Рынок ценных бумаг

Содержание 
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

     Рынок ценных бумаг, как и другие рынки, представляет собой сложную организационную  и экономическую систему с  высоким уровнем целостности  и законченности технологических  циклов. Рынок ценных бумаг является неотъемлемой частью рыночных отношений.

     Объектом  курсовой работы  выступают участники  и институты рынка ценных бумаг  как многоуровневой системы в  условиях переходной экономики России.

     Предметом исследования являются социально-экономические отношения, возникающие между участниками и институтами в процессе становления и функционирования рынка ценных бумаг, и обуславливаемые ими общие и особенные характеристики регионального рынка ценных бумаг как подсистемы национального фондового рынка.

     Экономика Российской Федерации в настоящее  время переживает сложный период трансформации, касающийся ее глубинных  основ: собственности, социально-экономических  институтов, интеграции в международное  экономическое пространство. В этой связи особое значение приобретает анализ проблем становления и развития рынка ценных бумаг как механизма макроэкономического регулирования, способствующего мобилизации свободных капиталов и привлечения их в те или иные сферы экономики, их переливу, в соответствии со степенью эффективности хозяйствования тех или иных экономических субъектов, что, в свою очередь, содействует структурной перестройке экономики, развитию частного сектора экономической системы, совершенствованию кредитно-финансовых отношений. Первые годы “жизни” российского фондового рынка сопровождаются кризисом национальной экономики, выразившемся в спаде производства, высоких темпах инфляции, инвестиционном кризисе и т.д., что не могло не отразиться на формах, направлениях и общем уровне его развития. Кроме того, становление российского рынка ценных бумаг непосредственно связано с преобразованиями отношений собственности, обусловленных, прежде всего, процессами приватизации государственного и муниципального имущества.

     Цель  курсовой работы -  разработка методов выявления общего и особенного в социально-экономических основах формирования структуры рынка ценных бумаг и механизма его функционирования для определения системы мер по совершенствованию регионального рынка ценных бумаг.

     Достижению  поставленной цели подчинены следующие задачи исследования:

     1) Исследовать теоретические принципы  становления и развития рынка  ценных бумаг как многоуровневой  системы;

     2) определить параметры национального  фондового рынка с целью последующего  выявления специфики функционирования его подсистем, и, прежде всего, регионального рынка ценных бумаг;

     3) проанализировать социально-экономические  основы становления и развития  рынка ценных бумаг, заложенные  в процессе приватизации государственной  собственности, влияющие на особенности  формирования его подсистем;

     4) определять методы оценки уровня  развития регионального рынка  ценных бумаг как подсистемы  национального, позволяющие выявить  противоречия и закономерности  его функционирования;

     5) выделить приоритеты развития  и направления совершенствования регионального рынка ценных бумаг. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Глава 1.Сущность рынка  ценных бумаг

     1.1   Характеристика рынка  ценных бумаг.

     Впервые ценные бумаги появились  примерно  четыре  века  назад, причем считается, что  первыми  ценными  бумагами  были  облигации  государственного займа (14-15 века), векселя и акции. Векселя были очень широко  распространены в Великобритании, Германии и других странах, активно торговавших  с  Индией, Китаем и др. Вексель  являлся  очень  удобным  инструментом  расчетов  между поставщиками и покупателями, но уже  на  том  этапе  становления  вексельной системы не обходилось без мошенничества.

     Возникновение  акций  возможно  лишь   при   образовании   акционерного общества, первыми   такими   акционерными   обществами принято   считать голландскую  и  английскую  Ост-Индийские  компании,  французскую   компанию «Компани дез Энд оксиданталь», причем эти компании возникли в период с  1600 до 1628 года. Почти одновременно с акциями стали возникать и облигации,  что способствовало дополнительному притоку инвестиционного капитала.

     Важность  ценных  бумаг,  в  особенности  акций  и   акционерного капитала подчеркивал и Карл Маркс. В 3 томе «Капитала»  он  пишет,  что  «до сих пор  мир  был  бы  без  железных  дорог,  если  бы пришлось  дожидаться достаточного  уровня  накопления,   чтобы   частный   предприниматель   имел достаточно средств для постройки железной дороги», а также подтверждает  это высказывание и тот выявленный им факт, что «с  открытием  нового  китайского рынка предприниматель получал огромные   прибыли,   но   и   этого   было недостаточно,  поэтому в 1847  году присутствовал расцвет   акционерного капитала».¹

     Любая человеческая  деятельность  на  данном  этапе  развития общества должна быть регулируема, не является исключением и  рынок ценных  бумаг.  В Федеральном законе от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (с дополнениями и изменениями от 7 февраля 2011 г.) предусматривается   как   регулирование деятельности государственными органами, так  и специальными  организациями, функционирующими на рынке ценных бумаг.

     «Для начала следует выделить систему регулирования рынка ценных бумаг  - так называемую регулятивную  инфраструктуру  рынка,  на  данный  момент  эта система включает в себя:

     - государственные органы регулирования;

     - саморегулирующиеся организации;

     - законодательные нормы рынка  ценных бумаг;

     - этику, традиции и обычаи рынка.

     Государственное регулирование рынка ценных бумаг  осуществляется путем:

     -установления обязательных  требований к деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг и ее стандартов;

     -государственной  регистрации выпуска (дополнительного  выпуска) эмиссионных ценных бумаг  и проспектов ценных бумаг  и контроля за соблюдением  эмитентами условий и обязательств, предусмотренных в них;

     -лицензирования  деятельности профессиональных  участников рынка ценных бумаг;

     -создания системы  защиты прав владельцев и контроля  за соблюдением их прав эмитентами  и профессиональными участниками  рынка ценных бумаг;

     -запрещения и  пресечения деятельности лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность на рынке ценных бумаг без соответствующей лицензии».²

     На  сегодняшний день известны две модели государственного регулирования рынка  ценных  бумаг,  первая  подразумевает,  что  государство  максимально активно контролирует и вмешивается в регуляционный процесс на рынке  и  лишь небольшая часть передается саморегулирующимся организациям.  Вторая  модель прямо противоположна первой – роль государства в регулировании минимальна  и основная доля регулирования  принадлежит  участникам  рынка.  В  большинстве стран мира государство идет по пути  среднего  между  этими  двумя  крайними моделями.

     Ключевой  задачей, которую должен выполнять  рынок ценных бумаг является, прежде всего, обеспечение условий для привлечения инвестиций на предприятия, доступ этих предприятий к более дешевому, по сравнению с банковскими кредитами капиталу.

     Участники рынка ценных бумаг имеют общую  задачу - получение прибыли. Именно под воздействием источников и условий, при которых она образуется, и складывается структура отечественного фондового рынка. Кроме того, весьма характерно для отечественного фондового рынка и то, что основная часть ценных бумаг проходит только стадию первичного размещения, почти не обращаясь на вторичном рынке.

     Поскольку управлять экономикой может только тот, кто владеет собственностью, то и рынок ценных бумаг приобретает  особую экономическую и историческую значимость.

     Как и любой другой рынок, рынок ценных бумаг складывается из спроса, предложения  и уравновешивающей их цены. Спрос создается компаниями и с некоторых пор государством, которым не хватает собственных доходов для финансирования инвестиций. Бизнес и правительства выступают на рынок ценных бумаг чистыми заемщиками (больше занимают, чем одалживают), а чистыми кредитором является население, личный сектор, у которого по разным причинам доход превышает сумму расходов на текущее потребление и инвестиции в материальные активы (главным образом жилье).

     Рынок ценных бумаг соотносится с такими видами рынков, как рынок капиталов, денежный рынок, финансовый рынок; традиционно на этих рынках представлено движение денежных ресурсов.

     В принятой в отечественной и международной  практике  терминологии:

     |ФИНАНСОВЫЙ  РЫНОК = ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК + РЫНОК  КАПИТАЛОВ|

 

     1.2   Субъекты рынка ценных бумаг

     Всех  участников рынка ценных бумаг можно разделить на две группы:

     В первую группу входят профессиональные участники рынка ценных  бумаг, представленные главным образом  организациями, которые  выполняют  посреднические  и консультативные  услуги на  РЦБ, и  также  выступают  в роли игроков на фондовой бирже. Эти организации формируют инфраструктуру фондового рынка.

     Ко  второй группе относятся участники  целью, которых является временное  размещение свободных финансовых ресурсов. Это могут быть как физические, так и юридические лица.

     Профессиональным участникам РЦБ лицензию на деятельность выдает Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ). Главное действующее лицо на рынке – посредник, именуемый на фондовом рынке брокером.

     Брокер- это лицо, действующее за счет клиента на основе договоров поручения или комиссии.  В качестве брокера обычно выступает брокерская компания. Договор комиссии с брокером может предусматривать возможность использования  средств клиента, предназначенных для инвестирования в ценные бумаги или полученные в результате продажи бумаг, в своих интересах до момента возврата денежных средств клиенту. Брокер не может давать гарантии в отношении доходов от инвестирования.