История и причины возникновения мировых финансовых кризисов

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

Государственное образовательное учреждение высшего  профессионального образования

«Российский государственный  гуманитарный университет»

Филиал РГГУ в г. Тольятти

 

Студент             

(фамилия, имя, отчество полностью) 

 

Специальность            

 

Курс             

 

Группа             

 

Форма обучения            

 

Дисциплина _______________________________________________________

 

Вид письменной работы (курсовая, контрольная, реферат, иное)

 

Тема ______________________________________________________________

 

___________________________________________________________________

 

Дата предоставления работы на кафедру  «____» ___________ 20   г.

 

Преподаватель ______________________________________________________

 

ОТЗЫВ

(Полнота изложения материала,  аргументированность выводов,

самостоятельность)

___________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

Соблюдений правил оформления ________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

_____________________________________________________________________

Дополнительные вопросы и рекомендации по письменной работе

______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

 

Решение о допуске письменной работе к защите

_____________________________________________________________

 

Подпись преподавателя _____________________________

 

Дата проверки                 _____________________________

 

 

 

Отметка о защите работы

 

Оценка   _____________________________________________________

 

«____»______________ 20   г.

 

Подпись преподавателя ________________/_______________________

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………………4

ГЛАВА 1. ПОНЯТИЕ  И СУЩНОСТЬ ФИНАНСОВЫХ КРИЗИСОВ……………...6

1.1. Самые  крупные финансовые кризисы XX века…………………………………..6

1.2. Виды и классификации финансовых  кризисов…………………………………..14

 

ГЛАВА 2. СОВРЕМЕННЫЙ ФИНАНСОВО – ЭКОНОМИЧЕСКИЙ КРИЗИС…..22

2.1.  Причины возникновения и  проявления финансового кризиса  в США………..22

2.2. Последствия финансового кризиса  в США....…………………………………...29

ГЛАВА 3. МИРОВОЙ ФИНАНСОВЫЙ КРИЗИС В РОССИИ…………………….32                                     3.1. Влияние мирового финансового кризиса на денежно-кредитную политику и банковский сектор России……………………………………………………………..32                                                                                                      3.2. Реальный сектор экономики России в условиях кризиса……………………….40                                              3.3. Основные направления в бюджетной политике Российской Федерации в период кризиса………………………………………………………………………….50                                                                                                 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………………………61                                                                                                         СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ……………………………………62

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

     Наиболее актуальной темой экономических исследований являются финансовые кризисы, ограниченные локальными рамками отдельных стран и регионов и глобальный финансовый кризис в целом. Несмотря на длительную историю кризисов и огромное количество посвященных им исследований их природа до сих пор остается плохо изученной – существует большое количество теорий, в рамках каждой из которых даже само определение кризиса рассматривается по-разному. Основной целью всех исследований, конечно, является стремление понять их природу, для того чтобы эффективно их предотвращать и быстро, с минимальными потерями выходить из них.

     История XX века богата экономическими кризисами. Как правило, они ассоциируются с первыми событиями или даже первыми днями, приобретающими черную окраску. Так Уолл-Стритский крах ассоциируется, прежде всего, с падением цен на биржах, кризис начала 1970-х с ростом цен на нефть, кризис 1997-1998 гг. с падением курсов валют стран Юго-Восточной Азии. Лежащими на поверхности причинами современного финансового кризиса являются дефолты на рынке производных финансовых инструментов в сфере недвижимости. Но природа кризисов раскрывается в том, что начинаясь с проблем в какой-то одной сфере они охватывают всю экономику, противоречия накапливаемые в течение длительного времени разрешаются в относительно краткий его промежуток, что порой приводит к катастрофическим последствиям.

     Целью данной курсовой работы будет являться исследование самого явления финансового кризиса, а также его влияния на финансовый и реальный сектора экономики. Для достижения поставленной цели необходимо решение следующих задач:

1. Изложить  экономическое содержание финансовых  кризисов;

2. Изучить  влияние кризиса на финансовый и реальные сектора экономики;

3. Выявить  взаимосвязь реального сектора  экономики и банковской сферы  в период кризиса;

4. Рассмотреть  мероприятия, направленные на  преодоление последствий кризиса

 

     Объектом исследования являются  экономические и финансовые, как  их разновидность, кризисы. Предметом  исследования являются пути выхода  из кризисных ситуаций и конкретные  меры, принимаемые для этого властями.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

   ГЛАВА 1. ПОНЯТИЕ И СУЩНОСТЬ ФИНАНСОВЫХ КРИЗИСОВ

 

1.1. Самые  крупные финансовые кризисы XX века

 

 

     Истории известно  немало мировых кризисов: всеобъемлющих  или затрагивающих узкий круг  стран, затяжных и менее продолжительных  - их причины, как правило, всегда  различны, а последствия - на редкость  схожи. Кризисные явления накладывают  отпечаток не только на экономику  стран, но и на человеческие  судьбы, превращая многих людей  (иногда даже самых обеспеченных) в нищих буквально за день.                                                      

     ХХ век был богат  на мировые экономические кризисы.  Немалую роль в этом сыграли Первая и Вторая мировые войны, в ходе которых финансовые рынки стран превратились в «руины», подобно городам после бомбардировок.                                                                                                Череду кризисов ХХ века открывает кризис 1907 года, также известный как Банковская паника 1907 года, затронувший 9 стран. Причины его - сугубо экономические, выраженные в увеличении Банком Англии учетной ставки до 6% с первоначальных 3,5%. Целью таких действий Великобритании было желание пополнить свои резервы золота. Приток капитала в страну оказался просто невероятным, основным его источником стали США. Соответственно в самих Соединенных Штатах это привело к негативным последствиям: краху фондового рынка, снижению деловой активности, кризису ликвидности и затяжной рецессии экономики. Данные события не замедлили отразиться на Италии, Франции и некоторых других странах.      

     Мировой финансовый  кризис 1914 года возник в преддверии Первой мировой войны. Его причиной стала полная распродажа ценных бумаг, выпущенных иностранными эмитентами. Денежные ресурсы требовались государствам для финансирования происходящих военных действий, и США, Великобритания, Германия, Франция и некоторые другие страны без раздумий продавали имевшиеся у них ценные бумаги. Данный мировой кризис, пожалуй, единственный из всех не развивался по «принципу домино», а возник в большинстве стран практически в одно и то же время. Мировые и национальные рынки товаров и денег потерпели крах. В ряде стран ситуация была спасена благодаря вмешательству со стороны Центральных банков.       

     Следующий мировой экономический кризис, связанный с послевоенной дефляцией (повышение покупательной способности национальной валюты) и рецессией (спад производства), произошел 1920-1922 годах. Явление было связано с банковскими и валютными кризисами в Дании, Италии, Финляндии, Голландии, Норвегии, США и Великобритании.

     «Черных» дней в  истории кризисов немало, и большая  часть из них связана с США.  Именно с «черного четверга»  24 октября 1929 года начался следующий  мировой кризис, обернувшейся великой  депрессией, отразившейся на всем  мире. Началось все с резкого  падения индекса Доу Джонса и курсов акций на Нью-Йоркском фондовом рынке. После окончания Первой мировой войны экономика США переживала небывалый подъем, а рынок ценных бумаг стал привлекательной площадкой для инвестирования средств со стороны других государств, что вызвало отток капитала из стран Латинской Америки и Европы. Обвал на фондовой бирже на фоне ужесточения монетарной политики ФРС США привел к множественным фондовым кризисам по всему миру. За этим незамедлительно последовал спад производства во всех странах, затронутых кризисом, в среднем на половину, и как следствие - огромных масштабов безработица. В условиях господства системы «золотого стандарта» власти многих государств не могли производить необходимые денежные вливания в экономику, что только усугубляло ситуацию. Кризис властвовал по миру до 1933 года, а его отголоски ощущались вплоть до 40-х годов прошлого века.                     

     После окончания Второй мировой войны первым кризисом, охватившим сразу несколько стран, стал кризис 1957 года. Поразил он США, Канаду, Великобританию, Нидерланды, Бельгию и ряд других стран капиталистической системы. Продолжался кризис до середины 1958 года.

     Кризис 1973-1974 годов получил  название нефтяного, поскольку  его причиной стал резкий и  беспрецедентный рост цен на  нефть, которые увеличились почти  на 400% (с 3 до 12 долларов за баррель). Частично причиной такого явления  было уменьшение объемов добычи  нефти в арабских странах, частично - война Израиля против Сирии  и Египта. Все страны-союзники  Израиля (в том числе и США)  перестали получать поставки  нефти от арабских стран. В  ходе кризиса четко обнажилась  зависимость экономики развитых  стран от цен на энергоносители.                    И вновь на долю США выпадает  черный день - «черный понедельник» 19 октября 1987 года, когда происходит  очередной крах фондового рынка  страны за счет резкого падения  индекса Dow Jones Industrial на 22,6%. Вслед за США рухнули и фондовые рынки Канады, Австралии, Южной Кореи, Гонконга.                                                                                                           

     Далее следовала череда  более локализованных кризисов: одним из которых явился Мексиканский кризис 1994-1995 годов. В конце 1980-х годов мексиканское правительство проводило политику привлечения инвестиций в страну. В частности, чиновники открыли фондовую биржу, вывели на площадку большинство мексиканских госкомпаний. В 1989-1994 годах в Мексику хлынул поток иностранного капитала. Первое проявление кризиса - бегство капитала из Мексики: иностранцы стали опасаться экономического кризиса в стране. В 1995 году из страны было уведено $10 млрд. Начался кризис банковской системы. Второй в данном списке – Азиатский кризис 1997 года. Самое масштабное падение азиатского фондового рынка со времен Второй мировой войны. Кризис - следствие ухода иностранных инвесторов из стран Юго-Восточной Азии. Причина - девальвация национальных валют региона и высокий уровень дефицита платежного баланса стран ЮВА. По подсчетам экономистов, азиатский кризис снизил мировой ВВП на $2 трлн.                                                                                  

     Затем последовал  Российский кризис 1998 года. Один из самых тяжелых экономических кризисов в истории России. Причины дефолта: огромный государственный долг России, низкие мировые цены на сырье (Россия - крупный поставщик нефти и газа на мировой рынок) и пирамида государственных краткосрочных облигаций, по которым правительство РФ не смогло расплатиться в срок. Курс рубля по отношению к доллару в августе 1998 года - январе 1999 года упал в 3 раза - c 6 руб. за доллар до 21 руб. за доллар.            

     Ипотечный кризис  в США 2007 год. Финансово-экономический кризис, характерными проявлениями которого стали увеличение количества невыплат по ипотечным кредитам с высоким уровнем риска, учащение случаев отчуждения банками заложенного недвижимого имущества, а также вызванное ими падение цен на ценные бумаги, обеспеченные субстандартными закладными. Этот кризис принято считать началом мирового финансового кризиса 2008 г. (англ. late-2000s financial crisis, Global Financial Crisis).                                                                                      

     Традиционно в США доля ипотечных кредитов с высокой долей риска находилась на низком уровне в 8%; в 2004‒2006 гг. она выросла до приблизительно 20% от общего числа выданных ипотечных кредитов (и даже выше в некоторых регионах США). Значительную часть (в 2006 г. более 90%) составляли кредиты с плавающей процентной ставкой. Увеличение доли субстандартных кредитов было одним из проявлений более общей тенденции снижения стандартов кредитования, а также вывода на рынок более рискованных ипотечных продуктов. При этом потребительское кредитование в США приобретало всё большую популярность: в конце 2007 г. доля долговых обязательств от общей суммы располагаемого личного дохода выросла до 127% (в 1990 г. она составляла 90%), что в значительной мере было вызвано широким распространением ипотечного кредитования.   Цены на жилую недвижимость в США активно росли до середины 2006 г., после чего они начали стремительно падать; из-за этого заёмщикам стало стало значительно сложнее добиться рефинансирования кредита. В то же время процентные ставки по ипотечным кредитам с плавающей ставкой начали повышаться, что повлекло за собой повышение размера ежемесячных выплат и привело к резкому росту количества случаев невыполнения обязательств по кредитам. Широко распространённые на финансовом рынке производные ценные бумаги, обеспеченные в том числе субстандартными ипотечными закладными, почти полностью обесценились, а нежелание частных инвесторов вкладывать средства в рынок кредитования и сокращение количества инвестиционных возможностей привели к значительному сокращению объёма торговли ипотечными и другими ценными бумагами по всему миру. Сомнения в устойчивости кредитного и финансового рынков США привели к ужесточению условий кредитования по всему миру и замедлению экономического роста как в США, так и в Европе.С июня 2007 г. по ноябрь 2008 г. чистая стоимость активов в США снизилась более чем на четверть. К началу ноября 2008 г фондовый индекс S&P 500, отражающий значение цен акций 500 американских корпораций, упал на 45% по сравнению с рекордными показателями 2007 г. Цены на жилую недвижимость, достигшие высшей точки в 2006 г., упали на 20%; при этом положение на рынке фьючерсов позволяло предположить дальнейшее падение цен на 30–35%. Общая стоимость недвижимости в США, в период рекордных цен 2006 г. выросшая до величины в 13 трлн долларов, в середине 2008 г. упала до уровня в 8,8 трлн долларов и продолжала снижаться. Совокупная стоимость пенсионных накоплений (второе место по величине среди сбережений американских домашних хозяйств) упала на 22%, с 10,3 трлн долларов в 2006 г. до 8 трлн долларов в середине 2008 г. В тот же период объём сбережений и инвестиций (без учёта пенсионных накоплений) упал на 1,2 трлн долларов, а пенсионные сбережения населения уменьшились на 1,3 трлн долларов. Общая сумма убытков от кризиса составила 8,3 трлн долларов. Поскольку большую часть субстандартных кредитов получили представители национальных меньшинств, количество отчуждений собственности в этих группах также было велико. Кризис субстандартного кредитования также тяжелейшим образом отразился на автомобильной промышленности США: объём продаж новых машин, поднявшийся в 2005 г. до рекордного уровня в 17 млн, к 2010 г. вернулся всего лишь к 12 млн .      На август 2008 г. общая стоимость привязанных к субстандартным ипотечным кредитам ценных бумаг, списанных финансовыми компаниями по всему миру, составила 501 миллиард долларов США. На ноябрь 2008 г. по списанным ценным бумагам, обеспеченным закладными по субстандартным ипотечным кредитам были зафиксированы убытки в размере 750 миллиардов долларов, что фактически привело к потере большей части мирового банковского капитала. Банки, головные офисы которых расположены в одной из стран-участниц Базельского соглашения обязаны выполнять требования по достаточности основного банковского капитала, что означает значительное сокращение возможных объёмов кредитования предприятий и частных лиц.