Инвестиции в экономике

     На  величину и динамику инвестиций оказывают  влияние различные факторы, прежде всего размер сбережений. Однако между инвестициями и сбережениями существует разрыв, который объясняется тем, что они осуществляются разными лицами и по разным причинам, процесс инвестирования и накопления может не совпадать и по времени. На величину инвестиций, кроме того, влияет размер получаемого дохода: чем больше доход, тем больше возможности инвестирования [5, с. 254].

     Рассмотрим  кривую спроса на инвестиции на рисунке. 

                                                             5    10    15    20         I, млрд. руб.

     Рисунок 3.1 Кривая спроса на инвестиции

     Примечание. Источник: [5, с. 255] 

     Кривая  спроса на инвестиции отражает обратную зависимость между величиной  требуемых инвестиций и реальной ставкой процента. Сдвиги в спросе на инвестиции происходят вследствие ожидаемой их доходности. Если последняя увеличится, то возрастет и спрос на инвестиции, кривая спроса на инвестиции сместится вправо и наоборот.

     В краткосрочном периоде рост инвестиций означает увеличение спроса на инвестиционные товары и совокупного спроса. В долгосрочном периоде рост инвестиций позволяет вводить новые мощности, увеличивать потенциал производства и чистого национального продукта, то есть совокупного предложения. Взаимосвязь инвестиций и ЧНП была замечена и объяснена Кейнсом, который вывел правило мультипликатора. Неокейнсианцы дополнили правило принципом акселератора.

     Эффект  мультипликатора связан с тем, что, во-первых, в экономике происходит постоянный кругооборот доходов и расходов. То, что расходуют одни экономические субъекты на приобретение товаров и услуг, другие получают в качестве доходов. Во-вторых, изменение размеров дохода вызывает адекватное изменение потребления и сбережений.

     Опыт  многих стран показывает, что периодам наибольшей инвестиционной активности соответствуют самые высокие  темпы роста национального продукта. Например, в Японии при увеличении в 1960—1970 гг. капиталовложений в 2 раза валовой национальный продукт возрос более чем на 70 %. С повышением инвестиционной активности связаны успехи «новых индустриальных стран» — Южной Кореи, Сингапура, Тайваня. [8, c.116]

     Так, первоначальные инвестиции в 10 млрд. руб. приведут к увеличению спроса на рабочую силу и кредитные ресурсы. Рост спроса обусловит рост доходов в виде заработной платы, процента и прибыли, увеличится потребление домохозяйств. Увеличение доходов на 10 млрд. руб. при предельной склонности к потреблению на 3/4 даст прирост потребления в 7,5 млрд. руб., оставшиеся 2,5 млрд. руб. будут сберегаться. Расходы на потребление в 7,5 млрд. руб. будут означать рост доходов других домохозяйств и увеличение их потребления и сбережения в соответствии c MPC и MPS. Эту цепочку можно продолжать до тех пор, пока не иссякнет источник роста доходов. Таким образом, исходные изменения в инвестициях в 10 млрд. руб. приведут к многократному лавинообразному потоку расходов и доходов, росту производства и занятости в смежных отраслях производства, росту ЧНП на величину большую, чем исходные инвестиции. Если прирост ЧНП составит 40 млрд. руб., то мультипликатор инвестиций будет равен:

М = Изменения в реальном ЧНП / Изменения в инвестициях = 40 / 10 = 4.

     Мультипликатор  инвестиций — это отношение изменения  равновесного выпуска ЧНП, вызванного изменением инвестиционных расходов, к величине изменения последних. В наших рассуждениях МРС = 3/4, MPS = 1 — МРС = 1 — 3/4 = 1/4, М = 4. Следовательно, можно заключить, что мультипликатор обратно пропорционален MPS.

     Следует отметить, что в случае с мультипликатором речь идет об автономных инвестициях, то есть инвестициях, связанных с техническим прогрессом, ростом населения и МРС. Наряду с автономными существуют индуцированные инвестиции, т. е. капитальные вложения, направленные на расширение производства на основе существующей технической базы в целях удовлетворения возросшего в результате роста доходов совокупного спроса. Воздействие роста доходов на величину индуцированных капиталовложений в сторону их повышения выражает акселератор инвестиций [5, с. 256].

Таким образом, инвестиции оказывают существенное влияние на объем производства. Инвестиционный процесс во многом предопределяет строительство новых предприятий, а следовательно, и создание рабочих мест. Изменения в инвестициях приведут к многократному лавинообразному потоку расходов и доходов, росту производства и занятости в смежных отраслях производства, росту чистого национального продукта на величину большую, чем исходные инвестиции, а, следовательно, и к росту ВНП. Производство валового внутреннего продукта в Беларуси за 2007 года составило 108,1% к уровню 2006-го. Согласно прогнозу рост ВВП в 2007 году планировался на уровне 108-109% согласно данным Министерства статистики и анализа.

      Темп роста валового внутреннего продукта в Беларуси в 2008 году к уровню 2007-го должен составить 111%. Такой основной целевой показатель прогноза социально-экономического развития Беларуси на текущий год установило правительство республики. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     2. НАЦИОНАЛЬНЫЕ И ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ 

     Иностранные инвестиции – это вложения иностранными юридическими и физическими лицами финансовых и материальных средств в различные объекты с целью получения прибыли или достижения социального эффекта. В соответствии с действующим законодательством объектами иностранных инвестиций могут быть предприятия и организации, которые занимаются деятельностью, не запрещенной в республике; строения и имущество белорусских юридических и физических лиц; банковские вклады, акции и другие ценные бумаги; научно-техническая продукция; природные ресурсы и др. [3, с. 37]

     Субъектами  иностранных инвестиций могут быть иностранные государства, международные организации, иностранные юридические и физические лица. Иностранные инвестиции на территории Республики Беларусь регулируются путем регистрации субъектов, лицензирования и квотирования внешнеэкономических операций, таможенным режимом. [3, с. 37]

     В современном мире проявляется закономерность к ускоренному росту прямых иностранных инвестиций в различные сферы экономики. Объектами инвестиционной деятельности выступают проекты, связанные с производством товаров, в основном не предназначенных для немедленного потребления; инвестиции в материальные ресурсы, в том числе в предприятия инфрастуктуры, в оборотные средства, технологии и менеджмент. Благодаря экспорту капитала, монополистические объединения получают возможность энергичнее экспортировать свои товары, использовать природные ресурсы и дешевую рабочую силу.

     В последнее время прямые иностранные  инвестиции приобретают для мировой  экономики все большее значение. Их приток в страны-импортеры значительно опережает рост мировой торговли и производства. Практически все развитые и развивающиеся страны активно привлекают в свою экономику зарубежных инвесторов. Ускоренный рост экспорта капитала отражает объективное требование развития технологически сложного и наукоемкого производства. Массовое производство может быть эффективным, если продукция обладает высокой конкурентоспособностью, получаемой за счет концентрации научных разработок и финансовых ресурсов. Современное производство ориентируется не на национальные или региональные масштабы, а на мировое экономическое пространство.

     Иностранные инвестиции необходимы в тех отраслях экономики, где нужны значительные средства для вывода их из кризиса, уменьшения социальных противоречий в обществе. Такими отраслями для нашей страны являются производство продовольствия, товаров повседневного спроса, медикаментов и др.

     Все участники инвестиционного процесса – иностранные инвесторы и принимающая сторона – действуют ради получения прибыли. Чтобы интересы сторон были сбалансированы, необходимо высокое искусство договаривающихся: о норме прибыли, уровне риска, о стимулах и гарантиях. Чтобы обезопасить свою экономику, многие страны-импортеры принимают соответствующие меры: запрещают или ограничивают прямое инвестирование в отдельные отрасли народного хозяйства или сферы деятельности, например, в банковское и издательское дело, добычу полезных ископаемых.  

     К национальным инвестициям экономисты относят следующие источники инвестирования в основной капитал: финансирование из республиканского, местного бюджетов и внебюджетных фондов; собственные средства организаций, заемные средства других организаций; средства населения; кредиты банков. 
 
 
 
 

     Проанализируем  основные источники формирования инвестиций в основной капитал в Республике Беларусь за последние три года.

Примечание: Источники: [12, c. 49]  [17] [11, с.28] 

     Из  приведенных в таблице данных следует, что основным источником инвестиций в республике являются собственные средства организаций (включая кредиты банков), на долю которых приходится около 65% от общего объема инвестиционных вложений [10, с. 27].

     Собственные средства организаций занимают доминирующее положение. Такую тенденцию можно считать положительной, поскольку данный источник является первичным, наиболее доступным для простого воспроизводства основных фондов, кроме того, практически безрисковым и не способствующим снижению ликвидности предприятия.

     Внутреннее  инвестирование осуществляется в основном в двух направлениях: за счет амортизационных отчислений и из прибыли (доминирующим является первое из них).

     Амортизационные отчисления в составе себестоимости имеют положительную тенденцию роста при высоком уровне износа основного капитала. В условиях новой амортизационной политики такая тенденция может быть обусловлена применением ускоренных методов начисления амортизации, что в свою очередь также должно способствовать ускорению обновления основных средств [11, с. 53].

     В то же время динамика амортизации в общем объеме инвестиций в основной капитал имеет практически противоположную тенденцию. Основной причиной снижения амортизации в инвестициях является нецелевое использование начисленного амортизационного фонда, т.е. начисленная амортизация не полностью используется на воспроизводство основных средств, а частичный расход ее не по назначению и вызывает замедление обновления основного капитала.

     Таким образом, очевидно, что совершенствование  амортизационной политики, нацеленное на ускорение воспроизводства и обновление основного капитала, должно быть прежде всего связано с усилением контроля за целевым использованием амортизационных ресурсов.

     Другим  источником внутреннего инвестирования является прибыль в части фонда накопления, средства которого используются на пополнение и обновление основного капитала. При этом наиболее адекватным показателем, характеризующим прибыль, является рентабельность. В последние несколько лет отмечается некоторый рост этого показателя, но заметного влияния на фонд накопления он не оказывает.

     Основными причинами снижения рентабельности могут быть либо снижение прибыли, либо рост издержек производства. В данном случае доминирует второй фактор. Причем главным элементом, увеличивающим затраты, является – ввиду энерго- и ресурсозависимости Беларуси — возрастающая стоимость сырья и материалов. Поэтому внедрение высокотехнологичных линий и производств будет способствовать снижению издержек производства.