Мировой валютный рынок: понятие, структура, субъекты

     Участников  международного валютного рынка  можно сгруппировать и по другому  классификационному признаку — характеру  деятельности на международном валютном рынке. В соответствии с этой классификацией участники рынка делятся на покупателей  валюты, продавцов валюты и посредников  в их операциях. [2]

     1.4 Биржи как элемент  валютного рынка  

     Наличие иностранных валют и отсутствие единого платежного средства, которое  можно было бы использовать в качестве международного средства обращения  при расчетах во внешней торговле, по кредитам, инвестициям, межгосударственным платежам и т.д., предопределяют необходимость  обмена одной валюты на другую. Такой  обмен происходит на валютном рынке.

     Валютный  рынок — один из крупнейших секторов мирового финансового рынка. По оценкам  специалистов, его ежедневный оборот составляет свыше 1,5 трлн. долларов США, поэтому вполне закономерно, что самой торгуемой в мире валютой является американский доллар.

     Инфраструктура  любого финансового рынка в значительной степени обусловлена теми целями и задачами, на решение которых  ориентирован тот или иной рынок. Применительно к финансовому  рынку термин «инфраструктура» используется в разных значениях. Чаще всего под  инфраструктурой рынка понимают учреждения, фирмы, компании всех видов  собственности, обеспечивающие взаимодействие между субъектами рыночных отношений. Между тем инфраструктура финансового  рынка включает всю банковскую систему, фондовые биржи, валютные биржи, брокерские и страховые компании, аудиторские  фирмы.

     Инфраструктуру  рынка определяют и через те вспомогательные  его элементы (виды деятельности), которые  непосредственно обеспечивают проведение финансовых операций. Причем применительно  к финансовому рынку слово  «обеспечивают» означает «обеспечивают  с заданным уровнем надежности (риска)».

     Такое уточнение в полной мере обосновывает необходимость наличия развитой в той или иной степени инфраструктуры в любом сегменте современного финансового  рынка, которая в свою очередь  требует нести необходимые издержки по ее содержанию.

     Если  рынок с помощью соответствующей  инфраструктуры не предоставляет участнику  приемлемого механизма защиты от рисков, одним из которых на валютном рынке является риск невыполнения контрагентом своих обязательств, то цена на таком  рынке будет в значительной степени  зависеть от того, с каким контрагентом заключается сделка. Едва ли можно  назвать финансовым рынком среду, где  нет единой цены и отсутствует ликвидность.

     Такого  рода стихийность неорганизованного  валютного рынка чревата резкими  колебаниями курса национальной валюты. Необходимость устранить  подобные недостатки вызвала потребность  в развитии организованных рынков в  виде бирж и иных торговых систем в  противовес рынкам неорганизованным —  межбанковским.

     На  «молодых», развивающихся рынках, где  в силу тех или иных причин не установился необходимый уровень  доверия между банками, существует развитая специфическая инфраструктура валютного рынка (в частности, в  виде валютных бирж), в то время как  на относительно «старых» рынках подобная инфраструктура в явном виде отсутствует. Валютные биржи материализуют (организуют) работу базовых элементов инфраструктуры валютного рынка: торговой системы (механизм поиска контрагента), клиринговой  и расчетной систем (механизм исполнения сделки).

     Валютная  биржа — это элемент инфраструктуры валютного рынка, чья деятельность состоит в предоставлении услуг  по организации и проведению торгов, в ходе которых их участники заключают  сделки с иностранной валютой.

     На  валютной бирже осуществляется свободная  купля-продажа национальных валют  исходя из курсового соотношения  между ними (котировки), складывающегося  на рынке под воздействием спроса и предложения. Этому типу биржи  присущи все элементы классической биржевой торговли.

     Котировка на валютных биржах зависит от покупательной  способности обмениваемых валют, которая  в свою очередь определяется экономической  ситуацией в странах-эмитентах.

     Операции  на валютных биржах основаны на конвертируемости валют, обмениваемых на них. Конвертируемость валюты — это возможность обмена денежных единиц одной страны на валюту других стран и на международно признанные платежные средства. Различают свободно конвертируемые, частично конвертируемые и неконвертируемые валюты.

     Прямое  назначение валютных бирж — определять валютный курс, который представляет собой стоимость иностранной  валюты. На бирже как организованном рынке в ходе торгов устанавливается  стоимость национальной денежной единицы. Здесь же совершаются сделки в  интересах лиц, располагающих средствами в иностранной валюте, полученными  от внешнеэкономической деятельности и по иным основаниям, и лиц, которым, на против, необходима иностранная валюта для их хозяйственной деятельности, но они не располагают самостоятельными источниками ее поступления. Сделки по экспорту и импорту товаров, услуг и результатов интеллектуальной деятельности составляют основу определения стоимости национальной денежной единицы. Основная задача валютной биржи состоит не в получении высокой прибыли, а в мобилизации временно свободных валютных ресурсов, в перераспределении их рыночными методами из одних отраслей экономики в другие и в установлении действительного рыночного курса национальной и иностранной валюты в условиях справедливой и законной торговли.

     Задача биржи состоит в выявлении рыночных цен на иностранную валюту. В рамках этой задачи биржа осуществляет следующие функции.

     • Выявление и регулирование биржевых цен. Биржа участвует в формировании и регулировании цен на биржевой товар. Концентрация спроса и предложения  на бирже, заключение большого количества сделок в значительной степени исключают  влияние нерыночных факторов на цену, делают ее максимально приближенной к реальному спросу и предложению.

     • Образование и прогноз цен. Сосредоточение на бирже продавцов и покупателей, массовый характер биржевых сделок и  их масштабы в силу того, что сделки заключаются на крупные суммы  в иностранной валюте, делают курс, установленный на бирже, наиболее репрезентативной рыночной ценой на валюту.

     Она учитывается при заключении сделок на срочном рынке. В результате биржевые цены на валюту выполняют функцию  ценообразования.

     Валютные биржи осуществляют все или большинство следующих функций:

     • материально-техническое обеспечение торгов;

     • отбор участников биржевых торгов в соответствии с установленными биржей критериями, учитывающими финансовое состояние лица и его деловую репутацию;

     • разработка правил заключения и исполнения биржевых сделок;

     • контроль за соблюдением данных правил и законодательства, включая полномочия по наложению санкций и применению превентивных мер (приостановление торгов, отстранение отдельных участников и т.п.);

     • разработка юридических и финансовых механизмов, обеспечивающих исполнение обязательств, возникающих из биржевых сделок;

     • распространение информации о ценах, складывающихся в результате биржевых торгов, и количестве заключенных  сделок;

     • сведение заявок противоположной направленности, в результате чего заключается сделка;

     • определение и учет взаимных обязательств участников торгов;

     • осуществление расчетов по обязательствам, возникающим из сделок, заключенных  участниками биржевых торгов.

     Валютная  биржа выступает посредником  при осуществлении валютных операций. В некоторых из стран, где существуют валютные биржи, операции с иностранной  валютой разрешено совершать  только через них.

     Участниками биржевых торгов валютой в большинстве  стран являются кредитные организации, реже — иные финансовые организации, например страховые и пенсионные фонды, инвестиционные компании, действующие  через брокерские фирмы.

     На  счетах бирж отражаются все валютные сделки участников торгов, а биржа  в данном случае выступает гарантом расчетов.[14]

      Таким образом, валютный рынок представляет собой организационную форму купли-продажи иностранной валюты, а также платежных документов и ценных бумаг, выраженных в иностранной валюте.

     На  валютных рынках совершаются операции с немедленной поставкой валюты, а также различные виды срочных  операций. При совершении сделок с  валютой кредитные учреждения внимательно  следят за валютной позицией по каждой иностранной валюте, поскольку открытая позиция связана с риском.

     Международный валютный рынок тесно связан с  международным кредитным и международным  финансовым рынками. На мировой валютный рынок воздействуют возрастающая динамика и масштабы перелива капитала. Под  их влиянием меняется курсообразующие факторы и структура рынка.

 

     

     2 Виды валютных  операций и валютный  рынок в Республике  Беларусь

     2.1 Характеристика валютного рынка в Республике Беларусь

     Одним из ключевых участников валютного рынка  в Республике Беларусь является ОАО  «Белорусская валютно-фондовая биржа», которая специализируется на  осуществлении  проведения торгов иностранными валютами.

     Основными задачами биржи на валютном рынке  являются [9]:

     организация и проведение биржевых торгов иностранными валютами;

     определение текущего рыночного курса белорусского рубля к иностранным валютам;

     осуществление расчета требований и обязательств участников торгов по результатам торгов;

     формирование  документов, служащих основанием для  проведения расчетов по результатам  торгов;

     учет  и контроль полномочий участников торгов и трейдеров;

     информационное  обслуживание участников торгов.

     В настоящее время к торгам на бирже  допущены 15 финансовых инструментов.

     Преобладающую роль в общем объеме операций на биржевом валютном рынке играют доллар США, российский рубль, евро.

     Исключительное  право на участие в биржевых торгах иностранными валютами имеют банки, принятые в члены Секции валютного рынка и допущенные к совершению сделок в Секции в соответствии с Правилами членства в секции валютного рынка ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа». Иные юридические лица и индивидуальные предприниматели осуществляют покупку-продажу иностранных валют через участников торгов.

     Секция  межбанковского валютного рынка  биржи является формой объединения  участников валютного рынка, не наделенной правами юридического лица, целью  деятельности которой является содействие развитию биржевого валютного рынка, установлению справедливых правил и эффективных стандартов проведения биржевых торгов. Работа Секции валютного рынка регламентирована Положением о Секции валютного рынка ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа». Для обеспечения эффективной работы Секции по решению Наблюдательного совета формируется Совет Секции.

     Участники торгов могут совершать сделки от своего имени и за свой счет, а  также от своего имени по поручению  клиента. Сделки заключаются в соответствии с порядком, предусмотренным Регламентом проведения торгов иностранными валютами в ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа».

     Биржевые  торги иностранными валютами проводятся по методу «фиксинга». Перед началом торгов участники торгов подают предварительные заявки на покупку и /или продажу финансового инструмента. В зависимости от складывающейся разницы между суммарными объемами принятых заявок на покупку и продажу финансового инструмента, ведущий торгов осуществляет повышение или понижение курса валюты лота. В ходе торгов с установлением фиксинга участники имеют право подавать дополнительные заявки по изменению сумм покупки и/или продажи финансового инструмента. Установление курса фиксинга происходит в момент совпадения суммарных объемов принятых заявок на покупку и продажу финансового инструмента. Удовлетворение заявок участников происходит по установленному курсу фиксинга. По результатам биржевых торгов устанавливаются официальные курсы белорусского рубля к доллару США и к российскому рублю.