В
начале 2000 года, после слияния с
тремя российскими венчурными фондами,
деятельность которых инвестируется
из средств ЕБРР, Фонд был переименован
в Eagle Kazakhstan Fund, поменяв свое прежнее
название - GIMV Казахстанский Пост-Приватизационный
Фонд. Критерии, которые применяет Eagle
Kazakhstan Fund для оценки инвестиционных
проектов, могут быть суммированы
следующим образом.
•
Инвестирование осуществляется в развитие
деятельности малых и средних
предприятий, в которых доля государственной
собственности не превышает 33% от общего
объема собственного капитала компаний.
• Фонд может инвестировать
проекты стоимостью от 0.3 до 5 млн.
долларов каждый, но наибольший
интерес Фонда вызывают инвестиционные
проекты, требующие вложений в
объеме от 2 до 5 млн. долларов.
• Фонд не может владеть
более чем 54% акций любой инвестируемой
компании (49% акций принадлежат ЕБРР
и 4.9% - GIMV).
• Фонд не может инвестировать
развитие таких видов бизнеса
как производство оружия, сильных
алкогольных напитков, табачных
изделий, азартных игр и предоставление
финансовых услуг.
По крайней мере, две трети
от того объема инвестиционных
средств, которые Фонд вкладывает
в те или иные проекты, должны
быть направлены на новое финансирование,
следовательно, максимум только
одна треть инвестиционных средств
может быть направлена на выкуп
доли существующих акционеров.
Eagle Kazakhstan Fund осуществляет инвестиции
преимущественно с целью получения
некоторого объема акций инвестируемой
компании. При этом, Фонд может
осуществлять как заемное инвестирование
для поддержания уровня собственных
инвестируемых средств, так и
конвертируемое заемное инвестирование.
Часто подобные займы предоставляются
Фондом на условиях льготного
периода. Тем не менее, Фонд,
по возможности, добивается хорошего
коэффициента окупаемости капиталовложений
по отношению к его собственным
и заемным инвестиционным средствам,
вложенным в ту или иную
компанию.
Первоначальный планируемый период
существования Фонда составляет
10 лет. В рамках последующих
4-6 лет после вложения средств
в инвестиционные проекты Фонд
будет стремиться к продаже
полного объема своих акций,
вложенных в ту или иную
компанию.
Eagle Kazakhstan Fund продолжает оказывать
постоянную поддержку проинвестированным
компаниям, остается активным
инвестором и стремится увеличить
значимость инвестиционной деятельности
посредством своего участия в
Совете Директоров и привлечения
консультантов, работа которых
оплачивается за счет гранта,
предоставленного Европейским Союзом
в рамках программы оказания
технической поддержки Тacis.
Фактически, в отличие от других
венчурных фондов, осуществляющих
свою деятельность на территории
Казахстана, Eagle Kazakhstan Fund имеет возможность
оказывать поддержку пост-приватизационному
развитию предприятий в больших
суммарных объемах благодаря
предоставленному гранту в рамках
программы технической поддержки
Тacis. В качестве примеров, демонстрирующих
поддержку, предоставленную Фондом
проинвестированным предприятиям,
можно указать следующие сферы
деятельности: финансовое руководство,
внедрение системы бухгалтерского
учета и мониторинга, аудит
в соответствии с международными
стандартами бухгалтерского учета,
экспертная поддержка в технической
и производственной области, маркетинговое
руководство, рыночные исследования,
поиск и введение в бизнес
торговых партнеров.
Целевые индустриальные сектора
Фонда представлены следующими
областями: бутилирование, пивоварение,
производство вина и безалкогольных
напитков, производство кондитерских
изделий, дистрибьюторство, производство
продуктов питания, франчайзинг,
упаковочные линии, фармацевтика,
телекоммуникации, информационные
технологии, Интернет и компании, предоставляющие
услуги нефтяным предприятиям.
Для успешного осуществления
инвестиционные проекты должны
иметь хорошо поставленную систему
менеджмента и надлежащий бизнес-план.
К тому же, инвестиционное предложение
компании становится более привлекательным
в качестве потенциальной инвестируемой
цели при соблюдении следующих
критериев: значительные перспективы
увеличения производства товаров
или предоставления услуг; импортозамещающие
характеристики товаров; наличие
популярных торговых марок; надлежащая
организация системы маркетинга
и распространения товара или
услуг.
Eagle Kazakhstan Fund также приветствует
возможности осуществления совместного
инвестирования с иностранными
партнерами, что придает предприятиям
«добавочную стоимость» посредством
передачи знаний и опыта по
управлению бизнесом в Казахстане.
Eagle Kazakhstan Fund осуществил в Казахстане
инвестирование деятельности шести
предприятий, в размере 40% от
общего объема своего инвестиционного
капитала, который составляет 33 миллиона
евро:
•
«ФудМастер» - 2.8 млн. долларов инвестирования
собственных и заемных средств
в развитие производства молочных продуктов
и соков, упаковочной линии и
системы распределения товаров (Алматы).
•
«Rainbow Paint» - 3.9 млн. долларов инвестирования
собственных и заемных средств
на запуск фабрики по производству
красок (Алматы).
•
«Spectrum» - 2.2 млн. долларов инвестирования
собственных и заемных средств
на развитие деятельности компании по
предоставлению мобильной транковой
радиосвязи.
• Усть-Каменогорская птицефабрика
- 3.9 млн. долларов инвестирования
собственных и заемных средств
на развитие деятельности приватизированной
птицефабрики (Усть-Каменогорск).
•
«Bauta» - 2.1 млн. долларов инвестирования
собственных и заемных средств
на организацию процесса обессоливания
и упаковки воды (п. Баутино, Мангистауская
область).
•
«Рустам» - 0.7 млн. долларов инвестирования
собственных и заемных средств
на организацию процесса переработки
зерна (Усть-Каменогорск).
AIG
Silk Road Fund SRF представляет собой фонд
долгосрочного прямого акционерного инвестирования
с объемом инвестиционных средств на сумму
в 70 млн. долларов США. Данный фонд был
учрежден с целью осуществления инвестирования
на территории Казахстана, Азербайджана,
Кыргызстана, Туркменистана, Узбекистана
и Таджикистана. Фонд имеет офисы в Алматы
и Баку.
Как правило, SRF осуществляет инвестирование
в развитие акционерного капитала
в объеме от 3 до 10 млн. долларов,
приобретая так называемое «значительное
меньшинство» процентов в акционерном
капитале, в объеме от 20 до 49% акций.
При осуществлении более объемного
финансирования Фонд может привлечь
капиталы инвестиционных компаний
AIG для увеличения доли инвестиционного
участия до 50 млн. долларов. Фонд
представляет собой инвестиционную
компанию, осуществляющую краткосрочные
инвестиции. В течение следующих 2-5-ти
лет после осуществления инвестиций Фонд
стремится к продаже акций, вложенных
в ту или иную компанию, другим инвесторам.
Фонд использует в своей работе
«активный» подход к осуществлению
инвестиций, всегда пытаясь найти
возможности участия или представительства
в Правлении, а также увеличения
ценности деятельности тех компаний,
в которые вкладываются средства.
Это может быть сделано в
форме оказания поддержки при
поиске дополнительного финансирования,
организации стратегического партнерства,
или же посредством предоставления
«решающего голоса» при принятии
стратегических бизнес-решений.
SRF является одним из одиннадцати
фондов, осуществляющих свою деятельность
в рамках новых появляющихся
рынков прямого акционерного
инвестирования. Данные Фонды находятся
под управлением и финансируются
компанией AIG Capital Partners, которая является
дочерним предприятием компании
AIG. Обладая общим капиталом на
сумму примерно в 6,5 млрд. долларов
и имея в своем штате около
120 профессионалов в области акционерного
инвестирования, данные фонды осуществляют
свою деятельность через большинство
растущих рынков в странах
СНГ, Восточной Европы, Азии и
Латинской Америки. В каждый
из этих фондов компания AIG напрямую
вкладывает примерно 10% от общего
объема капиталов каждого фонда.
Американская Международная Группа
(AIG) является крупным поставщиком
финансовых услуг. Компания AIG Capital
Partners осуществляет прямой и открытый
подход при осуществлении инвестиционной
деятельности, а также использует
возможности сочетания устойчивого
присутствия на каждом из рынков
глобальной сети AIG. В рамках данного
сотрудничества поддерживается
строгий курс на соблюдение
всех принципов менеджмента, рыночных
взаимоотношений и основ деятельности
самой компании.
Центрально-Азиатский
Американский Фонд Предпринимательства
(CAAEF)
CAAEF представляет собой управляемое
частным образом финансовое учреждение,
предназначенное для осуществления
венчурного инвестирования и
ориентированное на получение
прибыли. Цель данного учреждения
заключается в том, чтобы оказывать
содействие развитию рыночной
экономики в бывших Центрально-Азиатских
Республиках Советского Союза
посредством инвестирования малого
и среднего бизнеса в Казахстане,
Кыргызстане, Таджикистане, Туркменистане
и Узбекистане. Фонд осуществляет
инвестирование в развитие малого
и среднего бизнеса, жизнеспособного
с коммерческой точки зрения.
Фонд также занимается осуществлением
программы Микрокредитования, в
рамках которой предоставляются
займы предпринимателям небольшого
бизнеса. Фонд приветствует участие
в данной деятельности международных
партнеров, которые имеют желание предоставлять
рисковые капиталы для инвестирования,
располагают опытом управления и новыми
технологиями для развития бизнеса в Центральной
Азии. Фонд поддерживает те компании, которые
намерены развивать долгосрочные взаимоотношения
в Центральной Азии и изучать возможности
новых рынков для американского экспорта.
С момента начала своей деятельности
в 1994 году Фонд вложил порядка
73 млн. долларов в акционерный
капитал и займы для более
чем 400 предприятий и предпринимателей
в пяти республиках Центральной
Азии. Осуществление индивидуальных
инвестиций может варьировать
от крупных инвестиций в акционерный
капитал новых производственных
структур до микрокредитов для
мелких торговцев, реализующих
на рынках различную продукцию.
В
настоящее время, Фонд осуществляет
финансирование посредством реализации
следующих механизмов.
• Акционерное и долговое финансирование
средних предприятий с сильным
уклоном на финансирование новых
производственных проектов, ориентированных
на экспортные или импортозамещающие
товары. При этом инвестиционные
суммы варьируются от минимального
размера в 100 тыс. долларов до
максимального в 5 млн. долларов.
• Программа Микрокредитования,
направленная на оказание финансовой
поддержки малым предприятиям
и предпринимателям.
Несмотря на то, что инвестиции
в акционерный капитал составляли
самую значительную часть инвестиционной
деятельности Фонда, производственные
проблемы проинвестированных предприятий
в 1999 году привели к тому, что
Фонд прекратил прямое инвестирование
в акционерный капитал и стал
использовать более осторожный
инвестиционный подход, используя
в большинстве случаев систему
конвертируемых займов, которые
предполагают наличие залогового
обеспечения, и получение текущей
прибыли. Также, принимая во
внимание проблемы с конвертируемостью
валюты в Узбекистане, Фонд
прекратил свою деятельность
в этой стране и сосредоточил
свое внимание на работу в
Казахстане.
В настоящее время большее
внимание Фонд уделяет финансированию
деятельности существующих компаний
с тем, чтобы поддержать их
рост и дальнейшее развитие. Вновь
образующиеся предприятия могут
рассматриваться Фондом в качестве
потенциально интересных для
инвестирования, но данное направление
не является основным в инвестиционной
деятельности Фонда. Как показал
опыт, растущему бизнесу надо
оказывать значительную поддержку
в области управления предприятием,
поэтому Фонд продолжает оказывать
подобного рода техническую поддержку
в том случае, когда осуществляется
вовлечение в данную индустрию
опытных стратегических партнеров.