Финансовая устойчивость

     Нормальная  устойчивость финансового состояния  организации показывает, что организация оптимально использует все доступные источники финансирования и полностью покрывает запасы и затраты. При нормальной устойчивости финансового состояния организации платежеспособна.⁷

     Неустойчивое  финансовое состояние сопряжено с нарушением платежеспособности, при котором организация для покрытия части своих запасов вынуждена привлекать дополнительные источники покрытия. При этом, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств. Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат).⁸

     Кризисное или критическое финансовое состояние характеризуется ситуацией, при которой организация находится на гране банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность организации не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

     Финансовую  устойчивость можно структурировать  так:

- текущую - на конкретный момент времени;

- потенциальную - связанную с преобразованиями с учетом изменяющихся внешних условий:

- формальную - создаваемую и поддерживаемую государством;

- реальную - в условиях конкуренции с учетом возможностей осуществления расширенного производства.

1.2. Показатели финансовой устойчивости.

     Предприятие представляет собой сложную систему, состоящую из многих подсистем, поэтому и оценка его устойчивости должна характеризоваться комплексностью подхода, т.е. использованием системы показателей финансовой устойчивости. Состав показателей разнообразный - это и абсолютные, и относительные показатели.

     В ходе производственного процесса на предприятии происходит постоянное пополнение запасов товарно - материальных ценностей.  В этих целях используются как собственные оборотные средства, так и заемные источники. Изучая излишек или недостаток средств для формирования запасов, устанавливаются абсолютные показатели финансовой устойчивости.⁹  - Приложение № 2.

     Относительные показатели существенно дополняют абсолютные показатели финансовой устойчивости. Относительные показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних инвесторов. Предприятия заинтересованы в оптимизации собственного капитала и в минимизации заемных средств в общем объеме финансовых источников. Кредиторы оценивают финансовую устойчивость заемщика по величине собственного капитала и вероятности предотвращения банкротства. Финансовая устойчивость  предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных средств и оценивается с помощью системы финансовых коэффициентов, предложенных в Методических рекомендациях ¹⁰. - Приложение № 3.

     Авторы  учебного пособия Ковалев В. В., Ковалев Вит. В. дают иную характеристику показателей финансовой устойчивости предприятия.¹¹ – Приложение № 4.

     Многие  показатели данного блока могут  иметь различное наполнение в  зависимости от того, какие источники  средств и в какой последовательности выбраны аналитиком для оценки. Наибольшее распространение получили два варианта, когда для расчетов используется соответственно данные:

- о всех источниках;

- о долгосрочных  источниках.

     В первом случае рассчитываются коэффициенты, характеризующие долю собственного капитала, заемного капитала и долгосрочных источников в общей сумме источников финансирования. Здесь неявно предполагается, что активы и отдельные источники не сопоставляются между собой в плане целевого покрытия, т.е. любой источник в принципе может рассматриваться как источник покрытия любого актива не соотнесение каких-то активов и источников, а общая характеристика финансовой структуры предприятия.

     Во  втором случае ограничиваются анализом структуры капитала компании, под  которым понимают лишь долгосрочные источники финансирования (собственные  и заемные). Таким образом, предполагается, что оборотные активы служат обеспечением краткосрочной кредиторской задолженности  независимо оттого, имеет эта задолженность  финансовый или нефинансовый характер.

     Вышеизложенный  перечень показателей убеждает, что  он действительно может быть продолжен, так как далеко не все возможные  соотношения разделов и статей бухгалтерского баланса в нём охвачены. Вместе с тем ясно, что спор о количестве показателей, которыми следует ограничиться, не может найти решения до тех пор, пока заинтересованные стороны не придут к убеждению, что показатели для оценки финансового состояния предприятия должны представлять собой не набор, а систему, то есть не противоречить друг другу, не повторять друг друга, не оставлять "белых пятен" в деятельности предприятий. ¹²

1.3.Информационная база анализа финансовой устойчивости предприятия.

    Одним из требований современных условий  бизнеса является создание информационной базы, которая учитывала бы требования национального, а также международных  стандартов финансовой отчетности. Проблемой  является то, что для многих компаний показатели доходов и прибылей, составленные по национальным стандартам и международным  значительно отличаются. Такая разница  имеет значительное влияние на принятие решений особенно иностранных инвесторов по поводу инвестирования средств в компанию. Потому формирование информационной базы анализа и контроля для обеспечения управления финансовыми ресурсами компаний является одним из приоритетных заданий в современных условиях.

     Источниками информации для анализа финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта являются:

- информация нормативно - правового характера;

- плановая информация (бизнес - план);

- хозяйственный  (экономический) - бухгалтерский учёт;

- отчётность (публичная  финансовая бухгалтерская отчётность (годовая), квартальная отчётность (непубличная,  представляющая собой коммерческую  тайну), выборочная статистическая  и финансовая отчётность (коммерческая  отчётность, производимая по специальным  указаниям), обязательная статистическая отчётность).

     Информация нормативно - правового характера включает в себя: Гражданский кодекс РФ; Налоговый кодекс РФ; Федеральный закон от 26.10.02 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»; Распоряжение ФУДН при Госкомимуществе РФ от 12.08.1994 N 31-р. Об утверждении Методических положений по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса; Федеральная служба по финансовому оздоровлению и банкротству - Приказ от 23 января 2001 №16 об утверждении «Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций»; Приказ Минфина РФ от 2 июля 2010 г. N 66н "О формах бухгалтерской отчетности организаций"; Приказ Минфина РФ от 22.07.2003 N 67н "О формах бухгалтерской отчетности организаций"; Методические рекомендации по разработке финансовой политики предприятия, утвержденные приказом Министерства экономики РФ от 01.10.97 №118, и другие нормативные акты. 
           Из разнообразия источников информации основными для анализа финансовой устойчивости являются данные бухгалтерского учёта и бухгалтерской (финансовой) отчётности. Содержание бухгалтерской отчетности представляет собой комплекс показателей, связанных между собой как логически, так и информационно.  
            Из форм бухгалтерской отчётности используют «Бухгалтерский баланс», форма № 1.¹³ Бухгалтерский баланс является наиболее информативной формой для анализа и оценки финансового состояния. Баланс - это стержень, вокруг которого группируются остальные формы бухгалтерской отчётности, составляющие в совокупности бухгалтерский отчёт. Баланс отражает состояние имущества, собственного капитала и обязательств хозяйствующего субъекта на определённую дату. Баланс содержит обобщённую информацию о состоянии хозяйственных средств предприятия, входящих в актив, и источников их образования, составляющая пассив. Данные баланса, как формы отчетности, в редакции закона N 66н «О формах бухгалтерской отчетности организаций" от 22.07.2003 " значительно отличаются от старой редакции закона. (Приложение №5) Информация о значениях показателей представляется в 3 графах¹⁴, что и даёт возможность анализа, сопоставления показателей, выявления их роста или снижения.  
           На основе изучения баланса внешние пользователи принимают решения о целесообразности и условиях ведения дел с данным хозяйствующим субъектом; оценивают кредитоспособность хозяйствующего субъекта как заёмщика; оценивают возможный риск своих вложений, целесообразность приобретения акций. Однако отражение в балансе конкретных показателей не даёт возможности ответить на все вопросы собственников и прочих заинтересованных служб. Нужны дополнительные подробные сведения не только об остатках имущества, собственного капитала, обязательств, но и о движении хозяйственных средств и их источников.  
          

Глава 2. Методика и анализ оценки финансовой устойчивости предприятия.

     Цель  анализа – оценка степени зависимости  организации от внешних инвесторов и кредиторов. Владельцы предприятия  заинтересованы в оптимизации собственного капитала и в минимизации заемных средств в общем объеме финансовых источников. Кредиторы оценивают финансовую устойчивость заемщика по величине собственного капитала и вероятности предотвращения банкротства. Следовательно, содержание финансовой устойчивости характеризуется эффективным формированием и использованием денежных ресурсов, необходимых для нормальной производственно – коммерческой деятельности.

     Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заёмных источников финансирования. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация  независима с финансовой точки зрения, растёт или снижается уровень  этой независимости и отвечает ли состояние активов и пассивов задачам её финансово-хозяйственной  деятельности. Показатели, которые  характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность  измерить, достаточно ли устойчива  анализируемая организация в  финансовом отношении.

     Анализ  финансовой устойчивости организации  позволяет сформировать представление  об истинном финансовом положении и  оценить финансовые риски, сопутствующие  ее деятельности. И также анализ устойчивости в динамике позволяет проследить изменения различных показателей и при необходимости принять необходимые меры.                         

     Существуют  специальные приемы финансового  анализа:

1. Анализ абсолютных показателей (можно анализировать только в течение непродолжительного периода времени).

2. Горизонтальный анализ. Заключается в построении одной или нескольких таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются темпами роста или снижения. Цель анализа состоит в том, чтобы выявить абсолютные и относительные изменения величин различных показателей за определенный период времени и дать оценку этим показателям, позволяет дать оценку динамики показателей.

3. Вертикальный  анализ - оставление финансового  отчета в виде относительных  показателей.

4. Трендовый  анализ - вариант горизонтального  анализа, при котором каждая  позиция сравнивается с рядом  предыдущих периодов и определяется  тренд, т.е. основная тенденция  динамики показателя. Этот анализ  носит прогнозный перспективный  характер.

5. Анализ с  помощью финансовых показателей  позволяет изучить взаимосвязь  между различными элементами  отчетности. Так финансовые коэффициенты  позволяют оценивать изменение  показателей в динамике и сравнить  их с отраслевыми резервами,  с данными предприятия - конкурентами, с международными стандартами.

     Использование приемов анализа для конкретных целей изучения состояния анализируемого хозяйствующего субъекта составляет в  совокупности методику анализа. В настоящее время разработано и используется множество методик оценки финансовой устойчивости предприятия, таких как методика Шеремета А.Д., Ковалева В.В., Донцовой Л.В., Никифоровой Н.А., Стояновой Е.С., Артеменко В.Г., Белендира М.В. и другие. И отличие между ними заключается в подходах, способах, критериях и условиях проведения анализа. Использование определенной методики предназначено для обеспечения управления финансовым состоянием предприятия и оценки финансовой устойчивости в условиях рыночной экономики.

    В международной практике и в настоящее  время в практике прогрессивных российских фирм проводят относительную оценку финансовой устойчивости организации с помощью финансовых коэффициентов.

    Финансовая  устойчивость по этой методике характеризуется:

- соотношением собственных и заемных средств;

- темпами накопления собственных источников;

- соотношением долгосрочных и краткосрочных обязательств;

- обеспечением материальных оборотных средств собственными  
источниками. 
         Методика включает в себя такие блоки анализа как: общая оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период; определение характера финансовой устойчивости; расчет и оценка финансовых коэффициентов устойчивости предприятия.  
         При оценке финансового состояния предприятия используют набор коэффициентов, удовлетворяющих глубине анализа. Таких коэффициентов очень много, они отражают разные стороны состояния активов и пассивов предприятия. В связи с этим возникают сложности в общей оценке финансовой устойчивости. Кроме того, почти не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей.  
        Для получения адекватных выводов об уровне финансовой устойчивости организации целесообразно пользоваться данными отчетности за 2-3 года, чтобы отличить разовую неустойчивость, вызываемую зачастую случайными факторами, от хронической, причины которой следует искать в производственно-хозяйственной деятельности, уровне управления, в том числе и уровне финансового менеджмента организации. 
        Поскольку использование всего набора коэффициентов является бессмысленным в силу их большого количества и взаимосвязи между собой, то обычно при подготовке к анализу определяют набор показателей, достаточных, с точки зрения аналитика, для получения необходимой степени точности оценки. А при необходимости получения в процессе анализа  дополнительной информации применяют дополнительные коэффициенты.