Мировой валютный рынок FOREX

     Публикуется раз в квартал с ежемесячным  уточнением в последний рабочий  четверг или пятницу.

     Real Interest Rates – RI-Rate – уровень реальных процентных ставок. Данный фактор чрезвычайно важен, ибо определяет общую доходность вложений в экономику страны (процент по банковским депозитам, доходность по вложениям в облигации, уровень средней нормы прибыли и т.д.)

     Изменение процентных ставок и курса валюты также находится в прямой зависимости. Говоря о ставках, следует иметь в виду реальные процентные ставки, т.е. ставки за вычетом процента инфляции. При этом если номинальные ставки растут медленнее, чем рост инфляции и ВНП, курс валюты может снижаться. Проводя более глубокий анализ, необходимо отметить, что в формировании обменного курса двух валют главную роль играет разница процентных ставок между двумя странами (процентный дифференциал). Если в двух странах примерно одинаковый уровень процентных ставок, характеризующий одинаковую доходность вложений в экономику любой из стран, то повышение центральным банком одной из стран уровня учетной ставки, вызывает смещение доходности в пользу вложений в данной валюте, что соответственно приводит к увеличению спроса на эту валюту и росту ее курса.

     Inflation – инфляция. Уровень инфляции, или  обеспечения национальной денежной  единицы, измеряется в темпах  роста цен. Различают два показателя  изменения уровня цен: 

     • Producer Price Index – PPI – индекс изменения производственных цен (на оптовые партии промышленных товаров). Данный показатель, исчисляется в процентах к предыдущему периоду, является первичным признаком инфляции, т.к. производственные цены включаются в потребительские цены.

     • Consumer Price Index – CPI – индекс потребительских цен – непосредственный уровень инфляции. Уровень инфляции и изменение валютного курса находятся в обратной зависимости.

     Balance of Payments – платежный баланс. Баланс зарубежных платежей и поступлений страны включает: Trade Balance или Trade Gap – торговый баланс и Capital Payments Gap – баланс движения капиталов. Превышение поступлений из-за рубежа над платежами за границу составляет положительное сальдо платежного баланса и приводит к росту курса национальной валюты. Положительное сальдо и валютный курс имеют прямую зависимость. Превышение платежей за рубеж над поступлениями создает дефицит платежного баланса (отрицательное сальдо) и ведет к падению национальной валюты. Дефицит и валютный курс имеют обратную зависимость.

     Технический анализ - метод предсказания изменений  цены и будущих трендов рынка  путем изучения графиков исторических изменений на рынке.

     Теханализ имеет свои сильные и слабые стороны.

     Сильные стороны:

     -теханализ  может быть использован для широкого круга инструментов практически на любом рынке;

     - графики могут быть использованы  для анализа за период времени  от часа (и менее) до столетия.

     Слабые  стороны:

     - в теханализе есть элемент  субъективности, поэтому даже опытный  аналитик может оказаться в ситуации, когда произойдет расхождение с реальностью. Для неаккуратного аналитика очень легко увидеть то, что он хочет, а не то, что происходит на самом деле;

     - теханализ говорит о степени  вероятности того, что может произойти,  но не утверждает, что это произойдет непременно.

     Главная цель проведения технического анализа  – определение направления движения цены, а также лучших цен и времени  для заключения сделок.

     Технический анализ основан почти полностью  на анализе цены и объема.

     Цена  представляет собой согласие покупателя и продавца (по которой одно лицо соглашается покупать, и другое соглашается продавать). Цена, по которой инвестор желает покупать или продавать, зависит, прежде всего, от его ожиданий. Если он ожидает, что цена повысится, он будет покупать; если инвестор ожидает, что цена будет падать, он будет продавать. Эти простые утверждения – главная причина в предсказании курсов, потому что они относятся к человеческим ожиданиям.

     Работа  любого технического аналитика опирается  на понятие “тренд”.

     Тренд – определенное направление движения цены. Тренды бывают трех видов:

     - бычий (восходящий, т.е. цена двигается  вверх),

     - медвежий (нисходящий, т.е. цена двигается  вниз),

     - боковой (т.е. определенного направления  движения цены ни вверх, ни  вниз нет). Долгий боковой тренд является предвестником сильного движения цены в ту или иную сторону.

     Естественно, что в реальности цена не движется по прямой линии вверх или вниз.

     Цена  движется взлетами и падениями, и  по тому, преобладают ли взлеты или  падения, можно определить бычий или медвежий тренд.

     При восходящей или «бычьей» тенденции (up) каждый последующий пик и каждый последующий спад выше предыдущего. Другими словами, у восходящей тенденции  должен быть график с последовательно  возрастающими пиками и спадами.

     Как показано на Рис.1, повышающаяся, или бычья тенденция, определяется как последовательность более высоких минимумов цен. Т.е. быки контролируют рынок и подталкивают цены выше.

     

      

     Рис. 1 Бычий тренд.

     При нисходящей или «медвежьей» тенденции (down) каждый последующий пик и спад будет ниже, чем предыдущий. Такое определение тенденции является основополагающим и служит отправной точкой в анализе тенденций.

     Рис. 2 показывает понижающуюся, или медвежью тенденцию. Понижающаяся тенденция  определяется последовательностью более низких максимумов цен. О медвежьей тенденции можно говорить, что медведи контролируют рынок и подталкивают цены ниже.

     

      

     Рис. 2. Медвежий тренд.

     Боковой, или горизонтальный тренд (рис 3) характеризуется  отсутствием ярко выраженной восходящей или нисходящей тенденции движения цен на рынке. При боковом тренде цены колеблются в горизонтальном диапазоне, в окрестности своего среднего значения.

      

     Рис. 3. Боковой тренд.

     В XVII веке в Японии был разработан один из методов технического анализа, который использовался для прогнозирования цен на рисовые кон тракты. Метод получил название «японские свечи». Его популяризато¬ром считается Стивен Нисон (Steven Nison), он же признан ведущим экспертом по интерпретации графиков свечей.

     Свечи отражают ту же информацию (цены открытия, закрытия, мак¬симумы и минимумы), что и современные столбиковые графики, но в отличие от последних в более простом для восприятия виде показыва¬ют соотношение между ценами открытия и закрытия. Графики свечей — это просто еще один способ наблюдения за динамикой цен; они не требуют никаких вычислений.

Каждая  свеча представляет один период (напр., день). На рис. 4 показаны элементы свечи.

 

     Рис.4 Элементы тела свечи.

     Вертикальные  линии сверху и снизу тела называют тенями. Тело свечи закрашивается по-разному в зависимости от взаимного расположения цен открытия и закрытия. В классическом варианте используется белый цвет (т.е. свеча пустая), если временной интервал закрылся на более высоком уровне, чем открылся, т.е. если цена повысилась (Рис.5). В обратном случае тело свечи закрашивается черным цветом. В течение временного интервала свеча будет пульсировать – тело будет менять длину и цвет, а тени появляться и пропадать. 

 

     Рис.5 Рынок фунта стерлингов выраженный свечами. 

     В анализе свечей ключевую роль занимает тело, а цветом и тенями иногда пренебрегают. По размеру тела различают полноценные свечи и доджи. У последних цены открытия и закрытия близки или равны между собой.

     Сигналы о развороте тренда – наиболее сильная часть прогнозирования с помощью японских свечей. Здесь особое значение придается доджам или другим маленьким свечам, т.к. они показывают признаки нерешительности в поведении участников рынка, что наблюдается обычно при приблизительно равном количестве быков и медведей.

     Прогнозирование чаще всего ведется на основании комбинации трех свечей, где две составляют фигуру, а третья подтверждает сигнал. 

     2.3 Индексы

     Фондовый  индекс - это число, которое в обобщенной форме выражает состояние определенной группы акций. Как правило, абсолютные значения индексов не важны. Большее значение имеют изменения индекса с  течением времени, поскольку они позволяют судить об общем направлении движения рынка, даже в тех случаях, когда цены акций в выделенной группе изменяются разнонаправлено.

     Самые известные фондовые индексы - это американский промышленный индекс Dow Jones (DJIA), английский FTSE (Financial Times Stock Exchange). Обычно индекс определяется как среднее величин, соответствующих входящим в индекс акциям (они называются компонентами индекса). Например, S&P 500 - это средневзвешенное по капитализации цен акций пятисот ведущих американских компаний, поделенное на некоторый фиксированный коэффициент (дивизор). Дивизор выбирается так, чтобы на момент исторического начала расчета индекса (базовая дата) его значение равнялось  какому-нибудь удобному числу (базовому значению). Придание акциям разных весов в индексе делается для того, чтобы более крупные компании имели большее влияние на значение индекса, однако это не является обязательным правилом.