Анализ финансового стану ВАТ "Бiльманське ХПП"

    Ка.з₂₀₀₉ = -63/754 = 0,084.

12. Коефіцієнт кредиторської заборгованості:

 

          Ккр.з = Кредиторська заборгованість/Зобов’язання                              (2.28) 

    Ккр.з.₂₀₀₈ = 2894/2980 = 0,97;

    Ккр.з.₂₀₀₉ = 716/817 = 0,88.

13. Коефіцієнт співвідношення між дебіторською та кредиторською заборгованістю:

 

  Кд/з = Дебіторська заборгованість/Кредиторська заборгованість                (2.29) 

    Кд/з₂₀₀₈ = 2760/2894 = 0,95;

    Кд/з₂₀₀₉ = 587/716 = 0,82.

    Загальною вимогою з боку кредиторів є обережність стосовно збільшення частки позикового капіталу підприємства; вони віддають перевагу тим, у кого велика частка власного капіталу. 

    2.11 Показники майнового стану підприємства 
 

    1. Частка оборотних виробничих фондів в обігових коштах: 

    Чо.в.ф = Оборотні виробничі фонди/Оборотні активи                           (2.30) 

    Чо.в.ф₂₀₀₈ = 48/2905 = 0,017;

    Чо.в.ф₂₀₀₉ = 24/754 = 0,032.

    Позитивним є збільшення показника, що й спостерігається в даному випадку.

    2. Частка основних засобів в активах: 

                         Чо.з = Залишкова вартість ОЗ/Активи                                 (2.31) 

    Чо.з₂₀₀₈ = 1118/4026 = 0,28;

    Чо.з₂₀₀₉ = 1157/1942 = 0,60.

    Збільшення  даного показника не є позитивною тенденцією.

    3. Коефіцієнт зносу ОЗ: 

                       Кзн = Знос ОЗ/Первісна вартість ОЗ                                      (2.32) 

    Кзн.₂₀₀₈ = 1306/2424 = 0,54;

    Кзн.₂₀₀₉ = 1408/2565 = 0,55.

    Збільшення  даного показника не є позитивною тенденцією.

    4. Коефіцієнт оновлення ОЗ: 

Кон = Збільшення за зв.період первісної вартості/Первісна вартість ОЗ      (2.33) 

    Кон = 141/2565 = 0,055.

5. Частка довгострокових фінансових інвестицій в активах:

 

  Ч.д.ф. = Довгострокові фінансові інвестиції/Активи                             (2.34) 

    Довгострокові фінансові інвестиції в розвиток підприємства відсутні.

6. Частка оборотних виробничих активів:

 

                     Чо.в.а = Оборотні виробничі фонди/Активи                                (2.35) 

    Чо.в.а₂₀₀₈ = 48/4026 = 0,011;

    Чо.в.а₂₀₀₉ = 24/1942 = 0,012.

    Збільшення показника є позитивною тенденцією.

7. Коефіцієнт мобільності активів:

 

           Кмоб = Мобільні активи/Немобільні активи                                 (2.36) 

    Кмоб₂₀₀₈ = 2905/1121 = 2,59;

    Кмоб₂₀₀₉ = 754/1188 = 0,63.

    Показник  зменшується. 

    2.12 Показники ділової активності 
 

1. Оборотність активів, ресурсовіддача, трансформація:

 

      Кт = Чиста виручка від реалізації  продукції(ЧВ)/Активи                      (2.37) 

    Кт₂₀₀₈ = 5308/4026 = 1,32;

    Кт₂₀₀₉ = 2584/1942 = 1,33.

    Збільшення  коефіцієнту – позитивна тенденція.

    2. Фондовіддача – скільки чистої виручки припадає на 1 основних виробничих фондів: 

                     Фо.ф = ЧВ/Основні виробничі фонди                                      (2.38) 

    Фо.ф₂₀₀₈ = 5308/1118 = 4,75;

    Фо.ф₂₀₀₉ = 2584/1157 = 2,23.

    Цей показник зменшується, що є негативним фактором.

    3. Коефіцієнт оборотності обігових коштів – кількість оборотів обігових коштів за період: 

                                   Ко = ЧВ/Обігові кошти                                                 (2.39) 

    Ко₂₀₀₈ = 5308/2905 = 1,83;

    Ко₂₀₀₉ = 2584/754 = 3,43.

    Збільшення  цього коефіцієнта -  позитивна  тенденція.

    4. Період одного обороту обігових коштів – середній період від витрачення коштів для виробництва продукції до отримання коштів за реалізовану продукцію: 

                                                   Чо = 360/Ко                                                    (2.40) 

    Чо₂₀₀₈ = 360/1,83 = 196,7;

    Чо₂₀₀₉ = 360/3,43 = 104,9.

    Зменшення коефіцієнту-позитивний фактор.

    5. Коефіцієнт оборотності запасів : 

       Ко.з = Собівартість реалізації/Середні запаси                                      (2.41) 

    Ко.з₂₀₀₈ = 3936/41 = 96;

    Ко.з₂₀₀₉ = 1642/16 = 102,6.

    Збільшення  коефіцієнту-є нормативним значенням.

    6. Період одного обороту запасів - період протягом якого запаси трансформуються у кошти: 

                                       Чз = 360/Ко.з                                                            (2.42) 

    Чз₂₀₀₈ = 360/96 = 3,75;

    Чз₂₀₀₉ = 360/102,6 = 3,51.

    Зменшення, якщо це перешкоджає нормальному  процесу виробництва, не загрожує дефіцитом  матеріальних ресурсів, що спостерігається  в даному випадку.

          7. Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості – у скільки разів ЧВ перевищує середню дебіторську заборгованість: 

               Кд.з = ЧВ/Середня дебіторська заборгованість                            (2.43) 

    Кд.з₂₀₀₈ = 5308/870 = 6,1;

    Кд.з₂₀₀₉ = 2584/439 = 5,9.

    Зменшення коефіцієнту-негативна тенденція.

    8. Період погашення дебіторської заборгованості – середній період інкасації дебіторської заборгованості, тобто період її погашення: 

                                     Чд.з = 360/Кд.з                                                            (2.44) 

    Чд.з₂₀₀₈ = 360/6,1 = 59,02;

    Чд.з₂₀₀₉ = 360/5,91 = 60,91.

    9. Період погашення кредиторської заборгованості – середній період сплати підприємством короткострокової заборгованості: 

Чк.з = Середня  кредиторська заборгованість*360/Собівартість реалізації   (2.45) 

    Чк.з₂₀₀₈ = 2125*360/3936 = 194,4;

    Чк.з₂₀₀₉ = 119*360/1642 = 26,1.

    Коефіцієнт  досить малий, його зменшення є позитивним явищем.

          10. Період операційного циклу: 

                                                 Чо.ц = Чз + Чд.з                                              (2.46) 

    Чо.ц₂₀₀₈ = 3,75+59,02 = 62,77;

    Чо.ц₂₀₀₉ = 3,51+60,91 = 64,42.

    Збільшення  показника-негативний фактор.

    11. Період фінансового циклу:

     

                                               Чф.ц = Чо.ц + Чк.з                                             (2.47) 

    Чф.ц₂₀₀₈ = 62,77+194,4 = 257,17;

    Чф.ц₂₀₀₉ = 64,42+26,1 = 90,52.

    Показник  зменшується – позитивне явище.

    12. Коефіцієнт оборотності власного капіталу – скільки виручки від реалізації продукції припадає на 1 власного капіталу: 

                                  Кв.к = ЧВ/Власний капітал                                           (2.48) 

    Кв.к₂₀₀₈ = 5308/1046 = 5,1;

    Кв.к₂₀₀₉ = 2584/1125 = 2,3.

Коефіцієнт  зменшується, що є негативною тенденцією. 
 

РОЗДІЛ 3.

      ОЦІНКА  ЙМОВІРНОСТІ БАНКРУТСТВА  ТОВАРИСТВА 
 

      У передбаченні можливого банкрутства, крім Товариства, зацікавлені його численні партнери: інвестори, позичальники, постачальники, страхові агенти.

      Існують різні підходи діагностики можливого  банкрутства підприємства.

     1. Модель діагностики банкрутства Альтмана

          Найпоширеніші нині методи діагностики банкрутства запропонував у 1968р. відомий західний економіст Е.Альтман -  Z модель. За двофакторною моделлю ймовірність банкрутства (індекс Z) визначається коефіцієнтом покриття К_п і коефіцієнтом автономії (фінансової незалежності) К_авт за формулою: 

                             Z = - 0,3877 – 1,0736 К_п + 0,0579 К_авт.                                     (3.1) 

            Для підприємств, у яких Z = 0, ймовірність банкрутства становить 50%. Від’ємні значення Z свідчать про зменшення ймовірності банкрутства. Якщо Z > 0, то ймовірність банкрутства перевищує 50% і підвищується зі збільшенням Z. Ця модель проста, не потребує великого обсягу вихідної інформації, але недостатньо точно прогнозує ймовірність банкрутства. Похибка Δ Z = ± 0,65.

     Z = - 0,3877 – 1,0736 *5,125 + 0,0579 *0,579 = - 5,8564

     Ймовірність банкрутства зменшується.

     Для того щоб прогноз був точніший, у західній практиці фінансового  аналізу застосовують п’ятифакторну модель визначення індексу Z . 

              Z = 3,3 К₁ + 1,0 К₂ + 0,6 К₃ + 1,4 К₄ +1,2 К₅,                                          (3.2) 

               К₁ = Прибуток до сплати відсотків і податків/Активи;

               К₂ = Виручка від реалізації/Активи;  

               К₃ = Ринкова вартість власного капіталу/Залучений капітал;

               К₄ = Реінвестований прибуток/Активи;

               К₅ = Власні обігові кошти/Активи.

     Критичне  значення Z = 2,675. Із цим значенням порівнюється розрахункове значення Z для конкретного підприємства. Якщо Z < 2,675, підприємству в найближчі два-три роки загрожує банкрутство; якщо Z > 2,675, це свідчить про сталий фінансовий стан підприємства.

     Враховуючи  недостатню розвиненість фондового  ринку в Україні, звертання переважної більшості українських підприємств до індексу Е.Альтмана буде некоректним.

     Українські  підприємства можуть застосовувати  тест, запропонований Е.Альтманом у 1983р. 

     Z83 = 3,107К₁ + 0,955К₂ + 0,42К_1/3 + 0,847К₄ +0,717 К₅                                              (3.3)

      

          К_1/3  = Балансова вартість власного капіталу/Залучений капітал

          Граничне значення Z83 = 1,23.

     К1 = 942/1942 = 0,4851