Анализ финансово-хозяйственной деятельности

 

Вывод к таблице 5:

Анализируя и оценивая финансовую устойчивость предприятия (табл. 5), можно сказать, что оно находится в кризисном финансовом состоянии, причем это состояние фиксируется как на начало, так и на конец периода. Такое заключение сделано на основании того, что трехмерный показатель на начало и на конец периода составляет = (1; 1; 1).  Это связано с тем, что запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами. Предприятие практически не зависит от кредиторов. Такая ситуация относится к крайнему типу финансовой устойчивости и на практике встречается довольно редко. Однако нельзя ее рассматривать как идеальную, т.к. предприятие не использует внешние источники финансирования в своей хозяйственной деятельности.

 

2.2. Относительные  показатели финансовой устойчивости

Одна из основных характеристик  финансово-экономического состояния  предприятия — степень зависимости от кредиторов и инвесторов. Владельцы предприятия заинтересованы в минимизации собственного капитала и в максимизации заемного капитала в финансовой структуре организации. Заемщики оценивают устойчивость предприятия по уровню собственного капитала и вероятности банкротства.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных средств  и анализируется с помощью  системы финансовых коэффициентов. Информационной базой для расчета  таких коэффициентов являются  абсолютные показатели актива и пассива бухгалтерского баланса, а также показатели, рассмотренные в разд. 2.1.

Анализ проводится посредством  расчета и сравнения полученных значений коэффициентов с установленными базисными величинами, а также изучения динамики их изменений за определенный период.

Базисными величинами могут  быть:

- значения показателей за прошлый период;

- среднеотраслевые значения показателей;

- значения показателей конкурентов;  

- теоретически обоснованные или установленные с помощью экспертного опроса оптимальные или критические значении относительных показателей.

Оценка финансовой устойчивости предприятия проводится с помощью  достаточно большого количества относительных  финансовых коэффициентов (табл. 6).

 

 

Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки финансовой устойчивости предприятия

 

Таблица 6.

Коэффициент	Что показывает	Как рассчитывается	На начало периода	На  конец периода	Комментарий
1	2	3	4	5	6
1. Коэффициент автономии	Характеризует независимость  от заемных средств. Показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств предприятия	Отношение собственных  средств предприятия к валюте баланса	0,73	0,87	Минимальное пороговое  значение на уровне 0,5 . Превышение указывает  на увеличение финансовой независимости, расширение возможностей привлечения средств со стороны.
2. Коэффициент соотношения  заемных и собственных средств	Сколько заемных средств  привлекло предприятие на 1 рубль  вложенных в активы собственных  средств	Отношение всех обязательств к собственным средствам	0,003	0,05	К з / с < 0,7 Превышение указанной  границы означает зависимость предприятия  от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости.
3. Коэффициент обеспеченности собственными средствами	Наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. Критерии для определения неплатежеспособности (банкротства)	Oтношение собственных оборотных средств к общей величине оборот-ных средств пред-приятия.	0,45	0,15	Ко ≥ 0,1 Чем выше показатель (0,5), тем лучше финансовое состояние предприятия, тем больше у него возможностей проведения независимой финансовой политики.

 

 

 

Продолжение таблицы 6

1	2	3	4	5	6
4. Коэффициент маневренности	Способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнения оборотных средств за счет собственных источников	Oтношение собственных оборотных средств к общей величине собственных средств (собственного капитала предприятия)	0,31	0,15	0,2 – 0,5 Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше возможность финансового маневра у предприятия.
5. Коэффициент соотношения  мобильных и иммобилизован-ных  средств	Сколько внеоборотных средств  приходится на 1 рубль оборотных активов	Отношение оборотных средств к внеоборотным активам	0,99	0,35	Чем выше значение показателя, тем больше средств предприятие вкладывает в оборотные активы.
6. Коэффициент имущества производственного назначения	Долю имущества производственного назначения в общей стоимости всех средств предприятия	Отношение суммы внеоборотных активов и производственных запасов к итогу баланса	0,56	0,76	Кп.им ≥ 0,5 При снижении показателя ниже рекомендуемой границы целесообразно привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения.
7. Коэффициент прогноза банкротства	Доля чистых оборотных активов в стоимости всех средств предприятия	Отношение раз-ности оборотных средств и краткосрочных пассивов к итогу баланса	0,5	0,21	Снижение показателей свидетельствует о том. что предприятие испытывает финансовые затруднения.

 

 

 

 

 

Расчет и анализ относительных  коэффициентов финансовой устойчивости

Таблица 7.

Показатель	На начало года	На конец года	Абсолютное изменение (+,-)	Темп роста, %
1. Имущество предприя-тия,  тыс. руб. (В)	532604	427618	-104986	80,3
2. Источники собст-венных средств (капитал и резер-вы), тыс. руб. (Ис)	386912	371435	-15477	96
3.Краткосрочные пассивы,  тыс. руб. (Кt)	1002	20000	+18998	1996
4. Долгосрочные пас-сивы, тыс. руб.  (КT)	-	-	-	-
5. Итого заемных средств  (Кt +КТ)	1002	20000	+18998	1996
6. Внеоборотные активы, тыс. руб. (F)	267338	317402	+50064	118,7
7. Оборотные активы, тыс. руб. (Ra)	265266	110216	-155050	41,6
8. Запасы и затраты,  тыс. руб. (Z)	30787	8089	-22698	26,3
9. Собственные оборот-ные  средства, тыс. руб. (Ес) [2-6]	119574	54033	-65541	45,2
Коэффициент	Интервал оптимальных  значений	На начало года	На конец года	Абсолютное изменение (+,-)	Темп роста, %
10. Автономии (Ка) [2:1]	>0,5	0,73	0,87	+0,14	119,2
11. Соотношения заем-ных и собственных средств (Кус) [5:2]	<0,7	0,003	0,054	0,051	1800
12. Обеспеченности соб-ственными  средствами (Ко) [9:7]	0,1	0,45	0,49	0,04	108,9
13. Маневренности (Км) [9:2]	0,2 – 0,5	0,31	0,15	-0,16	48,4
14. Соотношения мо-бильных  и иммобили-зованных средств (Км/и) [7:6]	-	0,99	,35	-0,64	35,4
15. Имущества произ-водственного назначения (Кп.им) [(6+8):1]	0,5	0,56	0,76	+0,2	135,7
16. Прогноза банкротства  (Кпб)	-	0,5	0,21	-0,29	42

 

 

 

Вывод к таблице 7:

Расчет и анализ относительных  коэффициентов (показателей) существенно дополняет оценку абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия. Финансовая независимость предприятия высока. Это подтверждается высокими значениями коэффициентов автономии (на конец периода возрос  на 0,14, что составило 119,2 % темпов роста, и составил 0,87), а обеспеченности собственными средствами (на конец периода увеличился на 0,04, что составило 108,9 % темпов роста, и составил 0,49). Коэффициент соотношения заемных и собственных средств увеличился на 0,051, что составило 1800% темпа роста и на конец периода стал 0,054. Коэффициент маневренности снизился на 0,16, что составило 48,4 % темпов роста, и составил 0,15. Предприятие стало меньше вкладывать средств в оборотные активы, т.к. коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств снизился на 0,64, что составило 35,4 % темпов роста, и составил 0,35. Коэффициент имущества производственного назначения возрос на конец периода на 0,2, что составило 135,7 % темпов роста, и составил 0,76 на конец периода. Предприятие испытывает финансовые трудности в связи со снижением коэффициента прогноза банкротства (сократился на  0,29, что составило 42 % темпов роста, и составил на конец периода 0,21).

 

3. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства (признания несостоятельности) объективная и точная оценка финансово-экономического состояния приобретает первостепенное значение. Главным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности предприятия.

Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Платежеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита.

Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легко реализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы.

Ликвидность и платежеспособность как экономические категории не тождественны, но на практике они тесно взаимосвязаны между собой.

Ликвидность предприятия  отражает платежеспособность по долговым обязательствам. Неспособность предприятия  погасить свои долговые обязательства  перед кредиторами и бюджетом приводит его к банкротству. Основаниями для признания предприятия банкротом являются не только невыполнение им в течение нескольких месяцев своих обязательств перед бюджетом, но и невыполнение требований юридических и физических лиц, имеющих к нему финансовые или имущественные претензии.

Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано  с политикой управления оборотным  капиталом, которая нацелена на минимизацию  финансовых обязательств, что образно  иллюстрируется американской поговоркой: «Оборот — это суета, прибыль — это здравый смысл, денежные средства — это реальность»..Иными словами, прибыль — долгосрочная цель, но и краткосрочном плане даже прибыльное предприятие может обанкротиться из-за отсутствия денежных средств.

Для оценки платежеспособности и ликвидности могут быть использованы следующие основные приемы (рис. 7):

- структурный анализ изменений активных и пассивных платежей баланса, т. е. анализ ликвидности баланса;

- расчет финансовых коэффициентов ликвидности;

- анализ движения денежных средств за отчетный период.

При анализе ликвидности  баланса проводится сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированных по срокам их погашения. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами. Главная цель анализа движения денежных потоков —

оценить способность предприятия генерировать денежные средства в размере

и в сроки, необходимые  для осуществления планируемых расходов и платежей.

Оценка платежеспособности и ликвидности  предприятия

 

Анализ ликвидности  баланса

 

Расчет финансовых коэффициентов  ликвидности

 

Анализ движения денежных средств

    

 

 

 

 

Рис. 7. Приемы проведения оценки платежеспособности и ликвидности предприятия

 

3.1. Оценка ликвидности  баланса

Главная задача оценки ликвидности  баланса — определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует  сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Для проведения анализа актив и пассив баланса группируются (рис. 8) по следующим признакам:

-  по степени убывания ликвидности (актив);

          -   по степени срочности оплаты (погашения) (пассив).

Активы в зависимости от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) разделяют на следующие группы:

А1 — наиболее ликвидные  активы. К ним относятся денежные средства, предприятий и краткосрочные  финансовые вложения (стр. 260 + стр. 250);

А2 — быстрореализуемые  активы. Дебиторская задолженность (стр. 240);

A3 — медленнореализуемые  активы. К ним относятся статьи из раздела II баланса «Оборотные активы» (стр. 210   + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270);

А4  — труднореализуемые активы. Это статьи раздела I баланса «Внеоборотные активы» (стр. 190).

Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:

П1 — наиболее краткосрочные  обязательства. К ним относятся  статьи

«Кредиторская задолженность» (стр. 620);

П2 — краткосрочные пассивы. Статьи   «Заемные  средства»  и другие  статьи

раздела V баланса «Краткосрочные пассивы» (стр. 610 + стр. 630 + стр. 660);

ПЗ — долгосрочные пассивы. Долгосрочные кредиты и  заемные средства (стр. 590 + стр. 640 + стр. 650);

П4 — постоянные пассивы. Статьи раздела I баланса «Капитал и резервы» (стр. 490).

   Высокая                                               Сравнение                                       Высокая

Наиболее ликвидные активы	А1		П1	Наиболее краткосрочные обязательства
Быстрореализуемый активы	А2		П2	Краткосрочные пассивы
Медленнореализуемые активы	А3		П3	Долгосрочные пассивы
Труднореализуемые активы	А4		П4	Постоянные пассивы

   Низкая                                                                                                              Низкая

Рис. 8. Группировка статей актива и пассива для анализа ликвидности баланса

При определении ликвидности  баланса группы актива и пассива  сопоставляются между собой (рис. 8).

Условия абсолютной ликвидности  баланса:

А1 ≥ П1;

А2 ≥ П2;

А3 ≥ П3;

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое равенство носит так называемый балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств (Е_с = И_с - F). Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.