Финансовые кризисы

    В июне серьезно снизились  международные кредитные рейтинги  России и ряда российских  банков  и  компаний..  Массовый  вывод  средств  инвесторов   с финансовых рынков после снижения российских кредитных  рейтингов  привел  к новому повышению во второй половине июня процентной ставки по ГКО,  которая превысила 50%.

    Важным  обстоятельством  было  противостояние  Министерства  финансов  и Центрального банка РФ. Суть конфликта заключалась в том, что Минфин к  лету 1998  г.  стал  систематически  задерживать  возврат   ЦБР   задолженности, возникавшей при погашении Банком очередной серии ГКО. Задолженность Минфина перед ЦБР в июле доходила до 12- 13 млрд. руб. В  результате  ЦБР  21  июля арестовал счета Минфина. Проблема была урегулирована  лишь  несколько дней спустя, когда Министерство  финансов  обязалось  не  задерживать  погашение долга по ГКО более чем на шесть дней.

    В совокупности произошедшие  события привели к тому,  что   примерно  с  3 августа процесс приобрел неуправляемый характер.

    Наряду с паникой на валютном  рынке начался  банковский  кризис.  Он  был спровоцирован ухудшением ситуации на  финансовых  рынках  на  фоне  жесткой денежной политики первого полугодия 1998 г.: денежная база  на  1  сентября сократилась по сравнению со значением на начало года на 3,5%.

    Подводя итоги последних месяцев   перед  кульминацией  кризиса,  следует отметить, что главными факторами, не позволившими России в августе избежать девальвации  рубля,  явились,  по  нашему  мнению,   отсутствие   поддержки антикризисной программы правительства со  стороны  Государственной  думы  и недостаточный объем помощи со стороны МВФ.

    Курс доллара, несмотря на попытки  ЦБР сдержать  его  рост,  поднялся  на 11%. Попытки защитить рубль с помощью валютных  интервенций  были  крупной ошибкой ЦБР, послужившей важным фактором обвала  рубля  в  конце  августа  - начале сентября 26 августа ЦБР, растратив значительные запасы  резервов  при низких ценах доллара, приостановил торги на неопределенный срок.

  Четырехмиллиардный кредит МВФ, выданный в июле и целиком направленный  на пополнение резервов, был почти полностью израсходован за четыре  недели,  и вынужденная девальвация, наконец, была осуществлена 17  августа  с  большим опозданием.

    17 августа 1998 г. агентство Moody’s Investor  Servicesпонизило  рейтинг России по обязательствам в иностранной валюте с В1 до  В2.  Это  моментально вызвало  дополнительное  падение  цен  на  валютные  облигации  Министерства финансов РФ, котировавшиеся на внешних рынках на уровне 170% годовых.

    Подводя итог, выделим важнейшие  экономические  последствия   финансового кризиса в России:

    -  снижение  доверия  как   внешних,  так  и  внутренних   инвесторов   к правительству;

    - закрытие как внешних,  так   и  внутренних  источников  финансирования дефицита государственного бюджета;

    - кризис отечественного банковского  сектора,  обусловленный  не  только потерями на финансовых рынках, но и самим  фактом  ликвидации  основного  и взаимосвязанных  источников  получения доходов -рынка ГКО-ОФЗ,  обострит кризис платежей;

-  обвал   на  российском  рынке  акций   приведет  к  дальнейшему   снижению возможностей российских предприятий по привлечению инвестиций;

-  ожидаемого  увеличения  деловой  активности  в  нефтегазовом  и   других экспорта ориентированных секторах экономики благодаря  девальвации  может  не произойти, поскольку в условиях обострения бюджетного  кризиса  государство постарается  изъять  все  дополнительные  прибыли   в   счет   просроченной задолженности в бюджет;

     - способность  ряда  отечественных   импортозамещающих  отраслей  быстро нарастить выпуск  продукции,  воспользовавшись  резким  падением  реального курса рубля и  соответствующим  снижением  конкурентоспособности  импортных товаров, будет определяться уровнем будущей инфляции. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение 

      На основании проведенного исследования  мы сделали следующие выводы, обобщения и практические рекомендации:

      Финансовый кризис   рассматривается   не  просто  как  хронологический  процесс, а как экономическое явление, которое вполне можно предупредить и  в случае его наступления  преодолеть его с минимальными потерями.

      Эволюция финансовых кризисов  показывает, что  он  развивается   не  без помощи национальных  экономик, в основе которых могут быть  их  различия  или же неэффективность состояния.

       Мы  считаем,  что причины кризиса следует искать   не  только   в экономике, но и в морали, психологии, общем взгляде на жизнь представителей высших эшелонов политической власти,  в пренебрежении к такому  основному фактору экономической жизни, как доверие людей,  к своему  государству и правительству. В конечном итоге все – общий экономический климат в стране, отторжение  или успех реформ,  устойчивость  денежно-финансовой   системы, бюджет  и  налоговые  поступления,  производство,  инвестиционный   процесс, социальная стабильность и  т.д.,  т.е.  оказывает  существенное  влияние  на возникновение  финансовых  кризисов  и  способности  адаптации  национальных экономик к внешним шокам и потрясениям. Не  стоит сбрасывать  со  счетов  и степень доверия граждан установившимся   вокруг  них условиям  жизни,  их ожиданиям нового удара со стороны властей: конфискации сбережений,  резкого падения или невыплаты зарплаты, вспышки некомпенсируемой инфляции и т.д.

       Находясь  в  состоянии  нестабильности, страны ощутили   влияние финансового  кризиса, благодаря соседним странам. Которые на данный момент находились в финансовом кризисе. Влияние   этих стран сказалось на экспорте и импорте, на  платежном  балансе,  на  курсе  сома  и соответственно на экономическом состоянии  государства.

      Таким образом, последнее десятилетие XX века – это годы  экономических испытаний для мирового сообщества, когда  разразившийся  мировой  финансовый  кризис отбросил экономику и социальное развитие наций назад, оказав,  таким образом, негативное влияние на результативность экономических реформ этих стран.

      Однако, несмотря на трудности,  процесс структурной  перестройки  в этих странах идет,  идет  процесс  нового  порядка  адаптаций   экономической   жизни   в совершенно иных условиях, и постепенно накапливаются  силы  для  преодоления последствий  экономического  кризиса,  и  создается   база   для   реального экономического подъема. 
 
 
 
 
 
 

СПИСОК  ЛИТЕРАТУРЫ 

1. Борисов Е.Ф. Экономическая теория. - М.: Юрайт, 2000.
2. Добрынин А.И., Тарасевич Л.С. Экономическая теория. СПБ., 2002.
3. Ядгаров Я.С. История экономических учений. М., 2004.
4. Мамедов О.Ю.  Современная экономика.   М.,  2006.
5. Виссарионов А.  Уроки кризиса.   Экономист, 2005.
6. Агапова Т.А., Серегина С.Ф. Макроэкономика: Учебник/ Под общей ред. проф. А.В. Сидоровича. – М.: МГУ им Ломоносова, ДИС, 1997.
7. В.Н.Костюк. Макроэкономика. – М.: Центр, 1998.
8. Гальперин В.М. Макроэкономика – М.: Колос, 2004, 398 с.
9. Видяпин В.П., Журавлёв П.П. Экономическая теория – М.: 2004 – 560 c.
10. Международное экономическое отношения. Учебник для ВУЗов/Е.Ф. Жуков, Т.И. Канаева, А.Т. Литвиненко и др.: под ред. Жукова-М.: ЮНИТИ-ДАНО, 1999.
11. Общество и экономика. - 2002. - № 1 – 12.