Эволюция валютной системы

Несмотря  на  имеющиеся  в  функционировании  ЕВС  противоречия,   она выполнила поставленную перед  ней  задачу.  До  1992  г.  в  ЕС  наблюдалась стабильность обменных курсов. За 5 лет  (1987-1992 гг.)  центральные  курсы основных валют не изменились, тогда, как в это же  время  доллар  успел потерять и снова набрать 30% от своей стоимости по отношению к  французскому франку и немецкой марке.

Наиболее реальные достижения ЕВС:

1) успешное развитие ЭКЮ, которая приобрела ряд черт мировой  валюты,   хотя еще не стала ею в полном смысле;

2) режим  согласованного  колебания  валютных  курсов  в  узких   пределах, относительная стабилизация валют, хотя периодически пересматриваются  их  курсовые соотношения;

3) объединение 20 %  официальных золотодолларовых резервов;

4) развитие кредитно - финансового механизма поддержки стран - членов;

Достижения ЕВС обусловлены поступательным развитием западноевропейской интеграции.

Однако валютная интеграция не завершена. В ЕС и ЕВС немало трудностей, противоречий  и  нерешенных  проблем.  К  числу  недостатков  ЕВС  относятся следующие:

1) ЕВС не включает все европейские валюты;

2) хотя диапазон колебаний курсов валют в ЕВС  значительно  снизился, периодически  происходит  корректировка  валютных  курсов.  Наиболее  слабые валюты девальвируются, а более сильные ревальвируются;

3) слабость ЕВС обусловлена  значительным  структурным  неравновесием экономики  стран - членов,  различиями  в  уровне  и   темпах   экономического развития, инфляции, состоянием платежного баланса;

4) координация  экономической  политики  наталкивается   также   на нежелание стран-членов  передавать  свои  суверенные  права  наднациональным органам;

5) частные ЭКЮ не  связаны  с  официальными  ЭКЮ  единым  эмиссионным центром и взаимной обратимостью;

6) выпуск  ЭКЮ  довольно  скромно  влияет  на   взаимные   операции центральных банков стран ЕС, хотя с 1985 г. их право  использовать  ЭКЮ  для погашения взаимной задолженности расширено с 50 до 100%;

7) функционирование   ЕВС   осложняется    внешними    факторами. Нестабильность   мировой    валютной    системы    и    доллара    оказывают дестабилизирующее воздействие на  ЕВС.  При  снижении  курса  доллара  курсы западноевропейских валют повышаются, а при повышении –  снижаются  в  разной степени, что требует пересмотра  их  курсовых  соотношений.  ЕВС  продолжает испытывать влияние доллара,  так  как  60  %  международных  расчетов  в  ЕС осуществляется в американской валюте.

5