Отчет по практике в ЗАО«Омскрегионгаз»

    -анализ с помощью специальных методов альтернативных вариантов проектов и выбор проекта;

    -заключение по проекту;

    -принятие решения об инвестировании.

     Каждая  стадия инвестиционного проекта  должна способствовать предотвращению неожиданностей и возможных рисков на последующих стадиях, помогать поиску самых экономичных путей достижения заданных результатов, оценке эффективности инвестиционного проекта и разработке его бизнес- плана.

     Бизнес-план, по сути - визитная карточка инвестиционного  проекта. Он дает инвестору ответ  на вопрос, стоит ли вкладывать средства в данный инвестиционный проект и при каких условиях он будет наиболее эффективен при допустимой для инвестора степени риска и верности допущений сделанных разработчиком инвестиционного проекта.

     Обязательным  условием получения банковского  кредита является предоставленный банку грамотно составленный бизнес-план инвестиционного

     проекта. Если у заемщика он отсутствует, это  говорит о низком профессиональном уровне администрации предприятия и делает получение банковского кредита невозможным, кроме того, в будущем банк будет оценивать выдачу кредита такому предприятию, как более высокорисковую операцию, что обязательно повлияет на величину процентов по кредиту в сторону увеличения.  

6.3 Формирование и управление инвестиционным портфелем

     Инвестиционный  портфель - это совокупность ценных бумаг, управляемая как единое целое.

     В зависимости от вида и условий  осуществляемой деятельности, используемых активов, требуемого капитала и т. п. инвестиционные портфели могут существенно различаться по структуре и степени сложности управления. Например, портфель индивидуального инвестора, лично управляющего своими вложениями, может состоять всего из двух акций различных предприятий. В то же время портфели институциональных инвесторов (паевые и пенсионные фонды, банки, страховые компании и т. п.) включают десятки или даже сотни различных финансовых инструментов, а многопрофильных корпораций или холдинговых групп реального сектора — множество отдельных предприятий и направлений бизнеса.

     В общем случае процесс формирования и управления инвестиционным портфелем предполагает реализацию следующих этапов:

1. Постановка целей и выбор адекватного типа портфеля.
2. Анализ объектов инвестирования.
3. Формирование инвестиционного портфеля.
4. Выбор и реализация стратегии управления портфелем.
5. Оценка эффективности принятых решений.

     Первый  этап включает определение целей инвестирования, способных обеспечить их достижение портфелей и необходимого объема вкладываемых средств. Следует отметить, что, являясь отражением многообразия и сложности современных экономических отношений, цели портфельного инвестирования могут быть самыми различными:

• получение доходов;
• поддержка ликвидности;
• балансировка активов и обязательств;
• выполнение будущих обязательств;
• перераспределение собственности;
• участие в управлении деятельностью того или иного субъекта;
• сбережение накопленных средств и др.

     Сущность  второго этапа (анализ или оценка активов) заключается в определении и исследовании характеристик тех из них, которые в наибольшей степени способствуют достижению преследуемых целей.

     Третий  этап (формирование портфеля) включает отбор конкретных активов для вложения средств, а также оптимального распределения инвестируемого капитала между ними в соответствующих пропорциях. Формирование инвестиционного портфеля базируется на ряде основополагающих принципов, наиболее существенными из которых являются:

• соответствие типа портфеля поставленным целям инвестирования;
• адекватность типа портфеля инвестируемому капиталу;
• соответствие допустимому уровню риска;
• обеспечение управляемости (соответствия числа и сложности используемых инструментов возможностям инвестора по организации и осуществлению процессов управления портфелем) и др.

     Четвертый этап (выбор и реализация адекватной стратегии управления портфелем) тесно  связан с целями инвестирования. Портфельные  стратегии, применяемые при инвестировании в финансовые активы, можно разделить на активные, пассивные и смешанные.

     Смешанные стратегии, как следует из названия, сочетают в себе элементы активного и пассивного управления. При этом пассивные стратегии исполь-

зуются  для управления «ядром», или основной частью, портфеля, а активные — оставшейся частью (как правило, рисковой).

      Заключительный  этап предполагает периодическую оценку эффективности портфеля, как в отношении полученных доходов, так и по отношению к сопутствующему риску.

6.4 Источники финансирования капитальных вложений

      В теории и практике финансов различают  способы финансирования инвестиционных проектов за счет внутренних и внешних источников. За счет внутренних источников:

    -неиспользованные амортизационные отчисления;

    -капитализация дивидендов;

    -использование накоплений нераспределенной прибыли и ее превращенных форм;

    - фондов, резервов;

    -продажа, сдача в аренду, в заклад и т.д. имеющихся в распоряжение активов;

    -использование внутренних ресурсов в строительстве. За счет внешних источников:

    -эмиссия новых выпусков акций различных видов и форм;

    -доразмещение акций предыдущих выпусков (продажа, обмен);

    -эмиссия облигаций и других долговых ценных бумаг;

    -привлечение кредитов и займов;

    -централизованные источники финансирования (финансирование из государственного и местного бюджета, благотворительных фондов).

      Выбор оптимальной схемы финансирования проекта возможен лишь при достижении баланса интересов носителей  властных полномочий данной фирмы. При выработке схемы финансирования принимается во внимание целых ряд других факторов:

• тяжесть налогового бремени (чем больше налоги на доходы, тем больше склонность к долговому финансированию, поскольку в таком случае более активную роль выполняет налоговый щит по процентам);

• структура активов фирмы;

• темпы роста оборота фирмы и его стабильность;
• состояние рынка капитала;
• приемлемая степень риска для высшего менеджмента;
• наличие стратегических целевых финансовых установок фирмы;
• тактика высшего менеджмента в управлении финансами фирмы.

6.5 Финансирование и кредитование капитальных вложений

      Различают следующие формы финансирования:

• бюджетное;
• акционерное;
• кредитование;
• проектное.

      Бюджетное финансирование предполагает инвестиционные вложения за счёт средств федерального бюджета, средств бюджетов субъектов РФ, предоставляемых на возвратной и безвозвратной основе.

      Акционерное финансирование - это форма получения  инвестиционных ресурсов путём эмиссии  ценных бумаг. Как правило, данный вид  финансирования инвестиционных проектов предполагает:

• дополнительную эмиссию ценных бумаг под конкретный проект;
• создание инвестиционных компаний, фондов с эмиссией ценных бумаг для финансирования инвестиционных проектов.

      Кредитование  является довольно распространенной формой финансирования инвестиционных проектов в мировой практике. Однако, в нашей стране

кредитование  долгосрочных проектов пока не получило должного развития. Положительными чертами  кредитов как источников получения  средств для инвестиционных проектов являются:

• значительный объём средств;
• внешний контроль за использованием предоставленных ресурсов.

     Негативные  особенности банковского кредитования проектов заключаются в:

• потере части прибыли в связи с необходимостью уплаты процентов по

     кредиту;

• необходимости предоставления залога или гарантий;
• увеличении степени риска из-за несвоевременного возврата кредита.

 

6.6 Новые формы финансирования и кредитования капитальных вложений

      Одной из новых форм финансирования и кредитования капитальных вложений является лизинг. Он имеет свои преимущества:

• отсутствие разбавления акционерного капитала;
• оплата имущества в рассрочку;
• лизинговые платежи относятся на себестоимость продукции;
• лизинговое оборудование одновременно служит залоговым обеспечением сделки;
• процентная ставка по лизинговым платежам, как правило, ниже, чем при получении кредита;
• невыплата лизинговых платежей не приводит к банкротству;
• платежи малых предприятий - лизингополучателей по лизинговым сделкам освобождены от НДС;
• возможность проверить качество оборудования до выплаты всей его стоимости.

     Также к новым формам можно отнести  инвестиционный налоговый кредит - изменение срока уплаты налога, при котором организации предоставляется возможность в течение определенного срока и в определенных пределах уменьшать свои платежи по налогу с последующей поэтапной уплатой суммы кредита и начисленных процентов (п.1 ст.66 НК). Он может предоставляться на срок от одного года до пяти лет. Больший срок предоставления налогового кредита и инвестиционного налогового кредита существенно отличает эти формы изменения срока уплаты налогов от отсрочки и рассрочки. Следует также заметить, что инвестиционный налоговый кредит имеет ряд отличий от налогового кредита, отсрочки и рассрочки. Во-первых, он может быть предоставлен по налогу на прибыль (доход) организации и по региональным и местным налогам. В отношении других форм законодатель ввел формулировку "по одному или нескольким налогам", не оговорив, какие конкретно налоги имеются в виду. Второе отличие касается субъекта - получателя кредита: инвестиционный налоговый кредит предоставляется не всем заинтересованным лицам, а исключительно организациям. В-третьих, инвестиционный налоговый кредит предоставляется в связи с осуществлением определенных затрат (например, по НИОКР), а другие формы изменения срока уплаты налога - в связи с неблагополучным положением налогоплательщика. 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВЫВОДЫ  И ПРЕДЛОЖЕНИЯ

     Таким образом, по итогам прохождения производственной практики можно сделать следующие выводы о работе ЗАО «Омскрегионгаз».

     ЗАО «Омскрегтонгаз» действует в частной форме собственности на основании Устава.

     Предприятие является юридическим лицом, имеет  самостоятельный баланс, расчетный и иные счета в банках, круглую печать, содержащую его полное фирменное наименование на русском языке и указание местонахождения. Предприятие имеет штампы и бланки со своим фирменным наименованием.

     Основной  вид деятельности - обеспечение поставки газа покупателям Омской области. Уставный капитал предприятия составляет 10 тысяч рублей.

     ЗАО «Омскрегионгаз» является коммерческой организацией, основной целью которой является получение прибыли.

     На  протяжении изучаемого периода с  2007 г. по 2009 г. наблюдается рост прибыли.

     Предприятие является ликвидным, имеет нормальную финансовую устойчивость, что позволяет использовать для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств долгосрочные привлеченные средства.