Различные финансовые институты по-разному  трактуют понятие оплаты поставок клиента  и факторинга в целом. Некоторые  банки приобретают денежные требования по цене значительно ниже их номинала (например, за 80%). В этом случае факторинг  сводится к простому дисконтированию  долгов дебиторов клиента перед  последним. Такая форма работы значительно  ограничивает круг тех поставщиков  товаров и услуг, которые могли  бы воспользоваться факторингом, ибо  не каждый поставщик согласится финансировать свои оборотные средства ценой 20% от оборота. Такой подход банка к пониманию факторинга лишь толкает поставщика к передаче банку заведомо недоброкачественной дебиторской задолженности (сомнительной или безнадежной). В результате у банка возникают дополнительные издержки, связанные с удовлетворением денежных требований, а также непрогнозируемость срока отвлечения средств, уплаченных за денежное требование, вплоть до риска их не получения вовсе. Таким образом, «факторинг превращается для поставщика в метод “затыкания дыр” в оборотных средствах, возникающих в работе с, как правило, теми покупателями, которые показали себя как недобросовестные или неплатежеспособные»[16, c. 330].

       Очевидно, что в дальнейшем торговые отношения  с такими покупателями поставщик  скорее всего прекратит, а следовательно  у банка и поставщика постепенно исчезнет почва для сотрудничества по факторингу. Такая форма факторинга крайне ущербна по своему содержанию и представляется бесперспективной как массовая услуга для торгующих  компаний.

       Более прогрессивный подход к пониманию  факторинга демонстрируют те банки, которые обязуются выплачивать  определенную сумму от номинала поставки (как правило большую, например, до 85%) в виде авансового платежа сразу  после фактической отгрузки, а  остаток средств (от 15% соответственно, за вычетом комиссии) поставщик получает от банка на свой расчетный счет по мере того, как покупатель фактически оплатит поставку на специально открываемый  банком транзитный (факторинговый) счет. Иными словами происходит не дисконтирование  долга покупателя перед поставщиком, ведущее к значительным потерям  для последнего. В данном случае банк выступает в качестве лица, авансирующего товарный кредит, предоставляемый  поставщиком покупателю с последующим  возвратом ему остатка суммы  поставки.

       Схема факторингового обслуживания [16, c. 325]:

       1.Поставка  товара на условиях отсрочки  платежа.

       2. Уступка права требования долга  по поставке Банку.

       3. Выплата досрочного платежа (до 90% от суммы поставленного товара) сразу после поставки.

       4. Оплата за поставленный товар.

       5. Выплата остатка средств (от 10%, после оплаты покупателем) за  минусом комиссии.

       Таким образом, поставщик получает возможность  планировать свои финансовые потоки вне зависимости от платежной  дисциплины покупателей, будучи уверенным  в безусловном поступлении средств  из банка против акцептованных товарно-транспортных документов по поставкам с отсрочками платежа.

       2. Риски. 

       «Помимо финансирования оборотных средств  при факторинге банк покрывает значительную часть рисков поставщика, в частности»[16, c. 327]:

       ·        кредитные риски;

       ·        валютные риски;

       ·        процентные риски;

       ·        ликвидные риски.

       Для пояснения принципа взимания банком кредитных рисков поставщика по поставкам  с отсрочкой платежа необходимо ввести понятие регресса. Регресс  – это право банка, финансирующего поставщика в рамках факторингового обслуживания, осуществить обратную переуступку денежного требования поставщику по данной поставке и востребовать с него сумму оказанного ему по этой поставке авансового платежа при  неоплате поставки соответствующим  покупателем по истечении определенного  срока.

       Причем  этот срок записывается в договоре факторинга и как правило значительно  превышает период отсрочки платежа  по договору поставки. Факторинг без  регресса подразумевает отсутствие у банка такого права. В мировой практике факторинговые операции с регрессом и без регресса соотносятся как 40/60.

       Под кредитными рисками в данном случае понимаются риски компаний, связанные с неоплатой поставок с отсрочками платежей. При факторинговом обслуживании (при наличии в договоре факторинга оговорки об отсутствии у банка права регресса к поставщику) поставщик, получая средства от банка в счет очередной поставки с отсрочкой платежа, передает банку право требования платежа по этой поставке. Таким образом, банк, осуществив финансирование поставки и не имея поставщика в качестве своего дебитора (дебитором банка становится покупатель поставщика), при неоплате данной поставки покупателем вовсе несет убытки в части авансового платежа поставщику самостоятельно. Таким образом, покрываются кредитные риски поставщика по поставкам с отсрочкой платежа при факторинговом обслуживании.

       Покрытие  валютных рисков поставщика подразумевает возможность немедленно конвертировать денежные средства, полученные от банка в качестве авансового платежа по поставке, под оплату валютного контракта. Этот аспект факторинговых услуг принципиален для тех компаний, которые имеют валютную составляющую в продаваемом ими товаре.

       При факторинге поставщик покрывает  так называемые процентные риски. Эти  риски возникают у компаний, строящих свой бизнес на сторонних (заемных и  привлеченных) оборотных средствах. При резком изменении рыночной стоимости  этих средств происходит дополнительное давление на цену товара поставщика (за счет удорожания кредита растет себестоимость  товара/услуги). При факторинге, как  правило, банк гарантирует поставщику, что стоимость денежных ресурсов, предоставляемых последнему, будет  оставаться неизменной в течение  довольно длительного периода времени (например, полгода или год). Этот аспект факторингового обслуживания является дополнительным стабилизирующим фактором для бизнеса поставщика.

       Ликвидные риски представляют собой риски возникновения кассовых разрывов, недостатка средств для покрытия важных текущих затрат и т.п. Кассовые разрывы происходят у поставщиков при несовпадении денежных потоков, получаемых от покупателей в счет осуществленных поставок, и потоков средств, которые необходимо направлять на погашение собственной кредиторской задолженности поставщика (например, при значительных просрочках оплаты поставок покупателями). При факторинге поставщик получает средства по поставке от банка практически в момент поставки, поэтому ликвидные риски поставщика становятся заботой банка.

       3. Административное  управление дебиторской  задолженностью.

       В рамках функции управления дебиторской  задолженностью Банк ведет учет состояния  и движения дебиторской задолженности  поставщика. При этом банк регулярно  предоставляет поставщику отчеты по ряду позиций состояния дебиторской  задолженности, например:

       1. Отчет о переводе средств Продавцу;

       2. Отчет о состоянии просроченной  задолженности;

       3. Отчет о поставках, зарегистрированных  за период;

       4. Отчет о статистике платежей  Дебиторов;

       5. Отчет о поступлении средств  от Дебиторов;

       6. Отчет об использовании Закупочных  лимитов (в случае выплаты досрочных   платежей);

       7. Отчет о перечислении сумм  финансирования (в случае выплаты  досрочных  платежей) и т.п.

       Помимо  работы по контролю за дебиторской  задолженностью поставщика банк по мере необходимости контактирует с его  покупателями (например, при приближении  критических сроков просрочки оплаты поставки).

       Таким образом, осуществляя административное управление дебиторской задолженностью поставщика, банк освобождает поставщика от массы работы по отслеживанию своей  дебиторской задолженности. Принимая от банка исчерпывающую информацию о ее состоянии, достаточную для  принятия управленческих решений, сотрудники компании-поставщика получают возможность сконцентрировать свои усилия на развитии производства, сбыта, изучении рынков, решении хозяйственных, организационных и других  важных вопросов.

       Факторинг является разновидностью торгово–комиссионной операции, и при этом содержит элементы традиционного краткосрочного кредитования и вексельного кредитования, но отличается как от первого так и от второго  видов кредитования.

       Так, вексельная форма кредитования в  отличие от факторинга не дает гарантии в своевременной оплате, а принудительное исполнение вексельных обязательств требует  дополнительных расходов. В случае же традиционного кредитования весь риск неплатежа, а соответственно и  возвратности кредита, ложится на поставщика.

       В самом широком смысле под факторингом  понимается особая форма кредита, хотя наиболее распространенной является трактовка  данной операции как комиссионной и  кредитной, т.е. банк или специализированная факторинговая компания принимает  на себя обязательство за комиссионное вознаграждение взыскивать с должников  платежи, предоставляя кредит продавцу сразу после отгрузки товаров. При  осуществлении факторинговой операции банк – фактор предоставляет специфический  кредит, погашение которого производится в обязательном порядке, однако в  ряде случаев не самим заемщиком (предприятием – кредитором), а должником (покупателем) путем исполнения платежа  по уступленному денежному требованию.

       Более того, если при факторинге сумма  кредита направляется непосредственно  на счет заемщика (предприятия-кредитора) и не имеет конкретного целевого назначения, то при кредитовании в  большинстве случаев сумма кредита  перечисляется на счет поставщика (контрагента  предприятия – кредитополучателя).

       При кредитовании банк осуществляет только финансирование заемщика, а при осуществлении  факторинговой операции заемщику может  предоставляться целый комплекс услуг: управление дебиторской задолженностью, страхование от кредитного, валютного и иных видов рисков, ведение бухгалтерского учета заемщика и другие.

       При предоставлении факторингового кредита  в обязательном порядке соблюдается  срочность, кроме того, факторинговое  обслуживание – это платная услуга фактора (банка или факторинговой  фирмы). Все вышеперечисленные обстоятельства позволяют отнести данную операцию к специфической форме кредитных  отношений.

       Что касается объектов факторинга, то факторинговое  обслуживание наиболее эффективно для  мелких и средних предприятий, которые, как правило, испытывают трудности  с источниками кредитования. Вследствие недоступности для них обычных  рынков капитала возрастает их потребность  в краткосрочном коммерческом и  банковском кредите, привлекаемых для  пополнения оборотного капитала.

       Если  обратиться к мировому опыту, то среди  объектов факторинового обслуживания, успешно пользующихся факторинговыми услугами на всем протяжении своей  деятельности такие всемирно известные  компании как PARMALAT (продукты питания, Италия), ACER (компьютерная техника, Тайвань), LEWIS GLOBAL TOYS (товары для детей, США).

       Среди российских компаний можно выделить известные производственные компании (кондитерская фабрика “Красный октябрь”, ООО “КЛП Софт Дринкс”), а также  ряд крупных оптовиков и дистрибьюторов (ЗАО “ТК Мистраль” (“Heinz”, “Зеленый великан”), ЗАО “Аптека-холдинг” (лекарственные препараты)) [14, c. 80].

       Как правило, среди компаний, пользующихся факторинговыми услугами, большинство  – поставщики продуктов питания  или товаров повседневного спроса вследствие высокой ликвидности  такого рода товаров и их относительно низкой оборачиваемости.

2. СТОРОНЫ, ФОРМА И СОДЕРЖАНИЕ ДОГОВОРА ФАКТОРИНГА.

       Правовой  основой взаимоотношений финансового  агента с клиентом является договор, определяющий обязательства и ответственность  сторон.

       Так как факторинговые операции носят рисковый характер, до заключения договора с клиентом финансовый агент должен изучить финансовое состояние потенциального клиента, чтобы убедиться в его конечной платежеспособности: проанализировать показатели ликвидности баланса, состав и длительность дебиторской задолженности, круг покупателей продукции, будущего клиента и т. д. Анализ должен быть выполнен в течение двух недель. В случае положительного решения вопроса в заключенном договоре между клиентом и финансовым агентом обычно предусматривается предельная сумма, на которую может быть выдан факторинговый кредит или приняты документы на инкассо. Для определения размера лимита клиент должен представить факторинговой фирме имеющиеся у него хозяйственные договоры с покупателями. Договор на факторинговое обслуживание заключается, как правило, на срок не менее чем на один год [6, c. 57].