Управление использованием оборотного капитала предприятия

Характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельности. Коэффициент концентрации собственного капитала на конец отчетного периода снизился на 0,019 и составляет 0,029, показывает, что доля собственности владельцев предприятия составляет 0,029 в общей сумме средств, авансируемых в его деятельности. Минимальное значение показателя принимается на уровне 0,5, т.е. все обязательства предприятия не полностью покрываются собственными источниками финансирования. Коэффициент зависимости на конец отчетного периода увеличился на 0,07, который характеризует долю заемного капитала. Рекомендуемое значение показателя – 0,2-0,5. Коэффициент финансирование на конец отчетного периода увеличился 13,86 и составляет 31,55. Рост коэффициента является негативной тенденцией, означает, что с позиции долгосрочной перспективы усиливается зависимость предприятия от внешних кредиторов. Коэффициент структуры долгосрочных вложений на конец отчетного периода увеличилась на 0,02 и составляет 1,61. Данный показатель считается удовлетворительным, если полученный результат ≥ 1.

1.6. Оценка деловой активности

Существует несколько условий и показателей, отражающих деловую активность. Они отличаются друг от друга масштабом и степенью подробности, но сходны в одном – в способности показывать скорость происходящих изменений. Первое условие иллюстрирует рациональное соотношение между темпами роста активов, выручки от реализации, прибыли. Говорят, что выполняется «золотое правило экономики предприятия», если имеет место следующая цепочка: 100<Та<Твр<Тп

Та – темп роста активов предприятия, %; Твр – темп роста выручки от реализации, %, Тп – темп роста прибыли, %.

Та = 460708/319339 = 1,44

Твр = 86178/59427 = 1,45

Тп = 543/2477 = 0,22

Т.е. «золотое правило экономики предприятия» не выполняется

Анализ деловой активности в данной курсовой работе проводится по следующим группам показателей: оборачиваемость активов в днях; операционный и финансовый циклы; рентабельность.

1)     Оборачиваемость активов в днях

Таблица 8

Показатели для расчета деловой активности

Из данной таблице мы видим, что на конец отчетного периода период оборота оборотных активов снизился на 165,3 дней, период оборота запасов снизился на 119,2 дней, период оборота дебиторской задолженности снизился на 37,8 дней вследствие увеличения выручки от продаж. Период оборота денежных средств на конец отчетного периода увеличился на 3,22 дней вследствие увеличения выручки от продаж и денежных средств.

2) Операционный и финансовый цикл

Операционный цикл в днях = Период оборота запасов + Период оборота дебиторской задолженности + период оборота денежных средств + период оборота прочих оборотных активов. На начало отчетного периода =  456,3 + 167,8 + 7,71 = 631,81 дней

На конец отчетного периода = 337,1 + 130,0 + 10,93 = 478,03 дней

Финансовый цикл в днях = Операционный цикл – период оборота кредиторской задолженности

На начало отчетного периода =  631,81 – 126,67 = 505,14 дней

На конец отчетного периода = 478,03 – 53,27 = 424,76 дней

Рассмотрев данные показатели можно сделать вывод, что операционный цикл за конец отчетного периода снизился на 153,78 дней вследствие уменьшения период оборота запасов, период оборота дебиторской задолженности. Финансовый цикл на конец отчетного периода снизился на 80,38 дней, вследствие снижения операционного цикла и периода оборота денежных средств.

3) Рентабельность

           Рентабельность представляет собой обобщающую оценку эффективности использования ресурсов предприятия.

Таблица 9

Показатели рентабельности

Рассмотрев данную таблицу можно сделать вывод, что все показатели рентабельности на конец отчетный период снизились по сравнению с показателями на начало периода. Коммерческая рентабельность на начало отчетного периода составляла 4,1%, т.е. это показывает, что с 1 рубля выручки от реализации получено 4,1 рубля прибыли до налогообложения, а на конец отчетного периода коммерческая рентабельность составила 0,63%, т.е. показывает, что с 1 рубля выручки от реализации получено 0,63 руб. Хозяйственная рентабельность на начало отчетного периода составила 4,4%, т.е. показывает, что предприятие имеет 4,4 рубля прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции, а на конец отчетного периода хозяйственная рентабельность составила 0,72%, т.е. показывает, что предприятие имеет 0,72 руб. прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Экономическая рентабельность на начало отчетного периода равна 0,76 %., т.е. на 1 рубль активов приходится 0,72 руб. прибыли до налогообложения, а на конец отчетного периода экономическая рентабельность составляет 0,12%, т.е.показывает, что на 1 руб. активов приходится 0,12 руб. прибыли до налогообложения. Финансовая рентабельность на начало отчетного периода составляет 15,9%, т.е. это показывает, что 15,9 руб. прибыли до налогообложения приходится на 1 руб. собственного капитала, а на конец отчетного периода финансовая рентабельность составила 4,05%, т.е. это показывает, что 4,05 руб. прибыли до налогообложения приходится на 1 руб. собственного капитала.

1.7. Финансовая оценка вероятности банкротства

В соответствии с Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса признаком потенциального банкротства является не соблюдение одного из следующих условий:

- коэффициент текущей ликвидности ≥ 2

На начало отчетного периода =  3,03

На конец отчетного периода = 8,28

- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами > 0,1

На начало отчетного периода =  0,64 (64%)

На конец отчетного периода = 0,86 (86%)

Дополнительными критериями при финансовой оценки вероятности банкротства являются коэффициент утраты платежеспособности и коэффициент восстановления платежеспособности.

-Коэффициент утраты платежеспособности =  = =

-Коэффициент восстановления платежеспособности = = =

Рассмотрев  коэффициент утраты платежеспособности можно сделать вывод о том, что выходная текущая ликвидность больше 2 и в течение отчетного периода наблюдается рост  показателя, т.е. предприятие не утратило реальной платежеспособности. Коэффициент восстановления платежеспособности аналогичен коэффициенту утраты платежеспособности, но определяется в расчете на предстоящее полугодие. Коэффициент восстановления платежеспособности составляет 3,38, это является позитивным признаком.

Глава 2. Управление использованием оборотного капитала предприятия

2.1. Экономическая содержание, состав и структура оборотных  средств организации (предприятия)

Оборотный капитал представляет собой часть производительного капитала, стоимость которого полностью переносится на произведённый товар и возвращается в денежной форме после его реализации, т.е. фонды компаний, которые могут быть быстро трансформированы в деньги. С бухгалтерской точки зрения, согласно бухгалтерскому балансу оборотный капитал – превышение текущих активов над краткосрочными обязательствами (пассивами), позволяющий компании финансировать свои постоянные операции и непосредственно доступный для постоянного ведения бизнеса. Оборотный капитал в российской экономике отождествляют с оборотными средствами предприятия.

Оборотный капитал является одной из составных частей имущества предприятия. Состояние и эффективность его использования – одно из условий успешной деятельности предприятия. 

Развитие рыночных отношений определяет новые условия его организации. Высокая инфляция неплатежи и другие кризисные явления   вынуждают предприятия изменить свою политику по отношению к оборотным средствам, искать новые источники пополнения, изучать проблему эффективности их использования.

Одним из условий непрерывности производства является постоянное возобновление его материальной основы – средств производства. В свою очередь, это предопределяет непрерывность движения самих средств производства, происходящее в виде их кругооборота.

Характерная особенность оборотных средств заключается в том, что при нормальном осуществлении хозяйственной деятельности они не покидают производственную сферу: оборотные средства не расходуются, а авансируются в различные виды текущих затрат предприятия. Обслуживая кругооборот производственных фондов (Д-Т…П…Т’-Д’), оборотные средства (Д) принимают различные функциональные формы: материальную (Т), производственную (П), товарную (Т’), что соответствует их делению на производственные фонды и фонды обращения, возвращаясь после окончания каждого производственного цикла к своей исходной денежной форме (Д’).

Кругооборот фондов предприятия начинается с авансирования стоимости  в денежной форме на приобретение сырья, материалов, топлива и других средств производства - I стадия кругооборота. В результате денежные средства принимают форму производственных запасов, выражая переход из сферы обращения в сферу производства. Стоимость при этом авансируется, и возвращается после завершения кругооборота. С завершением I стадии прерывается товарное обращение, но не кругооборот.

II стадия кругооборота совершается в процессе производства, где рабочая сила осуществляет производительное потребление средств производства, создавая новый продукт, несущий в себе перенесённую и вновь созданную стоимость. Авансированная стоимость вновь меняет свою форму – из производительной она переходит в товарную.

III стадия кругооборота заключается в реализации произведённой готовой продукции (работ, услуг) и получении денежных средств. На этой стадии оборотные средства вновь переходят из сферы производства в сферу обращения. Прерванное товарное обращение возобновляется, и стоимость из товарной формы переходит в денежную. Разница между суммой денежных средств, затраченных на изготовление и реализацию продукции (работ, услуг) и полученной от реализации продукции (работ, услуг), составляет денежные накопления предприятия.

Закончив один кругооборот, оборотные средства вступают в новый, тем самым осуществляя их непрерывный оборот. Именно постоянное движение оборотных средств является основой бесперебойного процесса производства и обращения.

Анализ кругооборота фондов предприятия показывает, что авансируемая стоимость не только последовательно принимает различные формы, но и постоянно, в определённых размерах пребывает в этих формах.

Кругооборот фондов предприятия может совершаться только при наличии определённой авансированной стоимости в денежной форме. Вступая в кругооборот она уже не покидает его, последовательно меняя свои функциональные формы.

Оборотные средства выступают, прежде всего, как стоимостная категория. Они в буквальном смысле не являются материальными ценностями, т.к. из них нельзя производить готовую продукцию. Являясь же стоимостью в денежной форме, оборотные средства уже в процессе кругооборота принимают форму производственных запасов, незавершённого производства, готовой продукции. В отличие от товарно-материальных ценностей они не расходуются, не затрачиваются, не потребляются, а авансируются, возвращаясь после окончания одного кругооборота и вступая в следующий. Момент авансирования представляет собой одну из существенных и отличительных черт оборотных средств, т.к. он играет важную роль в установлении их экономических границ. Временным критерием для авансирования оборотных средств должен являться не квартальный или годовой объём фондов, а один кругооборот, после которого они возвращаются и вступают в следующий.

Как правило, оборотные средства предприятия подразделяют на оборотные производственные фонды и фонды обращения.

Оборотные средства, оборотные фонды и фонды обращения существуют в единстве и взаимосвязи, но между ними имеются существенные различия, которые сводятся к следующему.