Проблемы МВФ

>     Целью денежно-кредитной политики государства  может быть и поддержание фиксированной  ставки процента. Такая денежная политика носит название «гибкой». Гибкая монетарная политика графически будет отображать денежное предложение – горизонтальной прямой (MS3).

     Если  же денежно-кредитная политика допускает изменения и денежной массы в обращении, и нормы процента, то графическое отображение денежного предложения – наклонная прямая (MS3). 

%   MS1 

          MS3 рис. 2 
 
 
 

     MS2 

                                                М

0  

   Депозиты  в коммерческих банках – крупнейшая составляющая денежной массы. Кто же участвует в создании предложения денег? В первую очередь это центральный банк, затем идут коммерческие банки (депозитные учреждения), третьими являются вкладчики – частные лица и организации, чьи депозиты хранятся в банках, и последние это заемщики – частные лица и организации, получающие кредиты в депозитных учреждениях.

   Итак, показатели объема денежного предложения – денежные агрегаты М0, М1, М2, М3, отличающиеся разной степенью ликвидности входящих в них компонентов. 

3.3. Спрос на  деньги. 

      В предыдущем вопросе мы рассмотрели, каким образом формируется предложение денег. Теперь обратимся к спросу на деньги. Спрос на деньги - это спрос на реальные денежные запасы. Реальные деньги это их покупательная способность, которая непосредственно зависит от уровня цен (Р). Спрос на реальные денежные запасы выражается формулой (М/Р)D, где М – номинальное количество денег, Р – индекс цен, D – спрос (от англ. Demand). От каких факторов или мотивов зависит спрос на деньги?

      В современной экономической науке, вслед за Дж. М. Кейнсом, принято выделять несколько мотивов, в силу которых экономические субъекты предъявляют спрос на деньги.

     Трансакционный  мотив. В связи с этим мотивом мы говорим о трансакционном спросе на деньги, или о спросе на деньги для сделок. Трансакционный спрос на деньги определяет, сколько денег желает держать на руках экономический субъект для осуществления повседневных сделок: покупки продовольственных товаров, или товаров длительного пользования, платы за обучение и т. п. Величина этого спроса прямо зависит от объема номинального ВВП, или дохода в масштабах экономики. Владение ликвидностью связано с альтернативными издержками, поскольку при этом теряется возможность получения ликвидного дохода по ценным бумагам или срочным депозитам. Рост процентной ставки побуждает экономических субъектов перераспределять свои денежные запасы в пользу денежного агрегата М2, сокращая долю финансовых активов денежного агрегата М1.

     Мотив предосторожности определяет желание экономических субъектов хранить деньги на случай возникновения непредвиденных обстоятельств, т.е. спрос на деньги по мотиву предосторожности. Такими обстоятельствами могут быть несчастный случай, болезнь, в связи с которыми необходимо иметь при себе ликвидность; совершение выгодной сделки, макроэкономические потрясения в экономике (дефолт в августе 1998 г.). Спрос на деньги по мотиву предосторожности связан не только с объемом ВВп, но и с упущенной выгодой, поскольку, не вкладывая деньги в покупку ценных бумаг, экономические субъекты теряют возможность получать проценты.

     Эти два вида спроса на деньги, определяются прежде всего функцией денег как средства обмена.

     Спекулятивный мотив основан  на функции денег как средства сохранения ценности. Каждый экономический субъект принимает решение о том, в какой форме ему выгоднее хранить свои финансовые активы, т.е. осуществляет портфельный выбор. Деньги обладают абсолютной ликвидностью, но не приносят процента. А вот облигации приносят доход, хотя обладают меньшей ликвидностью. Итак, речь идет о спекулятивном спросе на деньги, или спросе на деньги как имущество. По Кейнсу. Спекулятивный спрос на деньги или предпочтение ликвидности, зависит от ставки процента по ценным бумагам.

     Экономический субъект, видя рост процентной ставки по облигациям, предпочтет освободиться от части своей ликвидности и купить облигации. Таким образом, чем выше процентная ставка по облигациям, тем ниже спрос на ликвидность, или спекулятивный спрос. И, наоборот, чем ниже процентная ставка по облигациям, тем выше спрос на ликвидность.

     Примечательно, что в условиях высокой инфляции спрос на реальные денежные запасы определяется, в том числе и ожиданием изменения валютного курса.

     Итак, общий спрос на деньги MD представляет собой сумму трансакционного спроса, спроса по мотиву предосторожности и спекулятивного спроса на деньги и зависит от дохода Y и процентной ставки i: MD=L(Y, i), где L – функция предпочтения ликвидности.

     Графически  спрос на деньги представим на рисунке 3. Поскольку спрос на деньги связан с процентной ставкой обратной зависимостью, постольку кривая MD имеет отрицательный наклон. Чем выше процентная ставка, тем дешевле стоят облигации, и следовательно меньше спрос на ликвидность. Люди предпочтут большую часть своих финансовых активов держать в виде облигаций или депозитов, приносящих проценты, и сокращать свою наличность. График спроса на деньги показывает. Какой объем денежных запасов желают иметь экономические субъекты при разных уровнях процентной ставки.

 i

                  Рис. 3 Спрос на деньги

 
 
 

           
 
 

                                                              MD 

      М 
 

       Итак, спрос на деньги – это реальные денежные запасы. Три основных мотива определяют спрос на деньги: трансакционный, предосторожности и спекулятивный.  

3.4. Равновесие на рынке денег. 

      Обратимся к проблеме установления равновесия на рынке денег. Рассмотрим рисунок 4. 

                                                                  Рис. 4 Равновесие денег на рынке

i

      MS

i1 
 

i 0                                               E 
 
 

i2

      MD 

      M

      Предложение денег MS отражено вертикальной линией.  Такая конфигурация основана на допущении, что предложение денег контролируется Центральным банком и благодаря ему остается на одном и том же уровне независимо от ставки процента.

      Кривая  спроса на деньги MD, как уже известно имеет отрицательный наклон, поскольку чем выше процентная ставка I, тем меньше спрос на ликвидность. В точке пересечения кривых спроса и предложения денег E устанавливается равновесный уровень ставки процента i0, при этом спрос на деньги MD равен их предложению MS.

          Ставка процента изменяется так, чтобы удерживать рынок  денег в равновесии. В зависимости от ее движения экономические агенты меняют структуру своего финансового портфеля. Если ставка процента окажется выше равновесного значения, i1, то предложение денег превышает спрос. Процентная ставка выше – облигации дешевле и как следствие массовая скупка дешевых облигаций. Массовая скупка дешевых облигаций постепенно повысит цены на них. В свою очередь, повышение цен приведет к снижению процентной ставки, которая вновь вернется к равновесному уровню.

    Обратная  картина будет наблюдаться, если процентная ставка i2 окажется ниже равновесного значения i0. Тогда экономические агенты начнут переводить свои активы в наличность, продавая облигации. При массовой продаже облигаций их цена снижается и соответственно повысится ставка процента до тех пор, пока она вновь не вернется к равновесному уровню.

      Итак, подвижная ставка процента обеспечивает равенство спроса на деньги и их предложение на рынке денег. Подвижная ставка процента обеспечивает равенство спроса на деньги и их предложения на рынке денег. При изменении ставки процента экономические субъекты меняют структуру своего портфеля финансовых активов. 

Заключение

      Итак, деньги – это абсолютно ликвидное  средство обмена т.е. деньги имеют абсолютную покупательную способность. Они  выполняют четыре основные функции: средства обмена, меры ценности, средства сохранения ценности, средства платежа. Бумажные деньги и разменные монеты в отличии от денег благородных металлов не обладают внутренней ценностью и являются символическими деньгами.

      Кредитные деньги (векселя, банкноты, чеки) представляют собой долговые обязательства и  выполняют все четыре функции  денег.

      Современная кредитно-денежная система в странах с рыночной экономикой представляет собой многозвенную систему. В подавляющем большинстве она состоит из трех звеньев: центральный банк; банковский сектор – коммерческие, сберегательные, ипотечные, инвестиционные банки; специализированные кредитно-финансовые учреждения небанковского сектора страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные компании и др. Главным звеном современной кредитно-денежной системы является центральный банк.

      Кредитно-денежная, или монетарная, политика Центрального банка представляет собой контроль за денежным предложением с целью достижения неинфляционного роста ВВП и полной занятости.

      Конечные  цели кредитно-денежной политики Центрального банка совпадают с основными  целями государственной политики.

      На  практике кредитно-денежная политика большинства стран с развитой денежной рыночной экономикой отличается прагматизмом и содержит  в себе элементы регулировании, основанные на теориях как кейнсианцев, так  и монетаристов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  используемой литературы 

1. Экономическая теория: Учеб. Для студ. Высш. Учеб. Заведений / Под ред. В.Д. Камаева.- 7-е изд.,- М.: Гуманит. Изд. Центр ВЛАДОС, 2001. – 640с.

 

2. Экономика: Учебник/Под ред. Доц. А.С. Булатова –  М.: Издательство БЕК, 1997 – 816с.

 

3. Макроэкономика. Конспект лекций : учебное пособие / Е.А. Киселева. – М.: ЭКСМО, 2006 – 352с.

 

4. Зайцев  Н.Л. Краткий словарь экономиста. – М.: ИНФРА_М, 2007 – 224с.