Рынок ценных бумаг и его развитие в современных условиях

Министерство образования  и науки РФ

 

 

КАЗАНСКИЙ ФЕДЕРАЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

 

 

Кафедра макроэкономики и экономической теории

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

 

по дисциплине «Макроэкономика»

 

Тема: «Рынок ценных бумаг и его развитие в современных условиях»

 

 

 

 

Автор курсовой работы                                         Хайрутдинова Л.М.

Группа                                                                                           116

Научный руководитель                                                   Гарипов Л.М.

 

 

 

 

 

 

 

Казань 2011 

Содержание

 Введение…………………………………………………………………….3

 

1. Общая характеристика рынка ценных бумаг
1. Понятие, сущность, организация, классификация РЦБ

и его место в рыночной экономике…………………..….…………….5

1.2  Модели и участники РЦБ………………………………………………9

1.3 Виды ценных бумаг……………………………………………………..13

 

2. РЦБ в современном мире

2.1  История развития РЦБ…………………………………….……………18

2.2 Состояние РЦБ в РФ………………………………………….…………19

2.3 Пути развития РЦБ в РФ………………………………………….…….22

 

Заключение………………………………………………………..………….25

 

Список использованных источников……………………….………………26

 

Приложения………………………………………………………..…………28

 

Введение

Рынок ценных бумаг, как институт, в течение последних лет претерпевает существенные, глубокие и стремительные изменения. Наметились определенные тенденции развития мировой индустрии фондовых бирж, которые не  только коренным образом изменили организацию биржевой торговли, но и привели к сущностному изменению концепции фондовой биржи как таковой. Несомненно, эти новые направления развития не могли не затронуть и российские фондовые рынки. В условиях высокоразвитой экономики фондовый рынок приобретает ведущее значение в системе финансовых рынков. В настоящее время в ценных бумагах воплощена большая часть финансовых активов промышленно развитых стран. Фондовый рынок является важным механизмом привлечения денежных ресурсов в реальный сектор экономики страны. Поэтому выбранная тема является столь актуальной.

Ценные бумаги - неизбежный атрибут всякого нормального  товарного оборота. Будучи товаром, они сами вместе с тем способны служить как средством кредита, так и средством платежа, эффективно заменяя в этом качестве наличные деньги.

В настоящее время переход  к рыночной организации экономики  и формирование рынка ценных бумаг потребовали возрождения и использования всего многообразия ценных бумаг. В свою очередь появилась настоятельная потребность в изучении всего комплекса возможностей, предоставляемого этим рынком, а также в четком правовом оформлении ценных бумаг и их оборота, при отсутствии которого их использование просто невозможно.

Целью данной работы является раскрытие основных понятий рынка  ценных бумаг, его главных функций  и задач. А также оценить современное  состояние рынка ценных бумаг  в России и привести основные проблемы развития рынка в целом.

 

 

Задачи исследования:

• изучить составляющие рынка ценных бумаг;
• рассмотреть виды ценных бумаг;
• исследовать историю становления РЦБ;
• выделить пути развития РЦБ в РФ.

Необходимостью изучения рынка ценных бумаг является возможность  на основе прошлых данных прогнозировать движение рынка. А прогнозирование – это одна из важных проблем экономического процесса. 

Глава 1. Общая характеристика рынка ценных бумаг.

 

1. Понятие, сущность, организация, классификация РЦБ и его место в рыночной экономике.

Рынок ценных бумаг –  это система отношений юридических  и физических лиц, связанная с  выпуском, обращением и погашением ценных бумаг.

Возникновение и обращение  капитала, представленного в ценных бумагах, тесно связанно с функционированием  рынка реальных активов, т.е. рынка, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой - его отражение в ценных бумагах.

Участники рынка ценных бумаг  имеют общую задачу - получение  прибыли. Именно под воздействием источников и условий, при которых она  образуется, и складывается структура  отечественного фондового рынка. Кроме  того, весьма характерно для отечественного фондового рынка и то, что основная часть ценных бумаг проходит только стадию первичного размещения, почти не обращаясь на вторичном рынке.

Как и любой другой рынок, рынок ценных бумаг складывается из спроса, предложения и уравновешивающей их цены. Спрос создается компаниями и с некоторых пор государством, которым не хватает собственных доходов для финансирования инвестиций.

Роль фондового рынка  как инструмента рыночного регулирования должна рассматриваться особо, поскольку его закономерности очень сложны и неоднозначны и представляют особый коммерческий интерес. К тому же до сих пор считается, что выявить эти закономерности с приемлемой точностью практически нереально.

Согласно определению,  товаром,  обращающимся  на  данном рынке, являются ценные бумаги, которые, в свою очередь, определяют состав участников данного рынка,  его местоположение, порядок функционирования, правила регулирования и т.п.

Рынок ценных бумаг соотносится  с такими видами рынков, как рынок  капиталов, денежный рынок, финансовый рынок; традиционно на этих рынках представлено движение денежных ресурсов.

Различают следующие виды РЦБ (Приложение 1):

• Первичный и вторичный рынок ценных бумаг.

Первичный рынок ценных бумаг –  это рынок, где осуществляется эмиссия  и первичное размещение ценных бумаг, другими словами, продажа ценных бумаг эмитентом или его представителем первичному инвестору.

Вторичная эмиссия тоже входит в  сферу первичного рынка. Важная сторона  первичного рынка – это информирование эмитентами потенциальных инвесторов.

Вторичный рынок ценных бумаг –  это рынок, где осуществляется купля-продажа  ранее выпущенных и как минимум  один раз приобретенных ценных бумаг.

• Организованный и неорганизованный рынок ценных бумаг.

Организованный рынок  ценных бумаг – это сфера обращения  ценных бумаг, где операции участников с ценными бумагами регулируется правилами и мероприятиями организатора торгов.

Неорганизованный рынок  ценных бумаг – это сфера обращения  ценных бумаг, где операции участников с ценными бумагами осуществляются без соблюдения условий, определенных организатором торгов относительно объекта данного соглашения и его участников.

• Биржевой и внебиржевой рынок ценных бумаг.

Биржевой рынок ценных бумаг  – это организованная торговая сфера  в ценными бумагами в фондовой бирже. Фондовая биржа является специальным учреждением, обеспечивающим условия проведения торгов в фондовой бирже ценными бумагами, где торги проводятся профессиональными участниками на основе специальных правил. Фондовая биржа является рынком самых лучших ценных бумаг. На торги в фондовой бирже допускаются только акции эмитентов, имеющих в течение определенного времени стабильную финансово-хозяйственную репутацию, весомый уставной фонд и объем активов, а так же удовлетворяющие другие условия, определенные биржей.

Внебиржевой рынок ценных бумаг — рынок ценных бумаг, организуемый дилерами вне биржи; на таком рынке обращаются в основном ценные бумаги компаний, не зарегистрированные на бирже. Котировка ценных бумаг на таком рынке осуществляется не в результате действия рыночных факторов, а самой компанией (самокотировка).

• Региональные, национальные и международные рынки ценных бумаг.

В странах, имеющих относительно большую территорию, возникают региональные, или так называемые локальные рынки ценных бумаг.

Под понятием национального  рынка ценных бумаг подразумевается  сфера торговли фондовыми имуществами  внутри государства. Данные рынки охватывают торговлю резидентами ценных бумаг, выпущенных резидентами и нерезидентами. В разных странах национальные рынки ценных бумаг имеют свои отличительные особенности, и в то же время общие свойства.

Международный рынок ценных бумаг – это сфера торговли ценными бумагами на мировом масштабе (проведение торговых операций ценными бумагами между нерезидентами).

Возможность такой торговли определена, во-первых, наличием межгосударственных (двух- или многосторонних) соглашений, и, во-вторых, существованием единых правил торговли ценными бумагами.

Большая часть освоенных  инвестиций на международном рынке ценных бумаг приходится на облигации. По структуре валют более 50% операций на рынке международных облигаций приходиться на доллар США и японской иены[12].

Торговля евроакциями  и еврооблигациями является примером международного рынка ценных бумаг.

Международный рынок ценных бумаг тоже подразделяется на первичный  и вторичные рынки. На первичном  рынке эмитент одного государства  размещает свои ценные бумаги на другом государстве. На сегодняшний день крупными международными держателями облигаций являются Япония, Англия и США.

Цель рынка ценных бумаг –  аккумулировать финансовые ресурсы  и обеспечить возможность их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т. е. осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

Задачами рынка ценных бумаг являются:

- мобилизация временно свободных финансовых ресурсов для осуществления конкретных инвестиций;

- формирование рыночной инфраструктуры, отвечающей мировым стандартам;

- развитие вторичного рынка;

- активизация маркетинговых исследований;

- трансформация отношений собственности;

- совершенствование рыночного механизма и системы управления;

- обеспечение реального контроля над фондовым капиталом на основе государственного регулирования;

- уменьшение инвестиционного риска;

- формирование портфельных стратегий;

- развитие ценообразования;

- прогнозирование перспективных направлений развития;

-создание условий для стимулирования накоплений и последующего их инвестирования.

Объекты сделок на рынке  ценных бумаг также называют инструментами  рынка ценных бумаг, фондами (в значении “денежные фонды”) или фондовыми ценностями.

Поскольку одной из основополагающих целей товарной экономики вообще является получение прибыли, постольку  любая деятельность есть или должна быть сферой приумножения капитала, и  с этой позиции любой рынок  есть одновременно и рынок для вложения капиталов.

Место рынка ценных бумаг  можно определить с двух позиций: с точки зрения объёмов привлечения  денежных средств из разных источников и сточки зрения вложения свободных денежных средств в какой-либо рынок.

Привлечение денежных средств  может осуществляться за счёт внутренних и внешних источников. К внутренним источникам обычно относятся амортизационные средства и полученная прибыль. Основными внешними источниками являются банковские ссуды и средства, полученные от выпуска ценных бумаг. В обществе в целом преобладают, естественно, внутренние источники, ибо внешние являются результатом перераспределения первых (неважно своей страны или других стран). В среднем внутренние источники в развитых странах составляют до 75% привлечённых средств, а на банковские ссуды и ценные бумаги приходится примерно 5 и 20% соответственно.

 

2. Модели и участники РЦБ.

Участники рынка ценных бумаг  – это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчёты по ним; это те, кто вступает между собой в определённые экономические отношения по поводу обращения ценных бумаг.

Всех участников рынка  ценных бумаг можно разделить  на две группы. В первую группу входят профессиональные участники рынка ценных  бумаг, представленные главным образом организациями, которые  выполняют посреднические  и  консультативные  услуги на  РЦБ, и  также  выступают  в роли игроков на фондовой бирже. Эти организации формируют инфраструктуру фондового рынка.