Рынок ценных бумаг и его развитие в современных условиях

• ОАО «Газпром» (26,5% общего объема сделок с акциями),
• ОАО Сбербанк России (26,5%),
• ОАО «ГМК «Норильский никель» (8,4%),
• ОАО «Лукойл» (6,5%),
• ОАО «НК «Роснефть» (5,4%),
• ОАО Банк ВТБ (4,2%),
• ОАО «Сургутнефтегаз» (2,9%),
• ОАО «АК «Транснефть» (2,5%),
• ОАО «РусГидро» (2,1%),
• ОАО «Мобильные ТелеСистемы» (1,6%).

В 2010 году объем торгов облигациями  на ФБ ММВБ составил 33,9 трлн руб. (+135%): вторичные  торги — 5,14 трлн руб. (+69%), РЕПО — 27,8 трлн руб. (+169%), первичные размещения — 960,5 млрд руб. (-7%). 
В целом за 2010 год было зарегистрировано 234 выпуска облигаций 66 эмитентов общим объемом 964,1 млрд руб., что на 63,2% превышает показатели предыдущего года. Объем размещений корпоративных и региональных облигаций составил 606,2 млрд руб., объем размещений биржевых облигаций составил 354,3 млрд руб[20].

Одним из значительных результатов  деятельности стало развитие биржевого листинга и процедуры допуска ценных бумаг к торгам, а именно:

• подготовлена нормативная  база для допуска к торгам на ФБ ММВБ ценных бумаг иностранных эмитентов,

• сокращены сроки принятия решений по допуску ценных бумаг  к торгам благодаря изменению компетенции органов управления биржи. 
Изменению подверглась технология взаимодействия «эмитент–биржа»: начался переход на электронный документооборот между эмитентами и ФБ ММВБ[20].

В настоящее время можно  констатировать, что ситуация но российском фондовом рынке в целом стабилизировалась (Приложение 2) и обороты торгов по основным видам ценных бумаг возрастают довольно высокими темпами.

 

 

2.3 Пути развития РЦБ в РФ.

Последние исследования российских специалистов убедительно показывают, что, несмотря на трудности становления российского рынка, его функционирование подчиняется фундаментальным законам действия фондовых рынков. Так же как и другие развивающиеся рынки, российский рынок испытывает воздействие со стороны мирового финансового рынка и в первую очередь его наиболее влиятельного участника — фондового рынка США.

Одной из важнейших задач  развития российского фондового  рынка является задача расширения его масштабов. Ее решение обусловлено укреплением системы обеспечения прав собственности, что привело бы к снижению стимулов для учредителей удерживать крупные пакеты акций в целях сохранения своего положения влиятельных собственников, увеличению доли капитала во владении мелких акционеров и соответственно — к росту их доли, представленной на фондовом рынке. В свою очередь, продвижение российского рынка к более высокому уровню зрелости привело бы к повышению его роли в качестве источника аккумулирования финансовых ресурсов для российских компаний путем эмиссии акций и публичной подписки.

Для того чтобы российский фондовый рынок можно было рассматривать  как один из основных источников инвестиций для российских предприятий, необходимо как минимум троекратное увеличение его доли в инвестициях в основной капитал. На данный момент его доля не превышает 10%, в то время как в развитых странах ее уровень достигает 40–60%[17].

Позитивная макроэкономическая ситуация уже привела к увеличению инвестиций и экономическому росту. При этом следует особо отметить, что в последние годы в России темпы экономического роста тесно коррелируют с инвестиционной активностью. Наибольший экономический рост приходился на максимумы увеличения инвестиций в основной капитал.

Для успешного решения  задач развития российской финансовой системы с учетом долговременных мировых интересов России и их адаптации к условиям глобализации требуется активное использование мирового, в особенности американского опыта в этой области, и его рациональное применение с учетом конкретных российских особенностей [4, стр. 2-3].

Для развития рынка ценных бумаг вне зависимости от выбранной  стратегии необходимо предпринять  следующие важные шаги:

1. Необходимо ввести налоговое  стимулирование инвестиций. Например, для стратегических отраслей  России, необходимо создавать определенные  благоприятные условия. В США на инвестиции, связанные с коммунальным хозяйством, установлены льготы по налогообложению при получении дохода по данному виду бизнеса.

2. Нужно усовершенствовать  законодательную базу. Инвесторам  нужны гарантии о неизменности первоначальных условий, особенно в сфере прямых инвестиций.

3. Необходимо воздействовать  на основной фундаментальный  фактор привлекательности корпоративных акций с точки зрения вложения средств — соотношение «сумма выплаченного дивиденда/рыночная стоимость акции», т.е. для увеличения стоимости акции какого-либо предприятия необходимо:

• выплачивать дивиденды;
• сумма выплат должна быть по возможности больше.

В этих целях необходимо:

- Создать экономические условия, в которых предприятия, получающие фактическую прибыль, показывали бы ее. В настоящее время из 100 организаций, имеющих прибыль, показывают ее не более 30%, а значительно занижают ее — более 80%. Ставку налога на прибыль разумно установить в размере 5-10%.

- Создать экономические условия, стимулирующие предприятия выплачивать дивиденды. Предусмотреть дополнительные льготы для организаций, выплачивающих дивиденды.

В результате резко повысится  спрос на корпоративные акции, возрастет  капитализация компаний, и у предприятий появятся дополнительные возможности для привлечения инвестиций на более выгодных условиях (дополнительная эмиссия акций, размещение облигаций и др.), т.е. более активно заработают портфельные инвестиции.

Если правительству удастся  уменьшить незаконную утечку капитала хотя бы на 50%, то в годовом исчислении резервы ЦБ могут увеличиться  как минимум на 5 млрд. долларов. Можно  считать, что для государства  это будет один из наиболее рентабельных видов бизнеса, с точки зрения затраты/доход [5, стр. 52-53].

Перспективы отечественного финансового рынка будут в  решающей степени зависеть от того, сможет ли Россия воспользоваться новой  волной мирового экономического роста, использовать потенциал глобализации в своих интересах. По оценкам, Россия имеет серьезные шансы для вхождения в лидирующую пятерку мировых экономических держав. Достижение этого результата возможно, если до 2020 г. среднегодовые темпы роста ВВП будут не ниже 5,5%[6, стр. 27]. 

Заключение.

В современной  экономике роль рынка ценных бумаг  трудно переоценить. Во всем мире именно фондовый рынок является наиболее эффективным  способом привлечения капитала, а значит, и решения социальных и экономических проблем. Развитый рынок ценных бумаг дает людям уверенность в завтрашнем дне и позволяет им оптимальным образом распоряжаться своими сбережениями. Ценные бумаги продолжают оставаться одним из самых привлекательных вложений свободных средств, а также источником привлечения сравнительно недорогого капитала для частных компаний и предприятий.

За последние  годы достигнут большой прогресс в развитии и регулировании российского рынка ценных бумаг. Рынок стал более привлекателен для инвесторов, выросли цены на акции российских предприятий, было усовершенствовано законодательство, но все же рано ставить «точку», необходимы меры по дальнейшему развитию российского рынка ценных бумаг и по усовершенствованию законодательной базы в отношении защиты прав инвесторов.

Необходима активная и  целенаправленная политика государства  в отношении рынка ценных бумаг, формирование модели рынка, которая будет адекватна конкретным условиям российской экономики, национальным интересам и традициям. В первую очередь, государство должно решить проблему массового вывода ценных бумаг лучших предприятий России на фондовый рынок.

Однако никакие  усилия государства не дадут эффекта, если за его действиями не будет должного контроля со стороны общества в целом и отдельных граждан - индивидуальных инвесторов на рынке ценных бумаг. Поэтому так важно получить знания о том, как действует современный рынок ценных бумаг, чтобы уверенно определять свою судьбу и строить свое будущее и будущее своей страны.

Особенно следует  позаботиться о защите интересов  инвесторов-граждан, которые у нас в России имеют мало опыта инвестиционной деятельности и, как правило, становятся жертвами обмана в первую очередь.

 

 

Список использованных источников

1. Указ Президента РФ от 12.11.1997 г. № 1212 « О создании условий для проведения заемных операций на внутреннем и внешнем рынке капитала».
2. Алёхин Б.И., Рынок ценных бумаг. – М., 2004.
3. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова
4. Журнал «Рынок ценных бумаг», 2006-2011 гг.
5. Абрамов А.Е. Инвестиционные фонды: доходность и риски, стратегии управления портфелем, объекты инвестирования в России. – Москва. 2005. -410с.
6. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. - Москва, 2004. – 268с.
7. Белозерова В. Долговые инструменты российских кредитных инструментов: оценка рисков и доходность // Рынок ценных бумаг. – 2007. - №3. – 17с.
8. Галанова В.А., Басова А.И. Рынок ценных бумаг, - 2-е издание. - Москва, 2006. – 448с.
9. Ивасенко А.Г., Никонова Я.И., Павленко В.А. Рынок ценных бумаг. - Москва, 2005. – 271с.
10. Морозов Е.М. Современные тенденции развития российского рынка государственных ценных бумаг. // Вопросы статистики. – 2006. - №11. – 66-69с.
11. Селеванова Т.С. Ценные бумаги. – Москва, 2006. – 252с.
12. Хмыз О. Основные теории состояния рынка ценных бумаг. // Рынок ценных бумаг. – 2006. - №20. – 65с.
13. Абрамов А. , Радыгин А. Финансовый рынок России в условиях государственного капитализма // Вопросы экономики – 2007 №6
14. Бекетов Н.В. Российский фондовый рынок: состояние, проблемы и перспективы развития // Дайджест-финансы – 2007 №11
15. Давыдов А.Ю. Проблемы развития Российского финансового рынка // Бизнес и Банки. - 2007 №36
16. Основные проблемы Российского фондового рынка сегодня // Рынок ценных бумаг – 2011 №2
17. Розанова Н., Назаренко А. Влияние фондового рынка на экономическую динамику в модели перекрывающихся поколений // Вопросы экономики–2007 №4
18. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2006.
19. Сребник Б.В. Основы рынка ценных бумаг // Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. – 2010 №9
20.   Стародубцева   Е.   Б. Рынок ценных бумаг: Учебник. — М.: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2006.  —   176 с. ISBN   5-8199-0263-7 (ИД   «ФОРУМ»), ISBN   5-16-002615-0   (ИНФРА-М)
21. http://www.finrise.ru/news/.

 

ПРИЛОЖЕНИЯ

 

Приложение 1. Структура рынка ценных бумаг

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Приложение 2

Отраслевая структура  капитализации российского рынка  акций в 2006–2010 гг., %

№ пп	Отрасль	2006	2007	2008	2009	2010
						1 полугодие	2 полугодие
1	Нефтегазовая	62,6	50,4	57,0	50,1	45,5	45,5
2	Финансовые услуги	9,2	11,8	10,1	14,5	13,0	13,5
3	Металлургия	8,1	11,1	10,0	12,3	14,4	13,7
4	Электроэнергетика	11,7	12,5	8,9	9,4	11,7	11,5
5	Связь	4,1	4,4	5,2	3,8	4,1	4,2
6	Химическая промышленность	0,2	1,5	1,5	1,6	1,5	1,9
7	Транспорт	0,8	1,2	1,8	1,2	1,3	1,2
8	Торговля	0,6	0,7	0,7	1,1	1,3	1,5
9	Угольная	0,1	0,3	0,2	1,0	1,3	1,1
10	Машиностроение и металлообработка	0,8	1,1	0,7	1,0	1,4	1,4
11	Пищевая промышленность	1,1	1,2	1,2	1,0	1,1	1,1
12	Горнодобывающая промышленность	0,2	0,2	1,3	0,9	0,8	0,7
13	Прочие отрасли	0,2	2,3	0,9	1,8	2,6	2,7