Мировой валютный рынок: понятие, структура, субъекты

     Биржевые  торги иностранными валютами проводятся ежедневно. Содержание и продолжительность  торгового дня устанавливается Операционным регламентом торгового дня по операциям купли-продажи, конверсии иностранной валюты в ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа». По результатам торгов производится расчет требований и обязательств участников торгов. Расчеты по заключенным сделкам осуществляются на основании биржевых свидетельств в соответствии с Правилами расчетов по биржевым сделкам купли-продажи иностранной валюты, утвержденными постановлением Правления Национального банка Республики Беларусь от 24.09.2002 № 186. Расчеты производятся [9]:

     через транзитные счета в Национальном банке Республики Беларусь (по USD/BYR, EUR/BYR, RUB/BYR, UAH/BYR);

     непосредственно между участниками торгов (по остальным  финансовым инструментам).

     Национальный  банк и биржа не отвечают по обязательствам участников торгов при проведении расчетов по биржевым сделкам без использования транзитных счетов в Национальном банке.

     Биржевые  торги иностранными валютами проводятся с использованием электронной системы  торгов. Торговый зал биржи оборудован программно-техническими средствами, средствами коммуникации.

     В целях совершенствования биржевого  валютного рынка в Республике Беларусь биржей разработаны новые  механизмы проведения торгов иностранными валютами. Можно выделить три наиболее перспективных механизма проведения биржевых торгов иностранными валютами: «электронный фиксинг», «непрерывный двойной аукцион» и «переговорные сделки».

     Механизм  проведения торгов в режиме «электронного  фиксинга» предполагает одновременное заключение между участниками торгов сделок купли-продажи иностранной валюты по единому курсу электронного фиксинга.

     Механизм  проведения торгов в режиме «непрерывного  двойного аукциона» позволяет участникам заключать сделки по множественному курсу. В ходе торгов участники вводят в торговую систему заявки на покупку-продажу иностранной валюты, информация о которых поступает на экраны торговых терминалов. Заключение сделок происходит автоматически по мере ввода в систему взаимно удовлетворяющих заявок.

     Режим «переговорных сделок» дает возможность  участникам торгов проводить операции купли-продажи иностранной валюты (в т.ч. конверсионные) с исполнением вытекающих из них обязательств в срок, оговоренный в сделке, и проведением расчетов самостоятельно. Перспективные проекты биржи на валютном рынке нацелены на совершенствование торговых технологий, повышение привлекательности торгов, разработку и внедрение новых инструментов, а также снижение издержек участников торгов. (см. Приложение А)

     Суммарный объем сделок с 31 января по 4 февраля 2011 г. составил 668 526,024 млн. Br. Изменение по сравнению с предыдущей неделей составило +55 928,562 млн. Br. На  торгах было реализовано 2 136 545 тыс. RUB, 96 248 тыс USD, 38 193 тыс. EUR.  По сравнению с предыдущей неделей объемы сделок в валюте изменились следующим образом: по российскому рублю +111 801 тыс. RUB, по доллару США +3 082 тыс. USD, по евро +9 953 тыс. EUR. Изменение котировок по основным валютам, выставляемым на торги, составило: российский рубль +0,88 пункта, евро -15,00 пунктов. Курс доллара США не изменился. (см. Приложение Б) [13]

     По  состоянию на 8 февраля 2011 года банки Беларуси выставили следующие курсы обмена валют (см. Приложение В).

     Наиболее  выгодный курс покупки доллара США  – 3043 рубля выставили ФрансаБанк. По максимальному курсу евро – 4145 рублей покупает ФрансаБанк и российский рубль – 103.1 рубля покупает СомБелБанк.

     Минимальную продажу доллара США – 3043 рублей выставили БелРосБанк, ЕвроБанк и Банк Торговый Капитал. По минимальному курсу евро – рублей продает ЕвроБанк. Минимальную продажу российского рубля – 103 рубля выставили ХоумКредитБанк и ЕвроБанк.

     2.2 Проблемы и тенденции развития валютного рынка в Республике Беларусь

     За  последние годы в республике сложилась сложная валютная система, при которой стало возможным существование нескольких валютных курсов, что выражается в различных значениях фактического обменного курса белорусского рубля, применяемого к различным валютным операциям, субъектам и валютам.

     На  легальном валютном рынке Республики были установлены 2 курса: официальный  курс Национального банка и относительно рыночный курс, используемый при совершении различного рода сделок «купли-продажи» иностранной валюты на отдельных сегментах валютного рынка и при других валютных операциях.

     Регулирование этих курсов, хотя и в различной степени, осуществлял Национальный Банк. Относительно высокий курс белорусского рубля негативно влиял на состояние торгового баланса республики, с одной стороны, поднимая цену экспорта и делая его неконкурентоспособным, с другой стороны, стимулируя импорт по причине его относительного удешевления. Одним из инструментов воздействия на обменный курс национальной валюты был выбран режим административного установления предельного размера обменного курса.

     Процесс стабилизации обменного курса национальной валюты и ситуации на валютном рынке сопровождается дальнейшей поэтапной либерализацией внутреннего валютного рынка, включающей следующие меры:

     постепенное снятие всех ограничений на внебиржевом  валютном рынке;

     расширение  использования национальной валюты для расчетов по внешнеэкономическим  операциям;

     формирование  официального курса белорусского рубля  на рыночной основе;

     отмену  административного распределения  иностранной валюты на торгах БВФБ;

     постепенное снижение и отмену обязательной продажи валютной выручки;

     постепенное снятие ограничений на продажу валюты нерезидентам Республики Беларусь.

     В процессе оперативного регулирования  обменного курса белорусского рубля  Национальный банк выполняет свои основные функции, заключающиеся в сглаживании резких колебаний курса посредством регулирования банковской ликвидности, операций СВОП.  В плановом порядке ведутся работы по накоплению официальных валовых международных резервов, по сосредоточию в Национальном банке всех государственных резервов в иностранной валюте и драгоценных металлах.

     Политика  валютного регулирования находится  под значительным влиянием интеграционных процессов между Республикой  Беларусь и Российской Федерацией. Была разработана Концепция введения единой валюты, формирования единого эмиссионного центра и общей банковской системы Союза России и Беларуси. Концепция предусматривает унификацию денежно-кредитной политики, достижение реальной конвертируемости национальных валют, создание общего рынка ценных бумаг и разработку нормативной и законодательной базы для создания общей валютной системы.

     В результате ожидается оживление  денежно-кредитной системы РБ за счет доступа к российским валютным резервам и снижения внешнего долга республики перед РФ и западными кредиторами.

     Для мобилизации внутренних резервов в снижении валютного дефицита было принято решение о привлечении средств населения на вкладные счета системообразующихся банков под гарантию правительства о сохранности вкладов, так как только по самым приблизительным оценкам НБ «на руках» у населения находится порядка 2 млрд. долларов США.

     Также важным внутренним источником валюты является возврат валютных кредитов, срок которых уже истек, для чего была создана специальная комиссия по возврату «плохих» кредитов.

     Одновременно  произошли изменения на официальном  рынке наличной валюты. Помимо предпринятых Национальным банком мер по легализации  валютного рынка (разрешение уполномоченным банкам и финансовым организациям, имеющим лицензию на проведение валютно-обменных операций, приобретать иностранную валюту у населения по курсу, складывающемуся на основе спроса и предложения) происходит рост курса доллара относительно белорусской валюты. Одновременно, жесткий государственный контроль ценообразования и отсутствие возможности официального приобретения валюты оказали сдерживающее влияние на спрос.

     Девальвация может не привести к значительному расширению экспорта из-за ограниченности доступа на западные рынки. Девальвация улучшает благосостояние страны только в тех случаях, если она не ухудшает торговый баланс и условия торговли. Секрет успешной девальвации состоит в том, что всплеск инфляции ограничивается уровнем, вызванным девальвацией, в противном случае, инфляция усилится при сохранившемся дисбалансе в экономике.

     НБ  приняты меры по обеспечению положительной  ставки рефинансирования по сравнению  с реальным уровнем инфляции и снижением влияния дополнительной денежной массы на валютный рынок, проведены мероприятия по безэмиссионному кредитованию агропромышленного комплекса за счет коммерческих банков, снижены нормы обязательной продажи валютной выручки с одновременной отменой всех льгот.

     В целом проблема дефицита валюты была решена:

     за  счет увеличения экспорта РБ и уменьшения доли бартерных операций во внешнеэкономической деятельности;

     обеспечение положительного уровня ставки рефинансирования по отношению к реальной инфляции;

     ликвидации  множественности валютных курсов до двух - биржевого и рыночного, что позволит, с одной стороны, удовлетворять заявки по приобретению валюты для оплаты товаров критического импорта, с другой - сформировать механизм курсообразования, при котором преобладающая часть субъектов валютных отношений готова не только покупать, но и продавать валюту;

     поиска  внешних источников валютных средств;

     создания  и внедрения оптимального механизма распределения валютных средств.

     Таким образом, специфика валютного рынка Республики Беларусь в том, что он представлен только банковскими учреждениями и ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа». Одним из ключевых участников межбанковского валютного рынка в Республике Беларусь является ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа», которая специализируется на  осуществлении проведения торгов иностранными валютами.

     Основными задачами биржи на валютном рынке  являются: организация и проведение биржевых торгов иностранными валютами; определение текущего рыночного курса белорусского рубля к иностранным валютам; осуществление расчета требований и обязательств участников торгов по результатам торгов; формирование документов, служащих основанием для проведения расчетов по результатам торгов; учет и контроль полномочий участников торгов и трейдеров; информационное обслуживание участников торгов.

     2.3 Операции на Белорусской валютно-фондовой бирже

     Покупка иностранной валюты на ОАО «БВФБ». Валюта, приобретаемая на ОАО «БВФБ», зачисляется только на спецвалютный счет в исполняющем банке (банк в котором открыт спецвалютный счет). Для покупки в банк предоставляется 2 экземпляра заявки на покупку, а также копии документов подтверждающих основание для покупки иностранной валюты. Зачисление приобретенной валюты на счет клиента осуществляется на следующий день после дня покупки. Иностранная валюта должна быть использована в течении 7 рабочих дней начиная со дня следующего за днем ее зачисления на специальный счет. За покупку иностранной валюты на Бирже взимается комиссионное вознаграждение в соответствии с Тарифами банка.

     Продажа иностранной валюты на биржевом валютном рынке осуществляется через банк, в котором у клиента открыт счет в иностранной валюте. Для  продажи клиент предоставляет в  банк заявку на продажу установленной  формы в двух экземплярах. За продажу  иностранной валюты на Бирже взимается  комиссионное вознаграждение в соответствии с Тарифами банка. Обязательная продажа  иностранной валюты белорусскими юридическими лицами и индивидуальными предпринимателями  осуществляется в соответствии с  Инструкцией о порядке осуществления  обязательной продажи иностранной  валюты на внутреннем валютном рынке  от 13.09.2006 № 129.[4]

     2.4 Операции на внебиржевом  валютном рынке  Республики Беларусь

     На  внебиржевом валютном рынке покупка  иностранной валюты может осуществляться как на спецвалютный счет, открытый в исполняющем банке, так и путем совершения перевода с покупкой. Покупка может осуществляться как у исполняющего банка, так и у банка-продавца с зачислением купленной валюты на спецвалютный счет в исполняющем банке. Для покупки в банк предоставляется 2 экземпляра заявки на покупку, а также копии документов, подтверждающих основание для покупки иностранной валюты.