального  рынка ценных бумаг подразумевается  сфера торговли фондовыми имуществами  внутри государства. Данные рынки охватывают торговлю резидентами ценных бумаг, выпущенных резидентами и нерезидентами.

В разных странах национальные рынки ценных бумаг имеют свои отличительные особенности, и в  то же время общие свойства.

Международный рынок ценных бумаг - это сфера торговли ценными  бумагами на мировом масштабе (проведение торговых операций ценными бумагами между нерезидентами).

Возможность такой торговли определена наличием межгосударственных (двух- или многосторонних) соглашений, и существованием единых правил торговли ценными бумагами.

Большая часть освоенных  инвестиций на международном рынке  ценных бумаг приходиться на облигации. По структуре валют более 50% операций на рынке международных облигаций  приходиться на доллар США и японской иены.

Торговля евроакциями  и еврооблигациями является примером международного рынка ценных бумаг.

Международный рынок ценных бумаг тоже подразделяется на первичный  и вторичные рынки. На первичном  рынке эмитент одного государства  размещает свои ценные бумаги на другом государстве. На сегодняшний день крупными международными держателями облигаций  являются Япония, Англия и США.

На вторичном рынке  ценные бумаги перепродаются специальными финансовыми учреждениями. Крупные  страховые компании, коммерческие и  центральные банки разных стран  являются участниками вторичных  международных рынков облигаций.

1.3 Профессиональные  участники на рынке ценных  бумаг

Рассмотрим основных участников рынка  ценных бумаг на примере российского  законодательства. Оказывать услуги на рынке ценных бумаг могут только специальные организации или  физические лица, получившие соответствующие  лицензии Федеральной службы по финансовым рынкам - ФСФР.[8, С.103]

Главным действующим лицом на рынке  является брокер. Брокер - это лицо, действующее за счет клиента на основе договоров поручения или комиссии. В качестве брокера обычно выступает  брокерская компания. Физическое лицо также может осуществлять брокерские функции, если зарегистрируется в качестве предпринимателя. За оказанные услуги брокер получает комиссионные.

Следующий участник РЦБ - дилер. Дилер - это лицо, совершающее сделки купли-продажи  ценных бумаг от своего имени и  за свой счет на основе публичного объявления котировок. В качестве дилера может  выступать только юридическое лицо. Дилер обязан заключать сделки по ценам объявленных котировок. Наряду с ценами он может устанавливать  другие обязательные условия, такие, как  минимальное и максимальное количество покупаемых и/или продаваемых бумаг, а также сроки действия цен.

Участником фондового рынка  является и инвестиционный фонд. Инвестиционный фонд - это акционерное общество, которое выпускает свои акции  и реализует их инвесторам. Аккумулированные таким образом средства он размещает  в другие ценные бумаги или на депозитах  в банках.

Фонды могут быть открытыми и  закрытыми. Открытый фонд - это акционерное  общество, размещающее акции с  обязательством их последующего выкупа по требованию инвестора. Закрытый фонд - это акционерное общество, размещающее  акции без обязательства их выкупа.

Инвестиционные фонды представляют интерес в первую очередь для  мелкого вкладчика, так как они  управляются профессиональными  участниками фондового и позволяют  снизить уровень риска за счет диверсификации своих инвестиций. Инвестиционный фонд представляет собой организацию, которая только аккумулирует денежные средства. Для выполнения своих целей  он заключает договоры с двумя  другими лицами. Первое из них - это  упоминавшийся ранее депозитарий. В случае с инвестиционным фондом - это организация, в которой хранятся его средства и ценные бумаги и  которая обеспечивает взаиморасчеты  фонда по сделкам. Второе лицо представлено управляющим: он управляет средствами фонда.[20, С.114]

По своему характеру разновидностью инвестиционного фонда является паевой инвестиционный фонд, задача которого также сводится к аккумулированию  средств вкладчиков и размещению их в другие финансовые активы. В  то же время отличие паевого фонда  состоит в том, что он представляет собой имущественный комплекс без  создания юридического лица. Он создается  при компании, которая имеет лицензию на осуществление деятельности по доверительному управлению имуществом паевых фондов и становится управляющей компанией  фонда. Вкладчики паевого фонда  приобретают инвестиционные паи. Прибыль  инвестор получает только за счет прироста курсовой стоимости пая.

Инфраструктуру рынка ценных бумаг  формируют такие профессиональные участники, как:

- управляющие,

- депозитарии, 

- регистраторы,

- клиринговые организации,

- организаторы торговли.

Управляющие осуществляют профессиональную деятельность по доверительному управлению ценными бумагами в интересах  клиентов за вознаграждение.

Депозитарии являются юридическими лицами, которые предоставляют услуги по хранению ценных бумаг и учету  перехода прав на ценные бумаги.

Регистраторы ведут реестр владельцев ценных бумаг и при количестве владельцев, превышающем 500, регистратором  может быть только специализированная независимая организация, которая  не имеет права совмещать эту  деятельность с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Клиринговые организации занимаются профессиональной деятельностью по определению взаимных обязательств и расчетам по операциям с Ценными  бумагами и действуют, как правило, при фондовых биржах.

Наконец, организаторы торговли своей  деятельностью способствуют осуществлению  сделок на рынке (организуют торги, предоставляют  разнообразную информацию участникам рынка). Ими могут быть или фондовые биржи (на организованном вторичном  рынке), или брокерские фирмы (на внебиржевом  рынке).

Таким образом, состояние фондового  рынка играет важную роль для стабильного  развития экономики. Крах фондового  рынка, т.е. сильное падение курсовой стоимости ценных бумаг за короткий промежуток времени, может вызвать  спад и депрессию в экономике. Это объясняется тем, что падение  стоимости ценных бумаг делает вкладчиков абсолютно беднее. Как следствие, они сокращают свое потребление. Спрос на товары и услуги падает. У предприятий накапливаются  товарно-материальные запасы, и они  начинают сокращать производство и  увольнять работников, что еще  больше снижает уровень потребления. Кроме того, падение курсовой стоимости  ценных бумаг уменьшает возможности предприятий аккумулировать необходимые им средства за счет выпуска новых бумаг.

 

 

1.3 Регулирование рынка ценных бумаг

Регулирование рынка ценных бумаг  необходимо для упорядочения деятельности на нем всех его участников и операций между ними со стороны организаций, уполномоченных обществом на эти  действия. Регулирование рынка ценных бумаг охватывает:

· государственное регулирование;

· регулирование со стороны профессиональных участников рынка ценных бумаг, или  саморегулирование рынка. Государство  может передать часть своих функций  по регулированию уполномоченным или  отобранным им организациям профессиональных участников рынка ценных бумаг; последние  также могут договориться о том, что созданная ими организация  получает некие права регулирования  по отношению ко всем участникам данной организации;

Регулирование рынка ценных бумаг  нацелено на:

· поддержание порядка на рынке, создание нормальных условий для  работы всех участников рынка;

· защиту участников рынка от недобросовестности и мошенничества отдельных лиц  или организаций, от преступных организаций;

· обеспечение свободного и открытого  процесса ценообразования на ценные бумаги на основе спроса и предложения;

· создание эффективного рынка, на котором  всегда имеются стимулы для предпринимательской  деятельности, а каждый риск адекватно  вознаграждается;

· формирование (в определенных случаях) новых рынков, поддержку необходимых  обществу рынков и рыночных структур, рыночных начинаний и нововведений;

· достижение каких-либо общественных результатов (например, повышение темпов роста экономики, снижение уровня безработицы  и т.д.).

Система регулирования рынка ценных бумаг включает следующие главные составные части :

· создание и совершенствование  необходимой нормативно-правовой базы;

· создание органов регулирования  рынка;

· организация отбора и допуска  юридических и физических лиц  в качестве участников рынка ценных бумаг;

· контроль за соблюдением и исполнением  нормативно-правовой базы;

· разрешение споров между участниками  рынка.

Государство на российском рынке ценных бумаг выступает  в качестве:

· эмитента при выпуске  государственных ценных бумаг;

· инвестора при управлении крупными портфелями акций промышленных предприятий.

· профессионального участника  при торговле акциями в ходе приватизационных аукционов;

· регулятора при написании  законодательства и подзаконных  актов;

· верховного арбитра в  спорах между участниками рынка  через систему судебных органов.

Государственное регулирование  рынка ценных бумаг - это регулирование  со стороны общественных органов  государственной власти.

В наиболее обобщенном виде основными целями государственного регулирования российского рынка  ценных бумаг могут быть:

1) содействие в создании  современного рынка ценных бумаг; 

2) поддержание эффективности  функционирования и дальнейшего  развития рынка путем: 

· организации порядка  на рынке, нормальных условий для  работы на нем;

· обеспечения условий  для рыночного ценообразования  на основе действительного спроса и  предложения;

· принятия мер по защите участников рынка от недобросовестной конкуренции, мошенничества и иных противоправных действий;

· разумного налогообложения  всей сферы ценных бумаг;

· защита общественных интересов, недопущение их ущемления при  развитии рынка ценных бумаг.

В соответствии с Федеральным  законом «О рынке ценных бумаг» государственное  регулирование рынка ценных бумаг  осуществляется путем:

· установления обязательных требований к деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг и  ее стандартов;

· государственной регистрации  выпусков (дополнительных выпусков) эмиссионных  ценных бумаг и проспектов ценных бумаг и контроля за соблюдением  эмитентами условий и обязательств, предусмотренных в них;

· лицензирования деятельности профессиональных участников рынка  ценных бумаг;

· создания системы защиты прав владельцев и контроля за соблюдением  их прав эмитентами и профессиональными  участниками рынка ценных бумаг;

· запрещения и пресечения деятельности лиц, осуществляющих предпринимательскую  деятельность на рынке ценных бумаг  без соответствующей лицензии.

Саморегулируемая организация  профессиональных участников рынка  ценных бумаг - это добровольное объединение  профессиональных участников рынка  ценных бумаг в форме некоммерческой организации, создаваемое с целью  участия в процессе регулирования  рынка ценных бумаг наряду с государственными органами регулирования.

Участники саморегулируемой организации в соответствии с  законом вступают в нее добровольно, но при этом обязуются выполнять  устанавливаемые ею требования и  стандарты.

Основными функциями (задачами) саморегулируемой организации являются :

· обеспечение благоприятных  условий профессиональной деятельности на рынке;

· соблюдение стандартов профессиональной этики на рынке;

· защита интересов профессиональных участников в государственных органах  регулирования;

· защита интересов клиентов профессиональных участников;

· установление правил и  стандартов проведения операций с ценными  бумагами и контроль за их выполнением.

Права саморегулируемых организаций :

· получать информацию по результатам  проверок своих членов со стороны  федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг;

· разрабатывать правила  и стандарты осуществления профессиональной деятельности и операций с ценными  бумагами;

Информация о работе Развитие рынка ценных бумаг в РФ