Повышение финансовой устойчивости

    При невыполнении одного из двух  условий  рассчитывается коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

    В зарубежных странах для оценки риска  банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и др., разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа.

    Наиболее  широкую известность получила модель Альтмана:

    Z= 0,717x1 + 0,847х2 + 3,107х3 + 0,42х4 + 0,995х5,

    Где Х1 — собственный оборотный капитал / сумму активов

    Х2 — нераспределенная (реинвестированная) прибыль/сумма активов;

    Х3 — прибыль до уплаты процентов / сумма активов

    Х4 — балансовая стоимость собственного капитала/ заемный капитал;

    Х5 — объем продаж (выручка) / сумма активов.

    Константа сравнения — 1,23.

    Если  значение Z< 1,23, то это признак высокой банкротства, тогда как значение Z> 1,23 и более свидетельствует о малой его вероятности.

    Проведя расчеты получили, что Z= 0,717*0,48+0,847*0,03+3,107*0,058+0,42*8,9+0,995*0,91= 0,34+0,25+0,18+3,73+0,905=5,4 то есть  вероятность банкротства ОАО «Орловский завод «Дормаш»    маловероятна.

    Оценим  степень отдаленности ОАО «Орловский завод «Дормаш»  от банкротства на основании модели Волковой и Ковалева.

    N=25N₁+25N₂+20N₃+20N₄+10N₅

    N₁ =  выручка от реализации / среднюю стоимость запасов =362482/(165291+192426)/2=2,02

    N₂= оборотные активы/ краткосрочные пассивы =192426/39945=4,81

    N₃= собственный капитал/ заемные средства=358381/39945=8,9

    N₄=  прибыль / итог баланса=15039/398326=0,04

    N₅ = прибыль/ выручку =  15039/362482=0,04

    N=25* 2,02+25*4,81+20*8,9+20*0,04+10*0,04=349,95

    Так как N больше 100, у ОАО Орловский завод «Дормаш» удовлетворительное   финансовое  состояние и  ему не угрожает банкротство.

    Учитывая  многообразие показателей и различие в уровне их критических оценок, многие отечественные и зарубежные экономисты рекомендуют проводить  интегральную бальную оценку финансового  состояния.

    Сущность  этой методики заключается в классификации  предприятий по степени риска исходя из фактического уровня показателей и рейтинга каждого показателя в баллах. Приведем в качестве примера следующую систему показателей и их рейтинговую оценку:

    I класс - предприятия с хорошим  запасом финансовой устойчивости;

    II класс - предприятия демонстрирующие  некоторую степень риска по  задолженности, но еще не рассматриваются  как рискованные; 

    III класс - проблемные предприятия; 

    IV класс - предприятия с высоким  риском банкротства даже после  принятия мер по финансовому  оздоровлению;

    V класс - предприятия высочайшего  риска, практически несостоятельные. 

    Таблица 5 -  Группировка предприятий по критериям оценки финансового состояния

 

    ОАО Орловский завод «Дормаш», согласно таблицы 5, относится к   предприятиям демонстрирующим некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные 
 
 
 
 
 

    3.  РАЗРАБОТКА МЕРОПРИЯТИЙ ПО ПОВЫШЕНИЮ  ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

    3.1. АНАЛИЗ ФИНАСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ  ОАО ОРЛОВСКИЙ ЗАВОД «ДОРМАШ».

     Произведем  более детальную оценку финансовой устойчивости.

    Таблица 6 -    Устойчивость финансового положения ОАО Орловский завод «Дормаш»

 

    По  таблице 6 можно сделать следующие выводы:

    Наличие собственных средств предприятия  в обороте составляет  в 2004 году 149646 тыс.руб., в 2005 году – 152481 тыс.руб. СС выросли на 2835 тыс.руб.

    Коэффициент обеспеченности запасов  и затрат собственными оборотными средствами составил:

    2005 год – 149646/165291=0,91

    2006 год – 152481/192426=0,79

    Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными и заемными средствами:

    2005 год – 165291/165291=1

    2006 год – 192426/192426=1

    Коэффициент финансовой устойчивости = СОС+ДО /ОК

    2005 год = 149646+0/165291=0,91

    2006 год = 152481+0/192426=0,79

    Коэффициент автономии = Итог раздела 3 баланса/Валюту баланса

    2005 год = 370809/386454=0,96

    2006 год 358381/398326=0,90

    Принятое  нормативное значение  коэффициента автономии 0,5.

    Выводы:  ОАО Орловский Завод «Дормаш» испытывает недостаток собственных средств и данное положение за год укрепилось. Коэффициенты находятся в пределах нормы, но имеет тенденцию к снижению. В общем предприятие финансово устойчиво.

    Для  выявления полной картины необходимо провести анализ платежеспособности и ликвидности (Таблица 7).

    Нормативное значение коэффициента абсолютной ликвидности принято считать в пределах 0,2—0,3. Значение Кал не должно опускаться ниже 0,2, или 20%. По  ОАО Орловский Завод «Дормаш» в 2005 году  Кал –0,49, в 2006 году – 0,18.

      Вывод положение за год ухудшилось, Кал приблизительно равен 0,2, но  руководству предприятия следует  обратит на данное положение  пристальное внимание.

     По   ОАО Орловский Завод «Дормаш» коэффициент промежуточной ликвидности  находится  допустимых пределах, но за год значение коэффициента снизилось на 47%. Это тревожный факт.

     Общий коэффициент покрытия (Кп) дает общую  оценку платежеспособности предприятия. Он показывает, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются материальными оборотными средствами. Его экономическая сущность — сколько рублей финансовых ресурсов, вложенных в оборотные активы, приходится на один рубль текущих обязательств. 

    Таблица 7-  коэффициенты  платежеспособности и ликвидности