Денежный рынок

Такие денежные права в любой момент могут быть приведены в движение. Поэтому коммерческие банки вынуждены резервировать остатки наличности в кассах и остатки  безналичных денег на своих корсчетах в Центральном банке страны. М1 — это так называемые «горячие деньги», которые ежедневно используются в платежной системе страны, обслуживая реализацию ВВП, распределение и перераспределении национального дохода.

  М2 (совокупная рубленая масса) — это М1 плюс срочные депозиты юридических и физических лиц. Срочные депозиты есть такие вклады, условия изъятия которых оговорены в специальном договоре между банком и клиентом.

  М3 = М2 плюс платежные ценные бумаги (векселя крупных хозяйствующих субъектов), банковские (депозитные и сберегательные) сертификаты и другие подобные ценные бумаги, обращающиеся на рынке финансовых средств.

  Справка. В каждой стране при расчете денежной массы используется различное количество агрегатов. Например, во Франции в ходу 2 денежных агрегата, в США — 4. В России и Беларуси широко используются четыре агрегата «семейства М» — М0, М1, М2 и М3. При этом есть заметные различия и в методике их расчета. Порядок расчета денежных агрегатов постоянно изменяется.

    В странах переходного периода в условиях «долларизации экономики»  данные показатели рассчитываются с учетом присутствия в национальной денежной системе иностранной валюты (СКВ).[8.c246] 

Специальные денежные показатели. В современной практике кроме показателей «серии М» используются также показатели, которые отражают состояние рынка ценных бумаг.

  Так, денежный агрегат L равен М3 плюс масса прочих ликвидных активов (например, ценные бумаги правительств

и т. п.).

   Денежный агрегат D равен L плюс другие второстепенные ликвидные средства платежа.

  На основе имеющейся информационной базы, отражающей состояние денежной массы, рассчитываются так называемые взвешенные денежные агрегаты. Например, при таких расчетах за основу может быть принят денежный агрегат М1 . Все денежные требования в рамках даннаго показателя (наличность и вклады до востребования) получают коэффициент, равный 1. Остальные компоненты, появляющиеся при переходе между М1 и М2 учитываются с меньшим весом.

    В итоге мы получаем денежный агрегат М2*. Смысл такого взвешивания денежной массы или аналитической оценки денежной массы М2 состоит в том, что на практике далеко не любая сумма срочного депозита может быть незамедлительно приведена в движение. Не случайно в банковской практике принято рассчитывать так называемые «не снимаемые денежные остатки», «резервируемые остатки» и другие показатели.

    Взвешенные денежные агрегаты широко используются в специальных расчетах при прогнозировании инфляции, экономических циклов и интенсивности экономической активности. 

Анализ  состояния денежного  обращения. Теперь, когда мы определились с показателями, можно приступать к анализу состояния денежного хозяйства страны. При исследовании состояния денежного обращения необходимо проанализировать:

1) взаимодействие между основными денежными агрегатами;

2) изменение скорости движения денег (V) и выявить причины такого изменения;

3) темпы прироста ВВП и денежной массы (МВ, М1 иМ2), а также темпы прироста ВВП и скорость движения денег (V);

4) динамику изменения значений М и V в рамках общего значения МV;

5) степень  монетизации ВВП или ликвидности национальной экономики. 

M1 и инфляция. Известно, что одной из разновидностей современной инфляции выступает инфляция спроса. Сам же потенциал инфляции спроса непосредственно зависит от объема предложения денег, т. е. прироста денежной массы (М1). Поэтому анализ динамики денежной массы позволяет с достаточно высокой точностью прогнозировать инфляционные процессы в стране. 

М0 и М2 .В условиях сбалансированного и стабильного денежного обращения между агрегатами «семейства М» существует определенное равновесие. Складываются достаточно стабильные пропорции. Наоборот, при возникновении сбоев в функционировании денежной системы равновесие денежных агрегатов незамедлительно нарушается.

   Повышение удельного веса, например, М0 в М2 свидетельствует о наличии значительных проблем в функционировании национальной денежной системы. Формально имеет место лишь повышение в денежной массе удельного веса наличных денег и сокращение срочных депозитов. Но реально получен тревожный сигнал о нарастании недоверия населения к национальной банковской системе. Можно сделать вывод о неэффективной ее работе по привлечению денежных вкладов физических и юридических лиц.

   Не исключено, что отрицательное воздействие могут оказывать доминирование в системе безналичных расчетов устарелых банковских технологий. Высокий удельный вес денежного агрегата МО в совокупной денежной массе (М2) часто свидетельствует о значительных позициях   «теневой экономики», о стремлении хозяйствующих субъектов скрывать свою деятельность. 

МВ  и М1.Теперь обратим внимание на соотношение МВ (денежная база) и М1: 
 

                                           m = M1

                                                  MB 

    В данном случае определяется денежный мультипликатор Центрального банка страны, который в свою очередь зависит от поведения населения и его предпочтений в отношении спроса на денежные средства, нормы обязательных резервов, устанавливаемых главным банком страны, а также от предпочтения коммерческих банков к ликвидности.[5.c399] 
 

  Скорость обращения денег. Данную величину следует понимать как число оборотов, которое каждая денежная единица совершает за определенный период времени.

   Показатель скорости движения денег отражает общее состояние денежного обращения. Ускорение обращения денег равнозначно увеличению денежной массы, является одним из факторов нарастания инфляции спроса и инфляционных ожиданий. При этом — чем выше скорость обращения денег, тем мощнее становится та экономическая сила, которая способна выталкивать национальные деньги из оборота.

  Объем кассовой наличности меняется в обратном направлении к скорости обращения денег.

   Изменение скорости обращения денег зависит как от общеэкономических факторов (темпы экономического развития, инфляция, фаза экономического цикла), так и от чисто монетарных факторов (уровень процентных ставок, бартер и взаимные расчёты, кредитные операции).

   Снижение доверия населения к банковской системе и денежным властям всегда сопровождается ускорением движения денег.

   Так, скорость обращения денег будет снижаться при переходе национальной экономики в фазу подъема, что будет дополнено ростом спроса на деньги и увеличением в денежной массе менее ликвидных компонентов (чеков, векселей, банковских сертификатов и т. п.).

   Ускорению обращения денег способствует развитие системы взаимных расчетов, применение электронных средств денежных расчетов. Это означает, что на скорость обращения денег прямое воздействие оказывают институты, от которых зависит организация хозяйственных сделок.

    При расчете скорости движения денег используются разные приемы и методы:

      1) скорость обращения денег в кругообороте доходов (скорость по доходам) — рассчитывается как отношение ВВП (или национального дохода) к денежной массе (М0 или М1) В данном случае используются возможности определения значения скорости движения денег на основе денежного уравнения (V= Р х Q / М). Данный показатель (скорость по доходам) отражает взаимосвязь между денежным обращением и макроэкономическим развитием (динамикой ВВП);

    2) показатель о6орачиваемости денег в платежном обороте — отношение оборота по банковским счетам к средней величине денежной массы за определенный период времени;

    3) скорость возврата наличных денег в кассы банков —отношение суммы поступлений наличных денег к среднегодовой массе наличных денег в обращении (Мо);

    4) скорость обращения денег в налично-денежном обороте, которая исчисляется путем деления суммы поступлений и выдачи наличных денег на среднегодовую массу наличных денег в обращении.

  

Монетизация ВВП (ликвидность экономики). Устойчивый экономический рост приводит к тому, что вслед за увеличением номинального ВВП увеличивается и соответствующая Денежная масса.

Данный процесс получил название монетизации ВВП (ликвидность национальной экономики).

   Отражение номинального ВВП б соответствующем объеме денежной массы, аккумулированной в национальной банковской системе, есть монетизация ВВП.

   По крайней мере, определенному объему ВВП всегда соответствует наличие конкретной денежной массы, находящейся в обращении.

   Что касается самих показателей монетизации ВВП, или ликвидности экономики, то в качестве таковых могут выступать:

       а) соотношение денежной наличности и ВВП;

       б) соотношение М1 (или М2) к ВВП.

  Стабильное сокращение соотношения денежной наличности к ВВП в условиях развитых стран рассматривается в качестве позитивной тенденции. Прямое воздействие здесь оказывает активное расширение зоны безналичных расчетов. Возрастание других показателей соотношения денежной массы (М1 М2 и т. д.) и ВВП подтверждает стабильное функционирование национальной денежной системы, повышение в экономике роли кредитных денег, рост доверия населения к национальной денежной единице и увеличение массы денежных сбережений на депозитных счетах.

   Следует обратить внимание на то, что в условиях устойчиво функционирующей национальной экономики темпы роста денежной массы стабильно превышают темпы роста ВВП. Возрастающая склонность населения к сбережениям материализуется в увеличении массы банковских депозитов.    Высокое доверие населения страны к денежным властям и национальной денежной единице сопровождается снижением скорости движения денег.

    В итоге повышается и показатель Монетизации ВВП. Применительно к такой ситуации есть основание утверждать о возрастании ликвидности национальной экономики.

    Вывод: чем выше уровень монетизации ВВП, тем больше возможностей выкупить объем ВВП за счет имеющихся в стране денежных средств. [5,с402] 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                                                      ЗАКЛЮЧЕНИЕ. 
 
 
 

Проведенное в данной работе исследование позволяет сделать следующие выводы:

1.     Денежный рынок объединяет совокупный спрос на деньги и денежное предложение, которые определяют равновесную процентную ставку.

2.  Совокупный спрос на деньги состоит из операционного спроса ( деньги для совершения сделок) и спекулятивного (спроса на деньги как на активы). Спрос на деньги для совершения сделок изменяется пропорционально номинальному ВВП, спрос на деньги как на активы изменяется обратно пропорционально процентной ставке. Уровень рыночных цен, реальный объем производства и скорость оборота денег являются основными факторами, которые определяют объем спроса на денежные средства.

3.   Общее количество денег в стране называют предложением денег, для измерения денежной массы ее разбивают на несколько групп, которые называют денежными агрегатами «семейства М».  

4.  Предложение денег зависит от политики центрального банка, деятельности коммерческих банков, поведения экономических субъектов. Центральный банк осуществляет эмиссию денег, регулирует деятельность банковской системы. Коммерческие банки также влияют на предложение денег, так как они способны создавать кредитные деньги, используя имеющиеся депозиты. Определение оптимального уровня предложения денег и регулирование их выпуска в оборот в Республике Беларусь осуществляет Национальный банк, используя показатели денежной массы.