Автор работы: Пользователь скрыл имя, 11 Марта 2012 в 15:33, курсовая работа
Целью данной работы является раскрытие основных понятий рынка ценных бумаг, его главных функций и задач. А также оценить современное состояние рынка ценных бумаг в России и привести основные проблемы развития рынка в целом.
Введение…………………………………………………………………….3
Общая характеристика рынка ценных бумаг
Понятие, сущность, организация, классификация РЦБ
и его место в рыночной экономике…………………..….…………….5
1.2 Модели и участники РЦБ………………………………………………9
1.3 Виды ценных бумаг……………………………………………………..13
РЦБ в современном мире
2.1 История развития РЦБ…………………………………….……………18
2.2 Состояние РЦБ в РФ………………………………………….…………19
2.3 Пути развития РЦБ в РФ………………………………………….…….22
Заключение………………………………………………………..………….25
Список использованных источников……………………….………………26
Ко второй группе относятся участники, целью которых является временное размещение свободных финансовых ресурсов. Это могут быть как физические, так и юридические лица. Профессиональным участникам РЦБ лицензию на деятельность выдает Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ).
Главное действующее лицо на рынке – посредник, именуемый на фондовом рынке брокером. Брокер – это лицо, действующее за счет клиента на основе договоров поручения или комиссии. В качестве брокера обычно выступает брокерская компания.
Следующим профессиональным участником является дилер. Дилер – это лицо, совершающее сделки купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет на основе публичного объявления их котировок. В качестве дилера может выступать только юридическое лицо. Дилер – это крупная организация, поэтому она обычно совмещает два вида деятельности: дилера и брокера.
Следующим участников фондового рынка являет инвестиционный фонд. Инвестиционный фонд – это акционерное общество, которое выпускает свои акции и реализует их инвесторам. Фонды бывают открытыми и закрытыми. Открытый фонд – это акционерное общество, размещающее акции с обязательством их последующего выкупа по требованию инвестора. Закрытый фонд – это акционерное общество, размещающее акции без обязательства их выкупа. Вернуть себе деньги инвестор может, только перепродав акции на вторичном рынке, если на них существует спрос.
Инвестиционный фонд представляет собой организацию, которая только преумножает денежные средства. Для выполнения своих целей он заключает договоры с двумя другими лицами. Первое из них это депозитарий.
Депозитарий – это организация, в которой хранятся средства и ценные бумаги и которая обеспечивает взаиморасчеты по сделкам. Депозитарием может выступать только юридическое лицо. Инвестор, заключивший с депозитарием договор на хранение ценных бумаг, называется депонентом. Второе лицо представлено управляющим. Он управляет средствами инвестиционного фонда. В качестве управляющего может быть как юридическое лицо, так и индивидуальный предприниматель, имеющий лицензию.
Элементом инфраструктуры фондового рынка выступают клиринговые организации, в обязанности которых входит определение и зачет взаимных обязательств инвесторам по поставкам и расчетам за ценные бумаги. Они осуществляют сбор, сверку, корректировку информации по сделкам с ценными бумагами и готовят по ним бухгалтерские документы. Клиринговая организация должна формировать специальные фонды для снижения риска неисполнения сделок с ценными бумагами.
На фондовом рынке функционируют регистраторы или держатели реестра. Регистратор – это организация, осуществляющая по договору с эмитентом деятельность по ведению и хранению реестра именных ценных бумаг. Сам реестр – это список зарегистрированных владельцев с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им бумаг. В реестр могут вноситься не только имена владельцев ценных бумаг, но и номинальных держателей ценных бумаг.
Номинальный держатель – это лицо, которое держит ценные бумаги, не является их владельцем, от своего имени в интересах другого лица. В качестве номинальных держателей, как правило, выступают профессиональные участники рынка ценных бумаг.
Следующим участником РЦБ является фондовая биржа. Фондовая биржа – это институт, созданный для организации торговли ценными бумагами. Помимо функции организации торговли бумагами она может осуществлять депозитарную и клиринговую деятельность. Фондовая биржа образуется в форме некоммерческой организации. Торговлю на бирже могут осуществлять только ее члены.
Активных участников можно разделить на спекулянтов и арбитражеров. Спекулянт – это лицо, стремящееся получить прибыль за счет разницы в курсовой стоимости ценных бумаг. Если спекулянт прогнозирует рост цены бумаги, то он будет играть на повышение, т.е. купит бумагу в надежде продать позже по более высокой цене. Если спекулянт прогнозирует падение цены бумаги, он играет на понижение, т.е. займет бумагу и продаст ее в надежде выкупить в последующем по более низкой цене.
Арбитражер – это лицо, извлекающее прибыль за счет одновременной купли-продажи одной и той же бумаги на разных рынках, если на них наблюдаются разные цены. Например, одна и та же акция продается на двух биржах. Поскольку каждая биржа это самостоятельный рынок, то в какие-то моменты времени цена акции на них может отличаться. Арбитражер продает бумагу на той бирже, где она дороже, и покупает там, где она дешевле. Разница в ценах составляет его прибыль. В результате действий арбитражеров цены на разных рынках становятся одинаковыми. Лицо, осуществляющее подобные операции, должно располагать хорошими системами связи с различными рынками. В современных условиях арбитражные операции часто осуществляются с помощью специально запрограммированных компьютеров. Подводя итог, можно сказать, что одно и то же лицо может являться как спекулянтом, так и арбитражером.
Эмитент – юридическое лицо или органы исполнительной власти, либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими. Эмитент поставляет на фондовый рынок товар – ценную бумагу. Основной мотив, которым руководствуется эмитент, выпуская ценные бумаги – это привлечение капитала (денежных ресурсов).
На другой стороне рынка инвестор – покупатель ценных бумаг, основная цель которого – заставить свои средства работать и приносить доход. Кроме того, он может быть заинтересован в получении определённых прав, гарантированных той или иной ценной бумагой (например, права голоса).
Состав эмитентов можно
Первенство среди российских эмитентов прочно удерживает государство. Считается, что государственные ценные бумаги имеют нулевой риск, так как невозможно банкротство государства, и оно будет нести свои обязательства всегда.
Государственные органы регулирования и контроля рынка ценных бумаг Российской Федерации включают:
Акционерное общество, возникшее в результате приватизации как эмитент, характеризуется низкой доходностью, информационной закрытостью, неопределённостью экономических перспектив и мало предсказуемостью показателей. Для того чтобы завоевать рынок, таким эмитентам необходима техническая доступность реестра, существенные колебания курсовой стоимости их ценных бумаг.
В первой части Гражданского
кодекса РФ (статья 142) дается юридическое
определение ценной бумаги как документа
установленной формы и
Ценная бумага — это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход. Это особая форма существования капитала наряду с его существованием в денежной, производительной и товарной формах. Суть ее состоит в том, что у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые и зафиксированы в форме ценной бумаги.
В форме ценной бумаги могут
фиксироваться любые
Понятие ценной бумаги многогранно, поскольку сами экономические отношения, которые выражаются ею, очень сложны, к тому же, они постоянно видоизменяются и развиваются, что находит свое выражение во все новых формах существования ценных бумаг.
Давая общую оценку значение ценных бумаг в экономике, можно выделить следующие моменты:
Ценная бумага выполняет ряд общественно значимых функций:
- перераспределяет денежные средства (капиталы) между: отраслями и сферами экономики; территориями и странами: группами и слоями населения; населением и сферами экономики; населением и государством и т.п.;
- предоставляет определенные
дополнительные права ее
- обеспечивает получение дохода на капитал и (или) возврат самого капитала и д.р.
Как любая экономическая категория, ценная бумага имеет соответствующие характеристики: временные, пространственные, рыночные. Рыночные характеристики включают: форму владения, выпуска, характер обращаемости и степень риска вложений в данную ценную бумагу, форму выплаты дохода и др.
Временные характеристики:
- срок существования ценной бумаги: когда выпущена в обращение, на какой период времени или бессрочно;
- происхождение: ведет ли начало ценная бумага от своей первичной основы (товар, деньги) или от других ценных бумаг.
Пространственные
- национальная принадлежность: ценная бумага отечественная или другого государства, т.е. иностранная;
Рыночные характеристики:
- форма выпуска: эмиссионная,
т.е. выпускаемая отдельными
- форма собственности и вид эмитента, т.е. того, кто выпускает на рынок ценную бумагу: государство, корпорации, частные лица;
- уровень риска: высокий, низкий и т.п.;
- наличие дохода: выплачивается
по ценной бумаге какой-то
- форма вложения средств: инвестируются деньги в долг или для приобретенияправ собственности.
В соответствии с перечисленными характеристиками (признаками) ценной бумаги можно составить следующую классификацию (табл. 1.).
Таблица 1.
Классификация ценных бумаг
Классификационный признак |
Виды ценных бумаг |
Срок существования |
Срочные Бессрочные |
Происхождение |
Первичные Вторичные |
Форма существования |
Бумажные, или документарные Безбумажные, или бездокументарные |
Национальная принадлежность |
Отечественные Иностранные |
Тип использования |
Инвестиционные (капитальные) Неинвестиционные |
Порядок владения
|
Предъявительские Именные |
Форма выпуска |
Эмиссионные Неэмиссионные |
Форма собственности
|
Государственные ценные бумаги Негосударственные ценные бумаги |
Характер обращаемости |
Рыночные или Нерыночные |
Уровень риска
|
Безрисковые и малорисковые Рисковые |
Наличие дохода |
Доходные Бездоходные |
Форма вложения средств |
Долговые Владельческие долевые |
Экономическая сущность (вид прав) |
Акции Облигации Векселя и др. |
Информация о работе Рынок ценных бумаг и его развитие в современных условиях