Факторинг в системе управления дебиторской задолженности предприятия

Кроме того, экспортер вынужден подстраховываться  на случай, если резко скакнет курс валют. Используя факторинг, экспортер  получает значительную часть от стоимости  проданного товара сразу после отгрузки, таким образом снимая с себя валютный риск.

Международный факторинг может  осуществляться и без посредничества импорт-фактора, в этом случае схема взаимодействия контрагентов аналогична классическому факторинговому взаимодействию.

2) Факторинг с регрессом (recourse factoring) и без регресса (non recourse factoring)

В случае факторинга с регрессом  факторинговая компания, не получив денег с покупателей, имеет право через определенный срок потребовать их с поставщика. В этом случае факторинговая компания берет на себя ликвидный риск (риск неуплаты в срок), но кредитный риск остается на поставщике. Денежные требования в случае факторинга с регрессом выступают, по сути, обеспечением краткосрочного финансирования. В случае безрегрессного факторинга риск неуплаты со стороны дебиторов полностью переходит к факторинговой компании.

3) Факторинг открытый (disclosed factoring) и закрытый (undisclosed factoring)

При открытом факторинге покупатель уведомлен о том, что в сделке участвует лицо-фактор, и осуществляет платежи на его счет, выполняя тем  самым свои обязательства по договору поставки. В случае же закрытого  факторинга покупателя не ставят в  известность о наличии договора факторингового обслуживания, и он продолжает осуществлять платежи поставщику, который, в свою очередь, направляет их в пользу фактора.

4) Дата поступления платежей: финансирование может быть в форме предварительной оплаты или оплаты требований к определенному сроку.

В отсутствие предварительной оплаты сумма переуступленных долговых требований (за минусом издержек) перечисляется  поставщику на определенную дату или  по истечении определенного времени.

 

1.2.2 Функции факторинга

1) Финансирование.

Основная функция факторинга - предоставление финансовых средств поставщику продукции  сразу после ее отгрузки или в  определенный договором факторинга день. Таким образом, поставщик имеет  возможность поставлять продукцию  своим покупателям с отсрочкой  платежа, при этом получать значительную часть от суммы поставки сразу  же после поставки или по удобному для него графику, не дожидаясь платежа  от своего покупателя. Если компания нацелена на увеличение объема продаж, то она  имеет возможность постоянно  пускать деньги в оборот и при  этом конкурировать с другими  поставщиками за клиентов, предоставляя отсрочку платежа. Также поставщик, заключив договор факторинга, заранее  знает, в какой день деньги поступят на его счет. Обычно же, предоставив отсрочку платежа своим покупателям, поставщик не знает, когда они расплатятся с ним, и расплатятся ли вообще.

Кроме того, финансирование при факторинге имеет ряд неоспоримых преимуществ, среди которых в первую очередь  стоит отметить следующие:

•поставщик не должен возвращать выплаченные ему деньги, так как  расходы фактора будут возмещены  из платежей покупателей;

•финансирование будет длиться  так же долго, как долго поставщик  будет продавать свою продукцию;

•финансирование автоматически увеличивается  по мере роста объемов продаж.

Таким образом, финансирование в рамках факторинга навсегда избавляет поставщика от проблемы дефицита оборотных средств, и это происходит без роста  его кредиторской задолженности. Кроме  того, факторинговое финансирование более целевое, чем, например, кредит: компания выплачивает проценты именно за тот промежуток времени, когда ей действительно нужны деньги.

Факторинг - это одна из форм залогового финансирования, при этом объем финансирования прямо зависит от стоимости переуступаемых факторинговой компании денежных требований, то есть от величины долга покупателей поставщика. В отличие от других форм залогового кредитования, в данном случае денежные требования покупаются фактором, а не используются в качестве залога (хотя возможна и такая ситуация, когда права требования поставщика к своим покупателям выступают залогом при выдаче кредита). Таким образом, при факторинге происходит смена собственника, поставщик продает денежные права требования факторинговой компании. Эта особенность факторинга становится особенно важной в странах с переходной экономикой, законодательство которых далеко от совершенства: закон о банкротстве предприятий работает плохо, правовое обеспечение торговых сделок не развито, торговые законы не работают. В случае банкротства поставщика факторинговая компания не рискует потерять свои деньги, поскольку права требования к дебиторам поставщика перешли к ней и не подлежат изъятию при процедуре банкротства. Факторинговое финансирование в отличие от обычного кредитования доступно высокорисковым, информационно-непрозрачным предприятиям, поскольку риск невозврата долгов лежит не на них, а на их покупателях, и кредитоспособность поставщика становится менее важной, чем кредитоспособность его покупателей. Поэтому использование факторинга возможно, когда покупателями клиента являются крупные и надежные компании, в том числе иностранные.

2) Административное управление  дебиторской задолженностью.

Факторинг позволяет клиенту также  избавиться от рутинной работы, связанной  с отслеживанием состояния дебиторской  задолженности, напоминанием дебиторам  о задержках платежей. Обычно факторинговая компания по первому требованию поставщика предоставляет ему отчет о состоянии дебиторской задолженности, включающий в себя информацию обо всех поставках поставщика и платежах его покупателей. Также в случае безрегрессного факторинга фактор берет на себя заботу о взыскании долгов с дебиторов, что особенно актуально для небольших компаний, не располагающих собственными ресурсами для инкассации. Это позволяет им экономить трудовые и финансовые ресурсы.

3) Оценка платежеспособности покупателей  поставщика 

В странах, где кредитные бюро и  рейтинговые агентства развиты, эта функция факторинговых компаний является не самой востребованной. В странах же с переходной экономикой факторинговые компании могут играть роль кредитных бюро и рейтинговых агентств, аккумулируя информацию о платежной дисциплине компаний. Помимо этого, факторинговые компании могут использовать различные методы оценки платежеспособности потенциальны

 

1.3 Преимущества и недостатки  факторинга

 

1.3.1 Преимущества

Можно разделить на экономические  выгоды от его применения и на его  преимущества в сравнении с кредитованием.

Экономические выгоды, которые получит  поставщик при факторинге:

1. Направленное воздействие на дебиторскую задолженность. Это происходит вследствие: во-первых, передачи дебиторской задолженности фактору; во-вторых, изменения оборачиваемости оборотных активов, запасов, капитала и т.д.; в-третьих, оказания фактором таких услуг, как предоставление продавцу аванса, ведение книги продаж, контроль выполнения покупателем условий договора, предоставления отчетности продавцу и др.

2). Получение дополнительной прибыли за счет возможности увеличить объем продаж, получив от фактора необходимые для этого оборотные средства.

3). Факторинг позволяет  ликвидировать кассовые разрывы,  образующиеся вследствие несовпадения  сроков оплаты счетов поставщиков  и поступления денег от покупателей.

4). Возможность не отвлекать финансовые ресурсы на осуществление текущей деятельности предприятия и сконцентрировать их для решения стратегических задач развития бизнеса.

5). Финансовый агент берет  на себя всю работу с дебиторами. В этом случаем можно говорить об экономии на оплате дополнительных мест (включая офисное оборудование) и дополнительного рабочего времени сотрудников, ответственных за:

а) Контроль за дебиторской задолженностью;

б) Привлечение финансовых ресурсов.

6). Финансовый агент берет на себя риски, связанные с отсрочкой платежа.

7). Факторинг защищает от упущенной выгоды от потери клиентов за счет невозможности при дефиците оборотных средств предоставлять покупателям конкурентные отсрочки платежа и поддерживать достаточный ассортимент товаров на складе.

8). Экономия за счет  появления возможности закупать  товар у своих поставщиков  по более низким ценам

9). Факторинг имеет также  налоговые преимущества. Организация вправе учесть затраты на обслуживание договора факторинга при расчете налога на прибыль.

Преимущества факторинга как способа финансирования по сравнению  с кредитом:

1).Не требует обеспечения.

2).Размер финансирования  не ограничен.

3).Объем финансирования  может увеличиваться по мере роста продаж у клиента.

4).Финансирование предоставляется  на срок фактической отсрочки платежа (товарного кредита).

5).Срок получения денежных  средств с момента предоставления заявки существенно короче.

6).Финансовый агент не проводит анализа финансово-хозяйственной деятельности клиента.

7). Сумму финансирования выплачивает фактору не клиент, а его дебиторы.

8).Экономия на затратах, связанных с получением банковского  кредита. 

Таким образом, при финансировании в рамках факторинга полностью решается проблема формирования оборотных средств предприятия, исчезает необходимость поиска залогового обеспечения для получения кредита в банке и, соответственно, не происходит роста кредиторской задолженности (как элемент повышения инвестиционной привлекательности предприятия).

Кроме того, факторинговое финансирование имеет более целевую, чем традиционный кредит направленность: предприятие выплачивает проценты именно за тот промежуток времени, когда ему действительно нужны деньги. Расчет эффективных процентных ставок при кредитовании и факторинге свидетельствует, что обслуживание при факторинге может быть даже дешевле, несмотря на более высокую номинальную ставку.

 

1.3.2 Недостатки факторинга

1. Плата за факторинговое финансирование на 20—70% выше ставки по кредиту.

2. Существенным недостатком  факторинга является то, что он  доступен не всем компаниям.

Факторинговому обслуживанию не подлежат:

— предприятия с большим количеством дебиторов, задолженность которых выражается небольшой суммой;

— предприятия, занимающиеся производством нестандартной или узкоспециализированной продукции;

— строительные и другие фирмы, которые работают с субподрядчиками;

— предприятия, реализующие свою продукцию на условиях послепродажного обслуживания;

— предприятия, которые заключают со своими клиентами долгосрочные контракты и выставляют счета по завершении определенных этапов работы или до осуществления поставок (авансовые платежи);

— требования, которые выставляются бюджетным организациям;

—долговые обязательства  физических лиц.

3). При факторинге финансирование  происходит лишь до 90% от суммы  отгрузки, даже для клиентов с  положительной кредитной историей.

4). Большинство финансовых  агентов вводят ограничение по  количеству покупателей у поставщиков  при заключении договора факторингового обслуживания.

Таким образом, у факторинга есть свои преимущества и недостатки, которые нужно учитывать при  его использовании на конкретном предприятии. Помимо указанных недостатков, более широкому распространению  факторинга в Российской Федерации  препятствует несовершенное законодательство (необходимость лицензирования деятельности), слабая научная разработанность  механизмов и моделей применения факторинга, низкая осведомлённость  руководителей предприятий о  факторинге, как инструменте финансирования и оптимизации дебиторской задолженности.

 

Глава 2. Применение факторинга для управления дебиторской задолженностью в ООО «Ратис»

 

2.1 Механизм применения  факторинга в ООО «Ратис»

дебиторский задолженность  факторинг финансирование

В апреле 2008 года между ООО «Ратис» и ОАО АКБ «Фактор» был заключён договор о факторинговом обслуживании в форме открытого регрессного факторинга с финансированием на сумму 1.400.000 руб по основным дебиторам: ЗАО «Пальмира», ЗАО «Теплотрансресурс» и ООО «Строй Девелопмент».

На момент заключения договора факторинга отсрочки по договору поставки с дебиторами составляли: с ЗАО «Пальмирой» - 20 к.д, с ЗАО «Теплотрансресурсом»-45 к.д., с ООО «Строй Девелопмент»-63 к.д. Увеличение договорных сроков связано, во-первых, с пожеланиями дебиторов иметь большую отсрочку платежа, во-вторых, увеличение было рекомендовано фактором для того, чтобы избежать регресса в случае значительных просрочек. Кроме того, договором предусмотрен период ожидания – 30 к.д., в течение этого периода банк самостоятельно пытается взыскать деньги с дебитора, после чего возникает регресс.

Финансирование по дебиторам ЗАО  «Пальмира» и ЗАО «Теплотранссресурс» было установлено в размере 90% от суммы поставки, по клиенту ООО «Строй Девелопмент» - 85% в виду значительной концентрации дебиторской задолженности на данном клиенте.

Фактически финансирование по факторингу началось с апреля 2008 года. Работа по факторингу осуществляется следующим  образом: в день отгрузки ООО «Ратис» предоставляет фактору комплект отгрузочных документов (накладные, акты приёмки-передачи товара по договору), фактор осуществляет их учёт (ввод в программу) и финансирует в рамках указанных лимитов, перечисляя денежные средства со ссудного на расчётный счёт клиента. После того, как деньги от дебитора поступили на транзитный счёт, банк гасит финансирование, удерживает вознаграждение и перечисляет остаток на расчётный счёт ООО «Ратис» в банке. Если в течение срока ожидания (30 дней сверх срока по договору) дебитор не исполняет свои обязательства, возникает право регресса, т.е. его обязательства должен возместить клиент (ООО «Ратис»).

 

Таблица 2.1 Действующие тарифы по факторинговому обслуживанию ООО «Ратис»

Оборачиваемость, дней	Вознаграждение Фактора  за административное сопровождение  Продавца		Вознаграждение Фактора за услугу управления дебиторской задолженностью Продавца, % от суммы одного документа, подтверждающего факт поставки/работы/ услуги, без учета НДС	Вознаграждение Фактора  за услуги по финансированию Продавца, % в день, без учета НДС
	Сбор за обработку одного документа, подтверждающего факт поставки/работы/ услуги, руб., без учета НДС	Комиссия за информационное сопровождение, % от суммы одного документа, подтверждающего  факт поставки/работы/ услуги,  без учета НДС
до 10 дней	50	0.014	0.058	0.038
11-20 дней		0.043	0.173
21-30 дней		0.074	0.298
31-40 дней	50	0.103	0.413	0.041
41-50 дней		0.132	0.528
51-60 дней		0.163	0.653