Эмиссия акций

ВВЕДЕНИЕ

Коммерческие  банки, являясь посредниками на финансовом рынке, могут выступать эмитентами различных видов ценных бумаг. Они эмитируют не только акции и облигации, но и инструменты денежного рынка – депозитные и сберегательные сертификаты, векселя. Если на основе эмиссии акций и облигаций формируется собственный и заемный капитал банка, то выпуск сертификатов и векселей можно рассматривать как привлечение управляемых депозитов, или безотзывных вкладов.

Для формирования или увеличения уставного капитала банк выпускает акции. Они могут  быть обыкновенными и привилегированными, именными и на предъявителя.

С целью  привлечения дополнительных денежных средств для осуществления активных операций коммерческие банки выпускают облигации.

Коммерческие  банки с целью привлечения  дополнительных денежных ресурсов осуществляют выпуск ценных бумаг, именуемых сертификатами (денежный документ-удостоверение). В  зависимости от ориентации на инвестора сертификаты подразделяются на депозитные и сберегательные. Они представляют собой денежные документы, удостоверяющие внесение средств на определенное время, имеющие обычно фиксированную ставку процента.

Выпуск  собственных векселей позволяет  банкам увеличить объем привлеченных средств. Для клиентов банковский вексель - одно из универсальных платежных средств.

К производным  ценным бумагам банка относят  опционы, фьючерсы, свопы и варранты. Они являются важными финансовыми  инструментами.

Основным  законодательным документом в области  эмиссионно-учредительской деятельности является Инструкция от 10 марта 2006 г. N 128-И «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации».

Актуальность  темы курсовой работы заключается в  рассмотрении порядка выпуска акций кредитными организациями.

Целью данной курсовой работы является детальный  анализ деятельности кредитных организаций по выпуску собственных ценных бумаг.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Рассмотреть основные моменты выпуска акций коммерческими банками;
2. Определить порядок выпуска акций;
3. Проанализировать регистрацию акций кредитными организациями.

Предметом исследования является организация выпуска собственных ценных бумаг.

Объектом  исследования будет являться проспект эмиссии кредитной организации.

Структура данной курсовой работы состоит из введения, двух глав, заключения, списка использованных источников информации. В первой главе рассматривается выпуск банком собственных ценных бумаг. Во второй главе рассматривается порядок выпуска и регистрации акций коммерческими банками.

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 1. ВЫПУСК БАНКОМ СОБСТВЕННЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ

1.1 Выпуск акций коммерческими банками

Коммерческие  банки могут выпускать следующие  виды ценных бумаг – акции с  целью формирования уставного капитала (фонда), собственные долговые обязательства: облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, векселя – для привлечения дополнительных заемных средств.

Порядок выпуска коммерческими банками  акций и облигаций регламентируется следующими нормативными документами¹:

- Инструкция  Банка России от 10.03.2006 N 128-И (ред.  от 02.06.2010) "О правилах выпуска  и регистрации ценных бумаг  кредитными организациями на территории Российской Федерации" (Зарегистрировано в Минюсте РФ 13.04.2006 N 7687);

- Инструкция  Банка России от 10.03.2006 N 128-И (ред.  от 02.06.2010) "О правилах выпуска  и регистрации ценных бумаг  кредитными организациями на территории Российской Федерации" (Зарегистрировано в Минюсте РФ 13.04.2006 N 7687);

- Федеральным  законом от 14.06.2012 N 79-ФЗ, от 28.07.2012 N 145-ФЗ, с изм., внесенными Федеральным  законом от 18.07.2009 N 181-ФЗ);

 - Федеральным законом от 30.12.2008 N 306-ФЗ (ред. 27.07.2010), от 18.07.2009 N 181-ФЗ).

Цель  выпуска ценных бумаг может быть:

1) учредительство – создание нового коммерческого банка или преобразование паевого банка в акционерный, т.е. осуществление первой, учредительной эмиссии акций;

2) увеличение акционерного капитала банка путем выпуска и размещения на открытом рынке последующих эмиссий акций;

3) формирование заемного капитала путем выпуска облигаций и выпуска не эмиссионных ценных бумаг;

4) финансовое управление – совершенствование схем платежей, оптимизация финансовых потоков и т.д.

Акционерные коммерческие банки для формирования и расширения своего уставного капитала прибегают к выпуску собственных  ценных бумаг – акций. Выпуская собственные  акции, коммерческие банки выступают  как эмитенты ценных бумаг. Они несут  от своего имени обязательства по выпускаемым ценным бумагам перед владельцами этих бумаг.

Кредитные организации могут выпускать  как обыкновенные, так и привилегированные акции.

Привилегированные акции банка могут иметь разную номинальную стоимость, если это  не противоречит уставным документам банка, наделяющим правом голоса привилегированные акции. Последние как объект инвестиций связаны с меньшим риском, чем простые, но и уровень дивидендов по ним ниже среднего уровня дивидендов, выплачиваемых по простым акциям. Спрос на привилегированные акции на рынке крайне низкий, поскольку крупные инвесторы предпочитают принимать активное участие в управлении банком (что дает им владение простыми акциями). Но решить эту проблему можно выпуская в достаточном количестве конвертируемые привилегированные акции. Стабилизация экономической ситуации в стране, очевидно, повлияет на рост спроса на надежные долгосрочные инструменты, в том числе привилегированные акции.

 В Гражданском кодексе РФ (ст. 102, 4) налагаются ограничения на выпуск привилегированных акций, доля которых в общем объеме уставного капитала не должна превышать 25%. Эта мера предусматривается и в проекте разработанного законодательства по банкам. Поэтому в случае превышения удельного веса привилегированных акций в структуре уставного капитала банк должен принять меры, которые помогут привести долю привилегированных акций в соответствие с принятой нормой. Ими могут быть:

- выкуп привилегированных акций на баланс банка с последующей заменой их на обыкновенные акции при очередном выпуске ценных бумаг (по решению собрания акционеров с согласия держателей привилегированных акций);

- конвертация привилегированных акций в обыкновенные, если это предусмотрено в эмиссионном проспекте или по решению собрания акционеров с согласия держателей привилегированных акций.

Нет запрещения на выпуск разновидностей привилегированных  акций. К ним относятся:

1) конвертируемые (дают право в течение определенного периода совершить обмен, конвертировать эти бумаги в обыкновенные акции того же эмитента);

2) отзывные (по истечении определенного срока могут отзываться,. погашаться эмитентом);

3) участвующие (дают право не только на фиксированный, но даже на экстрадивиденд);

4) гарантированные (выплаты по ним гарантируются не эмитентом, а иной компанией);

5) приоритетные или с преимущественными правами – имеют преимущества (в сравнении с другими видами привилегированных акций) в выплате дивидендов, удовлетворении претензий и т.д.

К увеличению выпуска и доли в капитале привилегированных  акций прибегают следующие банки - акционерные общества:

- стремящиеся быстро нарастить капитал для реализации крупных проектов;

- предпочитающие сохранить, не размывать контрольное влияние основной группы владельцев простых акций;

- избегающие выпускать облигации, т.е. обязательства, по которым неизбежно придется погашать долг.

Таким образом, привилегированные акции в основном выпускаются в России как мелкономинальные – для привлечения мелких инвесторов (без передачи им права голоса), материального  стимулирования персонала, для оформления его участия в приватизационной сделке или фиксации других имущественных  интересов и связей с эмитентом  физических лиц.

1.2. Порядок выпуска облигаций коммерческими банками

С целью  привлечения дополнительных денежных средств для осуществления активных операций коммерческие банки могут выпускать облигации. Обязательным условием выпуска облигаций является полная оплата всех выпущенных банком акций (для акционерного банка) или полная оплата пайщиками своих долей в уставном капитале банка (для паевого банка). Действующими законодательными и нормативными документами запрещается одновременный выпуск акций и облигаций.

Наряду  с этим также установлено, что  выпуск облигаций допускается банками  не ранее третьего года его существования  и при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов. Банки могут выпускать облигации ранее установленного срока только при наличии обеспечения, предоставленного третьими лицами. Объем выпускаемых облигаций не может превышать сумму уставного капитала банка. При выпуске облигаций на величину, превышающую размер уставного капитала необходимо обеспечение, предоставленное банку третьими лицами. При этом обеспечение, представляемое третьими лицами по облигационным займам, должно предусматривать конкретную сумму, равную объему выпуска облигаций по номинальной стоимости, и общую сумму процентов, причитающихся по облигациям. При выпуске дисконтных облигаций величина обеспечения должна быть равна объему выпуска облигаций номинальной стоимости.

Облигации могут выпускаться как именными, так и на предъявителя, на бумажных носителях либо в безналичной  форме. Банка имеют право выпускать облигации только в валюте Российской Федерации, т.е. в рублях и реализовываться только за рубли. Минимальный срок обращения облигаций – 1 год. В рамках одного выпуска облигации могут реализовываться по различным ценам, т.е. требование о единой цене размещения на облигации не распространяется. Средства, привлеченные банком в результате выпуска облигационных займов, освобождаются от обязательного резервирования.

Регистрация выпуска облигаций² осуществляется аналогично порядку, установленному для выпуска акций и сопровождается регистрацией проспекта эмиссии. Коммерческие банки могут не регистрировать проспект эмиссии, если выполняются одновременно два условия:

а) планируемый  объем выпуска не превышает 50 тыс. минимальных размеров оплаты труда;

б) количество покупателей облигаций этого  выпуска после его завершения никогда не сможет превысить 500 лиц.

Таким образом, банки могут осуществлять выпуск облигаций с регистрацией либо без регистрации проспекта эмиссии.

При регистрации  выпуска облигаций в регистрирующий орган дополнительно должны быть представлены копии договоров или других необходимых документов, подтверждающих, что данный выпуск облигаций обеспечен третьими лицами, в случае, если выпуск облигаций сопровождается обеспечением, предоставленным в целях выпуска облигаций третьими лицами.

Регистрационные документы по выпуску облигаций  должны быть представлены банком в  территориальные управления либо в  Управление ценных бумаг ЦБ РФ в  месячный срок с момента принятия решения о таком выпуске. После  регистрации и публикации проспекта  эмиссии банк-эмитент имеет право  приступить к реализации выпускаемых  облигаций. Реализация облигаций осуществляется банком-эмитентом на основании заключаемых  договоров с покупателями на оговоренное число облигаций. Банк-эмитент может пользоваться услугами посредников (финансовых брокеров), действующих на основании специальных договоров комиссии или поручения с банком-эмитентом. Наряду с этим, банк может заменить ранее выпущенные банком конвертируемые облигации и другие ценные бумаги на вновь выпущенные в соответствии с условиями их выпуска и действующим законодательством. Облигации должны быть реализованы не позднее чем через 6 месяцев после регистрации их выпуска.

1.3. Порядок выпуска и обращения коммерческими банками сертификатов

К другим ценным бумагам, эмитируемым коммерческими  банками, относятся депозитные и сберегательные сертификаты.³

Депозитный  или сберегательный сертификат – это письменное свидетельство банка - эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы депозита (вклада) и процентов по нему. Из определения сертификата следует, что он является передаваемой ценной бумагой.

Право выпуска  сберегательных сертификатов предоставляется  коммерческим банкам при условии:

- осуществления ими банковской деятельности не менее 2 лет;

- публикации годовой отчетности, подтвержденной аудиторской фирмой;

- соблюдения банковского законодательства и нормативных актов ЦБ РФ, в том числе директивных экономических нормативов;

- наличии законодательно создаваемого резервного фонда в размере не менее 15% от фактически оплаченной суммы уставного капитала и резервов на покрытие кредитных рисков, созданных в соответствии с требованиями ЦБ РФ.

Коммерческие  банки имеют право приступить к выпуску сертификатов только после  утверждения условий их выпуска  и обращения главными территориальными управлениями ЦБ РФ. Условия должны содержать полный порядок выпуска и обращения сертификатов, описание внешнего вида и образец (макет) сертификата.

Сертификат  должен содержать следующие обязательные реквизиты:

- наименование «депозитный» (или «сберегательный») сертификат;

- причина выдачи сертификата (внесение депозита или сберегательного вклада);

- дата внесения, сумма (прописью и цифрами);

- безусловное обязательство банка вернуть сумму, внесенную на депозит или на вклад;

- дата востребования суммы сертификата;

- ставки процента и сумма причитающихся процентов;

- наименование и адрес банка-эмитента; для именного сертификата – владельца;

- подписи двух лиц, уполномоченных на подписание такого рода обязательств, скрепленные печатью банка.

ЦБ РФ может запретить либо признать выпуск недействительным с возвратом всех собранных от выпуска сертификатов средств вкладчикам, а также потребовать  досрочной оплаты сертификатов в  случаях, если:

1) условия выпуска сертификатов противоречат действующему законодательству или Правилам по выпуску и оформлению депозитных и сберегательных сертификатов;