Глобальные системы логистики (проблемы и перспективы)

 

Правильный  ответ:  1) – д, ж, б,в

      2) – а, г,  е,  з, ж 
 
 

      Согласно ГК РФ векселем признается  ценная бумага, содержащая простое,  ничем не обусловленное обязательство  векселедателя (простой вексель)  либо иного указанного в векселе  плательщика (переводный вексель)  выплатить при наступлении предусмотренного  векселем срока полученные взаймы  денежные суммы. 

В отличие от договора займа, предметом которого могут быть не только деньги, но и  вещи, определенные родовыми признаками, вексель всегда является обязательством об уплате определенной денежной суммы.

Документ, который  хотя и составлен с соблюдением  вексельной формы, но содержит обязательство  о передаче в собственность кредитора  не денег, а каких-либо товаров, документов или иных ценностей, с точки зрения вексельного законодательства не может  быть признан векселем.

Другая особенность  правовой природы векселя заключается  в том, что вексель, как было указано  выше, является ценной бумагой.

В зависимости  от того, кто выступает в качестве плательщика по векселю - сам векселедержатель или третье лицо, различают две  разновидности векселей - простой  и переводный. Действующее законодательство не устанавливает каких-либо ограничений  по выпуску векселей. 

2) Облигация  – это серийное долговое обязательство,  в соответствии с которым заемщик  гарантирует кредитору выплату  определенной суммы по истечении  определенного срока и выплату  ежегодного дохода в виде фиксированного  или плавающего процента.

Корпоративные облигации характеризуются следующими качествами:

1. имеют инвестиционную  стоимость;

2. выражают заемные  (долговые) отношения между облигационером  и эмитентом;

3. самостоятельно  могут обращаться на фондовом  рынке;

4. имеют собственный  курс;

5. обладают свойствами  ликвидности, надежности, доходности  и другими инвестиционными качествами. 
 
 
 
 
 
 
 
 

Расчетное задание  3. Государственные, субфедеральные и муниципальные ценные бумаги. 

  1. Какие ценные бумаги признаются государственными?

а) выпущенные от имени  Российской Федерации;

б) выпущенные от имени субъектов Российской Федерации;

в) выпущенные третьими лицами обязательства по гарантированным  государственным кредитам.

В соответствии с Федеральным законом № 136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращении  государственных  и муниципальных  бумаг » под федеральными  государственными   ценными   бумагами   признаются   ценные   бумаги, выпущенные от имени Российской Федерации (далее -  ценные   бумаги  Российской Федерации).

       3. Кто может быть эмитентом ценных бумаг Российской Федерации?

а) любой федеральный  орган исполнительной власти;

б) федеральный  орган исполнительной власти, занимающийся составлением федерального бюджета;

в) федеральный  орган исполнительной власти, функциями  которого является исполнение федерального бюджета.

         4. Кто может быть эмитентом ценных бумаг субъектов Российской Федерации?

а) любой  орган власти субъекта Российской Федерации;

б) орган исполнительной власти субъекта Российской Федерации;

в) орган, осуществляющий эмиссионные функции  в порядке, установленном законодательством  Российской Федерации;

г) любое  юридическое лицо, находящееся на территории субъекта Российской Федерации  и располагающее необходимыми финансовыми  возможностями;

д) орган, осуществляющий эмиссионные функции  в порядке, установленном законодательством  субъекта Российской Федерации.

        В соответствии с Федеральным законом № 136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращении государственных и муниципальных бумаг» под федеральными государственными ценными бумагами признаются ценные бумаги, выпущенные от имени Российской Федерации (далее - ценные бумаги Российской Федерации). Эмитентом ценных бумаг Российской Федерации выступает федеральный орган исполнительной власти, являющийся юридическим лицом, к функциям которого решением Правительства Российской Федерации отнесено составление и / или исполнение федерального бюджета.

Эмитентом ценных бумаг субъекта Российской Федерации  выступает орган исполнительной власти субъекта Российской Федерации, осуществляющий

указанные функции  в порядке, установленном законодательством  субъекта Российской Федерации.

Расчетное задание 4. Корпоративные эмиссионные ценные бумаги 

  1. Что является ограничением для принятия решения о выплате дивидендов?

а) общество отвечает признакам  несостоятельности (банкротства);

б) не закончено размещение акций общества;

в) не закончено  размещение облигаций общества.

     Законодательные  ограничения . Ст.43 Закона «Об АО»  устанавливает ряд  ограничений  при  принятии   решения   о   выплате  (объявлении)  дивидендов , которые направлены на защиту прав и интересов самого общества, его  акционеров и кредиторов. 

     АО  не вправе принимать  решение  (объявлять)  о   выплате   дивидендов :

     по  акциям:

     до  полной оплаты уставного капитала;

     до  выкупа всех акций у акционеров, имеющих право соответствующего требования (ст.76);

     если  на день  принятия   решения  АО отвечает признакам банкротства  или эти признаки появятся в результате  выплаты   дивидендов ;

     если  на день  принятия   решения  стоимость чистых активов АО меньше суммы уставного капитала, резервного фонда и превышения уставной ликвидационной стоимости привилегированных акций  над их номиналом либо станет меньше их размера в результате  принятия   решения;

     по  обыкновенным и привилегированным  акциям, размер  дивиденда  по которым  не определен, если не принято  решение  о полной  выплате   дивидендов  по всем типам привилегированных  акций, размер  дивидендов  по которым  определен уставом;

     по  привилегированным акциям определенного  типа, по которым размер  дивиденда  определен уставом, до  решения  о полной  выплате   дивидендов  по всем типам акций, предоставляющих  преимущество по очередности  выплат .

  3. Не ранее какого года существования общества могут быть выпущены необеспеченные корпоративные облигации?

а) не ранее 2-го года существования общества;

б) не ранее 3-го года существования  общества;

в) не ранее 4-го года существования общества.

  4. В каком случае у акционера появляется право требовать от АО выкупа принадлежащих ему акций?

а) если акционер голосовал  против принятия решения  о реорганизации  АО;

б) если акционер не принимал участия в голосовании  при решении вопроса о совершении крупной сделки;

в) если акционер не согласен с решением о  величине дивиденда, выплачиваемого по обыкновенным акциям;

г) если акционер голосовал против принятия решения, предложенного Советом директоров, об использовании средств резервного фонда АО;

д) если акционер голосовал  против внесения изменений  и дополнений в  Устав АО, ограничивающих его права. 

 Согласно ст. 75 ФЗ «Об АО», у акционера возникало право требовать выкупа принадлежащих ему акций в случаях: 1) реорганизации общества или совершения крупной сделки, решение о совершении которой принимается общим собранием акционеров в соответствии с п. 2 ст. 89 ФЗ «Об АО», если они голосовали против принятия решения о его реорганизации или совершении указанной сделки, либо не принимали участия в голосовании по этим вопросам; 2) внесения изменений и дополнений в устав общества или утверждения устава общества в новой редакции, ограничивающих их права, если они голосовали против принятия соответствующего решения или не принимали участия в голосовании. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Расчетное задание 5. Оценка инвестиционной привлекательности эмиссионной ценной бумаги 

      1. Определите, покупка какой облигации наиболее предпочтительна инвестору с точки зрения получения дохода за первый год, если известно, что:

а) облигация А со сроком обращения 1 год  размещается с  дисконтом 40 %;

      б) облигация В со сроком погашения  через 3 года и купонной ставкой 50 % размещается по номиналу;

      в) облигация С погашается через 1 год  и при купонной ставке 30 % имеет  рыночную стоимость 80%.

Решение:

А) т.к. облигация размещается с дисконтом 40%, то инвестор приобретает облигацию, стоимостью 60% от номинальной.

     Таким образом, доходность облигации составляет (100-60)/60 = 66,67%

Б) доходность облигации В составляет 50%  

В) доходность облигации С составляет (130-80)/80 = 0,625 = 62,5%

      Таким образом большая доходность среди  всех рассмотренных облигаций у  облигации А. 

 3. При эмиссии акций АО было заявлено, что предполагаемый размер дивиденда по обыкновенным акциям составит 30 %. По итогам года Совет директоров рекомендовал выплачивать дивиденды в размере 15 % годовых. Каким образом акционеры могут обеспечить выплату дивидендов в размере 30 %?

а) принять соответствующее  решение общего собрания акционеров;

б) обратиться в  судебные органы;

в) в данном случае обеспечить выплату дивидендов в размере 30 % нельзя. 

            Источник выплаты дивидендов - чистая прибыль общества за истекший год, по привилегированным акциям дивиденды могут выплачиваться за  счет  специально созданных для этого фондов (последние используются для выплаты дивидендов в случае  недостаточности  прибыли   или   убыточности   общества).   Поэтому теоретически коммерческая организация может выплатить общую  сумму  текущих дивидендов в размере, превышающем прибыль отчетного периода. Однако базовым является вариант распределения чистой прибыли текущего  периода.  Поскольку законом не предусматривается использование нераспределенной прибыли прошлых лет для выплаты дивидендов, существенно повышается  ответственность  совета директоров  и  акционеров  в  отношении  направлений  распределения  чистой прибыли отчетного года, т.е. нельзя год спустя  передумать  и  часть  ранее реинвестированной прибыли пустить на выплату дивидендов. Это ограничение  в определенной степени нарушает права собственников в  отношении  возможности использования собственных средств.

Решения о выплате (объявлении) дивидендов, в том числе  решения о размере дивиденда  и форме его выплаты по акциям каждой категории (типа), принимаются  общим собранием акционеров. Размер дивидендов не может быть больше рекомендованного советом директоров (наблюдательным советом) общества.

Срок и порядок  выплаты дивидендов определяются уставом  общества или решением общего собрания акционеров о выплате дивидендов. В случае, если уставом общества срок выплаты дивидендов не определен, срок их выплаты не должен превышать 60 дней со дня принятия решения о  выплате дивидендов.