Мировой Экономический кризис: истоки и пути преодоления

       Падение спроса на энергоносители среди стран  импортеров нефти (США, Китай, Япония, Евросоюз) обусловлено сокращением производства в этих странах, а значит, и гораздо  меньшее потребление сырья основными потребителями, что и привело к падению цен на ресурсы.

       Пытаясь выжить в условиях рецессии, которая  поразила главные капиталистические страны, компании и фирмы стараются экономить на всем, в том числе за счет сокращения потребления нефти, газа, металла, леса, удобрений и др. Сокращение платежеспособного спроса в этом случае привело к значительному падению цен. Цены на черные металлы, например, сократились пока на 30%, и это не предел, поскольку идет абсолютное сокращение выплавки чугуна и стали, производства проката и труб, и дно здесь еще не достигнуто.

       Наибольшее  значение для России имело снижение экспортной цены на нефть. Превзойдя  к середине 2008 года отметку в 140 долл. за баррель, цена на нефть начала драматически снижаться и в декабре дошла до 40—50 долл. за баррель.

       Сокращение  цены на нефть обусловило снижение цен на природный газ — в  контрактах на 2009 год для Европы «Газпром» сокращает цены на 50 и  более долл. за поставку тысячи кубометров (средняя цена около 400 долл.). Столь значительное снижение цены на нефть и газ, а также на металлы, доля которых в экспорте России составляет более 75%, приведет к абсолютному сокращению размеров экспорта — по приблизительной оценке, с 480 млрд долл. в 2008 году до, возможно, 380 млрд долл. в 2009 году. Поэтому приток валюты по экспорту в Россию через каналы внешней торговли сократится на 100 млрд долл., а может быть, и больше.

       2. Обвал фондового рынка

       Испытывая недостаток ликвидности, международные инвесторы в первую очередь стали продавать купленные ранее акции на фондовом рынке России и обвалили этот рынок.

       История в какой-то мере повторяется — и в период кризиса 1998 года иностранные инвесторы, выводя свои активы из России, в первую очередь стали продавать акции фондового рынка и в целом курс этих акций снизился тогда почти в 10 раз. В то время суммарная курсовая стоимость акций, принадлежащих эмитентам фондового рынка России, составляла по максимуму (сентябрь 1997 года) около 150 млрд долл., а в результате кризиса 1998 года сократилась до 20 млрд долл.

        10 лет спустя в период финансового кризиса 2008—2009 годов изъятие иностранных капиталов из фондового рынка России и уход с этого рынка «коротких» денег, в том числе принадлежащих и иностранным, и российским организациям, и гражданам, привел к обвалу двух главных индексов российского фондового рынка. Достигнувшая максимума в мае 2008 года и близкая к максимуму в сентябре 2008 года, суммарная капитализация российских компаний оценивалась в 1 350 млрд долл. Изъятие активов с фондового рынка России привело к падению его индексов примерно в 4,5 раза. Его объем сократился до 350 млрд долл. В частности, индекс РТС, достигавший пика в 2400 пунктов, упал до 530. Примерно теми же размерами сжатия характеризуется и наша главная фондовая площадка — ММВБ.

       3.Отток капитала.

       В 2006—2007 годах, а также в первой половине 2008 года наблюдался значительный приток иностранного капитала в Россию: увеличивались прямые иностранные  инвестиции, рос объем кредитования российских предприятий и банков и т. д. В связи с этим, естественно, росли долги предприятий и организаций России иностранным инвесторам, превысив 500 млрд долл.

       Испытывая нехватку ликвидности, иностранные  инвесторы — инвестиционные компании и банки — сократили вложения средств в Россию, а российские предприятия и организации при этом вынуждены были возвращать долги по ранее взятым обязательствам. В последние четыре месяца 2008 года предприятия, организации, банки России должны вернуть иностранным инвесторам около 60 млрд долл., а в 2009 году — более 100 млрд долл.

       Наши  предприятия и организации и  раньше ежегодно выплачивали подобные долги, поскольку зарубежные инвесторы часто предоставляли кредит российским предприятиям и организациям на относительно короткий срок и под повышенный процент. Но сумма долга была все, же немного меньше, так как наибольший прирост наблюдался только в 2007 году. К тому же обычно долг выплачивался за счет взятия новых кредитов, которые в период кризиса трудно получить.

       С сентября 2008 года баланс притока и оттока капиталов стал отрицательным. Капитал начал уходить из страны. В октябре, по оценке ЦБР, чистый отток капитала из России составил уже 51 млрд долл. В целом за 2008 год наблюдался многомиллиардный чистый отток капитала вместо имевшего место в 2007 году большого притока капитала. На 2009 год Goldman Sachs имел место отток капитала из России за год в размере 100 млрд долл. Это самым разительным образом отличается от ситуации 2007 года, когда чистый приток капитала в Россию составил 82 млрд долл. и более половины прироста инвестиций России в небывало высоком размере — 21,1% — было обеспечено вложениями иностранных инвесторов.

       Значительно усложнились условия предоставления зарубежных кредитов, выросла процентная ставка. А главное, имеет место  острый дефицит кредитных ресурсов на мировом финансовом рынке. Раньше успешно функционировал межбанковский кредитный рынок, и лучшие банки России черпали из этого рынка валютные финансовые ресурсы в нужных размерах. Теперь фактически межбанковский финансовый рынок развалился, доверие банков друг к другу подорвано. Банки опасаются в период кризиса кредитовать друг друга на сколько-нибудь значительную сумму, так как резко выросла вероятность невозврата этих кредитов. Кроме того, подавляющее число банков попросту испытывают недостаток ликвидности и им не до кредитования, тем более иностранных заемщиков.

       Общий же отток валютных ресурсов — и  экспортных, и иностранного капитала с учетом кредитных ресурсов, ресурсов прямого инвестирования и др. —  может превысить 200 млрд долл.

       4.Укрепление доллара по отношению к рублю

       С 23,5 рублей за один доллар его валютный курс вырос почти до 28 рублей к  концу ноября, всего за три месяца. И эта повышающаяся тенденция сохраняется (см. рис.6) Подобное укрепление доллара по отношению не только к рублю, но и к другим валютам — к евро (соотношение евро и доллара сократилось с 1,6 до 1,2), к фунту стерлингов (соотношение сократилось с 2,0 до 1,5) связано со значительным повышением спроса на доллары в связи с выведением инвестиционными фирмами и банками, зарубежными инвесторами, оперирующими в долларах, своих активов из других стран мира, прежде всего из развивающихся стран.

       Рисунок 6. Динамика курса доллара США  к российскому рублю

       Источник: Банк России

       В то же время отметим, что финансово-экономическая ситуация в США отнюдь не способствует повышению курса доллара. Напротив, если бы не кризис, то, скорее всего, доллар продолжал бы сдавать свои позиции по отношению к евро, иене и другим валютам. Ведь в США не просто сохраняется двойной дефицит (дефицит бюджета и дефицит платежного баланса), от которого напрямую зависит курс национальной валюты. Так, значительно вырос в последнее время дефицит государственного бюджета, поскольку за счет бюджетных средств была оказана крупномасштабная помощь инвестиционным компаниям и банкам через антикризисную программу правительства.

       Во  время длительного периода укрепления рубля при относительно высокой  инфляции происходило достаточно резкое ухудшение условий конкуренции  для отечественных товаров в  сравнении с импортом. Импорт вытеснял отечественного товаропроизводителя с конкурирующих рынков, становясь сверхприбыльным, делая бизнес российских товаропроизводителей убыточным. Импортозамещение становилось все более невыгодным. Импорт ускорялся и вызывал сокращение прироста большинства отраслей реального сектора, а отдельные отрасли, например отрасли легкой промышленности или отдельные отрасли машиностроения, обрекал на деградацию, на абсолютное сокращение производства или в лучшем случае на стагнацию, отсутствие средств для обновления устаревшей технической базы, консервирование производства устаревшей, пользующейся все меньшим спросом продукции, вызывая повышенные энергетические, материальные, трудовые затраты и т. д.

       До  сих пор мы обсуждали ситуацию, когда курс рубля по отношению к доллару укрепляется. Легко понять и проиллюстрировать на примерах и противоположную тенденцию — если доллар будет укрепляться по отноше- нию к рублю, а рубль — ослабевать по отношению к доллару. В этом случае увеличивается конкурентоспособность российских товаропроизводителей по отношению к импортерам. Прибыль импортера по мере укрепления доллара сокращается, а прибыль отечественного производителя, напротив, увеличивается. Российский экспортер тоже получает видимое преимущество. С каждым новым циклом укрепления доллара он получает все больше средств во внутренней валюте, поскольку за доллар дают все больше рублей. Его прибыль и выручка тоже растут. Именно сейчас, как мы говорили, идет процесс довольно заметного укрепления доллара. Но этой позитивной тенденции противостоит внутренний рост инфляции в России, который в 2008 году повысился до 13,5% — против 4% в США и 2,5% в Европе. Эта инфляция существенно снижает выгоду для отечественных товаропроизводителей.

       5.Инфляциия

       В начальный период кризиса, в частности  в 2008 году, темп инфляции возрастает прежде всего из-за того, что на борьбу с  кризисом брошены дополнительные средства и сумма денег в обращении  увеличивается. В США, например, в  течение 2008 — кризисного — года инфляция выросла с 1% в 2007 году до 4%. И в России в 2008 году инфляция также выросла и составила13,5% — против 11,9% в 2007 и 9% в 2006 году. Дополнительное повышение инфляции на 1—2% прогнозировал глава ЦБР С. Игнатьев, выделяя средства для помощи крупным российским банкам, пораженным кризисом.  На 2009 год уровень инфляции сократился до 8,4 %.

       6. Возникновение "кризиса недоверия".

       Кризис  недоверия в бизнесе также  возник благодаря ухудшению экономической  ситуации в стране. Это явление  возникло вследствие задержек платежей контрагентами по сделкам. Если до кризиса организация могла взять кредит для исполнения обязательств по сделкам, а в торговле вообще доля заемных средств была довольно значительной, что позволяло наращивать обороты и развивать бизнес, то теперь это значительно усложнилось.

       Ограничение кредитных ресурсов привело к  тому, что многие предприятия не смогли рассчитаться по своим обязательствам. Результатом стало недоверие  поставщиков, а значит - либо ужесточение  условий рассрочки, либо поставка только по предоплате, а в некоторых случаях - разрыв отношений.

       7. Снижение деловой активности.

       Снижение  объемов производства (подразумевается  и оказание услуг), сворачивание инвестиционных проектов, а также ликвидация предприятий (банкротство). Очевидно, что все это отражает снижение активности бизнеса в стране в целом.

       Причин  для этого несколько:

• снижение спроса со стороны конечных потребителей;
• проблемы с получением кредитов в коммерческих банках;
• "кризис недоверия"

       Этот  процесс затронул большинство отраслей национальной экономики. Ведение бизнеса в кризис связано с высоким риском, при относительно невысокой рентабельности.

       Снижение  деловой активности можно назвать  одним из наиболее тяжелых последствий  финансового кризиса, поскольку  это влечет за собой ряд социальных последствий, таких как безработица, снижение доходов населения, сокращение поступлений в бюджеты разных уровней.

       8. Рост безработицы.

       Снижение  деловой активности привело к  массовому сокращению персонала. Предприятия  начали пересматривать свою кадровую политику и, в первую очередь, освобождаться от сотрудников, без которых можно нормально функционировать, вторыми на улице оказались сотрудники, подразделения которых упрощались. Наибольшее сокращение испытали на себе работники экономических специальностей. К февралю 2010 года уровень безработицы достиг 8,6% от общей численности населения, когда как в сентябре 2009 года уровень безработицы в России равнялся только 7,6%.

       Рисунок 7. Абсолютный прирост численности  безработных.

       Источник: ФСГС (Федеральная служба государственной статистики) 

       Выше  были перечислены наиболее значимые негативные последствия финансового  кризиса, которые носят повсеместный характер. Фактически это то, что  есть сейчас в экономике и социальной сфере. Проблем действительно много  и решать их необходимо комплексно.

       Финансовый  кризис пока только начинает перерастать  в России в кризис экономический, но уже сегодня цифры сокращения производства впечатляют. Они зачастую больше показателей сокращения производства в аналогичных отраслях в других странах, где экономические последствия кризиса, казалось бы, должны быть более серьезными. Например, производство стали в России сократилось на 27%, в то время как в других странах — производителях стали — в пределах 5—10%. Конечно, есть отрасли, которые этот кризис поразил в большей мере на Западе, чем в России. Речь идет о сокращении жилищного строительства, производства автомобилей и, возможно, о ряде других. Но Россия только начала сокращение жилищного строительства и сокращение автомобильной промышленности, причем очень резкое, с остановкой основных заводов, с принудительной отправкой рабочих в отпуск, с переходом на укороченную рабочую неделю и т. д.